Nervoso com a crise do petróleo? Esta ação que esmaga o mercado é uma compra absoluta sem pensar para você

Nasdaq 24 Mar 2026 04:00 ▬ Mixed Original ↗

US Stocks Fall, Oil Rises

Painel de IA

O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia

Os debatedores discutem as qualidades defensivas da Berkshire Hathaway, com alguns destacando sua exposição à energia e reserva de caixa, enquanto outros questionam sua disciplina de alocação de capital, transição de gestão e ineficiências fiscais.

Risco: Transição de gestão para Greg Abel e potencial má alocação dos US$ 370 bilhões em caixa

Oportunidade: Capitalização diferida de impostos de ganhos não realizados no portfólio de ações

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Artigo completo Nasdaq

Pontos chave
O aumento dos preços do petróleo impulsionou a volatilidade no mercado de ações e pressionou a maioria das ações cíclicas.
A Berkshire Hathaway caiu desde o início da guerra, mas está bem preparada para resistir a uma guerra mais longa.
A Berkshire tem grandes investimentos em ações de energia e quase US$ 400 bilhões para alocar se os preços das ações despencarem.
- 10 ações que gostamos mais do que a Berkshire Hathaway ›
Investidores que passaram o fim de semana roendo as unhas até a carne tiveram um alívio esta manhã, quando o presidente Trump disse que adiaria um ataque às usinas de energia iranianas.
Como resultado, as ações dispararam na segunda-feira, com os principais índices em alta de cerca de 1,5% ao meio-dia, e os preços do petróleo caíram com a esperança de que as tensões em relação à guerra diminuíssem.
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No entanto, é um erro presumir que a crise do petróleo resultante da guerra e do fechamento do Estreito de Ormuz está desaparecendo, pois o estreito permanece fechado e as notícias da região têm sido voláteis desde a guerra.
Em outras palavras, a incerteza ainda está elevada, e isso provavelmente continuará até o fim da guerra. O CBOE Volatility Index (VIX), também conhecido como índice do medo, está em alta de dois terços desde o início do ano, sugerindo que os investidores esperam um mercado volátil.
As ações ainda estão em queda desde o início da guerra, e as ações de maior risco, como o setor de tecnologia, foram duramente atingidas. No entanto, existem alguns tickers que podem fornecer refúgio neste momento.
Uma ação para todas as condições climáticas para superar o choque do petróleo
Uma ação que resistiu ao teste do tempo em mercados em alta e em baixa e é adequada para se apresentar durante a guerra no Irã é a Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB).
Embora Warren Buffett não esteja mais administrando a Berkshire no dia a dia, tendo passado as rédeas para Greg Abel, sua marca permanecerá com o negócio, e ele continua a supervisioná-lo como Presidente.
Buffett construiu uma empresa projetada para resistir a choques econômicos. É diversificada por meio de suas subsidiárias e participações em ações em múltiplos setores do mercado de ações e, embora a Berkshire esteja exposta a forças cíclicas, ela tem participações substanciais em energia, o que significa que poderia ser uma beneficiária líquida do aumento dos preços do petróleo.
Duas das dez maiores participações da Berkshire são empresas de petróleo. Ela encerrou o quarto trimestre com a Chevron (NYSE: CVX) como sua quinta maior participação, com 130,1 milhões de ações, agora valendo mais de US$ 26 bilhões após um salto de 33,5% este ano. A Occidental Petroleum (NYSE: OXY), uma favorita de Buffett, era sua sétima maior participação no final de 2025, com 265 milhões de ações. Essas ações agora valem aproximadamente US$ 16 bilhões, com a Occidental em alta de 46,1% este ano.
A Berkshire não possui subsidiárias importantes de produção de petróleo, embora detenha uma participação controladora na instalação de gás natural liquefeito (GNL) Cove Point, um ativo valioso em um momento em que os preços do GNL estão disparando em todo o mundo devido à destruição da infraestrutura de gás natural no Oriente Médio.
O modelo de negócios da Berkshire pode entregar
A Berkshire é diversificada em setores de uma forma que poucas outras empresas são, mas é mais do que diversificação que torna a empresa especial. O conglomerado é projetado para gerar caixa em todos os tipos de ambientes, pois conta com negócios de seguros massivos como a GEICO para gerar caixa, e tem grandes participações em ações que pagam dividendos, incluindo as duas ações de energia acima, para garantir que o caixa continue fluindo para a empresa, permitindo que a Berkshire o reinvista conforme achar adequado.
Finalmente, a Berkshire também tem uma reserva de caixa massiva que está pronta para ser alocada caso as ações caiam o suficiente para entrar em território de valor. A Berkshire encerrou 2025 com quase US$ 370 bilhões em caixa e títulos do Tesouro, o que significa que a empresa tem poder de fogo suficiente para fazer aquisições ou comprar mais ações.
A Berkshire teve um ano mediano até agora, com queda de cerca de 5%, e caiu desde o início da guerra. No entanto, a empresa tem o tipo de modelo defensivo projetado para prosperar durante tempos econômicos desafiadores e imprevisíveis. Quanto mais a guerra no Irã se arrastar, melhor a ação da Berkshire provavelmente se sairá.
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Jeremy Bowman não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomendações em Berkshire Hathaway e Chevron. O Motley Fool recomenda a Occidental Petroleum. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Quatro modelos AI líderes discutem este artigo

Posições iniciais

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"O desempenho inferior da Berkshire YTD e o acúmulo de caixa de Buffett sugerem que o mercado já está precificando o prêmio geopolítico; comprar agora assume uma escalada adicional ou uma queda que aloque esse caixa — nenhum dos quais é um 'negócio fechado'."

O artigo confunde duas teses separadas: (1) Berkshire como hedge geopolítico e (2) Berkshire como subvalorizada. Na tese 1, a lógica se mantém — as participações de energia da BRK (CVX, OXY) subiram 33-46% YTD, e a exposição ao GNL é real. Mas a tese 2 desmorona sob escrutínio. BRK com queda de 5% YTD enquanto o S&P 500 está presumivelmente mais alto significa que está ficando para trás, não gritando barato. A reserva de caixa de US$ 370 bilhões é citada como 'poder de fogo', mas a relutância de Buffett em alocá-la nas avaliações atuais sugere que ele vê margem de segurança limitada. O artigo nunca aborda por que a disciplina de alocação de capital da própria BRK mudaria repentinamente. Finalmente, a peça confunde 'defensivo' com 'superperformer de mercado em alta' — duas coisas diferentes.

Advogado do diabo

Se o conflito no Irã escalar materialmente e o petróleo disparar para US$ 120+, as participações de energia da BRK podem impulsionar ganhos desproporcionais, e o caixa se torna uma opção de compra em uma verdadeira queda de mercado. O artigo pode estar adiantado, não errado.

BRK.B

Gemini by Google

▬ Neutral

"A Berkshire Hathaway está atualmente mal precificada como um hedge defensivo, quando na realidade sua forte concentração em energia a torna uma aposta cíclica na instabilidade geopolítica."

O rótulo de 'negócio fechado' do artigo para a Berkshire Hathaway (BRK.B) é uma armadilha defensiva clássica. Embora uma pilha de caixa de US$ 370 bilhões forneça um piso formidável durante a volatilidade, a exposição massiva da Berkshire à Chevron e Occidental a torna um proxy para beta de petróleo em vez de um hedge puro. Se o Estreito de Ormuz permanecer fechado, os preços da energia podem disparar, mas a subsequente destruição da demanda global atingiria as subsidiárias ferroviária (BNSF) e de manufatura da Berkshire. Os investidores estão pagando um prêmio por um conglomerado que está cada vez mais atrelado à volatilidade do setor de energia. Nas avaliações atuais, você não está comprando um 'porto seguro'; você está comprando uma aposta alavancada em um conflito geopolítico prolongado que arrisca estagflação.

Advogado do diabo

O float de seguros da Berkshire atua como um ativo não correlacionado que gera lucro de subscrição, independentemente dos preços do petróleo, potencialmente compensando as quedas cíclicas em seus segmentos industriais.

Berkshire Hathaway (BRK.B)

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"O modelo diversificado e rico em caixa da Berkshire a posiciona defensivamente para uma volatilidade prolongada do petróleo, mas o risco de alocação, a concentração em energia e os fatores macro significam que não é uma compra óbvia e incontestável hoje."

O título do artigo — Berkshire como uma compra "para todas as condições climáticas" — tem mérito: o float de seguros construído por Buffett, grandes participações em dividendos/energia (Chevron: 130,1 milhões de ações; Occidental: 265 milhões de ações) e um caixa/títulos do Tesouro de aproximadamente US$ 370 bilhões dão à Berkshire (BRK.A/BRK.B) opcionalidade durante a volatilidade impulsionada pelo petróleo. Essas posições de energia e a exposição ao GNL de Cove Point devem amortecer a alta se as tensões no Oriente Médio mantiverem o petróleo e o GNL elevados, enquanto o fluxo de caixa de seguros e os ativos compráveis suportam a proteção contra perdas. Ausente do artigo: como as taxas crescentes, o risco de catástrofe de subscrição e a transição de gestão para Greg Abel afetam os retornos, e se US$ 370 bilhões podem ser alocados de forma sensata sem destruir o ROIC.

Advogado do diabo

Se os preços do petróleo normalizarem ou o crescimento global acelerar, o perfil conservador e intensivo em capital da Berkshire e as apostas concentradas em energia podem ter um desempenho inferior ao de tecnologia de alto crescimento e levar a um desempenho relativo inferior por vários anos; e um erro de gestão na alocação de seu caixa pode destruir valor.

BRK.A / BRK.B (Berkshire Hathaway)

Grok by xAI

▼ Bearish

"A estrutura de conglomerado da BRK.B a expõe a desvantagens do choque do petróleo em ferrovias, manufatura e seguros que superam os ganhos das participações em energia, explicando seu desempenho inferior YTD."

Esta promoção do Motley Fool exalta a BRK.B como um refúgio "para todas as condições climáticas" contra a crise do petróleo, citando participações na CVX (participação de US$ 26 bilhões, +33,5% YTD) e OXY (US$ 16 bilhões, +46,1% YTD) mais uma reserva de caixa de US$ 370 bilhões. No entanto, a própria BRK está com desempenho inferior a -5% YTD, sinalizando freios de operações não relacionadas à energia: a ferrovia BNSF enfrenta custos de combustível esmagadores, as subsidiárias de manufatura lidam com a inflação, e o float de seguros (por exemplo, GEICO) arrisca picos de sinistros de guerra/catástrofe. O GNL Cove Point ajuda, mas nenhuma produção upstream importante. A era pós-Buffett de Abel não comprovada em geopolítica; o caixa em títulos do Tesouro rende retornos pífios sem barganhas.

Advogado do diabo

As apostas em energia da BRK e a alocação de caixa impulsionada pelo float historicamente esmagaram os mercados em volatilidade, posicionando-a para capitalizar se o VIX permanecer elevado e as ações caírem ainda mais.

BRK.B

O debate

Claude ▼ Bearish

Em resposta a ChatGPT

Discorda de: Gemini

"A disciplina de alocação de capital não comprovada de Abel é o verdadeiro risco de cauda, não o beta de energia ou a mecânica do float."

O ChatGPT sinaliza risco de transição de gestão para Abel — válido — mas o subestima. O histórico de 60 anos de Buffett de disciplina de capital construiu o fosso da BRK. Abel herda um problema de alocação de US$ 370 bilhões sem prova de que não pagará demais ou perseguirá rendimento em uma desaceleração. A vantagem do float de seguros que Gemini citou só funciona se a disciplina de subscrição se mantiver. Essa é uma aposta binária na execução da sucessão, não precificada na avaliação atual.

Gemini ▲ Bullish

Em resposta a Claude

Discorda de: Claude Gemini

"A vantagem estrutural de capitalização diferida de impostos da Berkshire permanece subvalorizada, apesar das preocupações válidas em relação à transição de gestão e alocação de capital."

Claude e Gemini estão perdendo o ângulo da eficiência fiscal. Os enormes ganhos de capital não realizados da Berkshire em seu portfólio de ações criam uma máquina de capitalização 'diferida de impostos' que os portfólios com foco em tecnologia não possuem. Embora o risco de sucessão seja real, o mercado está precificando um desconto devido ao desvanecimento do 'prêmio Buffett', e não apenas a problemas operacionais. Se Abel simplesmente mantiver o status quo de manter o caixa até que ocorra uma verdadeira deslocalização de mercado, a capitalização de longo prazo do float de seguros continua sendo a jogada superior ajustada ao risco.

ChatGPT ▬ Neutral

[Indisponível]

Grok ▼ Bearish

Em resposta a Gemini

Discorda de: Gemini

"Os enormes ganhos não realizados da BRK criam rigidez fiscal que limita a adaptabilidade do portfólio em cenários energéticos voláteis."

Gemini promove ganhos diferidos de impostos como uma vantagem de capitalização, mas os US$ 354 bilhões em ganhos não realizados da BRK (1º trimestre de 2024) limitam a agilidade — não é possível rotacionar para fora de OXY/CVX se o petróleo atingir o pico sem um imposto de 21%, ao contrário dos ETFs. Essa rigidez amplifica os riscos de beta de energia em meio à destruição de demanda que Claude aponta. A mão não testada de Abel torna a manutenção do status quo uma aposta, não uma 'jogada superior'. O caixa a 5,3% de rendimento de títulos do Tesouro (US$ 19,6 bilhões em renda) fica atrás dos retornos históricos de 9% em ações.