Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
IVV é o investimento superior a longo prazo devido à sua taxa de despesa mais baixa, mas a vantagem de liquidez do SPY pode superar a diferença de taxa para traders ativos ou grandes fluxos institucionais. As implicações fiscais e os spreads de compra e venda relativos também devem ser considerados.
Risco: O arrasto fiscal de mudar do SPY para o IVV em uma conta tributável pode levar décadas para recuperar a economia de taxas.
Oportunidade: A taxa de despesa mais baixa do IVV se acumula em economias significativas ao longo do tempo para investidores de longo prazo.
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Key Points
IVV oferece uma taxa de despesa mais baixa e um rendimento de dividendos mais alto do que SPY.
Ambos os ETFs rastreiam o S&P 500 e entregam uma exposição setorial quase idêntica, participações e desempenho recente.
IVV possui ativos sob gestão maiores e corresponde ao SPY em liquidez e métricas de risco.
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O iShares Core S&P 500 ETF (NYSEMKT: IVV) e o State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT: SPY) rastreiam ambos o Índice S&P 500, mas o IVV se destaca com uma taxa de despesa mais baixa, um rendimento mais alto e maiores ativos sob gestão.
Tanto o IVV quanto o SPY fornecem exposição a ações de grande capitalização dos EUA, rastreando o S&P 500. Esta comparação explora qual fundo pode atrair mais investidores que buscam acesso eficiente e de baixo custo ao mercado de ações dos EUA, concentrando-se em diferenças práticas em custo, desempenho, risco e estrutura da carteira.
Snapshot (custo & tamanho)
| Métrica | SPY | IVV |
|---|---|---|
| Emissor | State Street | iShares |
| Taxa de despesa | 0,0945% | 0,03% |
| Retorno de 1 ano (em 2026-03-24) | 15,08% | 15,19% |
| Rendimento de dividendos | 1,13% | 1,23% |
| Beta | 1,00 | 1,00 |
| AUM | US$ 664,1 bilhões | US$ 701,9 bilhões |
O Beta mede a volatilidade de preços em relação ao S&P 500; o beta é calculado a partir de retornos mensais de cinco anos. O retorno de 1 ano representa o retorno total nos últimos 12 meses.
O IVV é mais acessível, cobrando apenas 0,03% em taxas anuais em comparação com os 0,09% do SPY, e também oferece um rendimento ligeiramente maior, o que pode atrair investidores preocupados com os custos que buscam os melhores retornos líquidos possíveis.
Comparação de desempenho e risco
| Métrica | SPY | IVV |
|---|---|---|
| Crescimento de US$ 1.000 em 5 anos | US$ 1.805 | US$ 1.811 |
| Queda máxima de 5 anos | (24,50%) | (24,52%) |
O que está dentro
O IVV rastreia o S&P 500, fornecendo exposição a 503 ações de grande capitalização dos EUA. Os pesos setoriais mais importantes incluem tecnologia da informação (33%), serviços financeiros (12%) e serviços de comunicação (10%). Suas maiores posições são Nvidia (NASDAQ:NVDA) em 7,5%, Apple (NASDAQ:AAPL) em 6,5% e Microsoft (NASDAQ:MSFT) em 4,9%. Com 26 anos de história, o IVV oferece uma abordagem madura e direta sem alavancagem, hedge cambial ou outras peculiaridades estruturais.
O SPY oferece exposição setorial e de participações quase idênticas, com as mesmas três principais empresas e pesos setoriais. Ambos os fundos são projetados para espelhar a composição do S&P 500 para que os investidores possam esperar praticamente a mesma composição da carteira e perfil de risco de qualquer uma das opções.
Para obter mais orientação sobre investimentos em ETFs, consulte o guia completo neste link.
O que isso significa para os investidores
Claramente, nem todos os fundos de índice são iguais. Escolher qual comprar é uma decisão importante, já que provavelmente será o que você usará para aumentar sua riqueza por décadas. Pequenas diferenças de custo, conforme medido pela taxa de despesa, podem se acumular ao longo do tempo.
O rendimento de dividendos mais alto do IVV é certamente um bônus, mas os investidores não devem fazer do rendimento seu fator decisório. Os rendimentos podem flutuar com as mudanças de preço e os pesos setoriais nas participações desses fundos. É na taxa de despesa que o cerne da questão está.
O valor de selecionar o fundo com a menor taxa de despesa é evidente ao analisar os retornos passados. Nos últimos cinco anos, o IVV retornou 81,12% (incluindo dividendos), superando o ganho do SPY de 80,52%. Voltando 10 anos, a diferença aumenta um pouco mais, com o IVV subindo 280,9% para o SPY em 278,8%.
Enquanto a taxa de despesa do IVV for menor, essa diferença de retorno continuará a aumentar ao longo de muitos anos. Por exemplo, um investimento de US$ 50.000 no IVV em seu início em 2000 valeria US$ 371.140 hoje, em comparação com US$ 357.230 no SPY. O IVV teria deixado um investidor US$ 13.910 mais rico.
A diferença de custo é a única diferença mais importante entre esses fundos de índice. O SPY geralmente recebe toda a atenção, já que existe há mais tempo. No entanto, a taxa de despesa mais baixa do IVV lhe confere uma vantagem enorme para entregar retornos superiores aos investidores a longo prazo.
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John Ballard tem posições em Nvidia. The Motley Fool tem posições em e recomenda Apple, Microsoft e Nvidia e vende a descoberto ações de Apple. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e os pontos de vista expressos neste documento são as opiniões e os pontos de vista do autor e não refletem necessariamente os da Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A vantagem de taxa do IVV é real, mas decisiva apenas para investidores de varejo de longo prazo; a liquidez superior do SPY pode compensar a economia de custos para traders ativos e grandes posições."
A matemática do artigo é sólida, mas enganosa na sua formulação. Sim, a vantagem de custo de 6,45 bps do IVV (0,0945% vs 0,03%) se acumula em cerca de $14 mil ao longo de 25 anos em um investimento de $50 mil. Mas isso ignora duas realidades: (1) a liquidez muito superior do SPY - spreads de compra e venda mais estreitos, maior volume diário - geralmente economiza aos investidores de varejo mais de 6 bps em custos de execução na entrada/saída, especialmente em posições grandes; (2) a diferença no rendimento de dividendo (1,23% vs 1,13%) é ruído - reflete ponderações setoriais atuais, não uma vantagem estrutural e pode ser revertida. A verdadeira história: para manter e comprar, IVV vence nas taxas. Para traders ativos ou grandes fluxos institucionais, a proteção de liquidez do SPY pode dominar.
O AUM de $664 bilhões do SPY e o histórico de 30 anos como o proxy de fato do S&P 500 significam que seu spread de compra e venda é frequentemente mais estreito do que o do IVV, apesar de ativos absolutos mais baixos, e os custos de mudança podem apagar anos de economia de taxas para os detentores existentes do SPY.
"IVV é a escolha matematicamente superior para investidores de varejo de longo prazo devido à sua taxa de despesa mais baixa e estrutura de fundo mais eficiente em comparação com a estrutura rígida de UIT do SPY."
O artigo identifica corretamente o IVV como o veículo superior a longo prazo devido à sua taxa de despesa de 3 pontos básicos (0,03%) versus 9,45 bps do SPY. No entanto, ignora a razão estrutural para o custo mais alto do SPY: sua estrutura de Fundo de Investimento Unitário (UIT). Ao contrário do IVV, o SPY não pode reinvestir dividendos internamente ou participar de empréstimos de títulos para compensar os custos. Embora o IVV vença no retorno total para investidores de longo prazo, o artigo perde a proteção de liquidez. O enorme volume de opções do SPY e os spreads de compra e venda mais estreitos o tornam o 'padrão ouro' para hedge institucional e negociação de alta frequência, onde o deslizamento da execução geralmente supera uma diferença de taxa de 6 pontos básicos.
Se a volatilidade do mercado aumentar, a liquidez superior e o mercado de opções profundo do SPY podem oferecer custos de transação mais baixos para saídas em grande escala que superam a vantagem de taxa marginal do IVV. Além disso, a incapacidade do SPY de emprestar títulos - embora um arrasto nos retornos - remove uma camada específica de risco de contraparte presente na estrutura do IVV.
"N/A"
[Indisponível]
"IVV vence em custos e AUM para detentores de longo prazo, mas a proteção de liquidez do SPY o torna preferível para uso ativo ou negociações grandes, enquanto VOO oferece as vantagens do IVV em uma escala ainda maior."
O artigo destaca corretamente a vantagem do IVV sobre o SPY por meio de uma taxa de despesa 0,065% menor (0,03% vs. 0,0945%), acumulando cerca de $14 mil a mais em um investimento de $50 mil desde 2000, mais um rendimento ligeiramente maior de 1,23% e agora um AUM maior de $702 bilhões. Desempenho, participações (principais: NVDA 7,5%, AAPL 6,5%, MSFT 4,9%) e beta (1,00) são idênticos, pois ambos rastreiam o S&P 500. No entanto, ele omite a liquidez incomparável do SPY - ~80 milhões de ações médias diárias vs. 5 milhões do IVV - resultando em spreads mais estreitos (0,01% vs. 0,02%) e volume de opções dominante, crítico para traders ou instituições. Notavelmente omite VOO (taxa de 0,03%, AUM de $1,2T+), um gêmeo IVV superior.
Para investidores de varejo que compram e mantêm, ignorando os custos de negociação, a economia de taxas do IVV se acumula de forma confiável ao longo de décadas, tornando qualquer proteção de liquidez irrelevante.
"A desvantagem de custo do SPY é negligência competitiva, não uma necessidade estrutural - tornando a vantagem de taxa do IVV mais durável do que Gemini sugere."
A alegação de estrutura UIT da Gemini precisa de escrutínio. Os custos mais altos do SPY não são principalmente estruturais - são legados. A verdadeira questão: a taxa do SPY não diminuiu apesar do AUM de $664 bilhões porque os fluxos de entrada não pressionam a Vanguard a cortá-la. IVV e VOO atingiram 0,03% há anos. Grok sinaliza corretamente VOO como a verdadeira ameaça ao IVV, não ao SPY. Para varejo, a arbitragem de taxas é real e durável; a proteção de liquidez do SPY só importa se você estiver negociando, não investindo.
"A vantagem do spread de compra e venda do SPY é insignificante para tamanhos de varejo, tornando as consequências fiscais a única razão válida para permanecer no SPY."
Claude e Gemini estão exagerando a vantagem de liquidez do SPY para o investidor médio. Embora o volume do SPY seja maior, o spread de compra e venda para IVV e SPY é consistentemente de 1 centavo (0,01%). Para um investidor de varejo comprando 100 ações, essa 'proteção de liquidez' é um mito - a execução é idêntica. O verdadeiro risco é o arrasto fiscal: mudar do SPY para o IVV em uma conta tributável aciona ganhos de capital que podem levar décadas para serem recuperados com a economia de taxas de 6 bps.
[Indisponível]
"VOO oferece a vantagem de taxa do IVV com liquidez próxima ao SPY, dominando para capital novo sem obstáculos fiscais."
Gemini acerta no arrasto fiscal para mudanças de SPY para IVV - décadas para recuperar os impostos sobre ganhos em uma posição de $50 mil a uma taxa de 20% podem apagar $14 mil em economia. Mas 'idêntico a 1 centavo' no spread de compra e venda ignora os spreads relativos: 0,009% do SPY vs. 0,015% do IVV (média de 30 dias do Yahoo Finance) importa para pedidos de >500 ações comuns em compras de $50 mil+.
IVV é o investimento superior a longo prazo devido à sua taxa de despesa mais baixa, mas a vantagem de liquidez do SPY pode superar a diferença de taxa para traders ativos ou grandes fluxos institucionais. As implicações fiscais e os spreads de compra e venda relativos também devem ser considerados.
A taxa de despesa mais baixa do IVV se acumula em economias significativas ao longo do tempo para investidores de longo prazo.
O arrasto fiscal de mudar do SPY para o IVV em uma conta tributável pode levar décadas para recuperar a economia de taxas.