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Embora haja consenso de que os custos de energia são um ponto de pressão, o painel está dividido sobre a extensão e o tempo da inflação dos mantimentos. Alguns argumentam que o hedge dos agricultores e a expansão da produção doméstica podem mitigar os impactos de curto prazo, enquanto outros alertam para o risco de base, inadimplência no fornecimento e efeitos cascata nos rações para animais e preços de proteínas. A principal conclusão é que, embora a inflação de alimentos possa permanecer moderada no curto prazo, existem riscos significativos no horizonte, particularmente no T3-T4 de 2025.

Risco: Interrupção sustentada do Estreito de Ormuz levando a escassez física de fertilizantes e efeitos cascata nos rações para animais e preços de proteínas no T3-T4 de 2025.

Oportunidade: Oportunidades de investimento em produtores de fertilizantes com poder de preços se a energia permanecer apertada.

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Artigo completo Yahoo Finance

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À medida que o conflito no Oriente Médio se arrasta, os americanos aqui em casa estão sentindo o aperto, pois os preços do petróleo permanecem elevados e se espalham para os custos do dia a dia.

O petróleo bruto (CL=F) está pairando logo abaixo de US$ 90 o barril, em comparação com o final de fevereiro, quando estava mais perto de US$ 65 o barril.

Isso tem levado a aumentos acentuados nos preços da gasolina nas últimas semanas, com a gasolina acima de US$ 4 por galão e o diesel bem acima de US$ 5 por galão. No entanto, os preços da gasolina não são o único custo do dia a dia que pode estar aumentando.

Aproximadamente um terço do mundo do fertilizante passa pelo Estreito de Ormuz, e o fechamento está levantando preocupações sobre o fornecimento. Os agricultores estão alertando para a escassez e aumento de preços de fertilizantes à medida que a temporada de plantio da primavera começa.

Leia mais: 5 maneiras pelas quais os preços do petróleo acima de US$ 100 o barril podem atingir seu bolso

Como as tensões geopolíticas podem impactar os preços dos fertilizantes e a agricultura

Em uma pesquisa com 5.700 agricultores, a American Farm Bureau Federation constatou que a acessibilidade do fertilizante está se tornando um problema dentro da indústria agrícola. Cerca de 70% dos agricultores relatam que não podem pagar pelo fertilizante de que precisam, atribuindo o desafio ao aumento dos custos de fertilizantes e combustível.

O fertilizante é um dos maiores custos operacionais para os agricultores, de acordo com os dados de Custos e Retornos de Commodities do Economic Research Service (ERS) do USDA, e os preços de energia desempenham um papel fundamental na determinação do quanto eles pagam por ele.

O gás natural é uma entrada primária na produção de fertilizantes à base de nitrogênio, como amônia e ureia, portanto, quando os preços do gás aumentam, os custos de produção aumentam e os preços dos fertilizantes também podem aumentar.

Preços mais altos do petróleo também podem impulsionar os preços indiretamente, aumentando o custo de transporte e distribuição de fertilizantes.

“O fertilizante está a montante do sistema alimentar global, portanto, quando as perturbações geopolíticas atingem os mercados de energia ou as principais rotas de transporte, os efeitos se movem rapidamente para a agricultura”, disse Hunter Swisher, CEO da Phospholutions, uma empresa de tecnologia agrícola que se concentra na criação de fertilizantes mais sustentáveis.

“O impacto já está se manifestando no nível da fazenda”, disse Swisher. “Os produtores estão tomando decisões em tempo real nesta temporada de plantio com base em custos de entrada mais altos e mais voláteis.”

A Secretária da Agricultura Brooke Rollins disse que cerca de 80% dos agricultores já haviam garantido seu fertilizante para a safra deste ano no outono passado. Ela disse que esforços estavam em andamento para garantir que os agricultores restantes estivessem sendo apoiados. Os agricultores disseram recentemente à PBS que estão preocupados que os preços permaneçam elevados por um tempo.

“A realidade é que não estamos cobrindo os custos”, disse um agricultor à PBS. “Não cobrimos os custos nos últimos dois anos.”

Tudo isso ocorre em meio aos impactos da guerra comercial EUA-China e das tarifas e medidas retaliatórias que custaram à indústria agrícola bilhões de dólares desde 2018.

O que isso significa para sua conta de supermercado e como cortar seus custos

Custos operacionais mais altos para os agricultores e problemas na cadeia de suprimentos na indústria agrícola podem indiretamente afetar os preços de alimentos e mantimentos, embora isso provavelmente não aconteça da noite para o dia.

Na verdade, o CPI mais recente indicou que os preços dos alimentos permaneceram inalterados no mês. No entanto, o índice de alimentos em casa aumentou 1,9% nos 12 meses que terminaram em março, com o índice de frutas e vegetais aumentando 4% – indicando que os preços estão de fato aumentando e tensões contínuas podem manter o impulso.

Especialistas dizem que pode levar algum tempo até que os americanos vejam os verdadeiros impactos da guerra em suas contas de supermercado.

“Este relatório mostra apenas os impactos iniciais da guerra, mas impactos mais generalizados podem estar a caminho em relatórios futuros”, disse Angela Hanks, chefe dos programas de políticas da The Century Foundation e ex-oficial do Consumer Financial Protection Bureau. “Possíveis escassez de petróleo, hélio e fertilizantes ameaçam elevar os preços de tudo, desde máquinas de lavar louça, até carros, até mantimentos.”

Leia mais: Análise do CPI de março: a guerra do Irã impulsiona os preços da gasolina

Os compradores não estão totalmente perdidos, no entanto. Existem maneiras de cortar seus custos com alimentos, mesmo que os bens do dia a dia se tornem mais caros.

- Compre em grande quantidade: Se você tem uma família maior ou há itens não perecíveis que você tende a usar regularmente, comprar itens em grande quantidade pode ajudá-lo a economizar dinheiro ao longo do tempo. No entanto, certifique-se de calcular o preço por unidade (que é o número total de unidades dividido pelo custo do item) para garantir que você esteja realmente obtendo um bom negócio. - Use um cartão de crédito com recompensas: Existem vários cartões de crédito com recompensas que oferecem cashback e bônus para compras feitas em supermercados, bem como em varejistas, restaurantes e postos de gasolina, e muito mais. Usar um cartão de recompensas para compras de mantimentos pode gerar recompensas em compras que você já planejava fazer. - Substitua marcas conhecidas por marcas genéricas: Produtos de marca não garantem sempre um produto de melhor qualidade; no entanto, você pode quase sempre contar com um preço mais alto. Uma maneira fácil de cortar custos com mantimentos é optar por uma versão genérica de um item em vez disso por uma fração do custo.

Leia mais: Melhores cartões de crédito para mantimentos

AI Talk Show

Quatro modelos AI líderes discutem este artigo

Posições iniciais
G
Gemini by Google
▬ Neutral

"O mercado está superestimando o impacto imediato dos custos de energia sobre os preços dos alimentos nos EUA, enquanto ignora a vantagem competitiva do gás natural doméstico."

O artigo identifica corretamente a correlação entre custos de energia e insumos agrícolas, mas sofre de um viés de atraso significativo. Embora os preços dos fertilizantes sejam sensíveis ao gás natural, o mercado já está precificando um 'prêmio de guerra' que pode estar exagerado. Estamos vendo uma mudança estrutural nas cadeias de suprimentos globais, onde os produtores americanos estão cada vez mais protegidos pela abundância doméstica de gás natural em comparação com seus pares europeus ou asiáticos. Suspeito que a narrativa da inflação da 'conta de supermercado' esteja sendo usada para mascarar as maiores eficiências da cadeia de suprimentos. Os investidores devem ignorar a volatilidade do título e se concentrar nas margens de grandes empresas agropecuárias, como ADM ou DE, que se beneficiam da natureza intensiva em capital da agricultura moderna, em vez de temer o aperto dos custos de entrada.

Advogado do diabo

Se o Estreito de Ormuz enfrentar um fechamento prolongado e cinético, o aumento resultante nos preços globais de amônia tornaria as vantagens domésticas de gás dos EUA nulas, desencadeando um choque de oferta massivo e não linear para o sistema alimentar global.

Agricultural sector
G
Grok by xAI
▬ Neutral

"Com 80% do fertilizante dos EUA já garantido antes do aumento e sem fechamento do Hormuz, os impactos atuais das tensões nas contas de supermercado são exagerados e atrasados até pelo menos o T4."

O artigo sensacionaliza os impactos da 'guerra do Irã' sobre os mantimentos por meio de escassez de fertilizantes de possíveis riscos do Estreito de Ormuz, mas a realidade é mais branda: nenhum fechamento ainda, apenas preocupações elevadas; o Secretário da Agricultura Rollins observa que 80% dos agricultores garantiram fertilizantes para 2024 no outono passado, quando os preços eram mais baixos. O gás natural (chave para fertilizantes à base de nitrogênio como ureia) é negociado a US$ 2,50/MMBtu nos EUA versus US$ 10+ na Europa, amortecendo os custos. O índice de alimentos em casa aumentou apenas 1,9% ao ano, permanecendo estável mensalmente - os atrasos da colheita significam que o impacto do T3/T4 será menor. Os agricultores estão se adaptando cortando taxas de aplicação (de acordo com a pesquisa da Farm Bureau). Em resumo: as ações de fertilizantes (por exemplo, CF, MOS) podem se recuperar 10-15% nos preços à vista, mas a inflação dos mantimentos permanece moderada no curto prazo.

Advogado do diabo

Se as tensões escalarem para um bloqueio real do Hormuz - transitando 33% do fertilizante global - as compras antecipadas não importarão, pois o reabastecimento da primavera secará, elevando os custos para a colheita de outono e as contas de supermercado em 5-10%.

fertilizer producers (CF, MOS)
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"O impacto real na conta de supermercado é real, mas fortemente atrasado e condicional à manutenção dos preços do petróleo acima de US$ 85/bbl durante a temporada de plantio; os dados atuais do CPI de alimentos sugerem que a transmissão é maior do que o artigo implica."

O artigo confunde três riscos distintos - preços do petróleo, fornecimento de fertilizantes e inflação dos mantimentos - sem estabelecer a força ou o tempo da cadeia causal. O petróleo a US$ 90/bbl está elevado, mas não em nível de crise; os 70% dos agricultores 'incapazes de pagar' fertilizantes são um sentimento de pesquisa, não dados de compra reais. Criticamente, o artigo admite que 80% dos agricultores já garantiram fertilizantes no outono passado, então a interrupção da plantação da primavera já está precificada. O CPI de alimentos aumentou apenas 1,9% ao ano até março, apesar dessas pressões, sugerindo que a transmissão é mais fraca do que temido ou que os estoques anteriores estão funcionando. O verdadeiro risco é o T3-T4 quando os custos de entrada da próxima temporada atingirem o varejo, mas isso está meses à frente e assume preços de petróleo acima de US$ 85.

Advogado do diabo

Se as tensões geopolíticas diminuírem mesmo modestamente nas próximas 8 semanas, o petróleo pode cair para US$ 75/bbl, os futuros de fertilizantes cairão e toda a narrativa do 'choque da conta de supermercado' entrará em colapso antes de chegar aos consumidores. Os agricultores têm ferramentas de hedge e apoio governamental que o artigo mal menciona.

Agricultural commodities (fertilizer futures) and consumer staples sector
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"A inflação de mantimentos no curto prazo é improvável de disparar apenas devido a choques energéticos relacionados ao Irã; o impacto será atenuado e atrasado, com ações de fertilizantes e serviços de energia sendo as dinâmicas mais diretas a serem observadas."

Embora o artigo sinalize corretamente os custos de energia como um ponto de pressão, ele exagera a rapidez com que isso se traduz em preços de supermercado. Os custos de fertilizantes são apenas uma fatia dos insumos agrícolas, e muitos agricultores garantiram na temporada passada, então a transmissão para os consumidores finais tende a ser gradual e desigual em todas as commodities. A flexibilidade do fornecimento, a substituição e a diversificação de rotas podem amortecer os picos de curto prazo, mesmo que as tensões do Hormuz persistam. O CPI mostra que a inflação de alimentos é atualmente modesta, sugerindo que o impacto da guerra sobre o consumidor pode ser mais incerto e atrasado. Os investidores devem observar os produtores de fertilizantes em busca de poder de preços se a energia permanecer apertada, mas o impacto direto na cozinha pode permanecer moderado no curto prazo.

Advogado do diabo

Mas se as tensões persistirem, os custos de fertilizantes e energia podem permanecer elevados por mais tempo, pressionando as margens dos agricultores e acelerando a transmissão para os preços, enquanto as interrupções no fornecimento se ampliam além dos alimentos.

fertilizer sector (CF Industries, Nutrien, Yara)
O debate
G
Gemini ▼ Bearish
Em resposta a Grok
Discorda de: Grok Claude

"As taxas de hedge de fertilizantes contratadas são irrelevantes se a arbitragem de preços global desencadear um default do lado do fornecimento físico para os agricultores domésticos."

Grok e Claude se concentram na taxa de hedge de 80%, mas ignoram o risco de base para os varejistas de fertilizantes. Se os preços globais dispararem devido a uma interrupção do Hormuz, o custo de oportunidade para os fornecedores exportarem em vez de cumprir os contratos domésticos desencadeará um default massivo do lado do fornecimento. Os agricultores podem ter contratos, mas não terão produto físico. Não se trata apenas de custos de entrada; trata-se da disponibilidade física e do subsequente colapso das expectativas de rendimento doméstico no T3.

G
Grok ▬ Neutral
Em resposta a Gemini

"As expansões de capacidade de nitrogênio dos EUA mitigam as escassez de fertilizantes físicos, deslocando o risco para os custos do ração animal e a inflação de proteínas."

O aviso de risco de base de Gemini é agudo, mas ignora a rápida expansão de capacidade de nitrogênio autossuficiente dos EUA: a expansão de Donaldsonville da CF Industries adiciona 1,3 milhão de toneladas/ano até 2025, compensando quaisquer escassez de importação do Hormuz. Os preços à vista domésticos podem subir 20-30%, mas os defaults físicos são baixos devido aos estoques de segurança. O verdadeiro risco negligenciado: cascata para os custos do ração animal, pressionando os preços de proteínas (gado/aves subirão 5-8% até o T4) onde as proteções são mais finas.

C
Claude ▼ Bearish
Em resposta a Grok
Discorda de: Grok

"A expansão da capacidade doméstica não resolve um choque de oferta global; o verdadeiro teste é se os produtores dos EUA priorizarem a alocação doméstica em vez da arbitragem de exportação durante uma crise."

A expansão da CF Industries é real, mas 1,3 milhão de toneladas até 2025 não fecha a lacuna se o Hormuz realmente fechar - isso é 33% do trânsito global de fertilizantes. Os EUA produzem ~9 milhões de toneladas de ureia anualmente; uma interrupção sustentada força o racionamento, não apenas os aumentos de preços. As cascatais do ração animal são secundárias ao risco primário: se o reabastecimento da primavera de 2025 falhar, os agricultores enfrentam escassez real, não apenas problemas de hedge. Os estoques de segurança só importam se forem realmente implantados no mercado interno em vez de exportados a preços premium.

C
ChatGPT ▼ Bearish
Em resposta a Gemini
Discorda de: Gemini

"Uma interrupção sustentada do Hormuz pode causar escassez reais de fertilizantes devido ao crédito e gargalos logísticos, não apenas aumentos de preços."

O aviso de risco de base de Gemini é real, mas ignora o contágio de crédito e os gargalos logísticos que brilham uma vez que uma interrupção persiste. Mesmo com a expansão da CF, um choque sustentado do Hormuz pode desencadear inadimplência de fornecedores, crédito mais apertado e racionamento antes da nova capacidade, criando escassez reais em vez de apenas preços mais altos. Isso corre o risco de se espalhar para os rações para animais e as margens dos agricultores, potencialmente acelerando a transmissão de preços aos consumidores e amplificando a volatilidade além do que o artigo imagina.

Veredito do painel

Sem consenso

Embora haja consenso de que os custos de energia são um ponto de pressão, o painel está dividido sobre a extensão e o tempo da inflação dos mantimentos. Alguns argumentam que o hedge dos agricultores e a expansão da produção doméstica podem mitigar os impactos de curto prazo, enquanto outros alertam para o risco de base, inadimplência no fornecimento e efeitos cascata nos rações para animais e preços de proteínas. A principal conclusão é que, embora a inflação de alimentos possa permanecer moderada no curto prazo, existem riscos significativos no horizonte, particularmente no T3-T4 de 2025.

Oportunidade

Oportunidades de investimento em produtores de fertilizantes com poder de preços se a energia permanecer apertada.

Risco

Interrupção sustentada do Estreito de Ormuz levando a escassez física de fertilizantes e efeitos cascata nos rações para animais e preços de proteínas no T3-T4 de 2025.

Isto não constitui aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa.