Como a guerra no Irã pode abalar a economia global muito depois do fim das hostilidades

Os preços do petróleo caíram na quarta-feira após relatos de que os EUA apresentaram ao Irã um plano para acabar com a guerra, impulsionando as ações. Os investidores podem finalmente respirar aliviados? Não tão rápido, diz o Morgan Stanley. Em uma nota a clientes, analistas disseram que mesmo a reabertura do Estreito de Ormuz, crucial e que o Irã efetivamente fechou para petroleiros durante o conflito, não restaurará imediatamente o mundo ao seu estado pré-conflito. Cerca de 20-25% do suprimento mundial de petróleo e 20% de seu gás liquefeito passam por esta rota de navegação crítica, e a facilidade com que foi fechada pode mudar permanentemente como os países abordam suas próprias políticas energéticas. É uma nova perspectiva para muitos. Apesar de todos os muitos conflitos no Oriente Médio ao longo de muitas décadas, nenhum causou um fechamento total do Estreito de Ormuz. Como apontaram os analistas, esta economia global pós-guerra provavelmente mudará de três maneiras: O mundo precisa de reservas longe do Oriente Médio. A maior parte do excesso de petróleo do mundo está do lado errado do Estreito, tornando-o em grande parte inacessível em caso de fechamento. Isso forçará os países a repensar o valor dessa capacidade ociosa, dada a sua localização, mantendo assim os preços altos e voláteis. Em outras palavras, os países podem optar por asteriscar o excesso de oferta que está do lado errado do Estreito, contando apenas uma parte dele como excesso realmente acessível. Maior ênfase em estoques estratégicos. Uma vez que este conflito terminar, os países provavelmente buscarão construir reservas domésticas para níveis ainda mais altos do que antes. Os EUA nunca conseguiram reabastecer sua reserva estratégica de petróleo aos níveis pré-2022. Saindo disso, é provável que haja um esforço aumentado para fazê-lo, especialmente na Europa e na Ásia, que estão realmente sentindo o peso dessa interrupção do petróleo. Preços mais altos por mais tempo. Provavelmente veremos um prêmio nos suprimentos de petróleo que não passam pelo Estreito. E como a energia é uma commodity global, os prêmios no petróleo de um lugar impulsionarão os preços gerais, mesmo que a "energia do Estreito" seja negociada com desconto em relação a essas linhas de suprimento com preços premium fora do Estreito. Os vencedores em tudo isso, é claro, são as empresas do setor de energia. O Morgan Stanley agora estima que os lucros de 2026 serão o dobro de suas expectativas anteriores, com os lucros de 2027 cerca de 50% acima das expectativas anteriores. Os perdedores? Todos os outros. Preços mais altos do petróleo corroem o poder de gastos do consumidor e aumentam um custo de insumo chave para as empresas, que devem então absorver ou repassar através de preços mais altos. Mesmo com uma resolução para a guerra, as margens corporativas podem ser espremidas, ou os preços repassados, resultando em uma recuperação na inflação, nenhum dos quais é bom para as ações. Os vencedores relativos são aquelas empresas melhor posicionadas para comer ou repassar os custos, o que significa aquelas com escala, poder de precificação e tendências seculares fortes o suficiente para os investidores ignorarem o obstáculo dos preços mais altos da energia. Pense na Linde no setor de materiais, ou na Costco em bens de consumo essenciais. Embora os preços do petróleo possam permanecer mais altos, as ações devem se recuperar com uma resolução para a guerra, quando quer que aconteça. Muitas vezes, não é tanto o nível de uma commodity ou um insumo de modelagem financeira (como taxas de juros) quanto a volatilidade e o ritmo dos movimentos que preocupam os investidores. Wall Street pode precificar boas ou más notícias — é a incerteza que faz os investidores darem um passo para o lado. Além de observar os preços do petróleo, Jim Cramer disse aos membros na reunião de quarta-feira que a forma como a Chevron negocia é um bom barômetro da direção geral do mercado de ações. Se a Chevron estiver em baixa, como esteve na quarta-feira, o mercado provavelmente estará em alta, e vice-versa. O valor do aumento da certeza com o fim da guerra deve importar mais do que US$ 20 extras no preço de um barril de petróleo, pelo menos no curto prazo. Isso é especialmente verdade se isso tornar as condições um pouco mais fáceis para o Federal Reserve justificar o corte de taxas, o que a dinâmica do mercado de trabalho pode ditar que façam. Taxas mais baixas e maior certeza nos suprimentos de petróleo (mesmo que comecemos a asteriscar os suprimentos ligados ao Estreito) devem ajudar as ações. (Veja aqui uma lista completa das ações no Jim Cramer's Charitable Trust.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu trust beneficente. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES DO INVESTING CLUB ACIMA ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTAMENTE COM NOSSO AVISO LEGAL. NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO EXISTE, OU É CRIADO, EM VIRTUDE DO SEU RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM CONEXÃO COM O INVESTING CLUB. NENHUM RESULTADO ESPECÍFICO OU LUCRO É GARANTIDO.