Kamada Destaques da Conferência de Resultados do 1º Trimestre

Kamada reafirmou suas perspectivas para o ano inteiro de 2026 de receita de US$ 200 milhões a US$ 205 milhões e EBITDA ajustado de US$ 50 milhões a US$ 53 milhões, dizendo que os resultados do primeiro trimestre estavam amplamente em linha com as expectativas, além de um atraso temporário no envio que empurrou cerca de US$ 2,4 milhões em receita para abril.

A receita do primeiro trimestre foi de US$ 42,5 milhões, ligeiramente abaixo dos US$ 44 milhões do ano anterior, enquanto o lucro líquido permaneceu estável em US$ 4,1 milhões e o EBITDA ajustado permaneceu inalterado em US$ 11,6 milhões. A margem bruta menor e as despesas operacionais menores refletiram uma mudança de mix e a redução dos gastos com P&D após o término do ensaio InnovAATe.

A gerência destacou os impulsionadores de crescimento, incluindo KEDRAB, GLASSIA, CYTOGAM, VARIZIG, a expansão dos negócios de distribuição de biossimilares e MENA, e novos centros de coleta de plasma. A Kamada também disse que está buscando M&A, mantendo o foco no crescimento orgânico e na expansão lucrativa de longo prazo.

A Kamada (NASDAQ:KMDA) reiterou suas perspectivas para o ano inteiro de 2026 após relatar os resultados do primeiro trimestre que, segundo a gerência, estavam em linha com as expectativas, excluindo um atraso temporário no envio que transferiu receita para abril.

O CEO Amir London disse que a demanda em todo o portfólio de produtos da empresa continua a apoiar as expectativas de resultados mais fortes para o restante do ano. A Kamada manteve sua orientação de 2026 para receita de US$ 200 milhões a US$ 205 milhões e EBITDA ajustado de US$ 50 milhões a US$ 53 milhões. London disse que o ponto médio dessa perspectiva representa um crescimento de receita de 12% e um crescimento de EBITDA ajustado de 23% em comparação com os resultados de 2025.

“Importante, esta orientação anual de 2026 é baseada atualmente apenas em crescimento orgânico”, disse London.

Resultados do primeiro trimestre afetados por atraso no envio

O CFO Chaime Orlev disse que a receita do primeiro trimestre foi de US$ 42,5 milhões, em comparação com US$ 44 milhões no período do ano anterior. Ele disse que o desempenho da receita ano a ano foi impulsionado principalmente pelo aumento das vendas de KEDRAB, a imunoglobulina anti-rábica da Kamada, e pelas maiores vendas no segmento de distribuição da empresa.

O lucro bruto foi de US$ 19,1 milhões, com margem bruta de 42%, em comparação com lucro bruto de US$ 20,7 milhões e margem bruta de 47% no primeiro trimestre de 2025. Orlev disse que a margem bruta menor refletiu o mix de vendas de produtos e mercado.

As despesas operacionais, incluindo pesquisa e desenvolvimento, vendas e marketing, gerais e administrativas, e outras despesas, foram de US$ 12,1 milhões, abaixo dos US$ 13 milhões do trimestre do ano anterior. Orlev atribuiu o declínio a menores despesas de P&D após o término do ensaio clínico de Fase 3 InnovAATe, parcialmente compensado por maiores gastos com vendas e marketing e G&A ligados a investimentos no portfólio comercial.

O lucro líquido foi de US$ 4,1 milhões, ou US$ 0,07 por ação diluída, em comparação com US$ 4 milhões, ou US$ 0,07 por ação diluída, um ano antes. O EBITDA ajustado foi de US$ 11,6 milhões, inalterado em relação ao primeiro trimestre de 2025.

Em resposta a uma pergunta de analista, Orlev disse que o atraso no envio representou aproximadamente US$ 2,4 milhões em receita e envolveu um envio para um território fora dos EUA para um dos produtos proprietários da Kamada. O atraso foi ligado a voos limitados para esse destino devido às condições no Oriente Médio, e o pedido foi entregue em abril.

KEDRAB, GLASSIA e produtos especiais continuam sendo os principais impulsionadores de crescimento

London disse que KEDRAB continua sendo o principal produto da Kamada e continua a ver o aumento da utilização pelo usuário final nos EUA, onde é distribuído através da colaboração da empresa com a Kedrion. Ele disse que a Kamada espera que o fornecimento do produto para a Kedrion exceda o compromisso mínimo firme da Kedrion de US$ 90 milhões em vendas para 2026 a 2027. O contrato de fornecimento atual da Kamada com a Kedrion vai até 2031.

Fora dos EUA, London disse que a Kamada continua a aumentar as vendas de KAMRAB em mercados como Canadá, América Latina, Austrália e Israel.

GLASSIA continua sendo a segunda maior franquia da empresa, com receita proveniente de vendas de produtos fora dos EUA e receita de royalties das vendas da Takeda nos EUA e Canadá. London disse que a Kamada está trabalhando com distribuidores em mercados como Argentina, Rússia e Suíça, bem como diretamente em Israel, para aumentar sua base de pacientes e identificar pacientes adicionais com deficiência de alfa-1 antitripsina.

Para CYTOGAM, a imunoglobulina anti-CMV da empresa, London destacou pesquisas pós-comercialização em andamento destinadas a apoiar um uso mais amplo do produto. Ele discutiu o estudo SHIELD, que está avaliando CYTOGAM no final da profilaxia antiviral em receptores de transplante renal de alto risco, e uma análise retrospectiva apresentada pelo Dr. Daniel Calabrese do VA San Francisco Health Care System e UCSF Lung Transplant Programs na reunião anual de 2026 da International Society for Heart and Lung Transplantation.

London disse que os dados apresentados por Calabrese sugeriram que o CMV pode estar associado a piores resultados de transplante pulmonar através da ativação imune, não apenas da replicação viral, e que a imunoglobulina anti-CMV pode estar associada à modulação imune. Ele disse que a Kamada acredita que os dados desses e de outros estudos podem apoiar o aumento da utilização de CYTOGAM.

London também disse que VARIZIG, a imunoglobulina anti-varicela zoster da Kamada, está vendo forte demanda, particularmente na América Latina e nos EUA, devido a esforços de conscientização sobre o produto e um aumento nos surtos de catapora.

Negócio de distribuição se expande em Israel e MENA

A Kamada também está expandindo seu segmento de distribuição. London disse que a empresa planeja lançar dois produtos biossimilares adicionais em Israel até o final do segundo trimestre e início do terceiro trimestre, com vários outros biossimilares em desenvolvimento para os próximos anos.

A gerência disse durante a sessão de perguntas e respostas que a Kamada distribui cerca de 40 produtos no mercado israelense em nome de mais de 20 empresas internacionais. A empresa já lançou três biossimilares e espera ter cinco produtos biossimilares no mercado israelense até o final de 2026. A gerência disse que os biossimilares podem gerar vendas anuais de US$ 15 milhões a US$ 20 milhões nos próximos quatro a cinco anos.

A empresa também está expandindo suas atividades de distribuição na região do Oriente Médio e Norte da África. London disse que a Kamada firmou vários acordos de distribuição e iniciou atividades de registro junto às autoridades locais. A gerência disse que os primeiros produtos sob esses acordos de distribuição MENA devem ser lançados no segundo semestre de 2026 e em 2027.

Centros de coleta de plasma devem adicionar receita

London disse que a Kamada recebeu aprovação da FDA em março para seu centro de coleta de plasma em San Antonio, Texas, liberando a instalação para iniciar vendas comerciais de plasma de origem normal. A empresa também planeja buscar inspeção e aprovação da Agência Europeia de Medicamentos para seus centros de Houston e San Antonio.

Espera-se que cada um dos centros de Houston e San Antonio gere de US$ 8 milhões a US$ 10 milhões em receita anual de plasma de origem normal quando operando em plena capacidade, disse London. A empresa espera iniciar as vendas de plasma de origem normal no segundo semestre de 2026.

Em resposta a uma pergunta de investidor, a gerência disse que os centros de Houston e San Antonio devem atingir sua capacidade de coleta planejada atualmente por volta do final de 2027 ou início de 2028.

Dividendo pago enquanto a empresa busca M&A

Em 31 de março, a Kamada tinha US$ 73,1 milhões em caixa e equivalentes de caixa, em comparação com US$ 75,5 milhões no final de 2025. Orlev disse que a empresa declarou um dividendo de US$ 0,25 por ação em março, totalizando cerca de US$ 14,4 milhões, que foi pago em 7 de abril.

Orlev disse que o dividendo foi pago sob uma política aprovada pelo conselho para distribuir um dividendo anual de pelo menos 50% do lucro líquido anual, sujeito à discrição do conselho e aos requisitos legais israelenses.

London disse que a Kamada continua a avaliar oportunidades de desenvolvimento de negócios e M&A destinadas a adicionar produtos comercializados e criar sinergias com suas operações comerciais. Ele disse que a estratégia de crescimento da empresa continua focada em expandir seu portfólio comercial, crescer seu negócio de distribuição, aumentar as operações de coleta de plasma e buscar transações que apoiem o crescimento lucrativo de longo prazo.

Sobre a Kamada (NASDAQ:KMDA)

A Kamada Ltd. é uma empresa biofarmacêutica sediada em Israel especializada no desenvolvimento, fabricação e comercialização de terapêuticas de proteínas derivadas de plasma. A empresa foca em tratamentos para doenças raras e graves, aproveitando suas tecnologias proprietárias de fracionamento e purificação para produzir proteínas humanas purificadas. O portfólio de produtos da Kamada aborda áreas terapêuticas críticas em imunologia, hematologia e pneumologia, onde as opções de tratamento alternativas podem ser limitadas.

Entre os produtos comercializados pela Kamada está o Glassia®, uma terapia de aumento de alfa-1 antitripsina aprovada pelos EUA.

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