Ouro estende perdas em meio a 'flush brutal'

Contratos futuros de ouro (GC=F) reduziram as perdas para cair 3% na manhã de segunda-feira, pois o metal precioso mudou de uma negociação de forte momentum no início deste ano para uma aposta perdedora em meio ao conflito no Oriente Médio.
O ouro à vista caiu para cerca de US$ 4.288 por onça, após um declínio de mais de 10% na semana passada, seu pior desempenho semanal desde 1983.
"Este é um flush extremamente brutal", disse Greg Shearer, chefe de estratégia de metais básicos e preciosos do JPMorgan, na sexta-feira.
"Mas, da nossa perspectiva, o que isso nos diz é mais sobre o ouro sendo pego em um risco de contágio de uma negociação de vender tudo", acrescentou.
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O ouro e outros metais preciosos têm estado em modo de venda, pois os preços crescentes do petróleo decorrentes do conflito no Oriente Médio impulsionaram as expectativas de inflação e alimentaram preocupações de que o Federal Reserve e outros bancos centrais podem não cortar as taxas este ano. Na Europa, que depende fortemente de importações de petróleo, os oficiais levantaram a possibilidade de um aumento da taxa.
Um dólar americano forte (DX-Y.NYB) e o aumento dos rendimentos dos títulos fizeram com que os preços do ouro caíssem mais de 14% desde o início da guerra, pois o ativo sem rendimento se tornou menos atraente.
"No curto prazo, um dólar americano mais forte e a alta liquidez do ouro podem torná-lo uma fonte de fundos durante episódios de estresse", escreveu Ewa Manthey, estrategista de commodities da ING, na última sexta-feira.
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Embora o ouro tenha começado o ano com momentum após um ganho histórico de 65% em 2025, os investidores ficaram cada vez mais preocupados que o suporte estrutural dos bancos centrais, que sustentou o mercado, possa estar mudando em meio a restrições de liquidez.
"Acho que há preocupação no mercado de que a combinação de pressões econômicas, de energia e cambiais possa desencadear uma mudança radical nos fluxos de ouro e no comportamento de compra dos bancos centrais", disse Shearer do JPMorgan.
No entanto, a longo prazo, os analistas do JPMorgan ainda estão otimistas.
"Quanto mais a interrupção energética continuar e quanto mais significativas forem as repercussões inflacionárias e, importantemente, de crescimento, ainda achamos que o cenário para o ouro provavelmente se tornará rapidamente materialmente otimista", escreveram os analistas na semana passada.
A deterioração econômica amplificaria "uma forte mudança para o afrouxamento do Fed, à medida que o lado do emprego do duplo mandato do Fed ganha precedência", acrescentaram.
O complexo mais amplo de metais também foi atingido, com prata (SI=F) e cobre (HG=F) vendo fortes quedas em meio a preocupações com a destruição da demanda.
Ines Ferre é repórter sênior de negócios do Yahoo Finance. Siga-a no X em @ines_ferre.