Previsão: O "Vale da Desilusão" Criará a Melhor Oportunidade de Compra para Ações de Inteligência Artificial (IA) em 2026

As últimas semanas foram desafiadoras para o mercado em geral. Mas foram francamente miseráveis para a maioria das ações de inteligência artificial (IA). As ações da Microsoft caíram mais de 20% em relação ao pico do ano passado, por exemplo, enquanto a Broadcom caiu mais de 10%. As ações da Oracle (NYSE: ORCL) foram cortadas pela metade devido a preocupações com o aumento dos gastos em infraestrutura de IA que podem ou não compensar.
O que aconteceu? Simplesmente, os investidores receberam um alerta sobre o custo e o valor da IA. Não está correspondendo ao hype. Os principais tickers da tecnologia estão sendo precificados novamente para refletir essa realidade.
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Mas não desista da revolução da IA ainda. Você deve ver essa calmaria como uma oportunidade de compra de longo prazo, de fato. Essa resistência é apenas a próxima etapa previsível de um ciclo psicológico que a maioria dos investidores já viu repetidas vezes.
O estágio particular em que a IA se encontra agora — chamado de "vale da desilusão" — precede de forma confiável uma recuperação que é otimista para a maioria das principais ações de qualquer setor.
Ciclo de Hype da Gartner
A Gartner, empresa de pesquisa e consultoria de mercado de tecnologia, reconheceu e formalizou o que é agora comumente conhecido como o Ciclo de Hype da Gartner. Ele consiste em cinco estágios pelos quais a maioria das novas tecnologias passa com suas empresas subjacentes (juntamente com suas ações). Os cinco estágios sequenciais do início ao fim são:
Gatilho de Inovação: Uma nova tecnologia é desenvolvida e funciona, mesmo que não haja um uso comercial claro para ela.
Pico de Expectativas Infladas: A necessidade da tecnologia em questão começa a ficar clara, gerando muita empolgação — e investimento.
Vale da Desilusão: Como se vê, embora a tecnologia tenha seu lugar, há obviamente menos oportunidade imediata do que o hype inicial implicava. Algumas empresas relacionadas começam a falhar.
Inclinação da Iluminação: O custo da tecnologia diminui, sua funcionalidade e propósito crescem, e as empresas restantes começam a transformá-la em um negócio prático e comercializável.
Platô de Produtividade: O setor se estabiliza à medida que a tecnologia subjacente se torna comum. Os players não lucrativos saíram, deixando os viáveis no lugar.
E quer percebam ou não, investidores experientes já viram esse ciclo se desenrolar muitas, muitas vezes. Realidade virtual, painéis solares, protocolo de voz sobre internet (VoiP), impressoras 3D e reconhecimento de voz são apenas algumas das tecnologias que foram a sensação em seus primórdios. Então o hype esfriou quando a realidade se instalou. Agora, todas essas são silenciosamente a base de negócios viáveis.
O avô de todos os exemplos de um setor passando pelo Ciclo de Hype da Gartner, é claro, é o boom das pontocom no final dos anos 1990, seguido pelo crash das pontocom de 2000. Muitas dessas empresas não existem mais. Os sobreviventes, no entanto, são as pedras angulares da internet.
As melhores apostas
Quando enquadrado e explicado assim, fica claro que a IA está de fato em meio ao seu vale da desilusão. Há pouca dúvida de que o mundo usará IA no futuro. No entanto, também não há como negar que ela não demonstrou valor real onde se esperava — a "desilusão".
Os resultados de uma pesquisa recente do National Bureau of Economic Research colocam as coisas em perspectiva, indicando que mais de 80% dos 6.000 diretores financeiros e executivos consultados relataram que a IA não estava tendo um impacto líquido positivo na produtividade dos funcionários. Por que continuar investindo nisso se não importa?
Há uma razão, no entanto. É o que vem a seguir na lista da Gartner: a inclinação da iluminação, quando esses CFOs e CEOs começam a perceber para que a IA não é boa e para que ela é boa. A maioria dos trabalhadores de escritório provavelmente não precisa de acesso ao seu próprio assistente digital. Mas a inteligência artificial é, sem dúvida, ideal para tarefas como cibersegurança, previsão e criação ou edição de imagens digitais.
Com isso em mente, quais ações de IA são as que os investidores devem comprar antes da iminente fase de iluminação? A Oracle mencionada anteriormente é, sem dúvida, uma delas. Embora a empresa tenha sido predominantemente uma fornecedora de bancos de dados acessados remotamente pela maior parte de sua existência, sua mudança para atender especificamente ao mercado de IA é promissora. Com base nos negócios que já foram fechados, a gerência espera que sua receita de infraestrutura de IA aumente de US$ 18 bilhões este ano para US$ 144 bilhões em 2030. Isso é quase três vezes o faturamento total que a Oracle relatou para todo o último ano fiscal.
A Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) é outro nome de IA a ser considerado para compra aqui. Essa ação tem sido uma das poucas a (principalmente) desafiar a resistência baixista resultante da queda da tecnologia no vale da desilusão.
A inteligência artificial nem de longe é o maior negócio da Alphabet, para constar. Esse ainda é o motor de busca Google, e todos os seus centros de lucro auxiliares como Gmail ou Google Docs. O braço de computação em nuvem onde o negócio de IA da empresa é refletido representou apenas 15% da receita e do lucro operacional do ano passado.
A unidade de nuvem da Alphabet é o segmento de crescimento mais rápido da empresa, no entanto, por causa da IA. E o negócio está, sem dúvida, mais bem posicionado do que qualquer outro para capturar qualquer crescimento que aguarda a inteligência artificial agora que o mundo está disposto e capaz de usá-la de maneiras que façam sentido.
Por exemplo, embora o ChatGPT de longe permaneça o chatbot mais usado do mundo com tecnologia de IA, o Statcounter relata que o Gemini do Google é o que está ganhando mais terreno no líder de mercado, graças em grande parte às suas capacidades focadas em empresas. Ao mesmo tempo, o Google Docs continua a substituir o Microsoft Office como uma plataforma de software de produtividade preferida. O Google Cloud está superando todos os seus concorrentes na arena de computação em nuvem também, de acordo com números da Synergy Research Group.
Esse alcance cada vez mais profundo no mundo dos negócios deixa a Alphabet bem posicionada para capitalizar a iminente inclinação da iluminação, que tende a ser muito mais focada nos clientes institucionais e empresariais que o Google já atende.
Também é argumentável que a Alphabet tornará incrivelmente fácil para as instituições usar computação quântica quando essa tecnologia estiver pronta para comercialização.
Ou se você está procurando algo um pouco fora do radar, a Recursion Pharmaceuticals (NASDAQ: RXRX) está usando inteligência artificial para descobrir e desenvolver virtualmente novos medicamentos, enquanto a UiPath (NYSE: PATH) se especializa em automação de fluxo de trabalho computadorizado. Ambos valem pelo menos a adição à sua lista de observação de longo prazo.
O único nome de IA que, sem dúvida, não vale a pena comprar aqui no vale da desilusão? Surpreendentemente, é a Microsoft mencionada anteriormente. Embora ainda seja uma potência, ela não está demonstrando superioridade em nenhum aspecto ou nicho do negócio de IA — pelo menos não ainda. Mas ser dominante é um ingrediente chave para uma ação de alto desempenho em qualquer setor.
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James Brumley tem posições em Alphabet. O Motley Fool tem posições e recomenda Alphabet, Microsoft, Oracle e UiPath. O Motley Fool recomenda Broadcom e Gartner. O Motley Fool tem uma política de divulgação.