Ele gerencia o fundo mútuo de ações com melhor desempenho dos últimos 25 anos — aqui está o seu principal conselho para investidores

<p>Em investimentos, o desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Mas, se você está esperando para aumentar seu dinheiro a longo prazo, há muito o que aprender com profissionais de investimento que construíram um histórico longo e impressionante.</p>
<p>No início deste ano, <a href="https://www.morningstar.com/funds/three-best-performing-funds-past-25-years">analistas da empresa de pesquisa de investimentos Morningstar</a> identificaram os três fundos mútuos que apresentaram o melhor desempenho nos 25 anos que terminaram em 2025. O vencedor: Baron Opportunity Fund, que obteve um retorno anualizado de 13%. Para referência, o S&amp;P 500, um indicador do mercado de ações dos EUA, registrou um retorno anualizado de 6,8% no mesmo período.</p>
<p>Este mês marca o 20º ano do gerente Michael Lippert no comando do fundo, embora ele se apresse em dividir o crédito pelo desempenho superior do Opportunity, creditando a ética da empresa, liderada pelo <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/18/billionaire-ron-baron-stock-market-mistakes-investment-portfolio-strategy.html">bilionário investidor de crescimento Ron Baron</a>, bem como o trabalho realizado pela equipe de analistas que o ajudam a escolher os investimentos para o portfólio do fundo.</p>
<p>Ainda assim, nas últimas duas décadas, a estratégia de Lippert de identificar e investir em empresas de rápido crescimento que se beneficiam de <a href="https://www.cnbc.com/make-it/next-gen-investing/">avanços tecnológicos disruptivos e inovadores</a> colocou seu fundo à frente de praticamente todos os outros.</p>
<p>Lippert falou recentemente com o CNBC Make It sobre sua abordagem para escolher ações, lições de sua carreira e seu conselho para jovens investidores. Certifique-se de consultar seu próprio profissional financeiro antes de fazer grandes mudanças em seu portfólio.</p>
<p>CNBC Make It: Você e sua equipe passam o dia todo avaliando empresas. Quais são aquelas que vocês procuram adicionar ao seu portfólio?</p>
<p>Lippert: Estamos realmente focados em empresas que podem crescer por um longo tempo.</p>
<p>Elas têm durabilidade, sustentabilidade de crescimento expressivo porque existe um mercado endereçável total grande que elas podem abordar. Elas têm produtos ou serviços diferenciados, o que chamamos de vantagens competitivas, de modo que elas vão capturar uma grande participação de mercado dessa oportunidade e elas têm o tipo de modelo de negócios que pode transformar o crescimento de receita de longo prazo em crescimento significativo de lucro ou fluxo de caixa livre.</p>
<p>Onde o crescimento de longo prazo acontece? Como você o encontra?</p>
<p>Depende de contar com uma equipe de analistas realmente inteligentes das indústrias e subindústrias para que saibamos os temas, mudanças e tendências que estão acontecendo — aquelas que acreditamos serem intactas e sustentáveis.</p>
<p>Às vezes, uso a <a href="https://professional.dce.harvard.edu/blog/innovation-strategy-4-key-tactics-of-top-growth-companies/#1-Find-the-Next-SCurve">curva S</a> que todos aprendem na faculdade de negócios para este exemplo. Há muitas coisas que estão aqui e são emocionantes — NFTs, coisas diferentes — e nunca chegam a se concretizar. Mas uma vez que uma grande tendência se concretiza, ela pode durar muito, muito tempo.</p>
<p>Na minha carreira, tivemos a internet, a primeira tendência massiva — estamos a 30 anos da internet. Tivemos o mobile, depois tivemos a computação em nuvem. E agora estamos na era da IA.</p>
<p>Nós olhamos para essas tendências, esses temas, essas grandes mudanças, onde acreditamos que essa curva S pode durar o que chamaríamos de uma geração de negócios — talvez 10 a 20 anos. Investimento de longo prazo para nós é de cinco anos de cada vez. Nós constantemente reavaliamos isso, então estamos sempre pensando pelo menos cinco anos no futuro.</p>
<p>Quais atributos você tende a ver entre as empresas que emergem como vencedoras dessas tendências?</p>
<p>As melhores empresas que encontramos não fazem apenas uma coisa. As melhores empresas não têm apenas uma curva S. Elas empilham múltiplas curvas S umas sobre as outras.</p>
<p>As maiores empresas do mundo, cada uma das "Mag Seven", começou fazendo algo diferente do que estão fazendo hoje. A Apple começou com computadores, depois foi o iPhone. O Google era busca. Agora temos YouTube [e outras linhas de negócios]. A Amazon era livros, vendendo tudo.</p>
<p>Qual é um dos grandes vencedores que você acha que foi exemplar do seu processo?</p>
<p>Começamos a trabalhar com a <a href="https://www.cnbc.com/2025/05/28/how-much-investment-in-nvidia-is-worth.html">Nvidia</a> em 2017. Nosso primeiro investimento foi em 2018 e o mundo inteiro estava olhando para a Nvidia na época como uma empresa de chips de videogame. E, se você se lembra, era uma ação um tanto volátil, porque os chips de videogame também eram usados para mineração de bitcoin.</p>
<p>Nosso analista, Guy Tartakovsky, e eu estávamos pensando na oportunidade do data center, que hoje está associada à IA, e como a Nvidia [unidades de processamento gráfico] seria posicionada em aplicações de data center, não apenas em jogos. Uma equipe inteira de nós visitou [o CEO da Nvidia] <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/07/nvidia-ceo-jensen-huang-perfectly-fine-with-proposed-billionaire-tax.html">Jensen Huang</a> no outono de 2018.</p>
<p>[Huang] literalmente passou horas no quadro branco nos ensinando sobre IA e aprendizado de máquina, [incluindo] por que sua arquitetura, que foi construída inicialmente para gráficos, funcionaria para aplicações que ele acreditava que os data centers usariam. E por que ele venceria, e por que não eram apenas os chips, mas era o ecossistema e todos os diferentes bibliotecas, todas as coisas que, honestamente, os levaram a vencer em IA. E nós fizemos um investimento.</p>
<p>Obviamente, você também escolheu alguns investimentos perdedores. Como você lida com seus erros?</p>
<p>Ao longo da minha história, tive muitos erros. Um livro que foi realmente impactante para mim se chamava "Startup Nation". É sobre inovação em Israel e por que eles têm mais inovação do que deveriam, dado seu tamanho. E uma das coisas que eles rastreiam é que, em Israel, você tem que ir para o exército, literalmente, antes de ir para a faculdade. [No exército israelense] eles fazem um relatório de ação posterior em cada missão, seja ela bem-sucedida ou não. E particularmente quando não funciona, eles realmente olham para isso para saber por que.</p>
<p>Então eu já tinha isso como parte do meu processo, mas não posso contar quantas vezes enviei citações daquele livro [para] minha equipe para dizer: "Ei, veja, cometemos um erro. Tudo bem. Vamos cometer erros. Não vamos deixá-lo de lado. Vamos olhá-lo. O que podemos aprender com esse erro? O que podemos tirar disso sobre nossa análise de uma indústria, sobre nosso processo, seja lá o que for, e como podemos iterar e melhorar constantemente?"</p>
<p>Quando você está constantemente procurando a próxima grande novidade, como você separa as tendências reais do hype?</p>
<p>Investimento baseado em fatos. Procure os fatos — o que é real, não o que é hype, quando se trata do mundo em que vivemos hoje, o mundo das mídias sociais.</p>
<p>Quando se trata do mundo da IA, se você for no X, vai se sentir tonto. Você terá alguém lhe dizendo que a Nvidia é a maior empresa do mundo que nunca pode ser interrompida. E você terá outra pessoa dizendo: "Não, eles estão prontos. A Nvidia é uma ótima aposta para short selling". E você terá isso para cada empresa.</p>
<p>A outra coisa que sempre digo é dar um passo para trás por um segundo. Isso faz sentido? Faz sentido que a tecnologia blockchain vá completamente interromper o sistema de pagamento? Faz sentido quando você sabe como o blockchain funciona e, realmente, vai interromper os humanos que podem tirar seu MasterCard ou Visa, quando todos nós amamos nossas recompensas? Nós vamos abrir mão disso?</p>
<p>Qual é o seu melhor conselho para investidores mais jovens e de longo prazo?</p>
<p>Investir é mais fácil do que negociação de curto prazo. Encontre uma empresa que você acha que é especial, você pode articular por que ela é especial e diferente, por que ela deve crescer por um longo tempo.</p>
<p>E quando se trata de investimento de longo prazo, a maneira como pensamos na Baron Capital [é] a cada trimestre, a cada novo lançamento de produto é um passo a passo em algumas linhas de dados, fatos, evidências. Se você tiver uma série de pontos nessa curva, você só precisa apontar o próximo, o próximo, o próximo. É muito mais fácil do que tentar descobrir o que está acontecendo em qualquer dia. Qual nova tarifa vai sair? Qual empresa vai fazer qual anúncio, qual podcaster vai dizer o quê?</p>
<p>Vivemos em um mundo hoje que, você tem muitas ferramentas. Você pode não ter pesquisadores da Baron, mas você tem ChatGPT ou Gemini. Você pode dizer: "O que a empresa XYZ reportou no último trimestre? Quais são seus novos produtos?" E, a menos que seja um produto business-to-business, você pode testar o produto deles. Você pode usá-lo. Faz sentido que esta empresa seja uma empresa de rápido crescimento e o faça por um longo tempo? É isso que eu faria.</p>
<p>Esta entrevista foi condensada e editada para maior clareza.</p>
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