As ações da Home Depot subiram modestamente na terça-feira após uma abertura em baixa, com uma atualização trimestral apenas razoável e uma perspectiva inalterada. A receita do primeiro trimestre encerrado em 3 de maio aumentou 4,8% ano a ano para US$ 41,77 bilhões, superando os US$ 41,52 bilhões esperados pela LSEG. O lucro por ação (EPS) caiu 3,7% para US$ 3,43, mas superou a estimativa de US$ 3,41 dos analistas. HD YTD montanha Home Depot YTD Estamos mantendo a Home Depot por enquanto, mas o aumento desfavorável nas taxas de juros do mercado nos deixa sem escolha a não ser cortar nosso preço-alvo da ação para US$ 360 por ação de US$ 420. Os investidores não vão pagar tanto por uma aposta imobiliária ligada às taxas de hipoteca quando as taxas estão subindo. Estamos reiterando nossa classificação equivalente a manter 2. Conclusão Apesar de superar as linhas superior e inferior, as vendas mesmas lojas trimestrais ficaram aquém. Esses resultados, no contexto do aumento dos rendimentos dos títulos, foram suficientes para impedir que a ação caísse ainda mais. Neste ponto, aceitamos. Mas, como Jim Cramer disse repetidamente antes e depois da divulgação, lamentamos ter nos envolvido com este nome em primeiro lugar. Não é tanto um problema de gestão, embora pensemos que a equipe da Lowe's está fazendo um trabalho melhor ultimamente. Saberemos com certeza quando a Lowe's divulgar seus resultados na quarta-feira de manhã. Uma rápida olhada nos gráficos das ações da Lowe's e da Home Depot mostra que os investidores não estão recompensando a execução na Lowe's muito mais do que na Home Depot. É apenas que este é um ambiente operacional tão ruim para ações relacionadas à habitação quanto vimos em décadas. Por que a possuímos A Home Depot é uma operadora de primeira linha, com cerca de 55% das vendas provenientes do atendimento a profissionais e 45% de proprietários que fazem você mesmo. Embora o ambiente operacional não tenha sido o melhor nos últimos dois anos devido às taxas de juros elevadas, a gestão tem tomado medidas inteligentes para fortalecer o Pro. Concorrentes: Lowe's Ponderação do portfólio: 2,59% Compra mais recente: 18 de novembro de 2025 Iniciada: 9 de setembro de 2024 Na teleconferência pós-lucros, o CEO da Home Depot, Ted Decker, disse: "Provavelmente estamos todos gastando muito tempo em economia na indústria de melhorias para casa hoje em dia." Ele reconheceu: "Se as taxas forem mais altas por mais tempo em um mercado imobiliário lento, teremos que continuar trabalhando para superar este período de moderação, continuar focando em controlar o que podemos controlar e ganhar participação no mercado." Infelizmente, a realidade que enfrentamos agora é que, contra todos os positivos notáveis relacionados ao negócio da Home Depot, temos que lidar com um rendimento do Tesouro de 10 anos em seu nível mais alto desde janeiro de 2025, e um rendimento do Tesouro de 30 anos em seu nível mais alto em quase 19 anos. Grandes projetos e reformas residenciais estão ligados às taxas de linhas de crédito com garantia imobiliária (HELOC). A atividade de compra de casas novas e existentes está ligada às taxas de hipoteca. Com ambos tirando pistas do mercado de títulos, a demanda diminui quando os rendimentos dos títulos sobem. Isso nos deixa com uma ação quebrada; não adianta negar. A Home Depot depende tanto de projetos residenciais quanto de compras de casas. No entanto, assim como foi errado comprar a ação, não achamos que agora seja a hora de vender. Embora o trimestre morno e a ação do preço das ações diante das taxas crescentes impliquem que a ação está tentando atingir o fundo, não temos desejo de comprar mais ações. Não vemos um catalisador para taxas mais baixas fora de um acordo com o Irã que reabra o Estreito de Ormuz, a via navegável crucial para o transporte de petróleo. Os preços do petróleo dispararam desde o início da guerra no final de fevereiro, elevando também os preços dos combustíveis. "Vemos o aumento dos custos de combustível, não apenas nos atingindo diretamente. Obviamente, temos uma despesa de transporte considerável em nosso [lucro e perda], mas também na forma de custos de insumos", disse o CFO da Home Depot, Richard McPhail, na teleconferência. Ele acrescentou que os reembolsos de tarifas, que ainda são uma incógnita, "poderiam fornecer um offset significativo para esses custos." Quando o fechamento do Estreito de Ormuz terminar, isso deve dar a Kevin Warsh, que será empossado como o novo presidente do Federal Reserve na sexta-feira, a cobertura para cumprir o mandato de taxas mais baixas do Presidente Donald Trump. A Home Depot poderá então provar ser uma mola comprimida, e é por isso que estamos mantendo a ação no portfólio do Clube. Apesar de um ambiente operacional difícil, a Home Depot continuou a tomar medidas que devem acelerar a recuperação quando as coisas melhorarem. Na teleconferência, Decker lembrou aos investidores a conclusão da aquisição da Mingledorff's pela Home Depot, que traz um distribuidor atacadista líder de equipamentos de aquecimento, ventilação e ar condicionado (HVAC) para o guarda-chuva da empresa. "A Mingledorff's traz um extenso portfólio de produtos, uma rede de distribuição robusta e relacionamentos estabelecidos com clientes que são altamente complementares ao negócio existente da SRS", disse Decker. A SRS é a empresa de distribuição de comércio especializado que a Home Depot adquiriu em 2024 por cerca de US$ 18 bilhões. Ela atende a empreiteiros de telhados, paisagismo e piscinas. Embora as vendas comparáveis tenham sido ligeiramente negativas, as vendas totais da SRS foram maiores ano a ano. Mais importante, a equipe acredita que o negócio ganhou participação de mercado considerável no trimestre e espera que o negócio entregue crescimento orgânico positivo de dígito médio para o ano. A SRS também abriga a GMS, outra distribuidora de produtos de construção especializados, que a Home Depot comprou por mais de US$ 4 bilhões em 2025. Comentário Durante o trimestre, as vendas mesmas lojas gerais aumentaram 0,6% em relação ao período do ano anterior, pois um aumento de 2,2% no preço médio do ticket compensou mais do que uma queda de 1,3% nas transações de clientes. As vendas mesmas lojas nos EUA aumentaram 0,4%. Ambas as medidas ficaram aquém das estimativas. Na teleconferência, o chefe de marketing, William Bastek, disse que os itens de alto valor (aqueles com preços acima de US$ 1.000) registraram um aumento de 0,8% em relação ao período anterior. Bastek acrescentou: "Ficamos satisfeitos com o desempenho que vimos em energia portátil e pátio. No entanto, projetos discricionários maiores permaneceram sob pressão durante o primeiro trimestre. O Pro registrou vendas comparáveis positivas e superou o DIY. Vimos força no DIY em muitas categorias relacionadas à primavera, incluindo produtos vivos, equipamentos de energia para exteriores, churrasqueiras de pátio e armazenamento. E para o Pro, vimos força em muitas categorias pesadas para profissionais, como tubos e conexões de energia, aquecedores de água, fixadores e tintas. Os investimentos que estamos fazendo estão ressoando com nossos Profissionais, pois vemos um aumento no engajamento." Olhando para a cadência mensal, as vendas comparáveis gerais foram de 0,7% em fevereiro, 2% em março e -0,5% em abril. Nos Estados Unidos, as vendas comparáveis foram de 0,4% em fevereiro, 2% em março e -0,8% em abril. Importante, a gestão atribuiu o fraco desempenho de abril ao mau tempo na segunda quinzena do mês. No entanto, com o início de maio e a melhora do tempo, a equipe observou que o engajamento começou a voltar, com o início do novo trimestre parecendo mais com fevereiro, março e abril, antes que o tempo cobrasse seu preço. Orientação A gestão reafirmou sua previsão preliminar de 2026 de dezembro: Crescimento de vendas de 2,5% a 4,5%, que no ponto médio de 3,5% equivale a uma meta de US$ 170,45 bilhões, aquém da estimativa de US$ 171,35 bilhões da Street, de acordo com a LSEG. Crescimento de vendas mesmas lojas estável a 2%, que no ponto médio de 1% está abaixo da estimativa de 1,4%, de acordo com a FactSet. Margem bruta de 33,1% com margem operacional ajustada de 12,8% a 13%, ambas em linha com as estimativas da FactSet. Crescimento de lucros ajustados estável a 4%, que na marca de 2%, totaliza lucros de US$ 14,98 por ação, aquém das expectativas de US$ 15,05, de acordo com a LSEG. (O Jim Cramer's Charitable Trust tem posições longas em HD. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu trust beneficente. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES ACIMA DO INVESTING CLUB ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTAMENTE COM NOSSO AVISO LEGAL. 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