A Mudança de Foco da Peloton para IA é um Sinal de Compra?

Pontos Principais
A ação da Peloton é negociada a uma avaliação barata em relação ao seu fluxo de caixa livre.
A empresa está mudando para uma estratégia focada em IA para aprimorar a personalização e expandir para o mercado mais amplo de bem-estar.
A Peloton está retendo assinantes, mas lutando para crescer em meio a um mercado competitivo.
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A Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) proporcionou aos investidores uma montanha-russa nos últimos cinco anos. As ações atingiram um pico de US$ 171 em 2021, mas com o retorno das pessoas às academias, a ação despencou e agora está sendo negociada em torno de US$ 4 com uma capitalização de mercado de US$ 1,7 bilhão.
O crescimento da receita estagnou, mas a Peloton ainda tem mais de 2,6 milhões de assinantes. Essa base gera receita recorrente e fluxo de caixa, o que ajuda a explicar por que a ação parece barata, sendo negociada a cerca de 5 vezes o fluxo de caixa livre dos últimos doze meses.
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Agora, a administração está apostando em uma estratégia focada em inteligência artificial (IA) para tornar o produto mais personalizado e capturar uma fatia do mercado global de bem-estar de US$ 7 trilhões. Os primeiros resultados parecem encorajadores, mas é o suficiente para tornar a ação uma compra hoje?
Melhorando as finanças
O CEO Peter Stern disse na recente teleconferência de resultados que a Peloton quer usar IA para ajudar os membros além dos treinos, incluindo "uma variedade de domínios de fitness e bem-estar". Ele não compartilhou planos de produtos específicos, mas a oportunidade pode expandir significativamente o mercado endereçável da Peloton. O mercado de bem-estar abrange tudo, desde suplementos e nutrição até produtos para perda de peso.
Se a Peloton puder estender seu coaching impulsionado por IA a essas áreas, ela poderá oferecer recomendações personalizadas com base na jornada de fitness única de cada membro e potencialmente criar novas maneiras de monetizar sua base de membros. Isso pode ser um poderoso motor de crescimento.
No trimestre mais recente, equipamentos de fitness conectados (bicicletas, esteiras e mais) representaram 37% da receita total da empresa de US$ 657 milhões. Mas o negócio de hardware não é o motor de lucro, pois vende equipamentos com apenas uma pequena margem sobre o custo. O verdadeiro gerador de dinheiro são as assinaturas, que representaram 63% da receita.
Nesse aspecto, o recurso de coaching de IA da empresa está ressoando, com 46% dos usuários ativos engajados com orientação personalizada. O churn de assinantes aumentou de 1,4% há um ano para 1,9% no último trimestre, o que são números fortes para qualquer serviço de assinatura, especialmente dadas as recentes altas nos preços das assinaturas da Peloton.
Enquanto isso, a lucratividade continua a melhorar. A margem bruta subiu alguns pontos percentuais para mais de 50% no último trimestre, com o lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) disparando 39% ano a ano para US$ 81 milhões. A Peloton também reduziu a dívida líquida em 52%, elevou a orientação de margem para o ano inteiro e espera gerar pelo menos US$ 275 milhões em fluxo de caixa livre.
Ao todo, a mudança de foco para IA e o perfil financeiro em melhoria são sinais encorajadores, mas há algumas razões pelas quais eu permaneceria cauteloso em comprar a ação.
A Peloton ainda tem trabalho a fazer
Primeiro, a receita total ainda está em queda, caindo 3% ano a ano no último trimestre, e a administração espera que a receita do ano inteiro diminua 3%. Os investidores devem querer ver crescimento, especialmente no número de assinantes, que também diminuiu.
Segundo, os mercados de fitness e bem-estar são altamente competitivos. O fraco crescimento da receita da Peloton no último ano é um sintoma de um mercado lotado com muitos produtos alternativos.
As finanças da Peloton estão se movendo na direção certa. No entanto, com a receita ainda fraca em meio a um mercado competitivo, os investidores devem esperar para ver evidências de que os recursos de IA da empresa podem expandir a base de membros e reacender o crescimento da receita antes de comprar ações.
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John Ballard não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomenda a Peloton Interactive. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as visões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.