Medo Da Segunda Onda

Medo Da Segunda Onda

Escrito por Jeffrey Tucker via The Epoch Times,

Da última vez que chegamos a este ponto do ano, parecia que estávamos quase terminando com a terrível inflação dos anos Biden que havia reduzido em pelo menos 25 por cento o poder de compra do dólar.

A esperança tem sido por um ano que os enormes aumentos na impressão de dinheiro durante os anos da COVID finalmente terminaram. Como alguns dizem, a cobra finalmente digeriu o golfe.

Constantemente nos preocupamos com a repetição da experiência da década de 1970: três ondas limpas.

Após cada uma, as autoridades monetárias presumiam que o problema estava resolvido e que a vida poderia voltar ao normal.

Cada vez, a inflação voltava a aumentar, culminando em uma inflação do final da década de 1970 que mudou a vida na América fundamentalmente.

Após isso, ter dois salários familiares era mais comum do que não, apenas para manter os padrões de vida.

Podíamos apenas esperar que não repetiríamos essa experiência. De fato, a história não se repete, mas rima. As autoridades tendem a relaxar na vigilância uma vez que uma crise parece ter diminuído.

A inflação de 2021–2024 foi devastadora para salários e ordenados reais. Os dados oficiais relatam que eles têm sido em grande parte estáveis e depois ligeiramente em ascensão. Talvez, mas pessoalmente não consigo pensar em ninguém que tenha recebido aumentos que tenham acompanhado a inflação nos últimos quatro anos. Isso é anedótico, com certeza, mas você pode verificar minha intuição contra sua experiência.

Não vemos hoje movimentos do Federal Reserve que sugiram um esforço concertado na direção do afrouxamento. A oferta de moeda não decolou e o Fed está mantendo as taxas de juros relativamente altas com medo de inflamar a inflação.

Parece que as pressões de preços existentes não vêm de fontes monetárias, mas de choques de oferta. De todas as mudanças nos preços de bens que poderiam impor o maior choque para a economia geral em todo o mundo, o petróleo está entre os primeiros. Isso está acontecendo? Sim. Não só isso: as tendências de preços não estavam indo na direção certa mesmo antes do choque da guerra.

Há realmente más notícias do Bureau of Labor Statistics. Isso se refere ao Índice de Preços ao Produtor, que registra os preços atacadistas de uma variedade de bens e serviços. É geralmente mais confiável do que o índice de preços ao consumidor porque os preços são mais uniformes e acessíveis. O que o PPI faz hoje aparece nos preços ao consumidor em questão de meses, dependendo.

O último print do PPI que cobre o mês de fevereiro é preocupante. O índice para demanda final subiu 3,4 por cento nos 12 meses encerrados em fevereiro, o maior aumento em 12 meses desde o aumento de 3,4 por cento em fevereiro de 2025. Isso é o dobro do aumento previsto. O número mais impressionante diz respeito aos preços dos bens de demanda final. Eles aumentaram 1,1 por cento no mês.

Anualize o número e você obtém um número incrível de 13,6 por cento, o mais alto em mais de 3 anos. Isso é de dois dígitos, o que por si só nos coloca em um lugar psicológico estranho. Isso desencadeia compras e estocagem de pânico.

Uma visão de longo prazo, novamente de fevereiro antes dos aumentos dos preços do petróleo, mostra a pior taxa de variação anual em preços de bens em dois anos. Isso se traduzirá em preços ao consumidor durante o verão, mesmo que a crise termine agora.

Esse é um número aproximadamente equivalente à inflação do nível de 1979. Até agora, está afetando apenas os preços atacadistas, mas esses são repassados para o nível de varejo. E lembre-se de que esses números de fevereiro foram compilados antes da guerra no Irã estrangular o tráfego de transporte no Estreito de Ormuz, causando um enorme aumento nos preços do petróleo que rapidamente se transformou em um aumento nos preços da gasolina que você provavelmente conhece bem.

O aumento dos preços do petróleo afetou profundamente as pessoas em todo o mundo. Estamos vendo quase uma duplicação do preço desde o início da guerra. E o problema está piorando, não melhorando.

A gasolina está subindo agora em um ritmo não visto em mais de 30 anos. Também parece estar acelerando. Meu cálculo rápido nos últimos quatro anos sugere que está subindo 2 centavos por hora.

Não se trata apenas da forma como esse preço afeta sua direção. Ele atinge todas as formas de transporte, de trens a aviões a caminhões. Os bilhetes já estão subindo de preço, mas isso também se reflete nos preços dos bens nas lojas, especialmente alimentos. Qualquer coisa que viaje para os pontos de varejo por caminhão está sendo duramente atingida agora, como você já vê no aumento do custo do café.

Nenhum desses são bons sinais.

Sim, tudo pode mudar na direção oposta se a guerra terminar hoje, mas levará meses para que os preços se estabilizem novamente mesmo nas melhores das circunstâncias.

Agora, vamos analisar os números em tempo real calculados pela Truflation. Ficou muito evidente que as boas tendências já se inverteram. De uma baixa de 0,6 por cento, estamos agora em 1,51 por cento. Mais revelador é o número em tempo real sobre a inflação de bens. Esse está em 3,4 por cento, o mais alto em 3 anos.

Neste ponto, não há como evitar os resultados da inflação que já existe.

Qual a probabilidade de uma crise energética em grande escala do tipo que vimos na década de 1970? Como todos nós deveríamos perceber, essa crise não foi apenas de preços. Foi a tentativa de manter o preço baixo com tetos forçados que causou as amplas escassez e filas de gasolina. Não há dúvida de que isso aconteceria novamente se a administração Trump perseguisse controles de preços sobre a gasolina.

Em 1971, Richard Nixon impôs controles de salários e preços. Ele não queria fazer isso. Ele nunca imaginou que as condições chegassem a um ponto em que ele pressionaria esse botão. Mas para ele, era um expediente necessário, a pior de todas as escolhas possíveis. Além disso, ele sabia que não funcionaria, mas acreditava que o público precisava vê-lo fazendo algo para mostrar que se importava e estava agindo sobre o problema. Trump pode ser atraído para algo semelhante.

Espera-se que a administração Trump não faça isso. Mas não se pode saber com certeza, infelizmente. É a natureza de qualquer governo entrar em pânico com a queda das pesquisas de opinião, os preços da energia parabolicamente em ascensão e uma profunda sensação de perda de controle. Todos esses fatores estão acontecendo agora.

Eu nunca assisto à mídia mainstream, mas alguns dias atrás, assisti a uma transmissão na televisão que tinha mensagens incessantes sobre os preços da gasolina. Isso é por razões óbvias relacionadas à política, mas também há algo real acontecendo aqui. Apesar de todos os cortes de impostos e regulamentação na segunda administração Trump, as pressões inflacionárias ameaçam anular todos e quaisquer ganhos de renda. De fato, essa inflação coloca todo o segundo mandato em risco de maneiras que a Casa Branca certamente entende agora.

Novamente, a causa dos aumentos de preços é uma combinação de fatores, mas este, ao contrário do último, parece ser impulsionado por um choque de oferta, em vez de fatores monetários. Em um sentido prático, para empresas e consumidores, o impacto é o mesmo. Significa que o dinheiro compra menos e que os balanços são colocados sob pressão extrema.

Desculpe pelas más notícias e tento evitar o apocalipse. Desejos à parte, e independentemente das opiniões sobre esta guerra no Irã, a realidade está diante de nós e é inegável.

Podemos estar vendo uma segunda onda de inflação efetiva que criará algumas perturbações econômicas sérias em todas as direções.

Tyler Durden
Sex, 20/03/2026 - 18:05