MIDD vs REZI: Qual Ação de Equipamentos Industriais é a Melhor Compra?

<p>Middleby (MIDD) reportou receita do Q4 de US$ 866 milhões (abaixo das estimativas em 12% devido a operações descontinuadas de Cozinha Residencial), enquanto seu segmento restante de Foodservice Comercial entregou crescimento de dois dígitos no canal de revendedores e Processamento de Alimentos registrou pedidos recordes no Q4, com alta orgânica de 66% e um backlog de US$ 410 milhões. A Resideo Technologies (REZI) superou o consenso de receita do Q4 em 2,36%, atingindo US$ 1,90 bilhão, alcançou um EBITDA ajustado recorde para o ano inteiro de US$ 833 milhões (alta de 20%) e entregou US$ 75 milhões em sinergias da Snap One 18 meses antes do previsto.</p>
<p>A Middleby está desmembrando o Processamento de Alimentos no Q2 2026 para desbloquear valor que o mercado subestimou, enquanto a Resideo está dividindo sua divisão de Produtos e Soluções de seu braço de distribuição no H2 2026, com a expansão de margem da Resideo continuando através de 11 trimestres consecutivos de melhoria.</p>
<p>Um estudo recente identificou um único hábito que dobrou as economias de aposentadoria dos americanos e transformou a aposentadoria de um sonho em realidade. Leia mais aqui.</p>
<p>Middleby (NASDAQ:MIDD) e Resideo Technologies (NYSE:REZI) ambas reportaram lucros do Q4 2025 e estão se dividindo em empresas separadas. A semelhança termina aí. Uma é uma fabricante de equipamentos de cozinha comercial que está se desfazendo de seu negócio de consumo. A outra é uma distribuidora de casa inteligente e segurança que está desvinculando um braço de distribuição massivo de sua divisão de produtos de marca.</p>
<p>Fadiga de Transformação Atinge a Middleby. Resideo Mantém Seu Momento.</p>
<p>Os números do Q4 da Middleby pareceram feios superficialmente. A receita ficou em US$ 866 milhões, abaixo das estimativas em mais de 12%. Mas o desvio reflete quase inteiramente a reclassificação que removeu a Cozinha Residencial como operações descontinuadas após a venda de uma participação de 51% para a 26North por uma avaliação empresarial de US$ 885 milhões. A gerência diz que os resultados superaram as expectativas em uma base comparável. O que resta: Foodservice Comercial a US$ 602 milhões com crescimento de dois dígitos no canal de revendedores, e Processamento de Alimentos a US$ 265 milhões com pedidos recordes no Q4, alta orgânica de 66% e backlog com alta de 36%.</p>
<p>A Resideo contou uma história mais limpa. A receita do Q4 atingiu US$ 1,90 bilhão, superando o consenso em 2,36%. O EBITDA ajustado para o ano inteiro atingiu um recorde de US$ 833 milhões, alta de 20%. A divisão de Produtos e Soluções registrou seu 11º trimestre consecutivo de expansão da margem bruta ano a ano, e a integração da Snap One entregou aproximadamente US$ 75 milhões em sinergias 18 meses antes do previsto. O CEO Jay Geldmacher colocou de forma clara: "A Resideo superou o limite superior de nossa faixa de projeção para todas as nossas métricas financeiras chave e atingiu recordes em receita líquida, EBITDA Ajustado e EPS Ajustado."</p>
<p>A maioria dos americanos subestima drasticamente quanto precisam para se aposentar e superestima o quão preparados estão. Mas os dados mostram que pessoas com um hábito têm mais do que o dobro das economias daqueles que não o têm.</p>
<p>Apostas Puras Versus uma Gigante de Distribuição Encontrando Seu Equilíbrio</p>
<p>Visão</p>
<p>Middleby</p>
<p>Resideo</p>
<p>Aposta Principal</p>
<p>Equipamentos de cozinha comercial + processamento de alimentos</p>
<p>Produtos de casa inteligente + distribuição especializada</p>
<p>Cronograma de Separação</p>
<p>Spin-off de Processamento de Alimentos Q2 2026</p>
<p>Divisão P&S / ADI H2 2026</p>
<p>Principal Motor de Crescimento</p>
<p>Backlog de Processamento de Alimentos, inovação em bebidas</p>
<p>Novos lançamentos de produtos, e-commerce ADI</p>
<p>Risco Principal</p>
<p>Fraqueza do cliente QSR, impacto de tarifas</p>
<p>Mercado imobiliário fraco, desvio de EPS no Q4</p>
<p>P/L Futuro</p>
<p>15x</p>
<p>11x</p>
<p>O CEO da Middleby, Tim FitzGerald, aposta que a separação do Processamento de Alimentos desbloqueará valor que o mercado se recusou a precificar. "Cada negócio emergirá com foco aprimorado, estruturas de capital otimizadas e os recursos para maximizar o crescimento em seus respectivos mercados." A empresa também aplicou US$ 710 milhões em recompras de ações em 2025, reduzindo a contagem de ações em aproximadamente 9%, um sinal agressivo de convicção da gerência.</p>
<p>A vulnerabilidade da Resideo é o desvio do EPS ajustado no Q4. O EPS ajustado ficou em US$ 0,50 contra uma estimativa de US$ 0,765. O quadro GAAP para o ano inteiro é complicado por uma despesa de término do Acordo de Indenização Honeywell de US$ 1,59 bilhão que gerou uma perda líquida reportada. Operacionalmente, o negócio é saudável, mas a carga de dívida de US$ 3,23 bilhões merece atenção.</p>
<p>O Próximo Teste é a Execução Através do Spin</p>
<p>Observe se o backlog de Processamento de Alimentos da Middleby se converterá em receita no prazo. A janela de 6 a 12 meses de pedido para entrega significa que o backlog recorde de US$ 410 milhões deve aparecer nos resultados de 2026. Para a Resideo, acompanhe se o termostato ElitePRO e os novos produtos de segurança ganharão velocidade nas prateleiras à medida que as condições de moradia se estabilizarem. A gerência projetou receita para 2026 de US$ 7,80 a US$ 7,90 bilhões com EPS ajustado de US$ 3,00 a US$ 3,20.</p>
<p>Comparação de Avaliação: Resideo com Desconto, Middleby com Prêmio</p>
<p>Com um P/L futuro de 11x e preço/vendas de 0,68x, a Resideo negocia a um múltiplo menor que a Middleby, apesar de gerar quase US$ 7,5 bilhões em receita anual. Onze trimestres consecutivos de expansão de margem refletem melhoria operacional contínua. A história de reestruturação da Middleby carrega risco de execução antes do spin do Processamento de Alimentos, enquanto a avaliação da Resideo reflete um perfil de risco diferente. Essas diferenças de avaliação e riscos de execução representam fatores chave que analistas e observadores estão monitorando enquanto ambas as empresas avançam em suas respectivas separações.</p>
<p>Dados Mostram Que Um Hábito Dobra as Economias Americanas e Impulsiona a Aposentadoria</p>
<p>A maioria dos americanos subestima drasticamente quanto precisam para se aposentar e superestima o quão preparados estão. Mas os dados mostram que pessoas com um hábito têm mais do que o dobro das economias daqueles que não o têm.</p>
<p>E não, não tem nada a ver com aumentar sua renda, economias, cortar cupons ou até mesmo reduzir seu estilo de vida. É muito mais direto (e poderoso) do que tudo isso. Francamente, é chocante que mais pessoas não adotem o hábito, dado o quão fácil é.</p>