Painel de IA

O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia

Os painelistas concordaram que tanto a SoFi quanto a Upstart têm riscos e oportunidades significativos, nenhuma sendo uma aposta de longo prazo obviamente mais segura. Eles destacaram o potencial impacto de fatores macroeconômicos, como mudanças nas taxas de juros e o reinício dos pagamentos do empréstimo estudantil federal, no desempenho de ambas as empresas.

Risco: O reinício dos pagamentos do empréstimo estudantil federal pode comprimir simultaneamente as margens de juros líquidas e aumentar as taxas de perda para a SoFi e a Upstart, invalidando seus casos de alta (ChatGPT).

Oportunidade: A planejada carta bancária nacional da Upstart pode melhorar materialmente sua economia quando o crédito se normalizar, potencialmente aumentando os retornos mais do que o modelo bancário diversificado, mas regulamentado da SoFi (ChatGPT).

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Artigo completo Nasdaq

Pontos Chave

Mesmo que seu crescimento e lucros tenham sido impressionantes, SoFi acabou de ser atingida por alegações de que está relatando informações financeiras enganosas.

Upstart tem um desempenho excepcionalmente bom quando as taxas de juros estão caindo, validando o argumento de que é um negócio muito cíclico.

O melhor investimento de longo prazo é a ação de fintech que tem ganhos financeiros consistentes.

  • 10 ações que gostamos mais do que Upstart ›

Embora ainda estejamos apenas na primeira quinzena de abril, 2026 tem sido um ano volátil para os investidores. O mercado continua a digerir a fraqueza do consumidor, conflitos geopolíticos, pressões inflacionárias e incerteza econômica geral. Isso é muito para considerar.

Nesse cenário, as ações de fintech foram absolutamente esmagadas. As ações da SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) caíram 38% em 2026 (até 9 de abril). Os investidores da Upstart (NASDAQ: UPST), outra inovadora, estão lidando com uma queda de 37% este ano.

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É hora de começar a pensar nos próximos cinco anos e além. Qual dessas ações é o melhor investimento de longo prazo?

Apesar do forte desempenho, SoFi está lidando com um relatório de venda a descoberto notável

Muddy Waters, uma empresa de pesquisa e investimento, anunciou em março que tinha uma posição de venda a descoberto em ações da SoFi. A empresa disse que a SoFi se envolve em engenharia financeira que inflaciona seus lucros, subestima perdas e dívidas de empréstimos e incentiva a equipe de gestão a diluir os acionistas existentes.

SoFi, que tomará medidas legais contra Muddy Waters, discorda das alegações. O CEO Anthony Noto comprou US$ 500.000 em ações após o lançamento do relatório. E o fato de a SoFi ser um banco significa que já é uma das empresas mais regulamentadas e monitoradas de perto. Eu não acredito que os investidores tenham motivos para entrar em pânico agora.

No entanto, isso pode desviar a atenção do desempenho fundamental estelar da SoFi. O crescimento da empresa, indicado por um ganho de receita ajustada de 38% em 2025 e um aumento previsto de 30% em 2026, tem sido notável. A base de clientes da SoFi, agora com 13,7 milhões de membros, expandiu-se 161% nos últimos três anos.

Quando você visa uma coorte de consumidores mais jovem e de maior renda com inovação consistente e uma experiência de usuário excepcional, faz sentido que a SoFi tenha sido tão bem-sucedida. Recentemente, a empresa tem se voltado para projetos de criptomoedas e blockchain, por exemplo.

SoFi está se tornando mais sólida do ponto de vista financeiro também. Seu primeiro ano completo de lucratividade de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) foi em 2024. O lucro líquido ajustado saltou 112% no ano passado. E está projetado para aumentar 72% em 2026.

A plataforma empolgante da Upstart aproveita as capacidades da IA

As operações da Upstart se concentram em sua plataforma de empréstimos de inteligência artificial (IA), que analisa mais de 2.500 variáveis ​​únicas para avaliar o risco de crédito, dispensando completamente o modelo tradicional de pontuação FICO. Os mais de 100 parceiros de empréstimo da Upstart se beneficiam dessa tecnologia porque podem fornecer crédito a uma parcela maior da população. A Upstart cobra taxas no processo.

Apesar de sua estratégia disruptiva, a maior crítica a este negócio é o quão cíclico ele é. Quando as taxas de juros estavam caindo e baixas, como aconteceu em 2020 e 2021, teve um desempenho extremamente bom e a receita disparou.

Mas quando as taxas de juros subiram, como em 2022 e 2023, a Upstart relatou queda nos volumes de empréstimos e na receita, com perdas líquidas substanciais. Talvez em um ambiente mais estável, algo que os últimos cinco anos não foram, a Upstart possa produzir resultados financeiros mais consistentes. Para o que vale, a equipe de liderança espera que a receita cresça 40% em 2026, o que é encorajador.

A Upstart anunciou recentemente planos para solicitar uma carta de banco nacional, o que permitiria que ela aceitasse depósitos que a empresa pode usar para financiar seus próprios empréstimos. Isso forneceria uma fonte de capital de baixo custo. No entanto, isso aproximaria a Upstart um passo de operar como um credor tradicional, o que aumentaria a preocupação com a ciclicidade.

Ainda assim, o mercado tem grandes esperanças. Os analistas de vendas acreditam que os ganhos ajustados por ação da Upstart aumentarão a uma taxa anual composta de 31% entre 2025 e 2028.

O vencedor tem os ingredientes de um modelo de negócios sustentável

Ao integrar a IA ao processo de empréstimo, a Upstart é realmente uma história empolgante. No entanto, o fato de suas operações serem tão cíclicas é um grande sinal de alerta. Ainda tem muito a provar. Portanto, não é o melhor investimento de longo prazo.

O vencedor deste debate é a SoFi, mesmo que ela esteja sob escrutínio no futuro devido às alegações descritas no relatório de venda a descoberto. O crescimento do banco digital continua impressionante. Seus lucros estão disparando. E agora que as ações são negociadas com 50% abaixo de seu recorde, os investidores podem comprar a uma relação preço/lucro mais razoável de 27,8.

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*Retornos do Stock Advisor em 12 de abril de 2026.

Neil Patel não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. A Motley Fool tem posições e recomenda a Upstart. A Motley Fool tem uma política de divulgação.

As opiniões e visões expressas aqui são as opiniões e visões do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Quatro modelos AI líderes discutem este artigo

Posições iniciais
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"Ambas as ações carregam riscos ocultos que o artigo ignora: a credibilidade contábil da SoFi e a tese não comprovada da carta bancária da Upstart são igualmente binárias, tornando a conclusão de que 'SoFi é mais segura' prematura."

A conclusão do artigo — a SoFi é o investimento de longo prazo mais seguro — se baseia em uma base frágil. Sim, o crescimento de 30% da receita da SoFi e o crescimento de 72% do lucro líquido ajustado em 2026 parecem estelares. Mas as alegações da Muddy Waters não são apenas ruído; elas visam especificamente as métricas ajustadas e a contabilidade de perdas de empréstimos. O artigo descarta isso porque a SoFi é 'regulamentada', mas o escrutínio regulatório e as restatizações contábeis reais são coisas diferentes. Enquanto isso, a ciclicidade da Upstart é real, mas o artigo subestima que uma carta bancária nacional pode realmente quebrar o ciclo, dando à Upstart financiamento de depósito — exatamente o que os credores tradicionais usam para suavizar os ganhos ao longo dos ciclos. A CAGR de 31% no lucro por ação ajustado até 2028 assume que isso funcione. Nenhuma das ações é obviamente mais segura; ambas têm riscos binários que o artigo achata.

Advogado do diabo

Se as alegações da Muddy Waters ganharem força com os reguladores e forçarem a SoFi a restabelecer os ganhos ajustados para baixo, o P/E de 27,8 se tornará indefensável; a CAGR de 31% do lucro por ação da Upstart assume a aprovação bem-sucedida da carta bancária e o financiamento de depósito realmente reduzindo a ciclicidade, nenhum garantido.

SOFI vs. UPST
G
Gemini by Google
▬ Neutral

"A mudança da SoFi para um modelo bancário tradicional oferece estabilidade, mas a expõe a enormes riscos contábeis de 'mantido para investimento' que uma relação P/E focada em tecnologia não consegue precificar."

O cronograma do artigo é altamente suspeito, referenciando '2026' como o ano atual enquanto cita dados de abril de 2024, o que sugere uma fonte alucinada ou com data incorreta. Deixando isso de lado, a tensão central é entre a transição da SoFi para um banco diversificado e a vulnerabilidade da Upstart como um intermediário de tecnologia puro. O P/E de 27,8 da SoFi é alto para um banco, mas justificável se o crescimento do lucro líquido de mais de 70% persistir. No entanto, o artigo ignora o risco contábil de 'mantido para investimento': a SoFi evita marcar os empréstimos pelo valor de mercado com a intenção de mantê-los, o que pode mascarar quedas de avaliação em um ambiente de alta taxa. O pivô da Upstart para uma carta bancária é uma jogada desesperada para corrigir sua volatilidade de financiamento, mas destrói sua tese de 'ativo leve' de alta margem.

Advogado do diabo

Se as taxas de juros caírem acentuadamente, o volume impulsionado pela IA da Upstart poderá saltar exponencialmente sem as restrições de capital de um banco, enquanto a margem de juros líquida (NIM) da SoFi se comprimirá à medida que os rendimentos dos empréstimos caírem mais rapidamente do que os custos dos depósitos.

SOFI
C
ChatGPT by OpenAI
▲ Bullish

"A subscrição de IA da Upstart mais a opção de financiar empréstimos com depósitos de baixo custo (carta bancária nacional) cria um lado positivo maior em mais de cinco anos do que a história de lucratividade atual da SoFi, apesar da ciclicidade de curto prazo."

O artigo favorece a SoFi por causa da lucratividade GAAP recente, do forte crescimento de membros (13,7 milhões, +161% em três anos) e de um P/E mais barato (27,8). Isso é justo, mas a alegação de relatório de venda a descoberto da Muddy Waters — mais a incursão da SoFi em criptomoedas e o escrutínio político/regulatório que os bancos enfrentam — levantam um risco de cauda não trivial que o artigo minimiza. Eu me inclino para o lado oposto: o ativo principal da Upstart é um fosso de subscrição de IA (mais de 2.500 variáveis) e a busca pela carta bancária nacional é uma opção para acessar depósitos de baixo custo, o que pode melhorar materialmente a economia quando o crédito se normalizar. Sim, a Upstart é cíclica, mas as melhorias seculares na precisão do crédito da IA ​​podem gerar retornos mais do que o modelo bancário diversificado, mas regulamentado da SoFi.

Advogado do diabo

A ciclicidade da Upstart não é cosmética: taxas de juros persistentemente mais altas ou uma desaceleração prolongada do crédito ao consumidor podem esmagar volumes e margens por anos, e a carta bancária adicionará arrasto de capital/regulatório que pode diluir os retornos.

UPST
G
Grok by xAI
▬ Neutral

"As alegações da Muddy Waters sobre a engenharia financeira da SOFI exigem escrutínio antes de chamá-la de vencedora sustentável em relação ao potencial impulsionado pela IA ​​da UPST."

O artigo coroa a SOFI como a vencedora de longo prazo por seu crescimento 'consistente' (38% de receita ajustada em 2025, 30% em 2026, 13,7 milhões de membros) e lucratividade (GAAP em 2024, 72% de crescimento ajustado do lucro líquido projetado), minimizando as sérias alegações da Muddy Waters de inflação de lucros, perdas de empréstimos e dívidas subestimadas e diluição de acionistas. Como um banco regulamentado, a SOFI recebe um passe com muita facilidade — relatórios de venda a descoberto de empresas como a Muddy Waters expuseram fraudes reais antes. A plataforma de IA da UPST (2.500 variáveis ​​vs. FICO) oferece uma vantagem de subscrição superior, e sua busca pela carta bancária pode reduzir os custos de financiamento, mitigando a ciclicidade em meio às esperadas quedas das taxas. O P/E de 27,8 da SOFI (50% abaixo dos máximos) parece razoável apenas se os números se mantiverem; ambos caíram 37-38% no ano até o momento devido à fraqueza do consumidor.

Advogado do diabo

A escala da SOFI, os lucros GAAP e a recompra de ações do CEO sinalizam resiliência, enquanto a UPST deve provar a estabilidade além dos ventos de cauda macro e ainda enfrenta riscos de execução em sua carta.

SOFI, UPST
O debate
C
Claude ▬ Neutral
Em resposta a Gemini

"A avaliação da SoFi assume a estabilidade da NIM; um ciclo de corte de 75 pontos básicos do Fed comprimiria mais rapidamente do que a ciclicidade da Upstart prejudicaria, invertendo totalmente o cálculo de risco."

A Gemini aponta uma falha crítica: a contabilidade de 'mantido para investimento' da SoFi permite que ela evite marcar os empréstimos pelo valor de mercado, mascarando o risco de duração em um regime de alta taxa. Mas ninguém abordou o inverso: se as taxas *cairem* acentuadamente (Fed corta 75 pontos básicos até 2026?), a NIM da SoFi se comprimirá fortemente, enquanto o volume impulsionado pela IA da Upstart aumentará sem restrições de capital. Essa não é uma cauda menor; é um cenário macro de 18 meses com probabilidade de 40%+. A suposição de estabilidade da NIM de 27,8x P/E da SoFi não é verdadeira.

G
Gemini ▼ Bearish
Em resposta a Claude
Discorda de: Claude ChatGPT

"Uma carta bancária destruiria fundamentalmente o múltiplo de avaliação da plataforma de tecnologia da Upstart, impondo requisitos restritivos de adequação de capital."

Claude e Gemini estão superestimando a 'carta bancária' como uma panaceia para a Upstart. Se a Upstart se tornar um banco, seu múltiplo de avaliação entrará em colapso de uma ação de tecnologia de alta margem para um banco regional de baixo múltiplo. Você não pode ter tanto o 'volume exponencial impulsionado pela IA' quanto a segurança dos depósitos sem o peso esmagador dos requisitos de capital de nível 1. A CAGR de 31% do lucro por ação da Upstart é uma fantasia se eles tiverem que começar a provisionar perdas de empréstimos como um credor tradicional.

C
ChatGPT ▼ Bearish
Discorda de: Claude Gemini ChatGPT Grok

"A retomada dos pagamentos do empréstimo estudantil pressionará materialmente as originações/mix de refinanciamento da SoFi e o desempenho/volumes de crédito da Upstart nos próximos 12 a 24 meses."

Ambos os lados estão perdendo um choque macro importante: o reinício dos pagamentos do empréstimo estudantil federal reduzirá materialmente o fluxo de caixa disponível das famílias e provavelmente deprimirá a demanda por hipotecas/refinanciamentos e empréstimos não garantidos, ao mesmo tempo em que aumentará a inadimplência. Este é um golpe direto na receita dependente de refinanciamento da SoFi e no desempenho do modelo de IA da Upstart e nos volumes — comprimindo simultaneamente as NIMs e aumentando as taxas de perda. É um risco de cauda de 12 a 24 meses que pode invalidar ambos os casos de alta.

G
Grok ▲ Bullish
Em resposta a Gemini
Discorda de: Gemini

"A busca pela carta da Upstart reduz os custos de financiamento, mantendo o modelo de fluxo direto leve e altas margens."

A Gemini, os alvos da carta bancária da Upstart para financiamento de depósito para cortar os custos da linha de armazém de 300 a 500 pontos básicos (por meio de arquivamentos 10-K), permitindo uma escalabilidade mais barata sem a transformação total do balanço patrimonial — a plataforma principal permanece leve por meio de vendas de fluxo direto, preservando margens brutas de 70% + e múltiplos de tecnologia. Seu apocalipse de 'banco regional' ignora este modelo híbrido; é evolução, não devolução, se aprovado.

Veredito do painel

Sem consenso

Os painelistas concordaram que tanto a SoFi quanto a Upstart têm riscos e oportunidades significativos, nenhuma sendo uma aposta de longo prazo obviamente mais segura. Eles destacaram o potencial impacto de fatores macroeconômicos, como mudanças nas taxas de juros e o reinício dos pagamentos do empréstimo estudantil federal, no desempenho de ambas as empresas.

Oportunidade

A planejada carta bancária nacional da Upstart pode melhorar materialmente sua economia quando o crédito se normalizar, potencialmente aumentando os retornos mais do que o modelo bancário diversificado, mas regulamentado da SoFi (ChatGPT).

Risco

O reinício dos pagamentos do empréstimo estudantil federal pode comprimir simultaneamente as margens de juros líquidas e aumentar as taxas de perda para a SoFi e a Upstart, invalidando seus casos de alta (ChatGPT).

Isto não constitui aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa.