Orlando Bravo rebate críticas aos mercados privados: 'Todo mundo está extremamente confortável'

<p>Orlando Bravo, fundador e sócio-gerente da Thoma Bravo, rebateu as crescentes críticas aos mercados privados, dizendo que a profunda expertise setorial está separando os vencedores dos perdedores, à medida que a inteligência artificial cria disrupção em toda a indústria de software.</p>
<p>"Temos vivido nos detalhes do espaço por muito, muito tempo, não em um nível alto, não investindo em ações, [mas] investindo em empresas, contratos de clientes, conhecendo os detalhes. Então, sim, como especialista setorial em private equity, nossas empresas são muito, muito diferentes", disse Bravo na terça-feira em uma entrevista à <a href="https://www.cnbc.com/leslie-picker/">Leslie Picker</a> da CNBC. "Estamos muito confortáveis com nosso livro de crédito privado, dadas as escolhas que fizemos como especialistas."</p>
<p>Seus comentários surgem à medida que os investidores intensificam o escrutínio das avaliações e da liquidez do mercado privado, após uma onda de desvalorizações e pressão por resgates em fundos de crédito e equity privados.</p>
<p>A Morgan Stanley disse recentemente que espera que as taxas de inadimplência de empréstimos diretos cheguem a cerca de 8%, perto dos picos da era Covid. Enquanto isso, John Zito da Apollo Global Management disse a clientes do UBS no mês passado que as empresas de private equity estão amplamente declarando incorretamente o valor de suas participações em software, dizendo que <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/16/apollo-john-zito-private-equity-software-valuations.html">"todas as marcas estão erradas."</a></p>
<p>Bravo disse que a base de investidores da Thoma Bravo, que inclui grandes fundos de pensão dos EUA e fundos soberanos globais, permaneceu confiante devido ao longo histórico e transparência da empresa.</p>
<p>"Eles viram nossas marcas, eles viram nossas saídas, eles viram nossa progressão", disse ele. "Todos estão extremamente confortáveis."</p>
<p>Abordando um dos erros mais visíveis da empresa, Bravo reconheceu ter pago demais pela empresa de software de experiência do cliente Medallia. Zito, da Apollo, apontou especificamente para este acordo de take-private de US$ 6,4 bilhões em 2021, dizendo que será "pior do que as pessoas esperam", de acordo com o <a href="https://www.wsj.com/finance/investing/top-apollo-executive-sounds-off-on-arrogance-in-private-markets-4f09b5cb?gaa_at=eafs&amp;amp;gaa_n=AWEtsqdUZyuX49mAkNThhFvVImLp-62lTxI569dGnR2CJfUObLmhatUalfPmVysCdEE%3D&amp;amp;gaa_ts=69b98fc3&amp;amp;gaa_sig=4g_qJRqPOwXIZICa8d3kXvjbOJev__KOFEhWvnh6svhES4vwPGFC6IYwgjX6VmOOxLBHY5Cr9Hxyb7mUdxILqg%3D%3D">Wall Street Journal.</a></p>
<p>"Quando compramos, superestimamos ou extrapolamos a taxa de crescimento muito alta dessa empresa para o futuro. Cometermos um erro. E isso nos custou pagar demais. Agora, o equity do nosso ponto de vista foi prejudicado por muito tempo", disse ele. "Nossos investidores, este grupo que detém o capital no mundo, sabe disso há anos. Portanto, não há notícias novas."</p>
<p>Ainda assim, ele disse que o portfólio mais amplo está performando fortemente.</p>
<p>"As outras 77 empresas que temos, na maioria das vezes — e isso é tão relevante para IA — elas estão absolutamente arrasando", disse Bravo.</p>
<p>Bravo traçou uma distinção clara entre as empresas de propriedade de private equity e muitas empresas de software negociadas publicamente, dizendo que estas últimas enfrentam uma disrupção acelerada. Ele observou que os recentes declínios de avaliação em alguns nomes são "muito justificados".</p>
<p>"Nos mercados públicos, se você olhar para isso, há muitas, muitas empresas de software nos mercados públicos que serão disruptadas pela IA. Essas empresas seriam disruptadas de qualquer maneira. A IA criará uma disrupção muito mais rápida", disse Bravo.</p>