Altas Preços do Petróleo Podem Forçar o Fed a Aumentar Taxas

O choque inflacionário impulsionado pelo petróleo que se espalha pelos mercados globais está agora forçando uma profunda reavaliação da política monetária dos EUA, com traders mudando rapidamente de expectativas de corte de taxas para precificar possíveis aumentos à medida que o petróleo continua a disparar devido a interrupções no fornecimento do Oriente Médio.
De acordo com a Bloomberg, os mercados estão reavaliando o caminho do Federal Reserve à medida que os riscos de inflação impulsionados pela energia se intensificam. Os futuros de fundos do Fed agora indicam uma probabilidade de 50% de que as taxas de referência sejam mais altas em pelo menos 25 pontos base após a reunião do FOMC de setembro, marcando uma reversão decisiva em relação às expectativas de apenas algumas semanas atrás, que se concentravam em múltiplos cortes de taxas.
A mudança está sendo impulsionada quase inteiramente pelo petróleo. O Brent disparou acentuadamente desde o surto do conflito EUA-Israel com o Irã e a interrupção dos fluxos através do Estreito de Ormuz, um gargalo que lida com cerca de um quinto do comércio global de petróleo e GNL. O choque de oferta resultante está alimentando diretamente as expectativas de inflação e elevando os rendimentos do Tesouro de curto prazo.
Os rendimentos de curto prazo reagiram mais rapidamente. O rendimento do Tesouro de 2 anos dos EUA voltou a subir acima de 4%, apagando meses de quedas e sinalizando que os mercados estão começando a precificar uma postura mais hawkish do Fed, apesar dos sinais econômicos fracos no início deste ano.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reconheceu na semana passada que o conflito no Oriente Médio já está alimentando as expectativas de inflação, observando que o aumento dos preços do petróleo é um motor chave de curto prazo. Os formuladores de políticas mantiveram as taxas estáveis em 3,50%-3,75%, mas o mercado agora está se adiantando ao Fed, reajustando o risco de que a inflação possa permanecer elevada por mais tempo do que o esperado.
Relacionado: As Três Empresas Reconstruindo o Arsenal de Terras Raras da América
A velocidade da mudança pegou muitos de surpresa. Há apenas um mês, os mercados precificavam uma probabilidade significativa de cortes de taxas até o final do ano. Essa visão foi amplamente desfeita à medida que os mercados de energia se apertam e os riscos geopolíticos aumentam.
A Agência Internacional de Energia (AIE) estimou na segunda-feira que 40 ativos de energia do Oriente Médio foram "severamente ou muito severamente" danificados no conflito do Irã, o que provavelmente adicionará um tempo de recuperação significativo para as cadeias de suprimentos pós-guerra.
Por Michael Kern para Oilprice.com
Mais Principais Leituras de Oilprice.com
O Oilprice Intelligence traz os sinais antes que se tornem notícias de primeira página. Esta é a mesma análise especializada lida por traders veteranos e consultores políticos. Receba gratuitamente, duas vezes por semana, e você sempre saberá por que o mercado está se movendo antes de todos os outros.
Você recebe a inteligência geopolítica, os dados de inventário ocultos e os sussurros do mercado que movem bilhões - e enviaremos US$ 389 em inteligência de energia premium, por nossa conta, apenas por assinar. Junte-se a mais de 400.000 leitores hoje. Obtenha acesso imediatamente clicando aqui.