Ouro Contra um Vulcão Financeiro em Erupção

Ouro Contra um Vulcão Financeiro em Erupção

Escrito por Matthew Piepenburg via VonGreyerz.gold,

Abaixo, analisamos com sobriedade o caso histórico do ouro em face das manchetes atuais e de um sistema financeiro global que se aproxima de um momento de erupção.

Embora os catalisadores de petróleo, guerra, disfunção de títulos e ações inchadas possam parecer modernos e únicos, o caso atual para o ouro é tão atemporal e constante quanto a própria natureza.

Paralelos Vulcânicos…

Em maio de 1980, David Alexander Johnston, um vulcanologista da United States Geological Survey, estava no posto de observação a 10 quilômetros do vulcão percolante Monte St. Helens no estado de Washington. 

Em 18 de maio, ele seria o primeiro a relatar a erupção repentina do vulcão. 

Em poucos minutos, no entanto, Johnston seria morto pelos “blast laterais” do vulcão. seu corpo nunca foi recuperado, e 56 outras pessoas também pereceriam—juntamente com 7.000 animais de caça grande, 12 milhões de peixes, 200 casas, 300 quilômetros de rodovia e 15 quilômetros de ferrovia.

Embora o monitoramento de vulcões possa parecer totalmente distante do monitoramento de choques econômicos, existem rumores vulcânicos sob nossos mercados globais de petróleo, crédito, ações e moedas que estão prestes a entrar em erupção. 

Como Johnston, poucos percebem o quão rapidamente a observação pode repentinamente se transformar em perigo extremo.

De fato, o atual “calmaria antes da erupção financeira” parece quase surreal quando se compara os fatos duros dos indicadores globais de petróleo, títulos e da Rua Principal a um mercado de ações em alta e uma narrativa de “conflito” completamente indecifrável vinda de DC.

Para tornar este “anúncio de erupção” economicamente claro e sóbrio em oposição a apenas sensacionalista, tudo o que precisamos é um momento de silêncio para considerar a matemática simples, o ritmo rimado da história e um modesto grau de realismo (e bom senso).

Vamos começar com o petróleo.

Medidores de Alerta de Petróleo

A história nos lembra que os últimos grandes “choques do petróleo” de 1973 e 1990 tiveram enormes efeitos de onda nos mercados dos EUA e nas economias da Rua Principal.

O que está por vir, no entanto, será muito pior.

Durante o período de embargo de petróleo de 1973, por exemplo, o mundo experimentou um déficit de 7% no fornecimento de petróleo. Isso resultou em um aumento de 300% no preço do petróleo, uma queda de 52% nas ações dos EUA (em 2 anos) e um nível máximo de inflação de mais de 12%.

Dezessete anos depois, durante a Guerra do Golfo, o mundo viu um déficit global semelhante em petróleo (7%), um aumento de 75% nos preços do petróleo e uma queda de 21% nas ações dos EUA.

Fast forward para hoje, no entanto, e vemos um momento quase surreal de total desconsideração por tais avisos, bem como cegueira para o vulcão financeiro resmungando no horizonte.

Desde que o último petroleiro passou pelo Estreito de Ormuz no final de fevereiro, o uso global de petróleo de 100 milhões de barris por dia caiu 13%, com 13 milhões de barris por dia atrasados pela névoa da guerra.

Isso marca um déficit de petróleo global em 2026 de quase o dobro dos níveis vistos em 1973 e 1990, mas o mercado de ações dos EUA (sempre o último a receber o comunicado) está sendo negociado em quase máximas históricas neste momento.

Isso é loucura…

Globalmente, as reservas de petróleo estão acabando, incluindo dentro dos EUA, cujas reservas estratégicas de petróleo estão em metade de seu nível de 400 milhões de barris. 

A situação é muito pior na Ásia, Índia e África, cujas últimas entregas do Estreito de Ormuz terminaram há dias. 

Isso explica por que os hotéis estão fechados em Mumbai e os barcos de pesca estão sem gás na costa da Tailândia.

Quanto à Austrália, à UE e ao Reino Unido, suas últimas entregas de Ormuz foram em 10 de abril. 

Agora seus líderes estão nervosamente tentando limitar a demanda, ao mesmo tempo em que esperam um cessar-fogo verdadeiro e duradouro para um conflito iraniano impulsionado por uma conta Truth-Social em vez de diplomacia profissional ou mesmo uma compreensão rudimentar das finanças globais.

Mesmo que este conflito terminasse agora, os efeitos econômicos atrasados desses déficits energéticos recordes serão e serão extraordinários. 

Isto não é uma fábula, mas um fato.

O petróleo, que alimenta o mundo, também transporta os bens que alimentam e movem o mundo. 

Quando os preços do petróleo sobem, o custo de tudo sobe, incluindo os alimentos transportados em navios que funcionam com petróleo e que são cultivados com fertilizantes feitos de petróleo. 

Nas próximas semanas, podemos estar olhando para uma crise humanitária alimentar nas economias em desenvolvimento.

Enquanto isso, nos EUA, o Índice de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan está perto do fundo, enquanto o S&P se aproxima de seu pico—marcando uma desconexão total (e tragi-cômica) dos indicadores da Rua Principal e da mania de Wall Street, como nunca vimos antes.

Também nunca visto antes na história é a desconexão surreal entre o preço de papel (futuros de Brent) para o petróleo e o preço real de vendas (“Brent datado”) para a commodity em tempo real – uma lacuna de mais de US$ 35.

Essa diferença entre os preços reais do petróleo e os preços do petróleo de papel representa uma tentativa patética dos formuladores de políticas de suprimir psicologicamente o pânico com a ajuda de – pura desonestidade.

Mas então novamente, a desonestidade como política não é novidade para regimes financeiros quebrados, um fato comprovado por relatórios de inflação incorretos, negação de recessão ou as últimas fraudes legalizadas na COMEX.

(A propósito, esses proxies governamentais que especulam nos preços falsos de futuros de petróleo estão olhando para uma baita de uma short-squeeze, a menos que esta guerra – e o preço do petróleo em alta – não sejam resolvidos imediatamente…)

Em resumo, o que estamos experimentando agora é o pior déficit de fornecimento de petróleo da história, prestes a humilhar uma bolha de ações dos EUA em máximas históricas, que está totalmente desconectada da Rua Principal ao mesmo tempo em que uma crise de fertilizantes/alimentos está prestes a eclodir nas economias mais vulneráveis do mundo.

E Então Há o Mercado de Títulos…

Mas mesmo tais condições terríveis palidecem em comparação com o que nossos mercados de títulos globais estão nos dizendo.

Como tenho repetido há anos: “O mercado de títulos é a coisa”. 

Chato? Talvez. Mas os títulos são absolutamente críticos. À medida que a demanda por títulos soberanos despenca e, portanto, os rendimentos dos títulos aumentam, o custo da dívida/empréstimo aumenta. 

Isso é fatal para economias que agora operam quase inteiramente com dívida.

E não há melhor medida dos custos da dívida do que o rendimento dos títulos soberanos de 10 anos, quase todos os quais estão subindo como nadadeiras de tubarão ao redor de nações afogadas (e endividadas) como o Reino Unido, a Alemanha, os EUA e o Japão.

Mas o que é ainda mais notável no mercado global de títulos é o que estamos vendo da China, cujos rendimentos estão caindo, não subindo. 

Isso significa que os títulos chineses têm mais demanda do que os títulos do Tesouro dos EUA, os Gilts britânicos, os JGBs japoneses e os Bunds alemães, o que também significa que os dias da hegemonia ocidental dos títulos em geral, e da hegemonia do Tesouro dos EUA em particular, estão testemunhando um ponto de virada histórico, um que temos alertado há anos. 

No caso dos EUA, o rendimento do US 10Y está se aproximando perigosamente de sua linha vermelha “Uh-Oh” que induz à recessão de 4,6% a 4,8%.

Com US$ 40 trilhões em dívida pública dos EUA, o Tio Sam simplesmente não pode sobreviver a rendimentos tão altos. 

Independentemente de quem estiver no Federal Reserve Bank (que não é “federal”, nem “reserva” nem mesmo um “banco”), trilhões precisarão ser impressos para comprar os IOUs dos EUA, caso contrário, não amados, indesejados e armados.

Bessent pode tentar um “padrão de inadimplência” de USTs, fixando ilegalmente (mas em nome da “segurança nacional”) os rendimentos mais baixos e estendendo as durações das obrigações ainda mais. 

Mas mesmo tais medidas desesperadas não impedirão o “clique de mouse” inevitável de trilhões de dólares da Balança Patrimonial do Fed M0 e da expansão da oferta de moeda M2 para salvar nossos mercados de títulos ao custo de nossa moeda.

Em resumo, o Tio Sam não terá escolha a não ser criar dinheiro ruim a partir do nada para pagar sua própria conta de bar criminalmente negligente.

Mesmo que a paz fosse declarada hoje no Oriente Médio, o dano da dívida e da moeda já estava fatalmente doente muito antes do conflito no Irã acelerar o processo de morte.

Que nos leva, é claro, ao dinheiro real versus dinheiro falso…

Todos os Caminhos Levam ao Ouro

A destruição agora inegável do poder de compra absoluto do dólar e as medidas desesperadas, mas fracassadas, para de alguma forma recuperar a hegemonia do dólar estão além de qualquer debate. 

Os EUA e seu dólar não acabarão, mas sua hegemonia já está (e continuará) diminuindo. Independentemente do que acontecer a seguir no Irã ou em qualquer outro lugar, o dado para a dívida dos EUA e, portanto, para o USD, foi lançado há muito tempo.

Sim, há tanta mudança em todos os lugares e todos os dias, especialmente agora. Todos nós vemos isso. 

Mas tal fala direta não é anti-americana. É realismo financeiro e reconhecimento simples de padrões, porque, apesar de todas as especulações, palpiteiros tagarelas, manchetes em mudança, tweets e adivinhações militares de poltrona, nada realmente mudou. 

A história nos lembra repetidamente que nações quebradas sobre suas skis em guerras estendidas e fracassadas, gastos excessivos com déficits e má gestão política sempre desvalorizaram suas moedas para salvar temporariamente suas políticas e legados de curto prazo.

Isso sempre significou “prosperidade temporária seguida de ruína permanente” criada por uma pequena parcela de “oportunistas políticos e econômicos”, que, como Hemingway alertou, levam suas nações à destruição da moeda e à guerra – o próprio cenário em que agora nos encontramos abertamente.

À medida que a moeda de reserva mundial lentamente perde sua confiança, fé e credibilidade em um cenário clássico, mas historicamente familiar, o ouro, como tem feito há milhares de anos, continuará a subir honestamente em um cenário de quase cômica desonestidade.

Como David Johnston, muitos de nós estamos observando o vulcão da dívida resmungar à distância. 

A partir de 2026, esse vulcão agora está entrando em erupção. Agora cabe a cada um de nós evitar ser varrido por seus “blast laterais” de destruição da moeda de papel.

Em outras palavras, cabe a cada um de nós possuir dinheiro honesto e real para nos proteger da lava financeira que está a caminho.

Tyler Durden
Ter, 21/04/2026 - 15:00