Está a Inflação Estagnada a Entrar na Cena?

Neste podcast, o analista da Motley Fool Jason Moser e os colaboradores Travis Hoium e Lou Whiteman discutem:
- Dados do PIB do quarto trimestre de 2025.
- O impulso autônomo da Uber.
- Os lucros da Adobe.
- Agentes executivos livres.
- Ações que estão no radar deles.
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Uma transcrição completa está abaixo.
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Este podcast foi gravado em 13 de março de 2026.
Travis Hoium: Estamos caminhando para a inflação estagnada em 2026? O dinheiro da Motley Fool começa agora.
Bem-vindos ao Motley Fool Money. Eu sou Travis Hoium, juntando-me hoje a Jason Moser e Lou Whiteman. Galera, temos que começar com o tópico do dia. Esse é a economia. Recebemos informações sobre o crescimento do PIB no quarto trimestre. Esse crescimento foi de 0,7%. A estimativa anterior era de 1,4%. A razão pela qual isso é notável é que quanto mais tempo passa desde o final do quarto trimestre, melhores são os dados, Lou. Para onde vai sua cabeça quando você pensa sobre isso? Porque isso é uma queda acentuada em relação ao que eu acredito ser um crescimento de 4% no terceiro trimestre. Também temos a inflação, que estava acima de 3% em janeiro. Parece que a palavra inflação estagnada começa a surgir quando você tem baixo crescimento e alta inflação. Não é um bom lugar para estar do ponto de vista econômico.
Lou Whiteman: Sim, você está certo. A cada revisão, não apenas você obtém mais dados melhores porque eles tiveram tempo para digeri-los, mas você também recebe este raro presente de espiar o futuro, em comparação com algumas semanas atrás quando não sabíamos como seria o primeiro trimestre de 2026, agora está quase terminado, então podemos realmente pegar esses dados do quarto trimestre e olhar para o mundo agora. Não é ótimo. Eu gostaria que tivéssemos uma métrica real de incerteza da mesma forma que temos o VIX para volatilidade, e é mais ou menos a mesma, mas parece que o que está acontecendo aqui, essa falta de atividade não é porque tudo está terrível. É porque, nos últimos ano, entre tarifas, entre guerra, entre tanta incerteza, isso está causando empresas, está causando consumidores para fazer um pouco menos ou esperar e ver. A boa notícia é que, em teoria, se obtivermos mais certeza, isso é um retorno mais rápido do que seria se a economia estivesse em baixa. A má notícia é, como eu disse, tivemos tempo para ver como as coisas se desenrolaram. Argumentavelmente, eu não estava em guerra no final do quarto trimestre, temos petróleo, temos tanta coisa acontecendo. Se algo, as coisas parecem piores agora do que eram no final do ano. Então, combinando o fato de que as coisas não estavam crescendo no quarto trimestre com, uau, veja o que aconteceu no primeiro trimestre. Acho que há muitas razões para se preocupar agora.
Travis Hoium: Sim, Jason, Lou mencionou o mercado de petróleo. Para colocar alguns números nisso, em 2 de janeiro, o petróleo bruto West Texas Intermediate estava a $57 por barril. Hoje, enquanto estamos gravando, são $93. Tem sido acima de $100 por barril nos últimos dias. Esse é um grande pedaço dos gastos do consumidor. Se você precisa ir para o trabalho, precisa levar seus filhos para o futebol, o que quer que você precise fazer em sua vida, é difícil cortar gastos com energia em particular, gasolina. Talvez você precise recuar de outras maneiras. Como você está pensando nisso como um investidor? Isso é algo que simplesmente entra na mistura de dados que você está coletando, ou há algo acionável aqui que você está realmente fazendo quando obtém dados do PIB como este?
Jason Moser: Lou, eu acho que está certo. Olhando para as coisas atualmente, elas provavelmente parecem um pouco piores. O curinga aqui, é claro, é o que está acontecendo no Irã e por quanto tempo isso vai durar. Quando você olha para os preços de energia, espero que isso seja algo que dure pouco. Quando você olha para o petróleo e pensa, por que o petróleo está subindo. O petróleo está subindo porque a demanda está subindo por causa do crescimento? Porque então você pode apoiar isso. Mas se o petróleo está subindo porque é um conflito geopolítico, bem, esse é outro problema completamente. Quando você combina isso com baixo crescimento, você combina isso com inflação que realmente ainda é muito pegajosa. Eu certamente entendo o pessimismo aqui no curto prazo. Novamente, o curinga é por quanto tempo isso vai durar? Se for algo que dura muito pouco, então talvez as coisas comecem a parecer um pouco melhores. Mas, sim, por enquanto, acho que o que será interessante quando olharmos para esses números do primeiro trimestre, sempre que os obtivermos, isso levará em consideração a decisão do Supremo Tribunal de reverter as tarifas. Isso pode ser um vento favorável. Também não incorpora realmente os preços mais altos de energia e o quão persistentes eles podem ser. As notícias estão sempre nas revisões, é claro, e continuaremos a obter revisões à medida que o tempo passa, mas é muito compreensível para agora apenas a apreensão de curto prazo.
Lou Whiteman: Eu não vou fingir ser um especialista em petróleo, mas estou realmente preocupado com a ideia de que pode ser temporário, o pico de energia. Deixe-me explicar. Eu sei uma coisa ou duas sobre logística, e acho que estamos subestimando, mesmo em um piscar de olhos agora, como seria a retomada do fluxo. Deixe-me apontar, veja o que está acontecendo lá. Não acho que vamos ver o fluxo retornar imediatamente. Eu apontaria para o fato de que temos um especialista em petróleo aqui, mas eu me pergunto quanto devemos pensar que isso é apenas o futuro para tudo de uma vez. Eu sei que eles estão chegando lá, mas me pergunto se estamos a caminho da parte da decepção da curva. Mas sim, por enquanto, a Uber está bem posicionada para o mercado como ele é.
Travis Hoium: Bem, Lou, vamos apenas explicar o que você está falando lá. O petróleo é o que você chamaria de mercado inelástico. Como nós falamos indo para o trabalho, se você precisa encher seu tanque, você vai enchê-lo, se a gasolina custar dois dólares por galão ou quatro dólares por galão. Então, cerca de 20% do petróleo mundial passa pelo Estreito de Ormuz, se a minha memória não me falha. Esse é um número enorme. Uma redução de 5% no fornecimento de petróleo enviará os preços do petróleo disparando. Se isso durar um pouco, uma redução de 20% ou impacto no fornecimento de petróleo pode ter um impacto dramático nos preços. Não estamos tentando criar medo aqui, mas este é o potencial impacto econômico real se houver um conflito prolongado. Não é tão simples quanto, bem, os EUA produzem petróleo suficiente para fornecer energia para os EUA, este é um mercado global. Há muitos vermes neste balde que foi aberto.
Lou Whiteman: Rápido, um par de coisas. Sim, somos vantajosos na medida em que não vamos ficar sem petróleo, mas não somos vantajosos em termos de não sentiremos o choque de preços. É isso, exatamente. Teremos petróleo, mas será mais caro. A coisa elástica é interessante, apenas um mergulho rápido nisso. Onde é elástico é, especialmente no lado corporativo, tentando reduzir, digamos, fábricas, então você usa menos. Então isso se propaga pela economia em termos de empregos necessários, horas de trabalho e todas as coisas. Existem muitas maneiras pelas quais isso pode se propagar. A verdade é que não sabemos. Novamente, não queremos criar medo, mas apenas parece que aconteceu o suficiente que vai reverberar por um tempo, e acho que devemos reconhecer isso enquanto tentamos descobrir o que está acontecendo.
Travis Hoium: Sim, Lou, vamos apenas explicar o que você está falando lá. O petróleo é o que você chamaria de mercado inelástico. Como nós falamos indo para o trabalho, se você precisa encher seu tanque, você vai enchê-lo, se a gasolina custar dois dólares por galão ou quatro dólares por galão. Então, cerca de 20% do petróleo mundial passa pelo Estreito de Ormuz, se a minha memória não me falha. Esse é um número enorme. Uma redução de 5% no fornecimento de petróleo enviará os preços do petróleo disparando. Se isso durar um pouco, uma redução de 20% ou impacto no fornecimento de petróleo pode ter um impacto dramático nos preços. Não estamos tentando criar medo aqui, mas este é o potencial impacto econômico real se houver um conflito prolongado. Não é tão simples quanto, bem, os EUA produzem petróleo suficiente para fornecer energia para os EUA, este é um mercado global. Há muitos vermes neste balde que foi aberto.
Lou Whiteman: Real rápido, um par de coisas. Sim, somos vantajosos na medida em que não vamos ficar sem petróleo, mas não somos vantajosos em termos de não sentiremos o choque de preços. É isso, exatamente. Teremos petróleo, mas será mais caro. A coisa elástica é interessante, apenas um mergulho rápido nisso. Onde é elástico é, especialmente no lado corporativo, tentando reduzir, digamos, fábricas, então você usa menos. Então isso se propaga pela economia em termos de empregos necessários, horas de trabalho e todas as coisas. Existem muitas maneiras pelas quais isso pode se propagar. A verdade é que não sabemos. Novamente, não queremos criar medo, mas apenas parece que aconteceu o suficiente que vai reverberar por um tempo, e acho que devemos reconhecer isso enquanto tentamos descobrir o que está acontecendo.
Travis Hoium: Sim, Lou, vamos apenas explicar o que você está falando lá. O petróleo é o que você chamaria de mercado inelástico. Como nós falamos indo para o trabalho, se você precisa encher seu tanque, você vai enchê-lo, se a gasolina custar dois dólares por galão ou quatro dólares por galão. Então, cerca de 20% do petróleo mundial passa pelo Estreito de Ormuz, se a minha memória não me falha. Esse é um número enorme. Uma redução de 5% no fornecimento de petróleo enviará os preços do petróleo disparando. Se isso durar um pouco, uma redução de 20% ou impacto no fornecimento de petróleo pode ter um impacto dramático nos preços. Não estamos tentando criar medo aqui, mas este é o potencial impacto econômico real se houver um conflito prolongado. Não é tão simples quanto, bem, os EUA produzem petróleo suficiente para fornecer energia para os EUA, este é um mercado global. Há muitos vermes neste balde que foi aberto.
Lou Whiteman: Real rápido, um par de coisas. Sim, somos vantajosos na medida em que não vamos ficar sem petróleo, mas não somos vantajosos em termos de não sentiremos o choque de preços. É isso, exatamente. Teremos petróleo, mas será mais caro. A coisa elástica é interessante, apenas um mergulho rápido nisso. Onde é elástico é, especialmente no lado corporativo, tentando reduzir, digamos, fábricas, então você usa menos. Então isso se propaga pela economia em termos de empregos necessários, horas de trabalho e todas as coisas. Existem muitas maneiras pelas quais isso pode se propagar. A verdade é que não sabemos. Novamente, não queremos criar medo, mas apenas parece que aconteceu o suficiente que vai reverberar por um tempo, e acho que devemos reconhecer isso enquanto tentamos descobrir o que está acontecendo.
Travis Hoium: Sim, Lou, vamos apenas explicar o que você está falando lá. O petróleo é o que você chamaria de mercado inelástico. Como nós falamos indo para o trabalho, se você precisa encher seu tanque, você vai enchê-lo, se a gasolina custar dois dólares por galão ou quatro dólares por galão. Então, cerca de 20% do petróleo mundial passa pelo Estreito de Ormuz, se a minha memória não me falha. Esse é um número enorme. Uma redução de 5% no fornecimento de petróleo enviará os preços do petróleo disparando. Se isso durar um pouco, uma redução de 20% ou impacto no fornecimento de petróleo pode ter um impacto dramático nos preços. Não estamos tentando criar medo aqui, mas este é o potencial impacto econômico real se houver um conflito prolongado. Não é tão simples quanto, bem, os EUA produzem petróleo suficiente para fornecer energia para os EUA, este é um mercado global. Há muitos vermes neste balde que foi aberto.
Travis Hoium: Bem, vamos voltar, vamos falar sobre o futuro da condução autônoma e onde a Uber se encaixa. Você está ouvindo Motley Fool Money.
Bem-vindos de volta ao Motley Fool Money. Estávamos esperando que a Tesla corresse com a condução autônoma há uma década, mas na verdade é a Uber, que está fazendo acordo após acordo nos últimos meses. Eles estão conectando passageiros com Waymo em algumas cidades já. Eles são a fonte de demanda para veículos Waymo. Eles anunciaram um acordo com a Lucid e a Nuro. Eles vão lançar veículos potencialmente mais tarde este ano para uso comercial. Mas apenas esta semana, eles anunciaram um acordo com a Zoox, que é de propriedade da Amazon, Wave em uma parceria com a Nissan. Então, esta manhã, eles anunciaram um acordo com a Motional que está fazendo a tecnologia para veículos Hyundai. Lou, isso é realmente interessante que não pensamos realmente sobre a Uber como uma empresa de veículos autônomos, mas eles podem ser a maneira como realmente acessamos esses veículos, e parece que todo mundo quer trabalhar com a Uber agora.
Lou Whiteman: Sim, bem, também não têm sua própria tecnologia, então eles têm que ser os que estão anunciando parceria. Acho que isso vale a pena ver. Eu me preocupo com a guerra de comunicados de imprensa. Apenas porque alguém está falando sobre isso mais, não significa que eles estão fazendo o que está acontecendo. Mas, sim, a Uber está bem posicionada, pelo menos por enquanto. À medida que isso se torna mais mercadorizado, mais pessoas parecem ser capazes de fazer isso, ser o dono do cliente é uma maneira bem boa de ser um vencedor inicial. Não sei se isso se sustentará por completo. Eu sou de duas opiniões sobre isso. Também vale a pena notar que a Stock Advisor está totalizando o retorno médio de 884% — um desempenho superior ao do mercado em comparação com 179% para o S&P 500. Não perca a lista das 10 principais mais recente, disponível com o Stock Advisor, e junte-se a uma comunidade de investidores construída por investidores individuais para investidores individuais.
*Retornos do Stock Advisor em 29 de março de 2026.
Este podcast foi gravado em 13 de março de 2026.
Travis Hoium: Sim, Jason, o que é interessante aqui é que Lou usou a palavra que acho que deveríamos estar pensando, que é mercadorizado. A indústria automobilística sempre teve dificuldade em ganhar dinheiro porque é essencialmente uma mercadoria. São quatro rodas. Tem assentos. Sim, existem diferenças entre cada veículo, mas o poder de precificação, a menos que seu nome seja Ferrari, o poder de precificação não é super alto, e você tem todos esses custos de fabricação, custos de capacidade. Se você é uma empresa de veículos autônomos e não é Tesla ou Waymo, ou talvez Zoox, você só precisa encontrar passageiros, e a Uber parece ser a que está indo, ei, nós os forneceremos, e estamos felizes em ser um parceiro com você e parece que cada montadora está indo, eu acho que temos que seguir esse caminho da mercadoria.
Jason Moser: Isso me lembra da linha de trens e automóveis de Steve Martin. Quatro bleeping rodas em um assento. No final das contas, é isso que é. Acho que é o que muitos de nós temos falado em relação aos AVs e à natureza geral mercadorizada disso. No final das contas, é isso que é. Eu gostaria de estar na posição da Uber. Negócio de capital que é capaz de ir em diferentes direções. Você já está ouvindo empresas como a Tesla tentando se mover além da narrativa do veículo. A Tesla não é mais uma empresa de carros, é robôs humanoides. Eu não acho que isso é algo que vai acontecer de uma forma ou de outra. Acho que é um pouco de ambos. Acho que é importante lembrar, também, para alguns indivíduos, ter um carro e ser capaz de dirigir representa liberdade. Depende de onde você mora, se os AVs realmente fazem sentido. Onde eu moro aqui no norte da Virgínia, não é necessariamente uma solução ideal. Precisamos ser capazes de dirigir para chegar onde precisamos ir. Mas se você mora em uma cidade, como se você mora em Washington, DC ou San Francisco ou Las Vegas, isso absolutamente pode fazer mais sentido. De qualquer forma, eu gosto da ideia de que a Uber pode desempenhar esta oportunidade de várias maneiras. Apenas para defender o diabo porque eu honestamente não sei a resposta para isso, mas estou curioso. Se continuarmos por este caminho de mercadorização, onde se torna simplesmente todos os requisitos básicos, quão importante é o proprietário do cliente? Se você puder obter isso de qualquer lugar, quão importante. [OVERLAPPING]
Travis Hoium: Você está dizendo que você vai conversar com seu agente de IA e eles vão intermediar?
Jason Moser: É possível que, se estiver em todos os lugares, cada táxi autônomo lá, precisamos do intermediário no aplicativo? Talvez, mas eu me pergunto se a Uber poderia acabar sendo mercadorizada também. Isso está longe. Eu não estou realmente preocupado com isso, mas é estranho pensar em como isso termina. Eu não tenho certeza se termina bem para ninguém além do consumidor, eu estou bem com isso.
Travis Hoium: Bem, será interessante ver como isso se desenrola porque todos estão correndo em direção à autonomia, e eu não sei se todo mundo tem um modelo de negócios fenomenal, mas quem serão os vencedores e perdedores será fluido neste momento. O fato de a Uber estar indo tão agressivamente e fazendo parceria com aparentemente todos parece notável, não importa onde você esteja investido no espaço. Vamos falar sobre a Adobe. Eles relataram lucros esta semana,