Por Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O painel está dividido sobre a perspectiva de curto prazo do Bitcoin, com touros citando o CVD à vista positivo, a Razão de Fornecimento de Stablecoin recuperada e a atividade on-chain crescente, enquanto ursos questionam a sustentabilidade da demanda e a relevância de precedentes passados.
Risco: Sustentabilidade da demanda e potencial para uma 'armadilha de touro' se a resistência de $85.000 não for quebrada em duas semanas.
Oportunidade: Uma possível reavaliação de curto prazo para $90k+ se a compra à vista superar a venda e o CVD permanecer verde.
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
Quatro Sinais de que o Bitcoin Recuperou o 'Completo' Momentum de Alta
Autoria de Nancy Lubale via CoinTelegraph.com,
Analistas de mercado afirmaram que a tendência de alta do Bitcoin (BTC) permaneceu intacta apesar da correção de 2,5% a partir do máximo de vários meses de US$ 82.800, atingido em 6 de maio.
Principais pontos:
O Bitcoin conseguiu retornar com sucesso à zona de expansão, pois a Faixa de Suporte de Mercado de Alta tornou-se suporte.
A Relação de Oferta de Stablecoins do Bitcoin recuperou-se de mínimos históricos, indicando que nova liquidez está retornando.
O CVD (Delta de Volume Acumulado) de tomador spot do Bitcoin tornou-se positivo, sugerindo que a demanda real spot está de volta
O momentum de preço do Bitcoin está se expandindo
O gestor de patrimônio privado Swissblock afirmou que o Bitcoin está “ainda em momentum completo”, apesar da leve correção a partir dos máximos recentes.
O Swissblock afirmou que a última alta viu o momentum de preço do Bitcoin “reacendido com sucesso e retornado à zona de expansão completa”.
O Bitcoin agora está consolidando dentro do campo de batalha do custo-base, com a média real do mercado e o custo-base dos detentores de curto prazo em torno de US$ 80.000 atuando como suporte e o preço realizado ativo em US$ 85.000 como resistência.
Enquanto isso, “o momentum permanece estruturalmente forte”, afirmou o gestor de patrimônio privado, acrescentando:
“Contanto que o momentum permaneça acima da zona de transição, os touros mantêm o controle.”
Momentum de preço do Bitcoin. Swissblock
Ecoando essa observação, o analista The Great Mattsby apontou que a Faixa de Suporte de Mercado de Alta do Bitcoin agora se tornou suporte, enquanto a média móvel exponencial de 21 semanas cruzou novamente acima da média móvel simples de 20 semanas.
“A tendência oficialmente voltou a ser de alta.”
Gráfico semanal BTC/USD. Fonte: X/The Great Mattsby
Sinais de liquidez do Bitcoin indicam “forte recuperação”
A Relação de Oferta de Stablecoins (SSR) recuperou-se de sua faixa inferior histórica abaixo de 10, a mesma zona que marcou os fundos de mercado em meados de 2021, 2022 e meados de 2023.
Cada vez que a SSR se recuperou desses mínimos, o Bitcoin rompeu a faixa e realizou uma forte recuperação, conforme mostrado no gráfico abaixo.
Relação de Oferta de Stablecoins do Bitcoin: Fonte: CryptoQuant
A SSR em recuperação sugere que a liquidez em stablecoins está retornando novamente às bolsas, potencialmente preparando o cenário para outra alta do preço do BTC.
O Oscilador de Relação de Oferta de Stablecoins da Binance conta a mesma história. O gráfico abaixo mostra que o Oscilador de Relação de Oferta de Stablecoins de 90 dias do Bitcoin retornou à zona positiva, atingindo máximos de 12 meses em 2,8.
“Isso reflete uma forte recuperação da zona negativa, com a demanda de compra em stablecoins tornando-se mais ativa durante a atual recuperação”, disse o analista da CryptoQuant Zizcrypto em nota rápida de terça-feira, acrescentando:
“Para contextualizar, o oscilador anteriormente atingiu 2,43 em maio de 2025 e 4,00 em novembro de 2024 — ambos durante fases mais fortes do mercado.”
Oscilador da relação de oferta de stablecoins. Fonte: CryptoQuant
A atividade de transações do Bitcoin está em máximos de 20 meses
A força no preço do BTC é refletida na atividade da rede do Bitcoin, com o número diário de transações aumentando 116% em maio, chegando a 831.450 em 9 de maio.
Essa métrica estava em níveis semelhantes pela última vez em setembro de 2024, antes que o Bitcoin subisse posteriormente acima de US$ 100.000 durante a onda geral de alta do mercado após a eleição presidencial dos EUA.
A atividade da rede do Bitcoin está “mais ativa do que quando estava em US$ 100 mil”, disse o analista CW8900 em post no X no sábado, acrescentando:
“A rede já está mostrando sinais de um mercado de alta.”
Contagem diária de transações do Bitcoin. Fonte: CryptoQuant
A contagem diária de endereços ativos do Bitcoin também aumentou, subindo 7,1% na última semana, para 707.719, enquanto o volume total de taxas disparou 37%, para US$ 279.300 no mesmo período, segundo o mais recente relatório Market Pulse da Glassnode.
“Esse aumento significativo sugere atividade on-chain intensificada, potencialmente indicando condições de mercado de alta.”
Contagem diária de endereços ativos do Bitcoin. Fonte: Glassnode
O aumento da contagem de transações, dos endereços ativos diários e das taxas significa que mais usuários estão interagindo com a rede. Isso sugere alta atividade na rede, frequentemente correlacionada com maior interesse e confiança de mercado.
A “demanda real” do Bitcoin está de volta
O Delta de Volume Acumulado (CVD) de tomador spot de 90 dias do Bitcoin, uma medida da diferença entre volume de compra e venda ao longo de três meses, mostra “mudança significativa na estrutura de fluxo de capital”, segundo o analista Rei Researcher da CryptoQuant.
A métrica tornou-se positiva (barras verdes no gráfico abaixo) no início de maio, quando o preço rompeu a resistência de US$ 78.000, e permaneceu positiva desde então.
“A Dominância de Compra por Tomadores no mercado spot indica pressão de compra de ‘grandes jogadores’ (Baleias/Instituições) buscando manter $BTC em vez de apenas especular por meio de derivativos”, disse o Rei Researcher em nota rápida recente, acrescentando:
“A demanda real prevaleceu. Quando os touros estão dispostos a pagar preços mais altos para adquirir $BTC, geralmente segue-se uma tendência de alta sustentável.”
CVD spot do Bitcoin. Fonte: CryptoQuant
Se o CVD permanecer verde, pode preparar o cenário para outra alta, como ocorreu no passado. Um evento semelhante em maio de 2025 acompanhou ganhos de 65% no preço do BTC.
Enquanto isso, a demanda spot do Bitcoin também está acelerando, com o CVD spot subindo 47% para US$ 62 milhões, ante US$ 42 milhões há uma semana, mostram dados adicionais da Glassnode.
“Esse aumento indica um salto significativo na agressividade de compra entre os participantes do mercado”, disse o provedor de dados onchain, acrescentando:
“Esse comportamento implica convicção intensificada, com traders agressivos estabelecendo ativamente preços de mercado mais altos, potencialmente indicando momentum de alta contínuo.”
Bitcoin: CVD spot. Fonte: Glassnode
Conforme relatou o CoinTelegraph, a relação Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV) do Bitcoin sugere que a estrutura de mercado do BTC está se fortalecendo, o que pode ser um sinal precoce de um novo mercado de alta.
Tyler Durden
Ter, 12/05/2026 - 20:05
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A transição da volatilidade orientada por derivativos para a acumulação orientada por pontos é o principal catalisador para um movimento sustentável em direção a $90.000."
Os pontos de dados - especificamente o CVD à vista positivo e a recuperação da Razão de Fornecimento de Stablecoin - sugerem que a ação de preço atual do BTC é apoiada por capital institucional genuíno, em vez de apenas alavancagem orientada por derivativos. Quando a compra à vista supera a venda, isso cria um piso que torna um reteste do nível de resistência de $85.000 altamente provável. No entanto, a dependência da contagem de transações diárias como um proxy para 'alta' é falha; taxas e volume de transações mais altos são frequentemente sintomáticos de congestionamento da rede, em vez de adoção orgânica. Se essa liquidez não se traduzir em uma ruptura acima de $85.000 nas próximas duas semanas, a narrativa do 'mercado de alta' corre o risco de entrar em uma clássica armadilha de touro.
O aumento nas contagens de transações e taxas pode simplesmente refletir 'spam' especulativo ou atividade relacionada a ordinais, em vez de utilidade econômica genuína, mascarando a falta de interesse de varejo subjacente.
"CVD à vista positivo e recuperação do SSR confirmam o retorno da demanda institucional real, posicionando o BTC para romper a resistência de $85k se a atividade da rede se sustentar."
Os fundamentos técnicos do Bitcoin estão alinhados com alta: Faixa de Suporte do Mercado de Alta invertida para suporte com a EMA de 21 semanas cruzando acima da SMA de 20 semanas; SSR se recuperou de baixos <10 (fundos históricos em 2021-2023), agora com oscilador de 90D em alta de 12 meses de 2,8; CVD à vista positivo desde o rompimento inicial de maio acima de $78k, aumentando 47% para $62M; atividade da rede aumentando - contagem de tx +116% para 831k em 9 de maio, endereços ativos +7,1% para 708k. A consolidação de $80k-$85k favorece os touros se o momento se mantiver acima da zona de transição. Uma reavaliação de curto prazo para $90k+ é plausível se a CVD permanecer verde, ecoando o rali de 65% de maio de 2025.
Esses indicadores já emitiram sinais falsos de alta em mercados com variação de preço, e o fortalecimento do MVRV do Bitcoin pode já ter precificado a euforia sem ventos macro como cortes do Fed ou fluxos de ETF, correndo o risco de uma queda para $70k devido à realização de lucros.
"Sinais on-chain positivos são reais, mas insuficientes - o artigo comercializa o BTC como totalmente de volta ao momento, citando a recuperação do SSR, o CVD à vista positivo e a atividade on-chain crescente, mas pode ser apenas reversão média dentro de uma faixa."
O artigo seleciona on-chain métricas que inverteram-se para positivo - razões de stablecoin, CVD, contagens de transações - mas confunde correlação com causalidade. Sim, essas métricas precederam os ralis em 2024-2025, mas o artigo omite o contexto crítico: o Bitcoin ainda está 15-20% abaixo de sua máxima histórica de novembro de 2024, apesar do 'pleno momento', e as contagens de transações frequentemente ocorrem durante a volatilidade, e não necessariamente demanda sustentável.
On-chain métricas são indicadores atrasados de FOMO de varejo, não indicadores antecipados de convicção institucional. Se a 'verdadeira demanda' realmente retornou, por que o BTC não rompeu acima de $82.800 de forma decisiva e por que o artigo precisa invocar um precedente de 12 meses para justificar o otimismo?
"Os sinais de momento on-chain sozinhos são insuficientes para garantir um rali duradouro; sem liquidez macro de suporte e saúde de stablecoin, o BTC enfrenta risco de baixa significativo e um teste de níveis de suporte-chave."
O artigo comercializa o BTC como totalmente de volta ao momento, citando a recuperação do SSR, o CVD à vista positivo e a atividade on-chain crescente. Mas esses sinais on-chain são amplamente indicadores de liquidez retrospectivos e podem ser ruído ou pró-cíclicos durante as entradas. Ele ignora o risco macro (política do Fed, força do dólar), mudanças regulatórias/de regime afetando stablecoins e a possibilidade de que um rali seja financiado por liquidez e não por demanda durável. Com o preço perto de $82k e a resistência em torno de $85k, um recuo superficial ou um teste de níveis de suporte mais baixos permanecem plausíveis se a liquidez diminuir ou se os ativos de risco recuarem.
Os sinais podem simplesmente refletir entradas transitórias de liquidez; um choque macro ou uma repressão regulatória podem facilmente reverter esses indicadores, causando um rápido recuo, apesar do otimismo on-chain.
"A falta de expansão do interesse aberto do CME confirma que este rali é impulsionado pelo momento do varejo, em vez de convicção institucional."
Claude está certo em descartar o precedente de maio de 2025, mas todos vocês estão ignorando o elefante na sala: o custo de carry. Com o BTC negociando perto de $82k, o rendimento implícito em negociações de base comprimiu significativamente. Se capital institucional estiver realmente impulsionando isso, devemos ver uma expansão massiva no interesse aberto no CME futures. Sem isso, este não é 'verdadeiro capital institucional', é apenas varejo perseguindo uma armadilha de momento antes da próxima reunião do FOMC.
"Crescimento do OI e entradas de ETF necessárias, mas insuficientes para provar a convicção institucional; a composição e a origem desses fluxos importam muito mais do que os números de destaque."
A Gemini observa que a alegação de custo de carry se baseia na ideia de que o aumento do preço à vista em $82k deve coincidir com uma grande expansão do OI do CME, mas o OI em alta 8% WoW pode refletir rolamentos ou posições longas existentes sendo roladas para frente, e não necessariamente novo capital. O Great Mattsby's 42B OI apoia a liquidez, mas não prova a convicção. O painel não abordou se as entradas atuais são orientadas por resgates (rebalanceamento passivo) ou orientadas por convicção. Essa distinção mata a tese de alta.
"Entradas de ETF e crescimento do OI do CME são necessários, mas insuficientes para provar a convicção institucional; a composição e a origem desses fluxos importam muito mais do que os números de destaque."
A alegação de Gemini sobre o custo de carry se baseia na ideia de que o aumento do preço à vista em $82k deve coincidir com uma grande expansão do OI do CME, mas o OI em alta 8% WoW pode refletir rolamentos ou posições longas existentes sendo roladas para frente, e não necessariamente novo capital. Grok's 42B OI aborda parcialmente a preocupação de Gemini, mas o verdadeiro teste é *quem* está comprando. As entradas diárias de $250M em ETF parecem substanciais até você compará-las com o valor de mercado de $1,6T do BTC - isso é 0,016% diários de absorção. A base em 4bps é apertada, sim, mas a base pré-rompimento de 2021 era de 15-25bps. Estamos comparando maçãs com um regime de mercado diferente. O painel não abordou se as entradas atuais são orientadas por resgates (rebalanceamento passivo) ou orientadas por convicção. Essa distinção mata a tese de alta.
"CME OI alone isn't proof of new institutional demand; long-dated OI and sustained ETF inflows are required to validate the carry-cost thesis."
A Gemini's carry-cost claim rests on the idea that rising spot around $82k should coincide with a big CME OI expansion, but OI up 8% WoW can reflect rollovers or existing long positions being rolled forward, not necessarily new capital. Grok's 42B OI partially addresses Gemini’s carry-cost concern, but the real test is *who* is long. $250M daily ETF inflows sound substantial until you compare to BTC’s $1.6T market cap—that’s 0.016% daily absorption. Basis at 4bps is tight, yes, but 2021’s pre-breakout basis was 15-25bps. We’re comparing apples to a different market regime. The panel hasn’t addressed whether current inflows are redemption-driven (passive rebalancing) or conviction-driven (new capital). That distinction kills the bull thesis.
O painel está dividido sobre a perspectiva de curto prazo do Bitcoin, com touros citando o CVD à vista positivo, a Razão de Fornecimento de Stablecoin recuperada e a atividade on-chain crescente, enquanto ursos questionam a sustentabilidade da demanda e a relevância de precedentes passados.
Uma possível reavaliação de curto prazo para $90k+ se a compra à vista superar a venda e o CVD permanecer verde.
Sustentabilidade da demanda e potencial para uma 'armadilha de touro' se a resistência de $85.000 não for quebrada em duas semanas.