Destaques da Chamada de Resultados do 1º Trimestre da Stanley Black & Decker

Q1 superou as expectativas: A receita aumentou cerca de 3% ano a ano (orgânico estável) e o EPS ajustado foi de $0,80, aproximadamente $0,20 acima do extremo superior da orientação anterior, enquanto a margem bruta ajustada foi de 30,2% e a margem EBITDA ajustada foi de 9,2%.

Venda de CAM utilizada para desapalancamento: A venda da unidade de negócios de fixadores aeroespaciais em abril gerou aproximadamente $1,57 bilhão de recursos líquidos que foram amplamente aplicados à redução da dívida, com a administração visando cerca de 2,5x dívida líquida/EBITDA ajustado no final do ano e um viés de alocação de capital em direção aos recompras de ações (incluindo uma autorização de recompra de $500 milhões).

Orientação e metas de margem de 2026 mantidas: A orientação de EPS ajustado de $4,90–$5,70 foi reafirmada (ponto médio ~13% de crescimento) com a receita ligeiramente menor devido ao tempo de CAM, e a empresa reiterou um plano para expandir a margem bruta (cerca de +150 bps) e atingir 35%+ de margem bruta ajustada até o quarto trimestre de 2026 (35–37% até o final de 2028), observando mudanças tarifárias e inflação que se compensaram aproximadamente ao longo do ano.

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A Stanley Black & Decker (NYSE:SWK) relatou o que o CEO Chris Nelson descreveu como um “bom começo de ano”, com os resultados do primeiro trimestre superando as expectativas da empresa tanto em receita quanto em lucro. A administração reiterou seu foco estratégico na ativação da marca, excelência operacional e inovação acelerada, ao mesmo tempo em que atualizou os investidores sobre as ações do portfólio, tarifas e expectativas de margem para 2026.

Resultados do primeiro trimestre superaram as expectativas

Nelson disse que a receita do primeiro trimestre aumentou 3% ano a ano, enquanto a receita orgânica permaneceu estável. Ele atribuiu o desempenho superior ao esperado principalmente a um “preseason de produtos ao ar livre bem executado”.

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Sobre a lucratividade, Nelson disse que a margem bruta ajustada foi de 30,2%, uma queda de 20 pontos-base ano a ano, enquanto a margem EBITDA ajustada foi de 9,2%, uma queda de 50 pontos-base. O lucro por ação ajustado foi de $0,80, o que o CFO Patrick Hallinan disse estar $0,20 acima do extremo superior da faixa de orientação anterior da empresa.

Hallinan atribuiu cerca de metade do outperformance do EPS a “desempenho operacional acima da linha…impulsionado por Outdoor”, com o restante vindo de itens abaixo da linha, incluindo uma taxa de imposto do primeiro trimestre de 26% em comparação com uma previsão de 30% devido a “o tempo de um item de imposto discreto”. Ele disse que a empresa não alterou sua visão de taxa de imposto de ano inteiro de 19%.

Em Ferramentas e Outdoor, a receita do primeiro trimestre foi de aproximadamente $3,3 bilhões, um aumento de 2% ano a ano, enquanto a receita orgânica diminuiu 1%. Nelson disse que as ações de preços direcionadas contribuíram com 4%, mas foram mais do que compensadas por uma pressão de volume de 5%, principalmente ligada a “atividade de varejo menor na América do Norte”. Ele também observou movimentos de preços contínuos de concorrentes e disse que a empresa “aprimorou nossa abordagem para promoções para produtos selecionados”.

A margem do segmento ajustado de Ferramentas e Outdoor foi de 8,7%, o que Nelson disse ser “consistente com nosso plano”. Por linha de produto, a administração disse que a receita orgânica de ferramentas elétricas diminuiu 2% e as ferramentas manuais, acessórios e armazenamento de receita orgânica diminuíram 3%. A receita orgânica de Outdoor aumentou 1%, impulsionada pelas vendas de pré-temporada para a primavera de 2026, “particularmente para ofertas de cortadores de passeio e zero-turn”, com Nelson citando “cumprimento eficaz de pedidos” no início da temporada.

Regionalmente, a receita orgânica de Ferramentas e Outdoor caiu 2% na América do Norte. Nelson destacou o “crescimento de um único dígito elevado” no canal comercial e industrial dos EUA, que ele atribuiu ao crescimento de investimentos voltados para usuários profissionais. A receita orgânica da Europa aumentou 1%, apoiada pelo crescimento em “mercados de investimento prioritários” como Reino Unido e Europa Oriental, enquanto a receita orgânica do restante do mundo permaneceu estável, com o crescimento de dois dígitos da América Latina compensando as condições mais fracas em partes da Ásia e do Oriente Médio.

A Fixação de Engenharia apresentou um crescimento mais forte, com a receita do primeiro trimestre aumentando 10% reportada e 7% organicamente. A administração disse que o crescimento orgânico foi impulsionado por um volume 6% maior e um preço 1% maior, com a moeda fornecendo um impulso de 3%. O negócio aeroespacial entregou um crescimento orgânico de 31%, e o automotivo cresceu 4% organicamente, o que Nelson disse ter superado o mercado devido à força na demanda da América do Norte e nos sistemas de fixadores globais para OEMs automotivos. Os fixadores industriais gerais diminuíram em um único dígito baixo organicamente.

A margem do segmento ajustado de Fixação de Engenharia foi de 12%, expandindo 190 pontos-base ano a ano, o que Nelson atribuiu principalmente à melhoria da lucratividade na área aeroespacial e ao volume e mix automotivos favoráveis.

Desinvestimento de CAM e alocação de capital: redução da dívida e recompras de ações

A administração também discutiu o fechamento em 6 de abril da venda de seu negócio de fixadores aeroespaciais, o que Nelson disse estar alinhado com a estratégia da empresa de se concentrar em negócios principais e aumentar o valor para os acionistas. Ele disse que “a grande maioria” dos aproximadamente $1,6 bilhão de recursos líquidos já havia sido utilizada para reduzir a dívida.

Hallinan forneceu mais detalhes, dizendo que os recursos líquidos da transação CAM foram de aproximadamente $1,57 bilhão após impostos e taxas projetadas, e que a maior parte dos recursos foi aplicada ao pagamento da dívida no segundo trimestre. Ele reiterou a meta de alavancagem da empresa de 2,5 vezes dívida líquida para EBITDA ajustado e disse que a empresa espera “estar em ou em torno de 2,5 vezes no final do ano”, citando a sazonalidade normal como a principal razão pela qual ainda não está lá.

Com um balanço patrimonial mais forte, Nelson disse que a alocação de capital deve ser “tendenciosa em direção às recompras de ações”, e Hallinan apontou para uma autorização de recompra de $500 milhões como uma fonte de flexibilidade.

Perspectiva de 2026 mantida em EPS; receita ligeiramente menor devido ao tempo de CAM

Para 2026, Hallinan reafirmou a perspectiva de EPS ajustado da empresa de $4,90 a $5,70, o que ele disse representar 13% de crescimento no ponto médio e é “consistente com nossa orientação original de lucro ajustado”. A empresa agora espera que a receita total seja aproximadamente estável ano a ano, “ligeiramente menor do que a orientação anterior devido à remoção de CAM das expectativas do segundo trimestre”, ao mesmo tempo em que ainda projeta um crescimento orgânico de um único dígito baixo.

Hallinan disse que espera que a margem bruta ajustada expanda cerca de 150 pontos-base ano a ano, sem alterações em relação à orientação anterior, apoiada por “expansão da receita, preço, esforços contínuos de mitigação de tarifas e melhoria operacional contínua”. Ele acrescentou que a empresa espera que as despesas com SG&A permaneçam em torno de 22% das vendas e preveja um fluxo de caixa livre de $500 milhões a $700 milhões, incluindo impostos e taxas associadas à alienação de CAM. Excluindo esses pagamentos, espera-se que o fluxo de caixa livre seja de $700 milhões a $900 milhões, consistente com a orientação anterior.

Por segmento, a empresa espera que Ferramentas e Outdoor entregue um crescimento orgânico de um único dígito baixo em 2026, com a receita orgânica do segundo trimestre também projetada para aumentar em um único dígito baixo à medida que as iniciativas comerciais ganham força e a empresa supera a interrupção promocional do ano anterior. Espera-se que a Fixação de Engenharia cresça em um único dígito baixo a um único dígito médio organicamente, o que Hallinan disse ser “ligeiramente menor do que nossa orientação anterior” devido a ter apenas um trimestre de contribuição de CAM em vez de dois.

Tarifas, inflação e caminho da margem

Hallinan disse que as mudanças na política tarifária desde a última chamada levaram a novas suposições, e a administração agora espera que o efeito líquido das mudanças tarifárias seja um impulso bruto em relação às suposições da empresa no início do ano. Ele descreveu um período temporário de tarifas mais baixas porque as tarifas de substituição da Seção 122 são menores do que as tarifas anteriores da IEEPA, mas disse que o cenário base da empresa assume que “novas tarifas da Seção 301 serão introduzidas no mesmo nível das tarifas anteriores da IEEPA”, trazendo de volta os custos tarifários subjacentes a níveis semelhantes até agosto.

Ao mesmo tempo, Hallinan disse que as pressões inflacionárias aumentaram em resinas e frete desde o início do conflito no Oriente Médio, e ele também citou “inflação significativa” em metais de bateria e tungstênio. Ele disse que essas pressões inflacionárias “aproximadamente compensam o benefício do impulso tarifário” ao longo do ano.

Em relação às tarifas da Seção 232, Hallinan disse que a empresa avaliou o impacto incremental como “apenas $15 milhões em uma base anualizada e menos de $10 milhões para 2026”, observando que “os títulos amplos da indústria nem sempre são bons indicadores” da exposição real de lucro e perda da empresa.

Em resposta a uma pergunta sobre a melhoria esperada na margem bruta do primeiro ao segundo semestre de 2026, Hallinan disse que o aumento é impulsionado principalmente por três fatores além da sazonalidade normal: benefícios de produtividade líquida (cerca de 40% da mudança), ajustes na estrutura de custos fixos para corresponder ao ambiente de volume atual (outros aproximadamente 40%) e esforços contínuos de mitigação de tarifas (cerca de 20%). Ele acrescentou que a empresa permanece comprometida em atingir uma margem bruta ajustada de 35% ou superior no quarto trimestre de 2026, com uma meta de longo prazo de 35% a 37% até o final de 2028.

Para o segundo trimestre de 2026, a administração previu vendas líquidas de cerca de $3,9 bilhões, ligeiramente abaixo do ano anterior devido à venda de CAM, mas em um único dígito orgânico. Espera-se que o EPS ajustado esteja em torno de $1,15 a $1,25, com uma taxa de imposto planejada de cerca de 20%. Espera-se que o preço, a mitigação de tarifas e as iniciativas de produtividade impulsionem aproximadamente 300 pontos-base de melhoria na margem bruta ajustada ano a ano no trimestre.

Sobre a Stanley Black & Decker (NYSE:SWK)

A Stanley Black & Decker, Inc (NYSE:SWK) é uma fabricante global líder de ferramentas industriais, sistemas de fixação de engenharia e produtos de segurança. O portfólio da empresa inclui ferramentas elétricas, ferramentas manuais, acessórios e soluções de armazenamento comercializadas sob marcas bem conhecidas como DEWALT, Stanley, Craftsman e Black & Decker. Além de suas principais ofertas de ferramentas e hardware, a empresa fornece sistemas de montagem e instalação personalizados para as indústrias automotiva, eletrônica e aeroespacial.

As operações são organizadas em três segmentos principais de negócios.