DuPont está subindo após uma batida e aumento impressionantes — aqui está nosso próximo movimento

A DuPont entregou uma batida impressionante nos lucros na terça-feira, navegando por interrupções da guerra no Irã, fazendo com que as ações da fabricante de embalagens médicas, tecnologia de água potável e produtos industriais disparassem. Desafios permanecem, mas não estamos vendendo com força. A receita nos três meses encerrados em março aumentou 4% para US$ 1,68 bilhão, superando o consenso da LSEG de US$ 1,67 bilhão. Em uma base orgânica, as vendas cresceram 2% em relação ao período do ano anterior. O lucro por ação (EPS) ajustado totalizou 55 centavos, à frente do consenso de 48 centavos, mostraram dados da LSEG. O EPS ajustado saltou 53% em relação ao ano anterior. As ações da DuPont dispararam 9% na terça-feira para mais de US$ 49 cada. As ações fecharam acima de US$ 51 por ação em algumas ocasiões em fevereiro, após seus fortes resultados do quarto trimestre. Mas logo depois, a guerra no Irã eclodiu, pressionando as ações desde então, pois os investidores temiam um impacto nos negócios da DuPont. As ações entraram na sessão de terça-feira em queda de quase 10% em relação aos seus níveis pré-guerra. É um "ótimo momento para não vender sua DuPont", disse Jim Cramer na Reunião Matinal de terça-feira. DD Desempenho anual das ações da DuPont no ano até o momento. Conclusão A DuPont está fazendo um trabalho louvável ao navegar pelas consequências da guerra no Irã, e o mercado está claramente reconhecendo isso em sua reação acionária. O conflito está impactando a empresa de duas maneiras principais. A primeira é um impacto direto em sua unidade de Tecnologias de Água no primeiro trimestre, que viu um declínio orgânico de um dígito médio devido a interrupções logísticas no Oriente Médio. A região depende fortemente da tecnologia de dessalinização da DuPont para transformar água salgada em água potável, sendo um centro chave para o negócio tanto no lado do consumo quanto da produção. Cerca de US$ 10 milhões em vendas não puderam ser enviados do Oriente Médio no trimestre. Sem esse impacto, as vendas orgânicas de Tecnologias de Água teriam sido estáveis ou ligeiramente em queda. Agora, as boas notícias: esses pedidos retidos já foram enviados em abril. Em outras palavras, é receita atrasada, não receita perdida. Além disso, a DuPont não está prevendo "muita interrupção" para este negócio ligado ao Oriente Médio no segundo trimestre, disse a CEO Lori Koch. Sua orientação para o ano inteiro de crescimento orgânico de dígito médio também está no caminho certo. Outras partes de seu negócio de água — notavelmente, sua tecnologia de purificação usada na fabricação de semicondutores — viram volumes fortes no trimestre. Esta é uma maneira pela qual a DuPont se beneficia do boom da inteligência artificial. Por que a possuímos A DuPont representa uma forma industrial de jogar a recuperação de semicondutores e eletrônicos, que tem fortes perspectivas plurianuais impulsionadas por avanços em inteligência artificial. O plano da DuPont de se dividir aprimorou o caso de investimento fundamental. Concorrentes: 3M, PPG Industries Ponderação do portfólio: 1,88% Compra mais recente: 5 de agosto de 2025 Iniciada: 7 de agosto de 2023 A grande coisa a observar é se alguns grandes projetos de dessalinização no Oriente Médio planejados para o segundo semestre do ano sairão do papel como planejado. "No momento, continuamos esperando que eles estejam no caminho certo, mas teremos que observar à medida que a situação mais ampla evolui", disse Koch. A segunda maneira principal pela qual o conflito está impactando a DuPont é mais ampla e longe de ser um problema específico da empresa: custos de insumos mais altos graças a preços elevados de petróleo, matérias-primas e transporte. Entre as áreas onde a DuPont está vendo custos mais altos está sua linha Tyvek. Tyvek é um tipo de plástico durável, polietileno de alta densidade, usado para criar embalagens industriais para produtos como fertilizantes e cimento. Outro produto Tyvek é o HomeWrap, que pode ser familiar para quem já viu uma casa em construção antes da instalação do revestimento. Admito que a construção continua sendo um dos mercados finais mais fracos da DuPont. Foi no ano passado e novamente no primeiro trimestre. Uma peça mais forte do portfólio Tyvek é atualmente embalagens de saúde usadas para manter instrumentos cirúrgicos, produtos farmacêuticos e outros produtos médicos estéreis. Isso é atraente a longo prazo. Tyvek é uma marca importante para a DuPont. Agora, as boas notícias: a DuPont está aplicando sobretaxas e aumentando preços para compensar seus custos de insumos mais altos. Alguns aumentos de preços entraram em vigor em 1º de abril; outros começaram este mês. A empresa espera que US$ 90 milhões incrementais em custos sejam totalmente compensados este ano e, correspondentemente, aumentou sua perspectiva de crescimento orgânico de vendas para o ano inteiro para 4% de 3%. Isso é encorajador porque sugere que a DuPont não espera que preços mais altos prejudiquem a demanda ou reduzam o volume. A CFO Antonella Franzen disse que as tendências de pedidos da DuPont em abril foram muito semelhantes ao que eles têm visto. "As tendências de pedidos estão indo bem", disse Franzen. Mais tarde na chamada, a CEO Koch acrescentou: "Não recebemos uma quantidade anormal de resistência. ... Não estamos buscando lucrar. Estamos buscando apenas cobrir. A conversa [com os clientes] tem sido construtiva." Uma coisa importante a monitorar é se o conflito no Oriente Médio será resolvido e os preços das commodities começarão a se normalizar; isso reduziria os custos de insumos e provavelmente reduziria qualquer potencial impacto negativo no crescimento dos pedidos. Franzen disse que a orientação da DuPont assume que os preços atuais de petróleo e gás natural permanecerão em vigor pelo resto do ano. "Claramente, se isso escalasse ou piorasse do que está hoje, isso obviamente teria algum impacto nas suposições que fizemos", disse ela. "Mas não estamos planejando que isso desapareça", disse ela. Se necessário, disse ela, "a equipe obviamente veria quais outras ações poderíamos tomar para mitigar quaisquer interrupções." Esses comentários são encorajadores e reforçam nosso compromisso em possuir ações da nova DuPont, que no ano passado desmembrou seu negócio de eletrônicos na Qnity independente. Nome do clube Qnity é uma grande vencedora de IA graças à crescente fabricação de chips, e estamos felizes em possuir ambas as ações. Claro, a DuPont pode não ser tão badalada quanto a Qnity porque não é uma história puramente de IA. No entanto, Koch e Franzen estão provando ser uma equipe de gestão habilidosa capaz de melhorar a empresa para beneficiar os acionistas. Eles estão tornando a DuPont mais eficiente e lucrativa — como evidenciado pela forte melhoria ano a ano nas margens operacionais — e mais consistente no geral. Nos anos anteriores, as ações da DuPont foram prejudicadas por uma propensão a entregar bons trimestres, mas orientação fraca. Com operações em melhoria, a DuPont está se tornando uma história mais confiável de batida e aumento, que o mercado normalmente recompensa com um múltiplo preço/lucro mais alto. A DuPont atualmente negocia a quase 21 vezes os lucros futuros, acima de aproximadamente 16,5 três anos atrás, de acordo com a FactSet. Koch também está determinada a reestruturar o portfólio de negócios da DuPont para tornar os mercados finais de saúde e água uma parte maior do bolo. Isso também ajudará a apoiar um múltiplo de ações melhor. Atualmente, a DuPont está dividida aproximadamente em 50-50 entre seus segmentos de Saúde e Água e Industriais Diversificados. Como Jim mencionou durante a Reunião Matinal de terça-feira, esperamos que a DuPont possa fazer algumas aquisições nessas áreas de crescimento mais rápido e menos cíclicas. Enquanto isso, a venda das marcas Kevlar e Nomex para uma firma de private equity é inteligente e fornece mais caixa para trabalhar. Essa transação foi concluída em 1º de abril, gerando US$ 1,1 bilhão em receitas líquidas. Com parte do dinheiro, a DuPont anunciou na terça-feira um programa acelerado de recompra de ações de US$ 275 milhões — um forte sinal sobre a atitude da gestão em relação ao preço das ações antes dos resultados. Isso vem além de um ASR de US$ 500 milhões que a DuPont divulgou junto com seu relatório do quarto trimestre em fevereiro. Amamos essa confiança, mas estamos mantendo nossa classificação de 2 equivalente a manter e preço-alvo de US$ 55. Não é nosso estilo perseguir grandes ralis de um dia, mas também acreditamos que há mais potencial de alta, assumindo que a situação no Oriente Médio não piore materialmente. Orientação A orientação revisada da DuPont para o ano inteiro (todas as estimativas são da FactSet): Receita líquida na faixa de US$ 7,155 bilhões a US$ 7,215 bilhões, um aumento de US$ 80 milhões no ponto médio. Mesmo o limite inferior da faixa está acima do consenso de US$ 7,104 bilhões. Crescimento orgânico de vendas de 4% ano a ano, de 3% para incorporar as ações de precificação mencionadas. EBITDA operacional (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) na faixa de US$ 1,73 bilhão a US$ 1,76 bilhão, um aumento de US$ 5 milhões no ponto médio de US$ 1,745 bilhão. O consenso foi de US$ 1,731 bilhão. EPS ajustado na faixa de US$ 2,35 a US$ 2,40, um aumento de 10 centavos no ponto médio. Isso está acima da expectativa de US$ 2,28. Para o segundo trimestre, a DuPont espera: Receita líquida de US$ 1,8 bilhão, em linha com as expectativas. Crescimento orgânico de 3% ano a ano. Crescimento orgânico de Saúde e Água na faixa de dígito médio. Crescimento orgânico de Industriais Diversificados na faixa de dígito baixo. EBITDA operacional de US$ 430 milhões, um pouco abaixo do consenso de US$ 439 milhões. EPS ajustado de 59 centavos, um centavo acima do consenso. (O Charitable Trust de Jim Cramer possui Q e DD. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos após o envio de um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu truste beneficente. Se Jim falou sobre uma ação na TV da CNBC, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES DO INVESTING CLUB ACIMA ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTAMENTE COM NOSSO AVISO LEGAL. NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO EXISTE, OU É CRIADO, POR VIRTUDE DO SEU RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM CONEXÃO COM O INVESTING CLUB. NENHUM RESULTADO ESPECÍFICO OU LUCRO É GARANTIDO.