Jewett-Cameron (JCTC) Transcrição dos Ganhos do 4º Trimestre de 2025

Fonte da imagem: The Motley Fool.

DATA

Segunda-feira, 1 de dezembro de 2025, às 16h30 ET

PARTICIPANTES DA CHAMADA

- Diretor Executivo — Chad Summers

- Diretor Financeiro — Mitch Van Domelen

- Relações com Investidores — Robert Blum

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Transcrição Completa da Conferência

Chad Summers: Obrigado, Robert, e boa tarde. Agradeço a oportunidade de falar com todos aqui hoje. Como afirmei no comunicado de imprensa, iniciamos o ano fiscal de 2025 com uma perspectiva positiva e foco em continuar a aumentar as vendas, melhorar as margens, reduzir os custos, introduzir produtos inovadores e monetizar ativos excedentes. Ao longo dos dois primeiros trimestres do ano fiscal, muitos dos principais objetivos da gestão foram alcançados. Especificamente, nosso negócio de cercas de metal estava em uma trajetória de crescimento clara, resultando em crescimento de receita no primeiro semestre de 2025 em comparação com o primeiro semestre de 2024.

Esse momentum foi impulsionado pelo sucesso contínuo de nossos produtos Lifetime Steel Post e Adjust-A-Gate, pela expansão de nossos inovadores displays em loja e pelo lançamento de novas ofertas. Além disso, nossos novos parceiros de fornecimento estavam aumentando a produção para apoiar nossas vendas, diminuindo nossa dependência da China e os impactos de tarifas mais altas. Com novos displays Lifetime Steel Post em vigor nas lojas certas nas corredores certos, estávamos preparados para o segundo semestre do ano, sazonalmente forte, quando profissionais e faça-você-mesmo estão mais ativos utilizando nossos produtos para enriquecer espaços externos.

Infelizmente, as tarifas em rápida escalada e imprevisíveis anunciadas em fevereiro de 2025 sobre bens fornecidos criaram um turbilhão de mercado sem precedentes, que resultou no adiamento de compras de varejistas, no aperto da logística e no aumento dos custos, tudo o que impactou significativamente nossos resultados do segundo semestre. Não foi apenas nossa capacidade de entender e calcular as ordens executivas complexas e em rápida mudança, mas também fazer com que nossos clientes aceitassem aumentos de preços em tempo hábil. Nos últimos meses, tomamos medidas agressivas para mitigar os impactos das tarifas no curto prazo.

Algumas dessas medidas, conseguimos agir rapidamente e com decisão, incluindo o realinhamento de nossa força de trabalho através da realocação de alguns funcionários para novas funções e uma redução geral de pessoal em 2025 de 27% em relação ao ano anterior. Além disso, as ações tomadas nos últimos anos para instituir iniciativas de fornecimento multi-país nos permitiram mitigar parcialmente esses novos custos de tarifas, deslocando a produção da China como o país com as tarifas mais altas. Acreditamos que os varejistas estão se acostumando ao novo ambiente de tarifas e às realidades dos novos custos associados. Nossos clientes estão cada vez mais aceitando os novos preços, o que ajudará a aliviar parte dessa pressão de custos daqui para frente.

Continuaremos a trabalhar com nossos fornecedores e clientes para encontrar soluções para esses desafios de tarifas, enquanto reduzimos nosso custo o máximo possível. Além disso, estamos trabalhando com nossos clientes para alinhar melhor nossos custos com o preço que cobramos por nossos produtos. Esse alinhamento estrutural é crítico para garantir nossa lucratividade de longo prazo e minimizar o risco para o negócio contra a volatilidade futura. Embora as tarifas tenham tido um impacto de curto prazo em nossos negócios durante o segundo semestre do ano fiscal de 2025, elas nos forçaram a acelerar nossa revisão estratégica interna.

Por anos, a Jewett-Cameron Trading Company foi uma coleção de negócios, produtos e marcas que incluíam ferramentas pneumáticas, limpeza de sementes, pisos de compensado engenheirado, bem como canis, portões e cercas esportivas. À medida que o mundo evoluía, começamos a mudar nosso foco estratégico de longo prazo para os negócios que acreditávamos que poderiam escalar e gerar lucros significativos. Fechamos o negócio de ferramentas pneumáticas, fechamos nossa instalação de limpeza de sementes e renomeamos a Jewett-Cameron para capitalizar em nossos pontos fortes de diferenciação, inovação e presença de canal com foco em melhorar a vida de profissionais e faça-você-mesmo no quintal.

Nossos produtos de cercas de metal continuam sendo nossa categoria de maior margem e não apenas mantiveram sua trajetória de crescimento pós-pandemia, mas igualaram as vendas do ano passado, mesmo com a volatilidade das tarifas este ano. A Jewett-Cameron fence continuará sendo o foco principal de nossas operações e recursos, à medida que expandimos nossa presença em lojas e introduzimos produtos inovadores. Com milhares de unidades de display já implantadas e nosso programa Lifetime Steel Post a caminho de estar em mais de 500 lojas, uma pequena fração de seu potencial, vemos oportunidades significativas de crescimento através de maior colocação no varejo, novos canais e aprimoramento contínuo de produtos.

À medida que as condições globais se estabilizam, acreditamos que uma oportunidade significativa permanece para acelerar o crescimento e reconstruir as margens, aprofundando parcerias-chave, melhorando a disciplina de compras e levando nossos produtos centrais de cercas a mais clientes do que nunca. Mitch abordará mais sobre esta seção — em sua seção, mas é importante notar que, apesar dos desafios das tarifas para o ano, os produtos de cercas de metal ficaram essencialmente estáveis em comparação com o ano anterior. Deixe-me expandir um pouco mais sobre cada uma dessas ações. Primeiro, sobre as reduções de despesas gerais e administrativas, estamos executando um plano para reduzir inicialmente as despesas operacionais em aproximadamente US$ 1 milhão a US$ 3 milhões.

Nossa intenção é igualar nosso nível de despesas operacionais aos nossos níveis de lucro bruto para alcançar lucratividade a longo prazo. A Jewett-Cameron foi originalmente fundada como um negócio de corretagem de madeira e manteve fortes vendas de madeira por muitos anos. Em 2023, tivemos a oportunidade de ajudar um de nossos maiores clientes que havia perdido recentemente sua principal fonte de bilhetes de cerca de cedro vermelho ocidental para cercas, e eles nos pediram para auxiliar participando de seu programa de consignação de madeira. Este programa ajudou a estabilizar as flutuações anuais nas vendas de madeira que comumente experimentávamos como um fornecedor secundário para vários grandes varejistas.

No entanto, o aumento da demanda para manter quantidades suficientes de estoque em mãos, a inflexibilidade em aceitar aumentos de preços e o ciclo de conversão de caixa mais longo reduziram muito a lucratividade de nosso programa de madeira. Sob o acordo de consignação, fomos obrigados a comprar e armazenar volumes crescentes de estoque para apoiar a rápida reposição de estoque nos centros de distribuição de nossos clientes, o que colocou um ônus significativo de liquidez na empresa, pois ela teve que desembolsar dinheiro, mas não receberia pagamento até que os suprimentos da loja fossem reabastecidos. Nosso cliente de consignação de madeira recentemente forneceu aviso de sua intenção de se afastar de nosso acordo de consignação no ano civil de 2026.

Embora o acordo de consignação nos tenha proporcionado receita significativa, ele teve baixa margem, exigiu recursos internos e não foi tão lucrativo quanto gostaríamos. Atualmente, estamos em discussões com este cliente, bem como com terceiros, sobre a compra de nosso estoque de madeira restante, que é — que, como mencionado, adiciona custos de armazenamento e outros custos para manter. Na frente de produtos para animais de estimação, como temos comunicado nos últimos anos, a demanda por alguns de nossos produtos para animais de estimação permanece fraca, pois o mercado de animais de estimação continua sua fraqueza geral. Como resultado, continuamos com excesso de estoque de animais de estimação em nosso armazém. Esse excesso de estoque colocou uma pressão sobre o capital de giro imobilizado em estoque.

Nos últimos meses, implementamos com sucesso programas que estão começando a acelerar as vendas de nossos produtos para animais de estimação. Além disso, estamos trabalhando com liquidantes terceirizados para vender o estoque restante de alta qualidade, mas de baixa rotatividade, o que nos fornecerá caixa e limpará nossos custos de armazenamento para esses produtos. Estamos trabalhando para vender a maior parte, se não todos, nos próximos meses. Como esperamos vender este estoque a preços mais baixos, aumentamos nossa provisão para estoque obsoleto em US$ 650.000 no ano fiscal de 2025 em relação à nossa provisão no ano fiscal de 2024. Daqui para frente, estamos revisando potenciais mudanças em nosso negócio de animais de estimação, pois esperamos que a indústria geral de animais de estimação permaneça desafiadora no futuro previsível.

Na Greenwood, as vendas no ano fiscal de 2025 aumentaram 2% em relação às nossas vendas no ano fiscal de 2024. Embora a demanda por produtos focados em trânsito continue a se recuperar dos baixos níveis pandêmicos à medida que mais trabalhadores retornam ao escritório, uma escassez de assentos de trânsito durante o ano fiscal de 2025 restringiu a construção de novos ônibus e os pedidos de nossos produtos de trânsito. A demanda por esses produtos de trânsito melhorou à medida que a escassez de estátuas foi amplamente resolvida no quarto trimestre do ano fiscal de 2025. Recentemente, realinhamos alguns funcionários para fornecer suporte à Greenwood, trabalhando para abrir novos canais de vendas e adicionar novos clientes. Acreditamos que este segmento tem um potencial de crescimento significativo tanto em nosso setor de trânsito primário quanto em novos mercados industriais.

Embora nossa subsidiária Greenwood seja geralmente um negócio lucrativo de baixo risco, ela está um tanto fora de nossas operações diferenciadas principais e pode apresentar mais valor para nós como parte de uma colaboração estratégica. Assim, estamos em processo de revisão de transações que aprimorariam o valor geral de nossa subsidiária de produtos de madeira industrial e nossa empresa. Se nossas discussões preliminares se materializarem em algo mais definitivo, forneceremos divulgações adicionais apropriadas na ocasião. Transição para MyEcoWorld. Embora tenhamos visto um bom crescimento desde que renomeamos, não igualamos nossos US$ 2,5 milhões em vendas quando lançamos nossas sacolas compostáveis para dejetos de cães há alguns anos.

Uma parte de nossa estratégia de crescimento para esta linha foi entrar no segmento de supermercados. Durante o ano fiscal de 2025, garantimos nossa primeira colocação com o lançamento de sacolas para dejetos de animais de estimação em 59 lojas Tops Friendly Markets no Nordeste, começando no final de fevereiro. No entanto, a imposição das novas tarifas anunciadas pela primeira vez em fevereiro de 2025 tornou nossos produtos menos competitivos em preço e o crescimento no segmento de supermercados muito mais desafiador. Em vez disso, focaremos em expandir nossas introduções bem-sucedidas em grandes lojas onde temos relacionamentos fortes de fornecedores existentes e em mercados estrangeiros que não são onerados pelas tarifas dos EUA, tornando esses produtos mais competitivos. Uma grande oportunidade de valor é claramente nossa propriedade de limpeza de sementes.

Ela está registrada em nossos livros por apenas US$ 566.000, livre de ônus, e nossa crença é que o valor desta instalação é muito maior. Dito isso, as atuais condições econômicas lentas tanto nas cidades próximas quanto na Grande Portland reduziram a necessidade previamente percebida entre as cidades próximas de expandir rapidamente o limite de crescimento urbano, o que priorizou nossa propriedade em todo o processo de consideração. Portanto, qualquer inclusão desta propriedade em um limite de crescimento urbano expandido ou reclassificação da propriedade de sua classificação industrial rural limitada agora parece menos provável no curto prazo, dado o ambiente econômico e político predominante na área circundante.

Consequentemente, listamos novamente a propriedade com base em comparáveis, sua localização na esquina ao longo de uma rodovia principal e sua classificação de zoneamento única a um preço de US$ 7.223.000. Além de nossa propriedade de limpeza de sementes, também possuímos uma propriedade em North Plains, Oregon, que chamamos de nosso estúdio de inovação, que contém um estúdio de fotografia e espaço para reuniões, que estamos listando a um preço de US$ 795.000. Esta propriedade também está livre de ônus. Após um início promissor em nosso ano fiscal de 2025, o segundo semestre enfrentou desafios sem precedentes que nos obrigaram a mudar nosso foco. Como espero que vocês possam ouvir, a gestão e o Conselho estão altamente focados em avaliar alternativas estratégicas que priorizem o valor geral da empresa e dos acionistas.

Obviamente, não há garantia de que qualquer discussão estratégica com terceiros resultará em acordos definitivos ou na conclusão de qualquer transação, mas reconhecemos que o status quo não é uma opção. Forneceremos atualizações adicionais sobre essas discussões preliminares se e quando um acordo definitivo for alcançado, do qual não pode haver garantia. Ao olharmos para o futuro, acreditamos que há valor a ser criado em nosso negócio. Nosso objetivo, antes de tudo, é criar uma estrutura operacional que nos leve à lucratividade operacional o mais rápido possível.

Embora o mercado ainda seja difícil, acreditamos que o melhor caminho a seguir é focar em nossos pontos fortes, melhorando a vida de profissionais e faça-você-mesmo com produtos inovadores que enriquecem espaços externos e alavancando nossa extensa pegada de distribuição com as principais lojas de melhoria do lar do setor. Através de uma abordagem focada que permite uma melhor correlação entre nosso custo e os preços pelos quais vendemos nossos produtos, redução de nossa exposição a estoques em excesso, adicionando vendas de importação direta, o que reduz nossas necessidades de capital de giro e uma estrutura operacional enxuta, podemos sair do ano fiscal de 2026 em uma posição financeira dramaticamente melhorada.

E então, à medida que monetizamos certos ativos não essenciais, podemos entregar valor adicional aos acionistas. Com isso, passo a palavra para Mitch para revisar as finanças com um pouco mais de detalhe. Em seguida, abordaremos suas perguntas. Mitch?

Mitch Van Domelen: Obrigado, Chad. Boa tarde a todos na chamada hoje. Meus comentários se concentrarão em adicionar cor a áreas e eventos-chave que tiveram influência material no ano fiscal e no quarto trimestre. Agora, vamos começar pela linha de receita. Para o ano, a receita total foi de US$ 41,3 milhões, uma queda de US$ 5,8 milhões em comparação com os US$ 47,1 milhões do ano passado. Para o quarto trimestre, a receita foi de US$ 10,4 milhões contra US$ 13,2 milhões para o quarto trimestre do ano passado. Apesar do impacto das tarifas, nosso negócio de cercas de metal ficou essencialmente estável em relação ao ano passado.

Isso destaca nossa lógica de nos concentrarmos em nossas operações diferenciadas de cercas de metal à medida que a normalização do mercado ocorre, e saímos disso com melhores estruturas contratuais com nossos clientes de varejo. Olhando para o restante de nossas operações, nossas vendas de madeira diminuíram devido a desafios de suprimento e a lucratividade para apoiar este programa permaneceu indesejavelmente baixa devido à resistência do cliente em aceitar novos preços em tempo hábil. Como Chad mencionou, nosso principal cliente de madeira deu aviso de sua intenção de se afastar de nosso acordo de consignação no ano civil de 2026. Atualmente, temos cerca de US$ 5 milhões em estoque de madeira excedente, que adquirimos para atender às necessidades do cliente sob nosso acordo de consignação.

Atualmente, estamos em discussões com este cliente, bem como com terceiros, sobre a compra deste estoque de madeira excedente. Nosso negócio de animais de estimação foi de US$ 4,3 milhões em comparação com US$ 7,6 milhões no ano passado, refletindo a fraqueza geral na indústria de animais de estimação em geral. Nosso negócio de madeira industrial Greenwood viu um crescimento de 2% no ano, chegando a