Presidente do Fed, Jerome Powell, Acaba de Desafiar o Presidente Donald Trump — e Deve Fazer o Mesmo Novamente em Sua Última Reunião como Presidente

Pontos Principais
Durante a maior parte de seu segundo mandato, o Presidente Donald Trump quis que o Federal Reserve reduzisse as taxas de juros.
Embora o Fed tenha cortado as taxas em várias ocasiões, ele tem estado em pausa mais recentemente.
Com o mandato de Powell como presidente do Fed chegando ao fim, ele provavelmente decepcionará Trump pela última vez.
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O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), que define as taxas de juros, mais uma vez deixou as taxas inalteradas em sua reunião recente, na faixa de 3,50% a 3,75%. A medida era amplamente esperada pelo mercado em geral, mas mais uma vez desafiou o pedido do Presidente Donald Trump para que o Fed cortasse as taxas.
A frustração de Trump não é novidade. O 47º presidente tem pedido ao Presidente do Fed, Jerome Powell, e ao FOMC para reduzir as taxas durante a maior parte de seu segundo mandato. Com o mandato de Powell como presidente do conselho do Federal Reserve terminando em maio, ele provavelmente decepcionará Trump pelo menos mais uma vez, pelo menos como presidente.
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Por que o Fed deixou as taxas inalteradas
Como a maioria sabe, o duplo mandato do Fed é usar a política monetária para alcançar tanto preços estáveis ao consumidor quanto o máximo emprego. No entanto, por vários anos, esses objetivos têm estado em conflito um com o outro. A inflação permaneceu elevada enquanto o mercado de trabalho começou a se deteriorar um pouco, embora ainda seja historicamente muito saudável, com uma taxa de desemprego de 4,4%.
Na conferência pós-reunião de Powell, ele observou que o Fed permanece preocupado com a inflação elevada. O conflito no Irã tornou a situação ainda mais incerta, pois o aumento dos preços do petróleo certamente tornará as coisas mais caras tanto para consumidores quanto para empresas.
"A coisa que eu realmente quero enfatizar é que ninguém sabe", disse Powell sobre a guerra no Irã. "Os efeitos econômicos podem ser maiores, podem ser menores, podem ser muito menores, podem ser muito maiores. Nós simplesmente não sabemos."
Mas os dados de inflação não têm sido bons ultimamente, com o índice de preços de gastos com consumo pessoal (o indicador preferido de inflação do Fed) e a inflação no atacado permanecendo elevados em fevereiro. Embora a energia não esteja incluída na inflação principal, ela ainda provavelmente afetará os números gerais quando os dados de março forem divulgados no próximo mês.
No lado do trabalho da equação, a economia dos EUA na verdade perdeu cerca de 92.000 empregos em fevereiro (e os totais de meses anteriores foram revisados para baixo), muito pior do que o esperado. No entanto, Powell disse que isso pode ter a ver com o fato de que o mercado de trabalho não está mais crescendo pela primeira vez na história, muito do qual Powell atribuiu à política de imigração. Ainda assim, ele disse que o Fed continuará a observar o baixo crescimento do emprego.
Não conte com um corte de taxa no próximo mês
O Fed se reunirá novamente em pouco mais de um mês, mas não espere que o FOMC corte as taxas de juros. De acordo com o CME Group, que rastreia futuros de fundos federais de 30 dias, quase 94% dos traders (em 19 de março) estão apostando que o Fed deixará as taxas inalteradas em sua próxima reunião, que seria a última reunião de Powell como presidente do Conselho do Federal Reserve.
No entanto, o mandato de Powell no conselho do Fed dura até 2028, e Powell disse recentemente que planeja permanecer no conselho até que o Departamento de Justiça dos EUA encerre sua investigação sobre o testemunho de Powell em relação à reforma da sede do Fed.
A trajetória das taxas de juros poderia, é claro, mudar. Mas eu acho que realmente precisaríamos ver dados perturbadores do mercado de trabalho — incluindo uma taxa de desemprego mais alta, outro mês de declínio de empregos e um aumento mais significativo nas reivindicações de desemprego — para que o Fed sinta que precisa tomar medidas para impulsionar o mercado de trabalho.
Com o recente aumento nos preços do petróleo, os dados de inflação provavelmente não serão bons no próximo mês, e ainda há uma chance de a inflação principal também aumentar. Com o duplo mandato do Fed ainda em conflito, provavelmente faz sentido para o Fed continuar a não fazer nada em sua próxima reunião.
De fato, o mercado acredita que o Fed estará em controle de cruzeiro por algum tempo. Na data desta escrita, o mercado não espera um corte de taxa até meados de 2027, embora essas probabilidades mudem constantemente, e eu espero que a situação permaneça fluida dadas todas as incertezas no ambiente atual.
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Bram Berkowitz não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool recomenda CME Group. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.