Oracle Demite Dezenas de Milhares Enquanto CDS Dispara Para Recorde de Crise Financeira

Oracle Demite Dezenas de Milhares Enquanto CDS Dispara Para Recorde de Crise Financeira

Há dois meses, quando a ORCL anunciou que levantaria US$ 50 bilhões em uma combinação de ações e títulos para aliviar os temores do mercado sobre seus custos de financiamento crescentes e falta de receitas reais e "para construir capacidade adicional para atender à demanda contratada dos maiores clientes de nuvem da empresa, incluindo Advanced Micro Devices, Meta Platforms, Nvidia, OpenAI, TikTok e xAI", dissemos que este último exemplo de engenharia financeira, que talvez o mais importante foi destinado a reduzir seu Credit Default Swap em ascensão, estava fadado ao fracasso.

Não demoramos a esperar: desde o anúncio de 1º de fevereiro, as ações caíram para novas mínimas de vários anos...

... mas o grande risco é que, apesar das melhores intenções de diluição de capital da empresa, o CDS de 5 anos da ORCL acabou de atingir o mais amplo já registrado, um nível visto pela primeira vez (e única) durante a crise financeira global.

Isso é um problema porque, apesar dos melhores esforços de Larry Ellison para convencer o mercado de que a Oracle tem receita projetada mais do que suficiente - e uma carteira de pedidos massiva o suficiente - para crescer em seu balanço patrimonial inchado, que está se aproximando de US$ 200 bilhões, incluindo exposição fora do balanço, e refutar tais alegações como a seguinte da Barclays, que alertou há dois meses que o mercado "Subestima a Construção de Infraestrutura Necessária para Executar o Saldo de RPO de US$ 512 bilhões da Oracle"...
Fonte: Barclays, disponível para assinantes pro

... e que a empresa ficará muito aquém das estimativas, pois é forçada a financiar um capex muito mais alto (cerca de US$ 275 bilhões) do que o consenso projeta...
Fonte: Barclays, disponível para assinantes pro

... o mercado simplesmente não está comprando. Literalmente.

Então, o que a Oracle deve fazer? Bem, está literalmente seguindo a lista do que a Barclays propôs há dois meses como "próximos passos", à medida que a dura realidade atinge os títulos negociados publicamente da Oracle, o primeiro dos quais foi...

RIF de 20-30 mil funcionários que poderia gerar cerca de US$ 8-10 bilhões em fluxo de caixa livre incremental,
E, de fato, esta manhã a Oracle disse aos funcionários que está realizando uma grande rodada de demissões.

De acordo com a CNBC, "as demissões foram de milhares", embora com a empresa empregando cerca de 162.000 pessoas, para fazer uma diferença real no fluxo de caixa livre (que a ORCL não tem), ela terá que demitir dezenas de milhares.

Os e-mails de demissão começaram a chegar nas caixas de entrada por volta das 6:00 da manhã EST, informando aos destinatários que seus cargos haviam sido "eliminados" e que o dia da notificação seria seu último dia de trabalho - sem discussão prévia ou contato com o RH.

"Estamos compartilhando notícias difíceis sobre sua posição. Após cuidadosa consideração das necessidades atuais de negócios da Oracle, tomamos a decisão de eliminar sua função como parte de uma mudança organizacional mais ampla. Como resultado, hoje é seu último dia de trabalho. Somos gratos por sua dedicação, trabalho árduo e o impacto que você causou durante seu tempo conosco", dizia o e-mail.

Fontes do setor estimam que entre 20.000 e 30.000 posições foram impactadas, potencialmente afetando até 18% da força de trabalho global da Oracle, de aproximadamente 162.000.

Os funcionários relataram que os e-mails em massa automatizados foram sua única notificação, com o acesso ao sistema revogado logo em seguida e instruções para fornecer endereços de e-mail pessoais para receber a documentação de rescisão.

Com a Oracle cortando custos, ela usará os fundos para investir em CapEx. Aqui está a CNBC: "Enquanto continua a promover seu banco de dados principal para armazenar e servir informações corporativas, a Oracle aumentou seus gastos de capital à medida que constrói infraestrutura de data center que pode lidar com cargas de trabalho de IA."

É desnecessário dizer que este processo tem sido tudo menos tranquilo para a gigante da tecnologia mais endividada, e a empresa que muitos veem como o primeiro canário na mina de carvão da bolha de IA.

Embora a Oracle tenha divulgado que suas obrigações de desempenho remanescentes (basicamente backlog) saltaram 359% para US$ 455 bilhões após um acordo com a OpenAI no valor de mais de US$ 300 bilhões, o mercado se recusou a recompensar a empresa pelo número de financiamento circular, e semanas depois, a Oracle escolheu os executivos Mike Sicilia e Clay Magouyrk para substituir sua CEO, Safra Catz.

Quanto aos funcionários da ORCL, embora dezenas de milhares estejam prestes a ser demitidos, espere que muitos mais deixem a empresa se a Barclays estiver certa e os gastos de CapEx da empresa acabarem sendo cerca de US$ 85 bilhões acima do consenso atual de US$ 189 bilhões...

Mais no relatório completo da Barclays disponível para assinantes pro.

Tyler Durden
Ter, 31/03/2026 - 13:00