Novas regulamentações de criptomoedas provavelmente serão um grande favor à família Trump, dizem especialistas do setor

Na terça-feira, os principais reguladores financeiros dos EUA publicaram regras para a indústria de criptomoedas que podem reduzir os requisitos regulatórios e que, segundo especialistas, beneficiarão os empreendimentos da família Trump.
A Securities and Exchange Commission (SEC) emitiu novas diretrizes para a indústria de criptomoedas para responder à antiga questão sobre o que se qualifica ou não como um valor mobiliário, uma classificação que implica supervisão rigorosa. O presidente da SEC, Paul Atkins, chamou o framework de “taxonomia de tokens” para o setor. Publicadas em conjunto com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), as diretrizes classificam a maioria dos ativos baseados em cripto como commodities, colecionáveis, tokens de pagamento ou “ferramentas digitais”, isentando-os da supervisão e requisitos de divulgação mais rigorosos da SEC. Apenas representações baseadas em blockchain de valores mobiliários existentes, como ações e títulos, permanecem classificadas como valores mobiliários sob este novo framework.
Entrevistas com especialistas jurídicos, lobistas e empreendedores de cripto sugerem que essas novas regras podem diminuir significativamente muitos dos requisitos regulatórios e de divulgação existentes do setor de cripto, e podem estimular o interesse financeiro institucional adicional em atividades baseadas em cripto – mudanças de mercado que podem ser uma bênção para os vários projetos de cripto da família Trump.
“Esta última interpretação está alinhada com outras ações tomadas pela administração Trump para facilitar a expansão contínua da emissão e negociação de cripto lucrativas, mas socialmente desvalorizadas, livres da maior parte da regulamentação federal”, disse Todd Baker, pesquisador sênior da Columbia Business School e da Columbia Law School.
Durante o segundo mandato de Donald Trump, a SEC recuou de sua abordagem anterior sob a administração de Joe Biden, bem como da primeira administração Trump, que envolveu a regulamentação do setor por meio de ações de fiscalização frequentes e a abordagem de uma ampla gama de ativos de cripto como valores mobiliários.
Atkins disse na terça-feira que o regulador “não era mais a ‘comissão de valores mobiliários e tudo mais’” durante seu discurso anunciando as diretrizes, que ocorreu na Blockchain Summit, uma conferência com sede em Washington DC organizada pela The Digital Chamber, um grupo de lobby focado em cripto.
Seus comentários receberam aplausos da plateia reunida e do setor em geral. Cody Carbone, CEO da The Digital Chamber, disse que os anúncios da SEC e da CFTC são “indicadores de que as agências têm um forte entendimento da tecnologia de ativos digitais e do objetivo de equilibrar a inovação com a proteção do consumidor” e são um passo para solidificar “o papel dos EUA como a capital mundial das criptomoedas”.
Em sua declaração oficial, Atkins disse que as diretrizes foram projetadas como uma “ponte” enquanto o Congresso trabalha em legislação mais abrangente. Essa legislação, a Clarity act, enfrenta um futuro incerto à medida que avança lentamente pelo Congresso, parcialmente atrasada por debates entre empresas de cripto e bancos sobre a provisão de juros para detentores de stable coins. Summer Mersinger, a CEO da Blockchain Association, um proeminente grupo de lobby de cripto, disse que a coordenação da agência “pode ajudar no curto prazo”, enquanto a legislação “forneceria certeza duradoura”.
Novas regulamentações isentam empreendimentos de cripto da família Trump da supervisão da SEC
As iniciativas de cripto da família Trump abrangem várias categorias que, sob a “taxonomia de tokens” de Atkins, seriam isentas da supervisão da SEC – nomeadamente, projetos envolvendo “meme coins”: um tipo de criptomoeda divulgada como puramente especulativa por natureza. Antes de sua segunda posse em janeiro de 2025, Trump lançou sua própria meme coin, chamada $Trump. Em maio de 2025, o presidente recebeu os 220 maiores compradores de $Trump e realizou uma “recepção” privada para os 25 maiores compradores, que gastaram cerca de US$ 148 milhões em tokens $Trump. A primeira-dama Melania Trump também lançou uma meme coin, chamada $Melania.
Classificações de valores mobiliários reduzidas podem aumentar o interesse de investidores institucionais em criptomoedas como meme coins, de acordo com Gracy Chen, a CEO da Bitget, uma proeminente exchange de cripto. Meme coins e outros tokens eram “anteriormente vistos como de alto risco devido à incerteza de fiscalização”, disse ela.
De acordo com Baker, o pesquisador sênior, as diretrizes reafirmam que outros tokens de cripto afiliados a Trump não serão considerados um valor mobiliário. Isso inclui o stable coin USD1 – um token de cripto cujo valor é atrelado ao dólar americano – bem como $WLFI, um “token de governança” que dá aos detentores a capacidade de votar no desenvolvimento de um projeto de cripto.
Ambos são emitidos pela World Liberty Financial, a empresa de cripto cofundada por membros da família Trump em 2024. Reportagens do Wall Street Journal sugerem que a família Trump ganhou US$ 5 bilhões em patrimônio líquido após o lançamento de seu token $WLFI em setembro de 2025; reportagens adicionais do veículo revelaram que associados de um príncipe de Abu Dhabi compraram secretamente uma participação secreta de 49% na World Liberty Financial como parte de um acordo financeiro avaliado em US$ 500 milhões, levantando questões sobre um esquema de corrupção de pagamento para jogar. A American Bitcoin Corp, que foi cofundada pelos filhos de Trump, pode ver menos mudanças.
“A conformidade sempre foi a principal prioridade da World Liberty Financial e, como todas as empresas líderes do setor, continuaremos a seguir as regras estabelecidas por reguladores e legisladores”, diz um comunicado da World Liberty Financial. A empresa acrescentou que não se correspondeu com a SEC e a CFTC sobre essas novas regras antes de seu anúncio.
De acordo com Stephen Aschettino, um sócio da firma de advocacia Fox Rothschild que se concentra em cripto e tecnologia financeira, as novas diretrizes classificariam meme coins como “colecionáveis digitais”, que não se enquadram na jurisdição da SEC nem da CFTC. “Isso significa que não há divulgação obrigatória, [e] nenhuma proteção antifraude sob as leis de valores mobiliários”, disse Aschettino. “Essa lacuna merece séria atenção pública.”
Embora chamada de ponte por Atkins, essas regras podem durar mais do que Trump. Aschettino disse que, embora as diretrizes regulatórias pudessem ser teoricamente revertidas por administrações futuras, era mais difícil desfazer as maneiras pelas quais a expansão do cripto poderia mudar os mercados financeiros.