Futuros, Títulos Caem, Petróleo Sobe Após Trump Desiste de Esperanças de Fim Precoce da Guerra Irã

Futuros, Títulos Despencam, Petróleo Dispara Após Trump Descartar Fim Imediato da Guerra no Irã

Ativos de risco globais, incluindo futuros de ações dos EUA e mercados globais, bem como Títulos do Tesouro e metais preciosos, despencaram enquanto o petróleo disparava, com o Brent atingindo US$ 110 nesta manhã, após o discurso de Trump na noite de quarta-feira se recusar a mudar de rumo e descartar a esperança de que o Estreito de Hormuz reabriria em breve e a guerra no Oriente Médio estaria se aproximando de uma resolução rápida. Às 8h00 ET, os futuros do S&P 500 caíram 1,7%, revertendo o aperto de curtíssimo do dia anterior, à medida que os investidores se recusam a adicionar posições de risco antes do feriado prolongado, quando muitos especulam que uma invasão terrestre do Irã pode começar. Contratos do Nasdaq 100 caíram 2% em meio a uma venda pré-mercado de ações de tecnologia e fabricantes de chips. A tecnologia está sendo duramente atingida, com Mag7 e Semis ficando para trás, enquanto os cíclicos, exceto energia, estão superando os defensivos, com Staples e Healthcare em queda em termos absolutos, apontando para uma descapitalização generalizada no feriado. A energia deve ter um bom dia, à medida que os investidores realocam no setor e as empresas integradas estão sendo negociadas com alta de ~3% no pré-mercado. O Brent disparou 8,2% para mais de US$ 109 o barril, depois que Trump prometeu ações mais agressivas contra o Irã e não ofereceu planos concretos para reabrir o Estreito de Hormuz. Futuros de diesel europeus atingiram US$ 200 o barril. Os títulos despencaram, à medida que as expectativas de que os preços do petróleo permanecerão mais altos por mais tempo levaram os traders a iniciar novas apostas em uma política monetária mais apertada. O dólar avançou o máximo em uma semana, enquanto o ouro interrompeu uma sequência de quatro dias de ganhos. O calendário de dados econômicos dos EUA inclui cortes de empregos Challenger de março (7h30, horário de Nova York), saldo comercial de fevereiro e pedidos semanais de seguro-desemprego (8h30). A programação de palestrantes do Fed inclui Logan (10h15) e Bowman (12h45).

Na negociação pré-mercado, as ações Mag 7 estão todas em forte queda (Nvidia -2,7%, Tesla -2,4%, Meta -2,4%, Alphabet -2,3%, Amazon -2,2%, Microsoft -1,3%, Apple -1%).

Ações de petróleo e gás se recuperam após o discurso em rede nacional de Trump. Entre os destaques: Chevron (CVX) +2,9% e Exxon (XOM) +3,2%.
Ações de viagens, mineração e semicondutores caem, pois o conflito e os preços mais altos da energia pesam sobre o sentimento dos investidores. Entre os destaques: United Airlines (UAL) -4%, Newmont (NEM) -4,9%.
A Globalstar (GSAT) sobe 15% após um relatório do Financial Times de que a Amazon.com Inc. está em negociações para adquirir o provedor de satélite.
A Immunovant (IMVT) cai 7% depois que a desenvolvedora de medicamentos disse que dois estudos em estágio avançado de seu tratamento experimental para doença ocular tireoidiana não atenderam aos seus objetivos principais.
A Penguin Solutions (PENG) sobe 9% depois que a empresa de dispositivos semicondutores elevou sua previsão de lucro ajustado para o ano inteiro.
A Wingstop (WING) sobe 1% à medida que Piper Sandler e Raymond James elevam as ações do operador de restaurantes após uma forte venda.
Em outras notícias corporativas, a Amazon está em negociações para adquirir o provedor de satélite Globalstar, de acordo com o FT, em um possível acordo para impulsionar o esforço da Amazon de construir sua própria rede de satélites de baixa órbita para competir com o Starlink da SpaceX. Em IA, a Alibaba lançou seu terceiro modelo de IA proprietário, Qwen3.6-Plus, em tantos dias quanto para se concentrar em lucrar com seus serviços de IA de referência.

O sentimento de risco global foi esmagado depois que Trump falou novamente sobre deixar o Irã rapidamente, mas alertou para a escalada, à medida que os EUA continuam a acumular ativos militares no Oriente Médio. Compreensivelmente, os títulos globais continuam a ser dominados pelo conflito no Oriente Médio, geopolítica, petróleo e o Estreito de Hormuz. A Austrália está considerando o uso de poderes em meio a uma possível escassez de gás, os estoques de petróleo estão diminuindo e os Emirados Árabes Unidos pediram à ONU que aprove medidas, incluindo a força, para reabrir o Estreito de Hormuz.

“O discurso não trouxe uma saída, ele estendeu o cronograma e reintroduziu a escalada”, disse Billy Leung, estrategista de investimentos na Global X Management. Embora não seja um grande evento de urso completo, “a direção do movimento piorou claramente, e é para isso que os mercados estão reagindo”.

O mercado de ações dos EUA se estabilizou em um padrão semanal previsível desde o início da guerra no Oriente Médio. Começa a semana em um bom ritmo, flutua lateralmente em direção ao meio da semana e depois entra em colapso todas as quintas e sextas-feiras, refletindo a provável descapitalização em um “bloqueio de negociação com riscos desconhecidos”.

“Este mercado simplesmente não é gerenciável”, disse Laurent Lamagnere, diretor executivo adjunto da Alphavalue em Paris. “Estamos realmente preocupados com os efeitos de segunda ordem, não apenas sobre os preços do petróleo, mas também sobre o fornecimento de petróleo, por exemplo, as companhias aéreas cortando destinos com consequências duras para o turismo.”

Embora os mercados estejam fechados na sexta-feira, dados econômicos importantes ainda serão divulgados. A Bloomberg Economics espera que os empregos não agrícolas de março tenham aumentado em 80 mil, refletindo uma recuperação nos pagamentos de salários afetados por greves, contratação privada lenta e um arrasto contínuo dos pagamentos de salários federais. Alterações recentes no modelo de formação de empresas de nascimento-morte do BLS podem continuar a injetar volatilidade nas estatísticas mensais. Como exportador líquido de petróleo bruto leve e doce, o risco geopolítico é menos preocupante para os operadores de energia dos EUA em relação aos pares internacionais e a inflação dos preços do petróleo WTI provavelmente será transitória, de acordo com os economistas da Bloomberg.

Em outro lugar, a administração Trump está prestes a anunciar tarifas sobre fabricantes de medicamentos que não fecharam acordos garantindo preços baixos nos EUA. Os EUA devem lançar tarifas em camadas sobre produtos de aço e alumínio para simplificar um processo que tem atormentado as empresas americanas por meses.

Um fundo de crédito privado da KKR para investidores de varejo restringiu os resgates após receber um aumento nesses pedidos, de acordo com uma carta aos acionistas. As vendas de private equity caíram mais de um terço este ano, com as empresas de buyout vendendo negócios avaliados em cerca de US$ 103 bilhões no primeiro trimestre, cerca de 36% a menos do que no mesmo período de um ano atrás. A SEC e Elon Musk disseram que estão a caminho de um julgamento sobre as alegações do regulador de que o bilionário enganou investidores do Twitter antes de sua compra em 2022.

O Stoxx 600 da Europa está em queda de 1,2%, com ações de tecnologia e mineração liderando as perdas, enquanto ações de energia e alimentos e bebidas são os maiores destaques. Aqui estão os principais destaques de quinta-feira:

Ações de petróleo europeias ganham depois que o presidente Donald Trump abalou as esperanças de um fim rápido da guerra no Irã, elevando os preços do petróleo. BP e Galp também se beneficiaram de atualizações de analistas. As ações de mineração ficaram aquém, à medida que os preços dos metais diminuíram
As ações da SSE ganham até 0,7% depois que a empresa de serviços públicos elevou o extremo inferior de sua faixa de orientação para o lucro por ação ajustado deste ano
A Fortum ganha até 4% depois que a Citi eleva a empresa de serviços públicos finlandesa para neutra e diz que seus lucros de 2026 podem surpreender positivamente o mercado com base em preços mais altos de energia spot
A Amplifon cai até 4% depois que a ação foi rebaixada para neutra de superar na BNP Paribas, que chamou o plano da empresa italiana de adquirir o negócio de aparelhos auditivos da GN Store Nord de “um negócio dissonante”
As ações da Mutares caíram até 13%, a maior queda em quatro meses, na bolsa alemã Xetra, depois que a empresa de private equity vendeu ações por meio de um private placement
Ações asiáticas caíram depois que a ameaça do presidente Donald Trump de lançar novos ataques ao Irã desapontou os investidores que esperavam sinais mais claros de um fim da guerra. O índice MSCI Asia Pacific caiu até 2,6%, revertendo pequenos ganhos antes dos comentários de Trump. Coreia do Sul, Japão e Taiwan lideraram as perdas na região. O mercado das Filipinas estava fechado por um feriado. A queda repentina no sentimento ocorreu depois que Trump disse que as operações militares poderiam escalar nas próximas duas a três semanas. Embora ele tenha dito que a guerra no Irã estava “muito perto” de ser concluída, os EUA atingiriam usinas de energia no país se nenhum acordo fosse alcançado, diminuindo as esperanças de uma resolução rápida do conflito.

Em FX, o índice Dollar Spot da Bloomberg sobe 0,5%. A coroa sueca é a moeda mais fraca do G-10, caindo 1% em relação ao dólar. A libra e o dólar australiano também têm um desempenho inferior. Os metais preciosos caem com o prata à vista em queda de mais de 5%. O Bitcoin cai 2,6%.

Nos títulos, os futuros do Tesouro estão longe das mínimas da sessão, com os rendimentos mais altos em 4bp a 6bp em toda a curva. A maior parte das perdas ocorreu durante a sessão asiática após o discurso em rede nacional de Trump prometendo ações mais agressivas contra o Irã e a falta de um plano para reabrir o Estreito de Hormuz. O rendimento do Tesouro de 10 anos, próximo a 4,36%, está cerca de 4bp mais barato no dia depois de atingir 4,384%. Os spreads da curva permanecem dentro de um ponto de base do fechamento de quarta-feira. Os títulos do governo europeu caem, à medida que os traders aumentam as apostas em aumentos das taxas de juros pelo Banco da Inglaterra e pelo Banco Central Europeu este ano. Os rendimentos de 10 anos do Reino Unido e da Alemanha sobem 7 bps e 4 bps, respectivamente. Os Gilts têm um desempenho inferior, com os rendimentos de 2 anos mais baratos em cerca de 10bp no dia. Não há emissão de dólares IG programada até agora. Três ofertas foram precificadas na quarta-feira, com os mutuários pagando cerca de 4bps em concessões de novas emissões em ofertas que foram 4,1 vezes superinscritas. Os revendedores projetam cerca de US$ 115 bilhões de oferta de abril em comparação com cerca de US$ 105 bilhões há um ano e cerca de metade do volume de US$ 236,5 bilhões de março

Nos produtos básicos, os preços da energia disparam com os futuros do Brent para junho subindo cerca de 7% e acima de US$ 108 o barril, à medida que os investidores avaliam interrupções prolongadas nos fluxos de energia através do vital Estreito de Hormuz. Os futuros do gás natural europeu sobem 4,5%, enquanto os futuros do diesel europeu atingem US$ 200 o barril.

O calendário de dados econômicos dos EUA inclui cortes de empregos Challenger de março (7h30, horário de Nova York), saldo comercial de fevereiro e pedidos semanais de seguro-desemprego (8h30). A programação de palestrantes do Fed inclui Logan (10h15) e Bowman (12h45).

Visão geral do mercado

S&P 500 mini -1,6%
Nasdaq 100 mini -2,0%
Russell 2000 mini -2,0%
Stoxx Europe 600 -1%
DAX -1,6%
CAC 40 -0,9%
Rendimento do Tesouro de 10 anos +5 pontos base a 4,37%
VIX +2 pontos a 26,51
Índice do Dólar Bloomberg +0,4% a 1217,6
Euro -0,6% a US$ 1,1524
Petróleo WTI +7,2% a US$ 107,31/barril

Notícias da noite

O petróleo subiu depois que o discurso em rede nacional do presidente Trump desapontou os investidores que esperavam o fim rápido da guerra no Irã. Em um discurso na noite de quarta-feira, Trump disse que ainda estava buscando um acordo diplomático para encerrar o conflito e que os objetivos militares dos EUA seriam concluídos “muito em breve”. Mas ele também prometeu atingir o Irã “extremamente forte” nas próximas semanas e “trazer o Irã de volta às eras da pedra”. WSJ
O presidente Trump abalou os mercados e aumentou as tensões políticas com um discurso que não ofereceu um cronograma claro para o fim da guerra no Irã, ao mesmo tempo em que prometeu ações mais agressivas nas próximas duas a três semanas. BBG
A administração Trump está se preparando para impor tarifas de 100% sobre certos medicamentos à medida que pressiona as empresas farmacêuticas a fabricar mais nos EUA. FT
Os democratas do Congresso entraram com uma ação judicial para bloquear a ordem executiva de Trump que proibiria o voto por correio para qualquer pessoa que não esteja em uma lista pré-aprovada compilada pelo DHS. BBG
O banco central da China retirou dinheiro de seu sistema financeiro em março, pela primeira vez em um ano, em meio a sinais de recuperação econômica. BBG
O ex-economista-chefe do BOJ Toshitaka Sekine disse que o banco central pode aumentar as taxas de juros tão logo quanto em abril, devido ao risco de choques de oferta. BBG
A inflação suíça acelerou 0,3% em março, o ritmo mais rápido em um ano, à medida que a crise de abastecimento de energia impulsionou o custo do óleo de aquecimento. BBG
As vendas de private equity caíram mais de um terço este ano, com as empresas de buyout vendendo negócios avaliados em cerca de US$ 103 bilhões no primeiro trimestre, cerca de 36% a menos do que no mesmo período de um ano atrás. FT
A SEC e Elon Musk disseram que estão a caminho de um julgamento sobre as alegações do regulador de que o bilionário enganou investidores do Twitter antes de sua compra de 2022.

O Stoxx 600 da Europa está em queda de 1,2%, com ações de tecnologia e mineração liderando as perdas, enquanto ações de energia e alimentos e bebidas são os maiores destaques. Aqui estão os principais destaques de quinta-feira:

Ações de petróleo europeias ganham depois que o presidente Donald Trump abalou as esperanças de um fim rápido da guerra no Irã, elevando os preços do petróleo. BP e Galp também se beneficiaram de atualizações de analistas. As ações de mineração ficaram aquém, à medida que os preços dos metais diminuíram
As ações da SSE ganham até 0,7% depois que a empresa de serviços públicos elevou o extremo inferior de sua faixa de orientação para o lucro por ação ajustado deste ano
A Fortum ganha até 4% depois que a Citi eleva a empresa de serviços públicos finlandesa para neutra e diz que seus lucros de 2026 podem surpreender positivamente o mercado com base em preços mais altos de energia spot
A Amplifon cai até 4% depois que a ação foi rebaixada para neutra de superar na BNP Paribas, que chamou o plano da empresa italiana de adquirir o negócio de aparelhos auditivos da GN Store Nord de “um negócio dissonante”
As ações da Mutares caíram até 13%, a maior queda em quatro meses, na bolsa alemã Xetra, depois que a empresa de private equity vendeu ações por meio de um private placement
Ações asiáticas caíram depois que a ameaça do presidente Donald Trump de lançar novos ataques ao Irã desapontou os investidores que esperavam sinais mais claros de um fim da guerra. O índice Asia Pacific MSCI caiu até 2,6%, revertendo pequenos ganhos antes dos comentários de Trump. Coreia do Sul, Japão e Taiwan lideraram as perdas na região. O mercado das Filipinas estava fechado por um feriado. A queda repentina no sentimento ocorreu depois que Trump disse que as operações militares poderiam escalar nas próximas duas a três semanas. Embora ele tenha dito que a guerra no Irã estava “muito perto” de ser concluída, os EUA atingiriam usinas de energia no país se nenhum acordo fosse alcançado, diminuindo as esperanças de uma resolução rápida do conflito.

Em FX, o índice Dollar Spot da Bloomberg sobe 0,5%. A coroa sueca é a moeda mais fraca do G-10, caindo 1% em relação ao dólar. A libra e o dólar australiano também têm um desempenho inferior. Os metais preciosos caem com o prata à vista em queda de mais de 5%. O Bitcoin cai 2,6%.

Nos títulos, os futuros do Tesouro estão longe das mínimas da sessão, com os rendimentos mais altos em 4bp a 6bp em toda a curva. A maior parte das perdas ocorreu durante a sessão asiática após o discurso em rede nacional de Trump prometendo ações mais agressivas contra o Irã e a falta de um plano para reabrir o Estreito de Hormuz. O rendimento do Tesouro de 10 anos, próximo a 4,36%, está cerca de 4bp mais barato no dia depois de atingir 4,384%. Os spreads da curva permanecem dentro de um ponto de base do fechamento de quarta-feira. Os títulos do governo europeu caem, à medida que os traders aumentam as apostas em aumentos das taxas de juros pelo Banco da Inglaterra e pelo Banco Central Europeu este ano. Os rendimentos de 10 anos do Reino Unido e da Alemanha sobem 7 bps e 4 bps, respectivamente. Os Gilts têm um desempenho inferior, com os rendimentos de 2 anos mais baratos em cerca de 10bp no dia. Não há emissão de dólares IG programada até agora. Três ofertas foram precificadas na quarta-feira, com os mutuários pagando cerca de 4bps em concessões de novas emissões em ofertas que foram 4,1 vezes superinscritas. Os revendedores projetam cerca de US$ 115 bilhões de oferta de abril em comparação com cerca de US$ 105 bilhões há um ano e cerca de metade do volume de US$ 236,5 bilhões de março

Nos produtos básicos, os preços da energia disparam com os futuros do Brent para junho subindo cerca de 7% e acima de US$ 108 o barril, à medida que os investidores avaliam interrupções prolongadas nos fluxos de energia através do vital Estreito de Hormuz. Os futuros do gás natural europeu sobem 4,5%, enquanto os futuros do diesel europeu atingem US$ 200 o barril.

O calendário de dados econômicos dos EUA inclui cortes de empregos Challenger de março (7h30, horário de Nova York), saldo comercial de fevereiro e pedidos semanais de seguro-desemprego (8h30). A programação de palestrantes do Fed inclui Logan (10h15) e Bowman (12h45).

Visão geral do mercado

S&P 500 mini -1,6%
Nasdaq 100 mini -2,0%
Russell 2000 mini -2,0%
Stoxx Europe 600 -1%
DAX -1,6%
CAC 40 -0,9%
Rendimento do Tesouro de 10 anos +5 pontos base a 4,37%
VIX +2 pontos a 26,51
Índice do Dólar Bloomberg +0,4% a 1217,6
Euro -0,6% a US$ 1,1524
Petróleo WTI +7,2% a US$ 107,31/barril

Notícias da noite

O petróleo subiu depois que o discurso em rede nacional do presidente Trump desapontou os investidores que esperavam um fim rápido da guerra no Irã. Em um discurso na noite de quarta-feira, Trump disse que ainda estava buscando um acordo diplomático para encerrar o conflito e que os objetivos militares dos EUA seriam concluídos “muito em breve”. Mas ele também prometeu atingir o Irã “extremamente forte” nas próximas semanas e “trazer o Irã de volta às eras da pedra”, onde eles pertencem”. WSJ
O presidente Trump abalou os mercados e aumentou as tensões políticas com um discurso que não ofereceu um cronograma claro para o fim da guerra no Irã, ao mesmo tempo em que prometeu ações mais agressivas nas próximas duas a três semanas. BBG
A administração Trump está se preparando para impor tarifas de 100% sobre certos medicamentos à medida que pressiona as empresas farmacêuticas a fabricar mais nos EUA, de acordo com FT.
Os democratas do Congresso entraram com uma ação judicial para bloquear a ordem executiva de Trump que proibiria o voto por correio para qualquer pessoa que não esteja em uma lista pré-aprovada compilada pelo DHS. BBG
O banco central da China retirou dinheiro de seu sistema financeiro em março pela primeira vez em um ano, em meio a sinais de uma recuperação econômica. BBG
O ex-economista-chefe do BOJ Toshitaka Sekine disse que o banco central pode aumentar as taxas de juros tão logo quanto em abril, devido ao risco de choques de oferta. BBG
A inflação suíça acelerou 0,3% em março, o ritmo mais rápido em um ano, à medida que a crise de abastecimento de energia impulsionou o custo do óleo de aquecimento. BBG
As vendas de private equity caíram 36% este ano, à medida que os desenvolvimentos em IA e a guerra no Irã aumentam a pressão sobre um mercado de saída deprimido. FT
Os EUA devem apresentar um regime em camadas para aço e alumínio, mantendo 50% de tarifas sobre muitos produtos, mas aplicando taxas mais baixas a outros, de acordo com WSJ. Os planos para alterar as tarifas para 25% sobre o valor total dos produtos acabados podem simplificar a conformidade, mas podem aumentar os custos para muitas importações. Uma ordem executiva pode ser divulgada o mais cedo possível nesta semana.
O petróleo está em alta, com os futuros do Brent para junho subindo cerca de 7% e acima de US$ 108 o barril, à medida que os investidores avaliam interrupções prolongadas nos fluxos de energia através do vital Estreito de Hormuz. Os futuros do gás natural europeu sobem 4,5%, enquanto os futuros do diesel europeu atingem US$ 200 o barril.
A Casa Branca da Coreia do Sul nega o relatório sobre considerar taxas para passar pelo Hormuz. Isso segue relatos anteriores de que a Coreia do Sul está considerando pagar ao Irã para trazer petróleo e gás do Oriente Médio.
O porta-voz do ministério das relações exteriores do Irã disse que Teerã exige um cessar-fogo garantido para acabar com a guerra permanentemente e que nenhuma negociação ocorreu por meio de mediadores para um cessar-fogo temporário, enquanto intermediários entraram em contato com o Irã na terça-feira e as discussões foram sobre continuar a diplomacia.
O porta-voz militar iraniano disse que ataques maiores, mais amplos e mais prejudiciais estão chegando em breve, Tasnim relatou.
O conselheiro do líder supremo do Irã, Kamal Kharazi, foi ferido em um ataque EUA-Israel em Teerã.
A agência de energia atômica do Irã disse que os ataques EUA-Israel contra instalações sob supervisão da AIEA são um “crime de guerra”.
Relatos de fortes explosões perto de bases americanas no Kuwait, N12 relatou.
O porta-voz do ministério das relações exteriores do Paquistão disse que não há confirmação até agora de que uma delegação dos EUA chegará para negociações.
Uma explosão foi relatada no Kuwait; as explosões são causadas por um ataque a posições americanas, relataram Mehr e Fars News.
Calendário de eventos dos EUA

8h30: Estados Unidos, Saldo Comercial de Fevereiro, estimativa -60,55 bilhões, anterior -54,5 bilhões
8h30: Estados Unidos, Pedidos Semanais Iniciais de Seguro-Desemprego, estimativa 212 mil, anterior 210 mil
8h30: Estados Unidos, Pedidos Semanais Contínuos de Seguro-Desemprego, estimativa 1.836,5 mil, anterior 1.819 mil
10h15: Estados Unidos, Fed’s Logan Discursa na Conferência de Bancos do Dallas Fed
12h45: Estados Unidos, Fed’s Bowman Discursa na Conferência de Bancos (evento fechado)

DB’s Jim Reid conclui o resumo da noite

Após uma forte alta nas duas sessões anteriores, o sentimento do mercado deteriorou-se durante a noite depois que o discurso muito aguardado de Trump ontem à noite não trouxe nada novo sobre os possíveis prazos ou condições para acabar com as hostilidades contra o Irã. O presidente dos EUA afirmou que a operação contra o Irã está “muito perto” de ser concluída, mas também prometeu atingir o Irã “extremamente forte” nas próximas duas a três semanas e “trazer o Irã de volta às eras da pedra”, onde eles pertencem. WSJ

Antes da notícia da noite, o aumento contínuo de ontem parecia ser de esperança mais do que de convicção, à medida que os investidores navegavam por um fluxo vertiginoso de manchetes concorrentes. Entre elas estava o comentário de Trump no início de ontem de que ele estava fortemente considerando se retirar da OTAN, embora ele não tenha levantado diretamente esse tópico em seu discurso da noite. Observe que a barra política para uma retirada formal dos EUA da OTAN é alta, pois isso exigiria uma maioria de dois terços no Senado ou a aprovação de um ato do Congresso. O papel dos aliados dos EUA tem sido um tópico crescente por si só, com notícias de que o secretário-geral da OTAN, Rutte, deve visitar Washington na próxima semana.

Em termos de outros dados de ontem, os rendimentos do Tesouro de 2 anos (+0,9%) subiram à medida que a queda nos preços do petróleo foi superada pelos sólidos dados dos EUA. O PMI de fabricação de março dos EUA ficou em 52,7 em relação a 52,3, com o componente de preços pagos subindo para 78,3 (em relação a 74,0 esperado), seu maior nível desde meados de 2022. Os números de emprego privado do ADP dos EUA (+62 mil em relação a +40 mil) também ficaram no lado mais forte.

Antes dos dados do mercado de trabalho de hoje, o calendário inclui o saldo comercial de fevereiro e os últimos pedidos semanais de seguro-desemprego. E embora façamos uma pausa na Sexta-feira Santa, os EUA divulgarão o relatório de empregos de março. Nossos economistas dos EUA esperam ganhos de empregos não agrícolas de +50 mil (em relação a -92 mil anteriormente) e empregos privados em +60 mil (em relação a -86 mil), refletindo um retorno mais próximo do ritmo médio de ganhos de empregos na segunda metade de 2025.

Em termos de detalhes do aumento positivo de ontem, o ganho de 0,72% do S&P 500 foi novamente liderado por ações de tecnologia, à medida que o Nasdaq (+1,16%) e o Mag-7 (+1,37%) impulsionaram por segundo dia consecutivo. O crédito também viu uma forte recuperação, com spreads de crédito HY dos EUA (-16bps após -18bps na terça-feira) registrando sua melhor sequência de dois dias desde maio do ano passado. E as ações europeias viram um aumento acentuado, à medida que os investidores se atualizaram para o rali dos EUA que começou na terça-feira, com o STOXX 600 (+2,50%), DAX (+2,73%) e o FTSE 100 (+1,85%) registrando todos seus maiores aumentos desde abril do ano passado.

Os títulos europeus também se recuperaram com a perspectiva de preços mais baixos do petróleo, bem como preços mais baixos do gás natural, à medida que os futuros do mês anterior TTF caíram -5,49% para €47,51/MWh, seu nível mais baixo desde 10 de março. Os rendimentos dos títulos de 10 anos de Bunds caíram -1,8bps para 2,98%, enquanto os BTPs (-7,8bps) e os OATs (-5,2bps) superaram o desempenho. Os Gilts viram um recuo ainda maior, com os rendimentos de 2 anos mais baratos em cerca de 10bp no dia.

Ontem, publiquei uma nota sobre o que os PMIs de março nos dizem sobre o impacto da guerra no Irã na economia global. Embora tenhamos visto um grande choque inflacionário e de oferta, isso variou entre os países e há alguns aspectos positivos. Por exemplo, o comportamento dos preços de produção do G10 tem sido mais semelhante à era pré-Covid do que ao período inflacionário de 2021-22, o que pode oferecer algum espaço de respiração para os bancos centrais preocupados com os riscos inflacionários. Veja a nota aqui.

Agora, para o dia de hoje, teremos mais dados dos EUA, com o saldo comercial de fevereiro e os últimos pedidos semanais de seguro-desemprego. E embora façamos uma pausa na Sexta-feira Santa, os EUA divulgarão o relatório de empregos de março.