Niu Technologies Destaques da Chamada de Lucros do 4º Trimestre

<p>As entregas do quarto trimestre caíram ~24% ano a ano devido à transição da China para novos padrões de e-bikes e mudanças nos canais internacionais, mas as vendas do ano fiscal de 2025 aumentaram 29% para 1,19 milhão de unidades, a receita aumentou 31% para RMB 4,31 bilhões, e a gestão projetou vendas de 1,67–1,91 milhão de unidades para 2026 com forte crescimento de receita esperado no primeiro trimestre.</p>
<p>A reestruturação internacional (mudança de um modelo liderado por distribuidores para direto ao varejista) reduziu deliberadamente as vendas internacionais — o volume internacional do quarto trimestre caiu ~68% — e deixou mais de RMB 300 milhões em estoque de patinetes antigos que a empresa planeja priorizar a liquidação em 2026.</p>
<p>As motocicletas elétricas são um importante motor de crescimento: a linha Windstorm representou &gt;23% das vendas anuais (42% do quarto trimestre), e a Niu está acelerando lançamentos de produtos e tecnologia (ABS, radar, recursos de IA) com um lançamento completo de scooter de novo padrão previsto para o segundo trimestre de 2026 e uma revelação de scooter habilitada para IA em 17 de março.</p>
<p>A gestão da Niu Technologies (NASDAQ:NIU) disse que 2025 marcou um ano de “transformação estratégica contínua”, à medida que a empresa navegou pela mudança regulatória da China para novos padrões nacionais para bicicletas elétricas, avançou mais no segmento de motocicletas elétricas e reformulou seu modelo de distribuição de micromobilidade no exterior. Executivos enfatizaram que, embora o quarto trimestre tenha refletido “atrito temporário” dessas mudanças estruturais, eles acreditam que a base estabelecida em 2025 posiciona a empresa para “crescimento acelerado de alta qualidade e lucrativo” em 2026.</p>
<p>Entregas do quarto trimestre caíram com a transição da China para novos padrões e mudanças nos canais internacionais</p>
<p>O CEO Dr. Yan Li disse que as entregas de unidades do quarto trimestre totalizaram 172.000 unidades, uma queda de 23,8% ano a ano, incluindo 158.782 unidades na China (queda de 12%) e perto de 14.000 unidades no exterior (queda de 68%). A CFO Fion Zhou citou separadamente um volume total de vendas do quarto trimestre de 173.000 unidades (queda de 24%), incluindo 159.000 unidades na China e 14.000 unidades no exterior.</p>
<p>A gestão atribuiu o declínio doméstico a efeitos de timing da transição do novo padrão nacional da China. Yan disse que a produção de modelos de padrão antigo cessou em 31 de agosto de 2025, e a janela de varejo para esses modelos fechou em 30 de novembro, o que levou distribuidores e varejistas a “carregar antecipadamente” o estoque no terceiro trimestre e reduziu as vendas no quarto trimestre.</p>
<p>No exterior, Yan disse que o forte declínio foi “deliberadamente impulsionado” por um realinhamento estratégico dos canais de micromobilidade em mercados-chave como os EUA e a Alemanha. A empresa tem se afastado de um modelo liderado por distribuidores em direção a parcerias direto ao varejista, levando ex-distribuidores a pausar pedidos enquanto liquidam o estoque legado. Yan disse que a mudança visa melhorar as margens e aumentar a agilidade por meio de relacionamentos mais próximos com os varejistas.</p>
<p>Crescimento anual na China impulsionou maior receita e expansão da margem bruta</p>
<p>Para o ano fiscal de 2025, Yan disse que o volume total de vendas atingiu 1,19 milhão de unidades, um aumento de 29% ano a ano. O volume na China aumentou 46% para ultrapassar 1,11 milhão de unidades, enquanto o volume internacional diminuiu 51% para 80.000 unidades em meio à reestruturação de canais.</p>
<p>A receita para o ano totalizou RMB 4,31 bilhões, um aumento de 31% ano a ano, de acordo com a gestão. Zhou acrescentou que a receita de 2025 aumentou de RMB 3,3 bilhões para RMB 4,3 bilhões, com a receita de scooters na China aumentando quase 42% para RMB 3,6 bilhões (93% das receitas totais de scooters) e a receita de scooters no exterior caindo 33% para RMB 267 milhões (7% das receitas totais de scooters). A receita de acessórios, peças de reposição e serviços no quarto trimestre aumentou 11% ano a ano para RMB 95 milhões, o que Zhou disse ter sido impulsionado por maior receita de novos serviços inteligentes e vendas de acessórios/peças de reposição na China.</p>
<p>A margem bruta melhorou ano a ano. Zhou disse que a margem bruta do quarto trimestre foi de 15,3%, um aumento de 2,9 pontos percentuais, principalmente devido à contínua melhoria da margem no mercado doméstico. Para o ano fiscal de 2025, a margem bruta foi de 19,6%, acima dos 15,2% em 2024, impulsionada principalmente por mudanças no mix de produtos na China em direção a scooters de maior margem e reduções de custos, parcialmente compensadas por margem bruta menor em patinetes internacionais.</p>
<p>A plataforma de motocicleta elétrica “Windstorm” tornou-se uma parcela maior das vendas</p>
<p>Yan destacou o “avanço” da empresa no segmento de motocicletas elétricas na China, dizendo que as motocicletas elétricas representaram mais de 23% das vendas anuais totais em 2025, lideradas pela FX Windstorm. Ele disse que a linha Windstorm integra recursos como trens de força de alto torque e tecnologias incluindo ABS de canal duplo e radar de onda milimétrica, e visa uma faixa de preço de RMB 4.000–5.000. Yan acrescentou que no quarto trimestre, o momentum da Windstorm subiu para 42% das vendas totais.</p>
<p>Yan disse que a Niu está usando uma “estratégia de escada multimodal” para atender ao segmento de entregadores, incluindo a FX Windstorm e a NX Windstorm. Ele observou que a NX foi lançada no quarto trimestre com um compartimento de 40 litros e contribuiu com 10,5% do volume do quarto trimestre em seu trimestre de estreia. Olhando para 2026, ele disse que a empresa planeja desenvolver ofertas de e-motos personalizadas para pilotos femininas e entusiastas de tecnologia.</p>
<p>Transição de produto e roteiro de tecnologia: linha de novo padrão até o 2º trimestre de 2026 e anúncio de scooter habilitada para IA</p>
<p>Em bicicletas elétricas, Yan descreveu 2025 como um ano de transição antes do novo padrão nacional, com uma estratégia para manter uma posição premium enquanto constrói um pipeline de produtos compatíveis. Ele citou lançamentos incluindo a NXT Ultra 2025 e a FXT Ultra 2025, e disse que a empresa vendeu mais de 20.000 unidades nas primeiras cinco horas, gerando mais de RMB 220 milhões em vendas e classificando-se como um item mais vendido nas principais plataformas de e-commerce.</p>
<p>Yan também delineou duas séries compatíveis com o novo padrão: a U11 (preço de RMB 4.199–RMB 4.699 com recursos como TCS e entrada sem chave) e a série K (a partir de RMB 3.799 com um “quadro de balanço tipo trenó”, um display TFT de 4,3 polegadas e recursos “Magic Wheel”). Ele disse que a matriz completa de produtos de novo padrão está “no caminho certo” para um lançamento completo até o segundo trimestre de 2026 e que a empresa apresentaria os próximos produtos em um evento de lançamento no dia seguinte.</p>
<p>Em tecnologia, Yan disse que a Niu tem migrado recursos de segurança inteligentes de ponta — como ABS e radar — para produtos de médio e entrada, e está introduzindo funções inteligentes adicionais como navegação em tela cheia e descida de inclinação adaptativa. Ele também disse que a empresa planeja apresentar “a primeira scooter inteligente habilitada para IA do setor” em seu evento de lançamento de produtos em 17 de março.</p>
<p>Reestruturação internacional: motocicletas elétricas cresceram enquanto patinetes enfrentaram excesso de estoque</p>
<p>Internacionalmente, Yan disse que as entregas de motocicletas elétricas excederam 2.000 unidades no quarto trimestre, um aumento de 187% ano a ano, e atingiram 9.600 unidades no ano fiscal completo, um aumento de 227% em relação a 2024. Ele atribuiu isso à abordagem direto ao varejista, que ele disse ter expandido a rede de concessionárias de 120 para perto de 300 até o quarto trimestre. Yan também apontou para anúncios de pipeline de produtos na EICMA 2025 e um lançamento comercial na Argélia, incluindo um primeiro envio CKD de 900 unidades em junho.</p>
<p>Em micromobilidade, Yan disse que a empresa priorizou “saúde de longo prazo sobre volume de curto prazo”, com vendas anuais de 70.000 unidades e um declínio ano a ano à medida que os canais foram reestruturados nos EUA e na Alemanha. Ele também citou mais de 100.000 ativações de scooters de consumidores durante o ano, o que ele disse indicar demanda no varejo, apesar das menores vendas.</p>
<p>Durante o Q&A, Zhou disse que o estoque líquido no final do ano era de cerca de RMB 650 milhões, e que mais de 50% do estoque geral eram “patinetes antigos”, representando mais de RMB 300 milhões. Ela disse que a “principal prioridade” da empresa para patinetes em 2026 é melhorar o giro e liquidar o estoque antigo, focando no estoque em vez de importar novos modelos, enquanto muda para uma abordagem de canal “mais enxuta e direta”.</p>
<p>Sobre os novos padrões nacionais da China, Yan disse que as mudanças levarão a aumentos de custos. Ele disse que a Niu aumentou os preços de varejo “para cobrir parte do aumento de custos” e está buscando iniciativas de redução de custos por meio de engenharia, padronização de plataforma e comoditização de peças comuns para reduzir os custos de lista de materiais.</p>
<p>Olhando para o futuro, a gestão projetou um volume total de vendas para 2026 de 1,67 milhão a 1,91 milhão de unidades. Zhou também projetou uma receita no primeiro trimestre de RMB 887 milhões a RMB 1.023 milhões, representando um crescimento de 30% a 50% ano a ano. Yan disse que espera que a demanda no mercado chinês de bicicletas elétricas permaneça “moderada” durante o primeiro trimestre, à medida que os novos padrões são implementados, seguida por uma recuperação à medida que o quadro regulatório se estabiliza e as cadeias de suprimentos se adaptam, enquanto as motocicletas elétricas estão “prestes a um grande avanço”.</p>
<p>Sobre a Niu Technologies (NASDAQ:NIU)</p>
<p>A Niu Technologies Co, Ltd., estabelecida em 2014 e sediada em Pequim, é uma designer e fabricante líder de scooters elétricas inteligentes e soluções de micromobilidade. A empresa integra conectividade de Internet das Coisas (IoT) em seus veículos, permitindo o monitoramento em tempo real do status da bateria, diagnósticos do veículo e rastreamento de localização por meio de seu aplicativo móvel proprietário. Ao alavancar materiais leves e sistemas de bateria modulares, a Niu visa fornecer alternativas eficientes de transporte urbano que reduzam a dependência de motocicletas e carros convencionais movidos a gasolina.</p>
<p>O portfólio de produtos da Niu abrange uma gama de scooters elétricas, motocicletas e e-bikes comercializadas sob suas séries NQi, MQi e UQi.</p>