Neuronetics (STIM) Relatório de Resultados do 4º Trimestre de 2025

Fonte da imagem: The Motley Fool.
Data
Terça-feira, 17 de março de 2026, às 8h30 da manhã ET
Participantes da conferência
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Presidente e Diretor Executivo — Keith J. Sullivan
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Presidente e Diretor Executivo entrante — Dan Reavers
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Diretor Financeiro — Steven E. Pfanstiel
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Diretor de Tecnologia — Corey Anderson
Transcrição Completa da Conferência
Keith J. Sullivan e Steven E. Pfanstiel, Diretor Financeiro da Neuronetics, Inc. Antes de começarmos, gostaria de alertar os ouvintes que certas informações discutidas pela administração durante esta conferência incluirão declarações prospectivas cobertas pelas disposições do Safe Harbor da Lei de Reforma de Processos Judiciais de Valores Mobiliários Privados de 1995, incluindo declarações relacionadas ao nosso negócio, estratégia, orientação financeira e de receita, a integração da Greenbrook e outras questões e métricas operacionais. Os resultados reais podem diferir materialmente daqueles declarados ou implícitos nessas declarações prospectivas devido aos riscos e incertezas associados ao negócio da empresa.
Para uma discussão dos riscos e incertezas associados ao negócio da Neuronetics, Inc., encorajo você a revisar os documentos da empresa junto à Securities and Exchange Commission, incluindo o Relatório Anual da empresa no Formulário 10-K, que foi arquivado antes da abertura do mercado hoje. A empresa isenta-se de qualquer obrigação de atualizar quaisquer declarações prospectivas feitas durante o curso desta chamada, exceto conforme exigido por lei. Durante a chamada, também discutiremos certas informações em base não GAAP, incluindo EBITDA. A administração acredita que as informações financeiras não GAAP, em conjunto com as medidas financeiras dos EUA GAAP, fornecem informações úteis tanto para a administração quanto para os investidores, excluindo certas despesas não monetárias e outras que não são indicativas das tendências em nossos resultados operacionais.
A administração utiliza medidas financeiras não GAAP para comparar nosso desempenho em relação a previsões e planos estratégicos, para comparar nosso desempenho externamente com concorrentes e para certas decisões de remuneração. As reconciliações entre os resultados GAAP dos EUA e não GAAP são apresentadas nas tabelas que acompanham nosso comunicado à imprensa, que pode ser visualizado em nosso site. Com isso, é um prazer entregar a chamada ao Presidente e Diretor Executivo da Neuronetics, Inc., Keith J. Sullivan.
Keith J. Sullivan: Obrigado, Mark. Bom dia a todos e obrigado por se juntarem a nós hoje. Antes de entrar em nossos resultados, tenho o prazer de anunciar que o Conselho nomeou Dan Reavers como nosso próximo Presidente e Diretor Executivo da Neuronetics, Inc., com efeito a partir de 23 de março. Dan é um líder experiente com mais de 30 anos em dispositivos médicos e sabe como construir e expandir negócios de saúde comercial. Tendo passado algum tempo com Dan durante o processo de busca, estou confiante de que ele é a pessoa certa para liderar a empresa para o próximo capítulo e estou ansioso para trabalhar com ele para garantir uma transição tranquila. Agora, passando para o nosso desempenho.
Há pouco mais de um ano, fechamos a aquisição da Greenbrook e nos propusemos a construir uma empresa de saúde mental verticalmente integrada com a tecnologia, a infraestrutura clínica e a escala para mudar fundamentalmente a forma como os pacientes acessam o tratamento para condições de saúde mental. Tenho orgulho de dizer que, em nosso primeiro ano completo como empresa combinada, fizemos exatamente isso. Entregamos fortes resultados do quarto trimestre com crescimento da receita pro forma ajustada de 23%, impulsionado pelo nosso trimestre mais forte de remessa de capital do ano e pelo contínuo impulso em nossa rede de clínicas Greenbrook.
Também alcançamos o marco fundamental de fluxo de caixa operacional positivo no quarto trimestre, impulsionado pelo crescimento da receita, disciplina operacional e pelas melhorias na cobrança de caixa que temos implementado ao longo do ano. Começando com uma atualização sobre Greenbrook. Ao longo de 2025, executamos contra nossas iniciativas de crescimento e os resultados falam por si. A receita da clínica de ano inteiro cresceu 28% em base pro forma ajustada. Nosso programa de Gerente de Conta Regional está criando conscientização entre os provedores de referência e ajudando mais pacientes a encontrar alívio de sua depressão em nossas clínicas. No quarto trimestre, nossa rede de provedores de referência adicionou 430 novos provedores, um aumento de 25% ano a ano, contribuindo para mais de 1.300 novos provedores adicionados em 2025.
Este crescimento foi apoiado por um engajamento de campo significativamente maior, com nossas equipes regionais concluindo mais de 47.000 atividades de contato com médicos durante o ano. Esses esforços impulsionaram mais de 2.300 encaminhamentos de pacientes no 4º trimestre, representando um aumento de 46% em relação ao período do ano anterior. Nosso processo automatizado de transferência de pacientes, ferramentas educacionais, códigos QR de agendamento e equipe de internação coordenada envolvem os pacientes enquanto ainda estão no consultório do médico primário. Essas capacidades estão melhorando a conversão de encaminhamento para tratamento, reduzindo o atrito para o provedor e o paciente em toda a rede Greenbrook. Estamos quase concluindo a implantação do SPRAVATO, com 84 clínicas agora fornecendo o tratamento.
Ao longo de 2025, otimizamos nossas práticas de faturamento com base na economia do compra e faturamento versus administrar e observar e adotamos uma abordagem disciplinada para implantar o modelo de faturamento certo por estado, por pagador e por clínica. Nossos esforços tanto em SPRAVATO quanto em TMS continuam a impulsionar resultados fortes, com o volume total de tratamento aumentando 18% ano a ano no quarto trimestre. No lado operacional, continuamos a impulsionar a padronização em toda a rede, com foco em colocar os pacientes no tratamento mais rapidamente e simplificar sua experiência em nossas clínicas. Implantamos quiosques de tablet em todos os locais, simplificando o check-in e facilitando para um paciente quitar seus pagamentos de responsabilidade do paciente no momento da visita.
Também estamos testando um portal do paciente que permite que os pacientes preencham os formulários de internação e enviem as informações do seguro antes de sua consulta, com o objetivo de oferecer um caminho de internação totalmente digital no futuro. Estamos começando a alavancar a IA em nossa investigação de benefícios, com aplicações iniciais ajudando-nos a registrar reivindicações mais rapidamente e com mais precisão, aumentando as taxas de aceitação de primeira passagem, ao mesmo tempo em que reduzimos a mão de obra. Coletivamente, esses esforços estão permitindo que nossa equipe cuide de mais pacientes diariamente, ao mesmo tempo em que melhoram nossa conversão de caixa. Voltando ao nosso negócio NeuroStar e ao programa BMP. No lado do sistema, tivemos um bom desempenho no final do ano, enviando 49 sistemas no trimestre a um preço médio de venda acima de nossa meta pelo quarto trimestre consecutivo.
Isso nos diz que os clientes continuam a ver o valor no NeuroStar e no suporte que vem com ele. Como discutimos ao longo do ano, tomamos uma decisão deliberada de realinhar nossa equipe de capital em direção a contas de maior volume e maior crescimento que podem adicionar o TMS NeuroStar em suas práticas rapidamente, o que significa que eles têm a equipe disponível para incorporar o TMS em sua prática, são credenciados com pagadores de seguro e, portanto, podem começar a tratar pacientes mais rapidamente. Com esse foco em contas prontas para TMS, estamos vendo os benefícios no ASP do sistema, uma redução nos recursos necessários para ir da compra ao tratamento do primeiro paciente e na qualidade das contas que estamos adicionando à rede.
Acreditamos que isso posiciona bem o nosso negócio NeuroStar para 2026 e discutirei mais sobre isso em breve. Em base pro forma, a receita da sessão de tratamento aumentou 6% no 4º trimestre devido ao forte crescimento da utilização do tratamento de 11%. Nosso programa Better Me Provider teve mais de 420 locais ativos no final de 2025, com quase 100 locais adicionais trabalhando para a qualificação. Desde o início, o programa conectou mais de 66.000 pacientes interessados no TMS NeuroStar com um de nossos Better Me Providers. Os sites BMP continuam a fornecer volumes significativamente maiores de pacientes e tempos de resposta mais rápidos do que os sites não participantes e observamos que a utilização da sessão de tratamento está aumentando nesses sites, indicando um fluxo forte de pacientes e demanda por equipamentos existentes.
Também continuamos a ver um reconhecimento crescente do TMS NeuroStar como uma opção de tratamento para adolescentes. Durante o trimestre, o TRICARE West expandiu a cobertura para a terapia TMS para incluir adolescentes com 15 anos ou mais diagnosticados com depressão e a cobertura é eficaz em 26 estados. Esse é um desenvolvimento significativo para famílias militares e valida ainda mais a paisagem de seguros em expansão para o tratamento TMS de adolescentes. Avançando para nosso programa Provider Connection, que lançamos no mês passado. O programa ganhou real tração. Nossa equipe de campo realizou mais de 400 reuniões educacionais, resultando em mais de 210 novos locais de referência até o final do ano. Também vimos forte engajamento por meio de campanhas direcionadas de provedores e esforços de vendas internas.
Este programa pega o que aprendemos no Greenbrook sobre educar os médicos de atenção primária sobre os benefícios do TMS NeuroStar e o aplica a toda a nossa base de clientes NeuroStar e está se tornando uma parte significativa de como ajudamos os pacientes a encontrar e acessar o atendimento com provedores NeuroStar. Também estamos alavancando a infraestrutura do Greenbrook para oferecer novos serviços aos nossos clientes NeuroStar. Através de nosso centro de internação, agora estamos fornecendo investigação de benefícios e suporte de gerenciamento de pacientes a parceiros como Transformations Care Network e Elite DNA.
Nosso modelo de investigação de benefícios fornece clareza financeira aos pacientes em 24 horas, ajudando as práticas a acelerar a tomada de decisão dos pacientes e nosso programa de gerenciamento de pacientes orienta os pacientes desde o interesse inicial até o tratamento, garantindo o engajamento contínuo em cada etapa. Esses programas já estão impulsionando novos inícios de pacientes em nossos sites parceiros e representam um modelo escalável que podemos estender em toda a nossa empresa nacional. Voltando, quero colocar este ano em contexto. Quando anunciamos a aquisição da Greenbrook, delineamos uma tese de que, combinando a plataforma de tecnologia do NeuroStar e os programas de treinamento com a Rede Nacional de Prestação de Cuidados Greenbrook, expandiríamos o acesso dos pacientes, aceleraríamos o crescimento e criaríamos um caminho para a lucratividade. Em um ano, essa tese está se concretizando.
Agora vou entregar a chamada a Steve para que ele possa passar pelos detalhes financeiros e depois voltarei para falar sobre o que essas oportunidades se parecem para 2026.
Steven E. Pfanstiel: Obrigado, Keith. Bom dia a todos. A menos que seja indicado de outra forma, todas as comparações de desempenho são feitas para 2025 em relação a 2024. A receita total no quarto trimestre foi de US$ 41,8 milhões, um aumento de 86% em comparação com a receita de US$ 22,5 milhões em 2024, impulsionada principalmente pela inclusão das operações da Greenbrook após nossa aquisição em dezembro de 2024. Em base pro forma ajustada, a receita do quarto trimestre aumentou 23% em relação ao ano anterior. A receita total do nosso negócio NeuroStar, incluindo a receita do sistema, bem como a receita da sessão de tratamento, foi de US$ 18,3 milhões em 2025. Em base pro forma, levando em consideração o impacto da receita interempresarial, isso representa um aumento de 9% em relação ao ano anterior. A receita do NeuroStar dos EUA, incluindo a receita do sistema, bem como a receita da sessão de tratamento, foi de US$ 18,3 milhões em 2025. Em base pro forma, levando em consideração o impacto da receita interempresarial, isso representa um aumento de 9% em relação ao ano anterior. A receita do sistema NeuroStar dos EUA foi de US$ 4,4 milhões, um aumento de 15% em base pro forma ano a ano, e enviamos 49 sistemas no trimestre. Isso contrasta favoravelmente com nossos embarques de 46 unidades no quarto trimestre de 2024 e continuamos a ver um ASP de sistema forte no trimestre. A receita da sessão de tratamento dos EUA foi de US$ 12,4 milhões. Em base pro forma, a receita da sessão de tratamento aumentou 6% em comparação com o trimestre do ano anterior. A queda reportada de 4% é principalmente atribuível à ausência de compras interempresariais do ano anterior da Greenbrook. A margem bruta foi de 52% em 2025 em comparação com 66% no trimestre anterior. A diminuição foi devido à inclusão do negócio da clínica Greenbrook, que opera com uma margem menor. Vale notar que a margem bruta do 4º trimestre foi nossa margem trimestral mais alta do ano, refletindo o impacto de nossos esforços de eficiência dentro das clínicas Greenbrook, bem como a mistura de produtos favorável.
As despesas operacionais durante o trimestre foram de US$ 26,7 milhões, um aumento de US$ 0,4 milhão, ou aproximadamente 1,4%, em comparação com US$ 26,4 milhões em 2024. O aumento foi principalmente atribuível à inclusão das despesas gerais e administrativas da Greenbrook de US$ 8,5 milhões, parcialmente compensado por uma redução nas despesas de P&D.
Durante o trimestre, incorremos em aproximadamente US$ 2,2 milhões em despesas de ações restritas não monetárias. A perda líquida para o trimestre foi de US$ 7,2 milhões, ou US$ 0,10 por ação, em comparação com uma perda líquida de US$ 12,7 milhões, ou US$ 0,34 por ação, no trimestre anterior. O EBITDA do quarto trimestre de 2025 foi negativo em US$ 4,3 milhões, em comparação com negativo em US$ 11,0 milhões no trimestre anterior. Passando para o balanço patrimonial e o fluxo de caixa. Em 31 de dezembro de 2025, o caixa total foi de US$ 34,1 milhões, consistindo em caixa e equivalentes de caixa de US$ 28,1 milhões e caixa restrita de US$ 6,0 milhões. Isso se compara ao caixa total de US$ 19,5 milhões em 31 de dezembro de 2024.
O caixa gerado pelas operações no quarto trimestre foi positivo em US$ 0,9 milhão, representando uma continuação da melhoria constante que entregamos ao longo de 2025. Para colocar isso em contexto, nosso consumo de caixa operacional melhorou sequencialmente a cada trimestre deste ano, de negativo em US$ 17,0 milhões no 1º trimestre para positivo em US$ 0,9 milhão no 4º trimestre. Esse progresso reflete o efeito cumulativo do nosso crescimento contínuo da receita, disciplina de despesas, melhorias no ciclo de receita e eficiências operacionais em todo o negócio. Em março de 2026, alteramos nosso acordo de dívida com a Perceptive, o que reduz nossa obrigação de dívida pendente e despesa de juros. De acordo com a alteração, fizemos um pagamento principal único de US$ 5,0 milhões para a Perceptive, juntamente com ajustes nas cláusulas existentes. Avançando para a orientação.
Para o ano de 2026, esperamos uma receita total entre US$ 160 milhões e US$ 166 milhões, com o ponto médio desse intervalo representando um crescimento maior que 9% em relação a 2025. Esperamos ver um forte desempenho da receita em nosso negócio de clínicas, com crescimento ano a ano na faixa de dois dígitos a mid-teens. Para o negócio NeuroStar, vemos um impulso crescente impulsionando o crescimento da receita ano a ano na faixa de baixo a médio único. Para o primeiro trimestre de 2026, projetamos uma receita entre US$ 33 milhões e US$ 35 milhões. Esperamos que a margem bruta anual seja entre 47% e 49%. Isso reflete o impacto dos esforços de eficiência dentro de nossa rede de clínicas, bem como a mistura de produtos associada ao maior crescimento da receita da clínica.
À medida que impulsionamos o crescimento da receita, permanecemos altamente focados na eficiência operacional. Esperamos despesas operacionais entre US$