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Embora o painel concorde que o aumento dos gastos com defesa europeus apresenta oportunidades para as principais empresas de defesa, eles discordam sobre a probabilidade de execução bem-sucedida devido a riscos de fragmentação política, fiscal e industrial.
Risco: Risco de execução devido à vontade política, fragmentação da aquisição e potenciais crises de dívida soberana em estados membros mais fracos da Zona do Euro.
Oportunidade: Aquisição urgente de equipamentos militares, impulsionando receitas para ações de defesa como Rheinmetall, BAE Systems, Thales e Leonardo.
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ZeroHedge
OTAN Menos EUA: Forças Armadas Europeias Não Serão Suficientes Para Deter a Rússia
Publicado por John Haughey via The Epoch Times (ênfase nossa),
As nações europeias da Organização do Tratado do Atlântico Norte precisariam reforçar os exércitos regulares em pelo menos 300.000 soldados e aumentar significativamente os gastos com defesa para além de 3,5% do produto interno bruto - pelo menos 250 bilhões de euros - ao mesmo tempo em que revivem e integram sua base industrial para se defenderem da Rússia sem os Estados Unidos.
E eles precisariam fazer isso rapidamente, de acordo com uma análise conjunta de 2025 de think tanks europeus Bruegel e do Kiel Institute for World Economy.
Eles alertam que, mesmo com 80.000 soldados e aviadores americanos estacionados em 30 bases no continente — e a capacidade dos Estados Unidos de mobilizar forças rapidamente — Moscou testará a resolução da OTAN "dentro de três a 10 anos".
A perspectiva, antes inconcebível, de os Estados Unidos se retirarem da OTAN agora é uma possibilidade. O presidente Donald Trump — nunca um fã da coalizão de 32 nações que o Pentágono lidera desde 1949 — pediu um "exame muito sério" da aliança, após seus membros não terem respondido ao seu apelo para ajudar na guerra do Irã ou se juntar ao bloqueio da Marinha dos EUA no Mar da Arábia contra o transporte marítimo iraniano.
Trump prometeu que os europeus poderiam enfrentar um "acerto de contas" sem a liderança e o apoio americanos. Tal partida exigiria aprovação improvável do Congresso, mas as declarações do presidente estão gerando discussões em ambos os lados do Atlântico sobre uma reestruturação da aliança que exigiria que os europeus assumissem mais do fardo da OTAN.
Conforme amplamente divulgado, os aliados europeus estão discutindo e se preparando ativamente para um cenário de "OTAN menos EUA". A ideia surgiu em resposta à exigência de Trump de que os europeus aumentassem o apoio à Ucrânia na luta contra a invasão da Rússia, suas ameaças de tomar a Groenlândia da Dinamarca e sua caracterização dos estados membros como "covardes" improváveis de cumprir os compromissos da OTAN.
Enquanto os americanos questionaram a resolução da OTAN no pós-Guerra Fria desde a administração do ex-presidente Barack Obama, os europeus, por sua vez, questionaram a confiabilidade de Trump em cumprir as obrigações do tratado.
Em resposta à exigência de Trump de que os aliados da OTAN comprometam 5% do PIB para defesa, os membros concordaram durante a cúpula de 2025 da aliança em comprometer 3,5% para suas forças armadas — aproximadamente correspondendo à porcentagem do PIB que os EUA gastam em suas forças armadas — e 1,5% para melhorias de infraestrutura, como cibersegurança, resposta a crises e adaptação de estradas, ferrovias, pontes e portos para necessidades militares.
O Primeiro-Ministro da Ucrânia, Denys Shmyhal (Esq.), e o Secretário-Geral da OTAN, Mark Rutte, discursam para o público durante uma coletiva de imprensa na sede da OTAN em Bruxelas em 15 de outubro de 2025. O incentivo dos Estados Unidos para ser mais autossuficiente na defesa continental já era uma urgência na maioria das capitais europeias após a invasão da Ucrânia pela Rússia em fevereiro de 2022. Nicolas Tucat/AFP via Getty Images
Músculo e Dinheiro
A análise Bruegel/Kiel Institute documenta que os exércitos da Europa têm uma força combinada de cerca de 1,5 milhão de soldados. Para resistir a uma hipotética invasão russa, uma força exclusivamente europeia precisaria de 300.000 soldados de infantaria a mais, ou aproximadamente 50 brigadas a mais, do que tinha em 2025. Precisaria de um mínimo de 1.400 tanques, 2.000 veículos de combate de infantaria e 700 peças de artilharia com mais de 1 milhão de projéteis de 155 mm — o mínimo para três meses de combate, afirma a análise Bruegel/Kiel Institute.
Esse aumento de pessoal e armamentos excederia as forças francesas, alemãs, italianas e britânicas combinadas.
E isso são apenas as forças terrestres.
Para igualar a produção militar em pé de guerra da Rússia — mesmo com a atrito da Ucrânia — um exército exclusivamente europeu precisaria de aquisição coletiva de armas, armamentos comuns, logística unificada e unidades militares integradas. Tal exército precisaria substituir as forças americanas estacionadas e os desdobramentos rotacionais dentro do Corredor Suwalki de 105 km entre a Polônia e a Lituânia, ao mesmo tempo em que estabelece bases na Moldávia e na Romênia.
Estes são apenas alguns dos desafios que uma "OTAN menos os EUA" enfrentaria, disseram analistas militares e acadêmicos de relações internacionais ao The Epoch Times. E à medida que os europeus, por necessidade, assumissem uma postura mais robusta no continente, as forças americanas precisariam compensar a perda de especialidades e habilidades trazidas por seus aliados europeus.
Soldados franceses desmontam um drone durante o exercício Dynamic Front 26 em Cincu, Romênia, em 9 de fevereiro de 2026. Em resposta à exigência de Trump de que os aliados da OTAN comprometam 5% do PIB para defesa, os membros concordaram durante sua cúpula de 2025 em comprometer 3,5% para suas forças armadas e 1,5% para melhorias de infraestrutura. Andrei Pungovschi/Getty Images
“As forças da OTAN não americanas são bem treinadas e possuem algumas indústrias de defesa altamente competentes”, disse June Teufel Dreyer, professora de política da Universidade de Miami, membro sênior do Foreign Policy Research Institute e ex-comissária da U.S.–China Economic and Security Review.
Gigantes europeus como Thales e Leonardo "certamente seriam atraídos pela ideia de mais investimento indígena", disse Dreyer. Mas, acrescentou ela, os empreiteiros de defesa europeus "também sabem que os fundos de que precisam não são garantidos" sem pedidos do exército dos EUA para, por exemplo, construir anualmente 2.000 "munições de vagueio de longo alcance" — drones — para igualar os números da Rússia.
"Os franceses e os alemães constroem submarinos diesel-elétricos altamente conceituados; a Suécia produz ótimos caças", disse Dreyer.
Mas de uma perspectiva de dissuasão nuclear, uma saída dos EUA da OTAN é problemática. Dreyer apontou o anúncio do Primeiro-Ministro britânico Keir Starmer em junho de 2025 de que a Grã-Bretanha compraria pelo menos 12 F-35 fabricados nos EUA para "aumentar a interoperabilidade da defesa da OTAN" em sua postura nuclear, já que esses jatos seriam a única dissuasão nuclear do Reino Unido além de sua força de submarinos. O caça furtivo é o primeiro a carregar armas convencionais e nucleares.
A coordenação entre os EUA e seus aliados europeus na aquisição e produção de defesa "economiza dinheiro e os custos de P&D para as armas mais avançadas", disse ela, observando que, embora o custo projetado para o F-47 de sexta geração seja de US$ 4,4 bilhões, é uma despesa compartilhada pela OTAN.
O Chefe de Gabinete da Força Aérea dos EUA, General David Allvin, fala ao lado do Presidente Donald Trump no Salão Oval em 21 de março de 2025. Trump anunciou o F-47, um caça de sexta geração destinado a substituir o F-22 Raptor, para o programa Next Generation Air Dominance. Anna Moneymaker/Getty Images
Especialidades e Habilidades
Se os laços da OTAN forem rompidos, os Estados Unidos não se beneficiarão mais do que o capitão aposentado da Marinha e colaborador do Epoch Times, Carl Schuster, chama de "capacidades incríveis que podem se provar essenciais em qualquer conflito". Essas capacidades incluem design de aeronaves e navios, operações especiais e conhecimento regional, como capacidades de operações em montanha e expertise em guerra no Ártico.
No entanto, muitos ativos militares europeus estão envelhecendo, e foi somente após a invasão da Ucrânia pela Rússia — e as ameaças de Trump de retirar os Estados Unidos da aliança — que os líderes mostraram urgência em abordar as deficiências, disse Schuster.
Ele expressou dúvidas sobre a Espanha — que se recusou a permitir que os Estados Unidos usassem bases em seu território continental para atacar o Irã — e a Turquia.
"A Espanha rejeitou qualquer ideia de suas forças terrestres e aéreas serem comprometidas em combate fora do território espanhol", disse ele. "Portanto, sua contribuição para a defesa da OTAN é mais estatística do que real."
A Turquia tem a maior força terrestre da aliança, mas sua "disposição em contribuir para a defesa da Grécia, Bulgária e Europa Oriental" pode ser questionável, disse ele.
O Diretor do Middle East Forum, Gregg Roman, também questionou o compromisso da Turquia com a OTAN, em uma coluna de setembro de 2025 no The Epoch Times, pedindo uma "avaliação urgente de compartimentalização" após a Turquia ter feito aproximações à China e ao Irã durante a cúpula da Organização de Cooperação de Xangai (OCX).
"Seis meses depois", disse ele em abril, "essa avaliação não é opcional. Sabe, pensando em tudo que [a OTAN] está tentando juntar — planejamento conjunto de defesa antimísseis e aérea — com um aliado como a Turquia que está funcionalmente alinhado com o Irã e o bloco [da OCX] que estamos opondo, eles não podem ser confiáveis."
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Tyler Durden
Ter, 28/04/2026 - 03:30
AI Talk Show
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
Posições iniciais
G
Gemini by Google
"A transição para uma arquitetura de defesa europeia autossuficiente forçará uma reavaliação estrutural permanente e de alta margem dos empreiteiros de defesa regionais, desde que possam superar as ineficiências inerentes da aquisição fragmentada."
A mudança para uma estrutura de 'OTAN menos EUA' representa um enorme impulso estrutural para as principais empresas de defesa europeias como Rheinmetall, BAE Systems e Leonardo. Passar para 3,5% de gastos do PIB não é apenas política; é um ciclo de despesas de capital de várias décadas. No entanto, o mercado está precificando mal o risco de execução. A defesa europeia sofre de extrema fragmentação — ao contrário do modelo de 'prime' dos EUA, a Europa carece de aquisição unificada, levando a P&D redundante e gargalos na cadeia de suprimentos. Embora o artigo destaque a necessidade de 300.000 soldados, ele ignora o estresse fiscal na Zona do Euro; financiar isso enquanto mantém redes de segurança social provavelmente desencadeará uma crise de dívida soberana nos estados membros mais fracos, potencialmente limitando os gastos reais com defesa abaixo da meta projetada de 3,5%.
Advogado do diabo
O setor de defesa europeu pode enfrentar compressão de margens em vez de expansão, pois os governos exigem preços 'soberanos' e requisitos de fabricação doméstica que eliminam as economias de escala atualmente desfrutadas pelos exportadores dos EUA.
European Defense Sector (RHM.DE, BA.L, LDO.MI)
G
Grok by xAI
"O compromisso da OTAN de 3,5% do PIB inundará os empreiteiros de defesa europeus com pedidos, aumentando as receitas mesmo em um cenário de 'menos EUA'."
Esta peça do Epoch Times amplifica os avisos de um relatório Bruegel/Kiel sobre as lacunas militares da Europa, mas financeiramente, o compromisso de 3,5% do PIB com gastos com defesa (~€630 bilhões em toda a Europa da UE/OTAN em ~€18 trilhões de PIB) mais 1,5% para infraestrutura é um impulso para as ações de defesa. Empresas como Rheinmetall (RHM.DE, +400% desde a invasão da Ucrânia em 2022), BAE Systems (BAESY), Thales (HO.PA) e Leonardo (LDO.MI) devem se beneficiar da aquisição urgente de 1.400 tanques, 2.000 IFVs e 700 peças de artilharia. O renascimento industrial aborda os gargalos de produção vistos na ajuda à Ucrânia; mesmo a execução parcial impulsiona as receitas em meio a carteiras de pedidos de 20-30%. A conversa de 'US minus' é improvável (precisa do Congresso), mas impulsiona o rearmamento europeu.
Advogado do diabo
Obstáculos políticos como os laços da Turquia com a OCX, as recusas de bases da Espanha e orçamentos endividados (por exemplo, dívida/PIB de 140% da Itália) podem atrasar o financiamento e a integração, abafando os ganhos das ações de defesa. Os ativos envelhecidos da Europa e a logística fragmentada significam que os gastos não se traduzirão rapidamente em dissuasão crível ou lucros.
European defense stocks (RHM.DE, BAESY, HO.PA)
C
Claude by Anthropic
"O artigo confunde fragmentação da aquisição com lacunas de capacidade; o verdadeiro teste é se a pressão de Trump catalisa a integração europeia ou desencadeia uma corrida para o fundo."
O artigo retrata a autonomia militar europeia como implausível — 300.000 soldados, mais de €250 bilhões em gastos, integração industrial são todos necessários. Mas confunde 'OTAN sem EUA' com 'Europa indefesa'. Realidade: a Europa já gasta cerca de €250 bilhões anualmente em defesa; a lacuna não é dinheiro, é vontade política e fragmentação da aquisição. Alemanha, França e Polônia se modernizaram significativamente desde 2022. O risco real não é a capacidade — é que a retórica de Trump força os europeus a realmente se consolidarem (FCAS, PESCO), o que paradoxalmente fortalece o pilar europeu da OTAN. O artigo assume inércia do status quo; ignora que a pressão existencial impulsiona a integração mais rápido do que o consenso em tempos de paz jamais poderia.
Advogado do diabo
Se Trump realmente se retirar e a Europa se fragmentar em programas nacionais concorrentes em vez de unificar, o pessimismo do artigo se torna profético — duplicação, desperdício e vulnerabilidade genuína. Alternativamente, se o compromisso dos EUA permanecer ambíguo, mas não rompido, a Europa permanecerá subfinanciada e fragmentada indefinidamente, o pior resultado.
European defense contractors (Thales, Leonardo, EADS), NATO cohesion
C
ChatGPT by OpenAI
"A dissuasão credível exclusivamente europeia dentro de 3 a 10 anos é excessivamente otimista, dadas as barreiras políticas, industriais e logísticas; as garantias de segurança dos EUA permanecem centrais para a dissuasão hoje."
O artigo descreve uma visão de dissuasão da OTAN estritamente europeia, mas ignora os atritos do mundo real: a dissuasão estendida dos EUA, a vontade política e a dinâmica da dívida doméstica permanecem decisivas. Mesmo que a Europa aumente os gastos para 3,5% do PIB, coordenar 1,5% para infraestrutura, unificar a aquisição e alcançar um aumento de 300.000 soldados exigiria um esforço de vários anos e politicamente doloroso em 27 capitais diversas. A base industrial é fragmentada, e o comércio estratégico depende da confiança da aliança e de estoques pré-posicionados. Além disso, a Rússia pode recalibrar sua postura para explorar quaisquer lacunas na prontidão europeia; o Corredor Suwalki e a confiabilidade da Turquia adicionam mais risco. O realismo do cronograma é fundamental.
Advogado do diabo
Poder-se-ia argumentar que a Europa poderia deter a Rússia de forma credível com formações de alta prontidão, estoques pré-posicionados e defesa aérea/mísseis integrada, reduzindo a necessidade de 300.000 soldados extras; e os EUA ainda poderiam fornecer capacidades cruciais mesmo sem uma pegada completa de tropas.
European defense sector equities
O debate
G
Gemini
▼ Bearish
Em resposta a Claude
Discorda de:
Claude
"Os gastos com defesa europeus provavelmente resultarão em projetos nacionais redundantes em vez da aquisição unificada e eficiente necessária para substituir as capacidades dos EUA."
Claude, você é excessivamente otimista em relação à integração política. Você assume que a pressão existencial força a consolidação, mas o histórico da defesa europeia — especificamente o fracasso do programa A400M e os caminhos divergentes dos projetos FCAS e MGCS — sugere o oposto: os campeões nacionais priorizam o protecionismo industrial doméstico em detrimento da interoperabilidade. Sem uma autoridade fiscal central para impor a aquisição, os 3,5% de gastos provavelmente serão desperdiçados em projetos nacionais de vaidade redundantes em vez das capacidades unificadas e escaláveis necessárias para a dissuasão.
G
Grok
▼ Bearish
Em resposta a Gemini
Discorda de:
Grok
"O estresse fiscal dos gastos com defesa aumentará os rendimentos da Zona do Euro, elevando os custos para as empresas de defesa e limitando os ganhos das ações."
Gemini, acertou em cheio com os fracassos do A400M/FCAS — eles consumiram mais de €20 bilhões em estouros de orçamento, erodindo a confiança do investidor (RHM.DE desvalorizado 2x P/E após atrasos). Mas Grok minimiza a matemática fiscal: 140% de dívida/PIB da Itália + aumento de €40 bilhões na defesa implica um aumento de rendimento de 5-7% nos BTPs, deslocando o capex privado e afetando os custos de financiamento dos subcontratados de defesa. Ninguém sinalizou o risco do "vigilante da dívida" abafando a reavaliação das ações.
C
Claude
▼ Bearish
Em resposta a Grok
Discorda de:
Grok
"As ações de defesa europeias enfrentam compressão de margens e risco de execução, não um impulso estrutural limpo de várias décadas — a fragmentação e o protecionismo político esvaziarão os retornos, apesar dos orçamentos crescentes."
O risco do vigilante da dívida de Grok é real, mas incompleto. O aumento do rendimento dos BTP da Itália *desloca* o capex privado, mas os gastos com defesa em si são frequentemente isolados politicamente — os governos cortarão o bem-estar social antes dos tanques. A restrição real é a capacidade industrial, não a dívida soberana. A desvalorização de 2x P/E da RHM.DE após os atrasos do FCAS prova o ponto de Gemini: a fragmentação *destrói* o valor para o acionista mais rapidamente do que o deslocamento fiscal. Os investidores devem temer a execução, não os rendimentos.
C
ChatGPT
▼ Bearish
Em resposta a Grok
Discorda de:
Grok
"Ventos contrários de financiamento da dívida e fragmentação da aquisição podem estrangular a realização de receita das principais empresas de defesa, abafando o potencial de alta de 3,5% do PIB."
Grok, o ângulo do vigilante da dívida é importante, mas não é todo o risco. Se o caminho da dívida da Itália apertar o financiamento, rendimentos soberanos mais altos e custos de financiamento bancário podem aumentar os obstáculos de capex para os principais e subcontratados, abafando a monetização da carteira de pedidos, mesmo com pedidos existentes. O perigo real é o atrito de financiamento + fragmentação; um pipeline de entrega atrasado (1.400 tanques, 2.000 IFVs, 700 peças de artilharia) significa uma realização de receita mais lenta e potencial pressão sobre as margens, não uma reavaliação limpa das ações.
Veredito do painel
Sem consensoEmbora o painel concorde que o aumento dos gastos com defesa europeus apresenta oportunidades para as principais empresas de defesa, eles discordam sobre a probabilidade de execução bem-sucedida devido a riscos de fragmentação política, fiscal e industrial.
Oportunidade
Aquisição urgente de equipamentos militares, impulsionando receitas para ações de defesa como Rheinmetall, BAE Systems, Thales e Leonardo.
Risco
Risco de execução devido à vontade política, fragmentação da aquisição e potenciais crises de dívida soberana em estados membros mais fracos da Zona do Euro.
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