Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
Os painelistas concordam que os picos geopolíticos do petróleo e os temores de inflação são ventos contrários de curto prazo, mas discordam sobre a sustentabilidade da demanda e o impacto dos lucros da Nvidia no sentimento do mercado. O risco chave é um choque inflacionário impulsionado pelo petróleo ou um surto geopolítico, enquanto a oportunidade chave reside nos lucros da Nvidia potencialmente reavaliando o mercado para cima.
Risco: Um choque inflacionário impulsionado pelo petróleo ou um surto geopolítico
Oportunidade: Os lucros da Nvidia potencialmente reavaliando o mercado para cima
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
Os futuros de E-Mini S&P 500 de junho (ESM26) caíram -0,41%, e os futuros de E-Mini Nasdaq 100 de junho (NQM26) caíram -0,30% esta manhã, apontando para uma abertura mais baixa em Wall Street, pois os preços do petróleo continuam a subir em meio ao impasse entre os EUA e o Irã.
O preço do petróleo WTI subiu mais de +1% na segunda-feira em meio a perspectivas de um fechamento prolongado do Estreito de Ormuz. O presidente dos EUA, Donald Trump, disse no domingo em sua plataforma de mídia social que "Para o Irã, o tempo está se esgotando, e é melhor que eles se movam, RÁPIDO, ou não restará nada deles." As observações aumentaram as preocupações de que o conflito poderia voltar para uma fase militar mais ativa, atrasando qualquer normalização do tráfego pela via navegável. A Agência de Notícias da República Islâmica do Irã citou o porta-voz do Ministério da Defesa dizendo que as Forças Armadas Iranianas estão "totalmente preparadas para confrontar qualquer novo ataque potencial dos EUA e do regime israelense contra o país." Enquanto isso, um drone incendiou uma usina de energia na usina nuclear de Barakah, nos Emirados Árabes Unidos, no domingo, enquanto a Arábia Saudita disse ter interceptado três drones.
O rendimento do T-note de 10 anos subiu um ponto base para 4,61% na segunda-feira, pois os preços mais altos do petróleo alimentaram preocupações com a inflação. Os investidores agora veem uma chance de 70% de um aumento de taxa do Fed de 25 pontos base até o final do ano e estão precificando totalmente uma movimentação até março de 2027.
O foco dos investidores esta semana está em um relatório de lucros da gigante de chips Nvidia, as atas da última reunião de política monetária do Federal Reserve e um novo conjunto de dados econômicos dos EUA.
Na sessão de negociação de sexta-feira, as principais médias de ações de Wall Street fecharam em forte queda. As ações de chips afundaram, com a Arm Holdings (ARM) caindo mais de -8% para liderar as perdas no Nasdaq 100, e a Micron Technology (MU) caindo mais de -6%. Além disso, as ações expostas a criptomoedas caíram após o Bitcoin cair mais de -2%, com a Coinbase Global (COIN) caindo mais de -7% e a MARA Holdings (MARA) caindo mais de -6%. Além disso, as ações de viagens caíram com a alta dos preços do petróleo, com a United Airlines (UAL) e a American Airlines (AAL) caindo mais de -3%. No lado positivo, a DexCom (DXCM) subiu mais de +6% e foi a maior alta percentual no S&P 500 e Nasdaq 100 após o investidor ativista Elliott Investment Management adquirir uma participação na empresa e chegar a um acordo que colocará dois diretores independentes no conselho.
Os dados econômicos divulgados na sexta-feira mostraram que a produção industrial dos EUA subiu +0,7% m/m em abril, mais forte que as expectativas de +0,3% m/m, e a produção manufatureira subiu +0,6% m/m, mais forte que as expectativas de +0,2% m/m. Separadamente, o índice de manufatura Empire State dos EUA de maio subiu inesperadamente para um máximo de 4 anos de 19,6, mais forte que as expectativas de 7,3.
"A produção manufatureira já estava em ascensão no início deste ano, auxiliada pelo crescimento sólido na produção de computadores e eletrônicos devido ao boom da IA, e pelo desaparecimento da incerteza relacionada às tarifas", de acordo com Oliver Allen da Pantheon Macroeconomics. "Mas os temores em torno da potencial interrupção nas cadeias de suprimentos devido à guerra no Oriente Médio agora parecem estar fornecendo um impulso adicional substancial, pois as empresas antecipam pedidos e constroem estoques de precaução."
Os futuros de taxas dos EUA precificaram uma probabilidade de 99,1% de nenhuma mudança na taxa e uma chance de 0,9% de um corte de taxa de 25 pontos base na próxima reunião do FOMC em junho.
Todas as atenções estarão voltadas para a Nvidia (NVDA) esta semana, pois a gigante de chips de IA se prepara para divulgar seus resultados do primeiro trimestre na quarta-feira. Os investidores esperam que a empresa supere confortavelmente as estimativas de Wall Street e forneça uma forte orientação para o trimestre atual. Varejistas como Walmart (WMT), Home Depot (HD), The TJX Companies (TJX), Lowe’s (LOW), Target (TGT) e Ross Stores (ROST), juntamente com empresas notáveis como Analog Devices (ADI), Keysight Technologies (KEYS), Intuit (INTU) e Deere & Company (DE), também devem divulgar seus resultados trimestrais esta semana.
Os participantes do mercado também monitorarão as atas do Fed da reunião de 28 a 29 de abril, a serem divulgadas na quarta-feira. O FOMC deixou as taxas de juros inalteradas no mês passado, mas três diretores dissentiram do viés de flexibilização na declaração pós-reunião do banco central em favor de uma linguagem mais neutra, sugerindo que o próximo movimento poderia ser um corte ou um aumento. As atas ajudarão a esclarecer quantos formuladores de políticas não votantes também apoiaram tal mudança. Economistas do HSBC observaram que "as atas da reunião de abril devem mostrar discussões consideráveis sobre as perspectivas e os riscos relacionados à inflação e às expectativas de inflação." Enquanto isso, os governadores do Fed Christopher Waller e Michael Barr, juntamente com o presidente do Fed da Filadélfia, Anna Paulson, e o presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, estão programados para falar esta semana.
Os investidores também acompanharão Kevin Warsh sendo formalmente empossado como presidente do Fed, com Jerome Powell agora servindo em um papel pro tempore após o término de seu mandato na sexta-feira. A aprovação do Sr. Warsh está supostamente aguardando a papelada final, incluindo a assinatura do presidente e a confirmação da alienação de algumas participações. Ele poderá ser empossado já na segunda-feira.
Além disso, os observadores do mercado ficarão atentos aos comunicados de dados econômicos dos EUA. As pesquisas preliminares de gerentes de compras dos EUA de maio para manufatura e serviços serão o principal destaque, fornecendo uma atualização importante sobre o desempenho da economia no terceiro mês do conflito no Oriente Médio. A leitura final do índice de sentimento do consumidor de maio da Universidade de Michigan também atrairá atenção. Outros comunicados de dados notáveis incluem Vendas Pendentes de Casas, Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego, o Índice de Manufatura do Fed da Filadélfia, Licenças de Construção (preliminares), Inícios de Construção e o Índice de Indicadores Antecedentes do Conference Board.
A agenda de dados econômicos dos EUA está em grande parte vazia na segunda-feira.
No mercado de títulos, o rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos de referência está em 4,61%, com alta de +0,26%.
O índice Euro Stoxx 50 caiu -0,28% esta manhã, pois o impasse entre os EUA e o Irã continuou a impulsionar os preços do petróleo para cima, diminuindo o apetite por risco. Ações de luxo, construção e automóveis estavam entre as maiores perdedoras na segunda-feira. As ações de viagens também caíram com a alta dos preços do petróleo e a Ryanair alertou sobre tendências de preços de verão mais fracas do que o esperado. Limitando as perdas, as ações de energia e mídia avançaram. Os preços do petróleo subiram ligeiramente na segunda-feira após o presidente dos EUA, Donald Trump, expressar frustração com o Irã e alertar que o "tempo está se esgotando", horas depois que drones atingiram uma usina nuclear nos Emirados Árabes Unidos. Enquanto isso, os rendimentos dos títulos do governo da zona do euro permaneceram em máximas de várias décadas na segunda-feira, pois os investidores se preocupavam com o impacto inflacionário de um conflito prolongado entre EUA e Irã. Os mercados monetários estão atualmente precificando mais de duas altas de taxas do BCE até o final do ano, com a primeira esperada em junho. Os investidores esta semana acompanharão de perto os dados preliminares do PMI da zona do euro para maio. "Esperamos que o PMI composto da zona do euro permaneça em território de contração leve, embora os tempos de entrega mais altos continuem a distorcer o PMI de manufatura para cima", disse Daniel Kral da Oxford Economics. Os participantes do mercado também ficarão atentos aos dados finais de inflação de abril da zona do euro e ao índice de confiança empresarial Ifo da Alemanha para maio. Além disso, as últimas perspectivas econômicas da Comissão Europeia para a região atrairão atenção. Em notícias corporativas, a Publicis (PUB.P.DX) subiu mais de +2% após o grupo de publicidade concordar em comprar a empresa americana de colaboração de dados LiveRamp em um acordo totalmente em dinheiro avaliado em cerca de US$ 2,2 bilhões.
A agenda de dados econômicos europeus está principalmente vazia na segunda-feira.
Os mercados de ações asiáticos hoje fecharam em baixa. O Índice Composto de Xangai da China (SHCOMP) fechou em queda de -0,09%, e o Índice Nikkei 225 do Japão (NIK) fechou em queda de -0,97%.
O Índice Composto de Xangai da China fechou ligeiramente em baixa hoje, pois uma série de dados econômicos domésticos fracos pesaram no sentimento. Dados oficiais divulgados na segunda-feira mostraram que a atividade econômica da China enfraqueceu inesperadamente em abril, apesar das exportações resilientes, aumentando a pressão sobre Pequim para introduzir medidas adicionais para apoiar o crescimento. As vendas no varejo, uma medida do consumo, desaceleraram em abril para o ritmo de crescimento mais fraco desde 2022. Além disso, a produção industrial, o investimento em ativos fixos e o setor imobiliário mostraram sinais de fraqueza, ficando aquém das expectativas dos economistas. O economista-chefe da Nomura para a China, Ting Lu, disse que os decepcionantes dados de atividade econômica de abril do país sugerem que Pequim pode precisar aumentar o apoio político para estabilizar o crescimento. No entanto, não está claro se os formuladores de políticas agirão rapidamente, pois o desempenho econômico sólido do primeiro trimestre e as exportações robustas diminuíram as expectativas de medidas de estímulo de curto prazo. As ações agrícolas despencaram na segunda-feira após a Casa Branca dizer que Pequim se comprometeu a comprar pelo menos US$ 17 bilhões em produtos agrícolas dos EUA anualmente de 2026 a 2028. As ações de consumo também caíram. No entanto, as perdas do índice de referência foram limitadas, pois as ações de chips subiram após os EUA sinalizarem durante a cúpula de dois dias em Pequim na semana passada que os controles de exportação de semicondutores não eram um foco principal. Em notícias corporativas, a Li Auto despencou mais de -14% em Hong Kong após a estreia de seu SUV principal atualizado não conseguir aliviar as preocupações dos investidores sobre a intensificação da concorrência no mercado automotivo da China. A atenção dos investidores agora se volta para o Banco Popular da China, que deve anunciar as taxas de empréstimo de referência do país ainda esta semana. Os economistas esperam que a taxa de empréstimo de um ano permaneça inalterada em 3,00% e a LPR de cinco anos em 3,50%.
A Produção Industrial de Abril na China subiu +4,1% a/a, mais fraca que as expectativas de +6,0% a/a.
As Vendas no Varejo de Abril na China subiram +0,2% a/a, mais fracas que as expectativas de +2,0% a/a.
O Investimento em Ativos Fixos na China caiu inesperadamente -1,6% a/a no período de janeiro a abril, mais fraco que as expectativas de +1,7% a/a.
A Taxa de Desemprego de Abril na China foi de 5,2%, mais forte que as expectativas de 5,3%.
O Índice Nikkei 225 do Japão fechou em baixa hoje, pois uma liquidação nos títulos do governo japonês se aprofundou em meio a crescentes preocupações com a inflação. O impasse sobre a guerra do Irã elevou os preços do petróleo no comércio de Tóquio, com o presidente dos EUA, Trump, alertando Teerã que o "tempo está se esgotando" para um acordo de paz. Além disso, uma usina nuclear nos Emirados Árabes Unidos foi atacada, e a Arábia Saudita disse ter interceptado três drones, ressaltando os riscos para o frágil cessar-fogo. Ações de imóveis e automóveis lideraram as quedas na segunda-feira. Enquanto isso, os títulos do governo japonês despencaram na segunda-feira, pois as pressões inflacionárias e as preocupações fiscais se intensificaram. O rendimento de 10 anos do Japão subiu até 10 pontos base para níveis vistos pela última vez em 1996, enquanto o rendimento de 30 anos do país saltou até 20 pontos base para o mais alto desde sua estreia em 1999, antes de ambos reduzirem parte do movimento. Os rendimentos dos JGBs seguiram um salto nos rendimentos dos Treasuries, que subiram para seus níveis mais altos em um ano na sexta-feira, pois o aumento dos preços do petróleo alimentou temores de inflação. Preocupações com os gastos do governo também pressionaram os JGBs após a Reuters relatar na segunda-feira que o governo japonês provavelmente emitirá nova dívida para ajudar a financiar um orçamento suplementar planejado com o objetivo de amortecer o impacto econômico do conflito no Oriente Médio. O foco dos investidores esta semana está nos dados preliminares do PIB do primeiro trimestre do Japão, que fornecerão insights sobre a força da demanda subjacente. Os dados de inflação do país para abril também serão acompanhados de perto, oferecendo uma entrada chave para a política do Banco do Japão, à medida que as pressões de preços se ampliam. O Índice de Volatilidade Nikkei, que leva em conta a volatilidade implícita das opções do Nikkei 225, fechou em alta de +3,64% para 30,79.
Movimentadores de Ações dos EUA no Pré-Mercado
A maioria dos membros das ações Magnificent Seven tenderam a cair no pregão pré-mercado, com a Tesla (TSLA) caindo quase -1% e a Meta Platforms (META) caindo cerca de -0,8%.
A UnitedHealth Group (UNH) caiu mais de -4% no pregão pré-mercado após a Berkshire Hathaway vender toda a sua participação na seguradora de saúde.
A Applied Materials (AMAT) caiu mais de -1% no pregão pré-mercado após a Morgan Stanley rebaixar a ação de Equal Weight para Overweight.
Algumas ações de chips estão tentando se recuperar no pregão pré-mercado, com a Micron Technology (MU) e a Marvell Technology (MRVL) subindo mais de +1%.
A Dominion Energy (D) saltou mais de +15% no pregão pré-mercado após relatos de que a NextEra Energy estava em negociações para comprar a empresa.
Você pode ver mais movimentadores de ações no pré-mercado aqui
Destaque de Lucros dos EUA de Hoje: Segunda-feira - 18 de maio
Evolution Metals & Technologies (EMAT), Brady (BRC), Agilysys (AGYS), PrimeEnergy Resources (PNRG), SCHMID Group (SHMD), Gossamer Bio (GOSS), OS Therapies (OSTX), FatPipe (FATN), The Cato Corporation (CATO), Sachem Capital (SACH).
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"Os lucros da Nvidia e a resiliência da manufatura impulsionada pela IA limitarão a desvantagem geopolítica esta semana."
O artigo enfatiza os picos geopolíticos do petróleo e os temores de inflação como os principais ventos contrários de curto prazo, com os futuros apontando para baixo e as chances de aumento de taxas subindo para 70% até o final do ano. No entanto, ele subestima como o aumento de +0,7% na produção industrial de abril e a leitura de 19,6 do Empire State já incorporam a demanda antecipada impulsionada pela IA, além de estoques de precaução. O relatório de quarta-feira da Nvidia continua sendo o principal catalisador; um forte beat e orientação elevada podem rapidamente reavaliar o múltiplo forward de 11,6x para cima, mesmo que os rendimentos de 10 anos permaneçam perto de 4,61%. As atas do Fed provavelmente mostrarão dissidência contida em vez de um pivô hawkish.
Uma escalada rápida que feche o Estreito de Ormuz ou ataques diretos podem impulsionar o WTI acima de US$ 90 em poucos dias, sobrepujando qualquer alta da Nvidia ou dos dados e forçando uma reavaliação mais acentuada tanto das ações quanto do caminho do Fed.
"A demanda de manufatura está acelerando apesar do ruído geopolítico, mas a narrativa da inflação está sendo impulsionada pela psicologia do petróleo em vez de pressões de preços subjacentes — observe se a orientação da Nvidia confirma a força da demanda ou sinaliza cautela."
O artigo enquadra isso como uma configuração clara de aversão ao risco: tensões no Irã → pico do petróleo → temores de inflação → aumento das chances de aumento de taxas → venda de ações. Mas os dados ocultos aqui contam uma história diferente. A manufatura dos EUA acabou de imprimir um índice Empire State de 4 anos (19,6 vs. 7,3 esperado), a produção industrial superou +0,7% vs. +0,3%, e o próprio artigo observa que as empresas estão antecipando pedidos devido a temores na cadeia de suprimentos. Isso é demanda, não destruição de demanda. A probabilidade de 70% de aumento de taxa é precificada apenas no petróleo, não nos dados reais de inflação. Enquanto isso, a fraqueza da China e a volatilidade dos títulos do Japão sugerem que o risco real é deflação/estagflação, não inflação descontrolada. Os lucros da Nvidia na quarta-feira serão o verdadeiro teste — se a orientação se mantiver, essa queda é ruído.
O petróleo a +1% é ruído historicamente, e o artigo confunde a retórica de Trump com escalada militar real; o Estreito de Ormuz não foi realmente fechado, e os custos de seguro para o transporte não aumentaram o suficiente para sugerir que a interrupção real do fornecimento está precificada.
"A combinação de inflação crescente impulsionada pela energia e a transição para um novo presidente do Fed cria um ambiente onde os múltiplos de ações provavelmente se comprimirão, independentemente da força dos lucros relacionados à IA no curto prazo."
O mercado está atualmente fixado no prêmio de risco geopolítico no petróleo, mas a verdadeira mudança estrutural é a transição para um ambiente de taxas mais altas por mais tempo, agora sendo cimentado por temores de inflação impulsionados por fatores fiscais. Embora o artigo destaque o boom da IA como um vento favorável, a divergência entre a forte produção industrial e a reação do mercado de títulos sugere que estamos nos aproximando de um regime de 'más notícias são más notícias'. Se o rendimento do Tesouro de 10 anos sustentar níveis acima de 4,6%, as avaliações de ações — particularmente em tecnologia de múltiplos altos — enfrentarão pressão significativa, independentemente dos lucros da Nvidia. O mercado está subestimando o potencial de um erro de política à medida que o Fed transita sob nova liderança.
O acúmulo de 'estoque de precaução' mencionado pela Pantheon pode levar a um beat de lucros inesperado nos setores industrial e de semicondutores, potencialmente desacoplando as ações do aumento dos rendimentos dos títulos.
"A queda no curto prazo depende principalmente do risco macroeconômico impulsionado pelo petróleo devido ao impasse no Irã; a menos que a Nvidia oriente para cima e as atas do Fed tendam para o dovish, o mercado está destinado a cair."
A configuração de hoje parece pessimista à primeira vista: os futuros implicam uma abertura negativa com a alta do petróleo devido ao impasse no Irã e à iminência dos lucros da Nvidia e das atas do Fed. Mas o cenário não é uniformemente negativo. Sinais de manufatura dos EUA, incluindo a produção industrial de abril e o índice Empire State, apontam para uma demanda doméstica saudável e capex relacionado à IA que podem sustentar os lucros apesar dos custos de energia mais altos. O mercado precificou uma manutenção em junho com risco limitado de queda por enquanto, e o relatório da Nvidia pode surpreender positivamente, enquanto as atas do Fed sugerem paciência política em vez de agressão. O risco chave é um choque inflacionário impulsionado pelo petróleo ou um surto geopolítico que possa sobrepujar qualquer suporte de lucros.
O contra-argumento mais forte é que a Nvidia pode decepcionar ou orientar de forma conservadora, e as atas do Fed podem solidificar um viés hawkish, elevando as taxas e pressionando as ações mesmo com dados decentes.
"A antecipação de tarifas pode inflar os dados de manufatura, enquanto os riscos de deswind do carry trade podem amplificar a pressão de venda em tecnologia."
Claude corretamente aponta o beat do Empire State como positivo para a demanda, mas perde que a antecipação impulsionada por tarifas pode inflar as leituras sem sustentar os pedidos até o terceiro trimestre. Se o petróleo se mantiver acima de US$ 80, esses mesmos fabricantes enfrentarão compressão de margens que o capex de IA sozinho não compensará. Ninguém ligou a volatilidade dos títulos do Japão à potencial venda forçada em tecnologia dos EUA via deswind do carry trade, o que poderia amplificar qualquer decepção da Nvidia, independentemente das atas do Fed.
"A antecipação de tarifas e o deswind do carry trade são riscos reais, mas nenhum invalida o sinal de demanda subjacente se os lucros do segundo trimestre o confirmarem."
O risco de deswind do carry trade do Grok é real, mas depende do timing — o BoJ não sinalizou aperto iminente, então a liquidação forçada permanece um risco de cauda, não o caso base. Mais urgente: a antecipação de tarifas inflando o Empire State não invalida o próprio sinal de demanda. Se os pedidos se sustentarem até os lucros do segundo trimestre, isso é capex real, não apenas inventário. O argumento da compressão de margem assume que o petróleo permanecerá acima de US$ 80; a US$ 75-78, os fabricantes o absorvem. A Nvidia na quarta-feira resolve isso mais rápido do que as atas do Fed.
"O aumento da emissão de títulos do Tesouro e o QT estão criando um vácuo de liquidez que comprimirá os múltiplos de ações, independentemente dos beats de lucros individuais."
Grok e Claude estão ignorando o dreno de liquidez. A ameaça real não são apenas o petróleo ou os carry trades, mas o reabastecimento da TGA (Conta Geral do Tesouro) e o QT (quantitative tightening) atingindo simultaneamente. Mesmo que a Nvidia supere as expectativas, o volume bruto de novas emissões de títulos necessárias para financiar o déficit a rendimentos de 4,6% irá ofuscar os múltiplos de ações. Estamos vendo uma compressão estrutural de liquidez que torna os 'beats de lucros' irrelevantes se o custo do capital efetivamente sufocar a capacidade de recompra.
"A força da Nvidia pode compensar alguma restrição de liquidez, mas o risco real é a estabilidade de financiamento mais ampla em carry trades e liquidez não-EUA, não apenas a emissão de títulos."
Gemini, você aponta um risco real de liquidez do QT e do reabastecimento da TGA, mas a tese se baseia em um único canal. Se a Nvidia orientar para cima (especulativo), isso pode compensar a restrição ao sustentar o apetite por risco em mega-caps de tecnologia e capex de IA, mesmo com rendimentos mais altos. A maior incógnita é a estabilidade do financiamento em carry trades e liquidez não-EUA durante os surtos, não apenas a emissão de títulos. Liquidez é um espectro, não um único precipício.
Os painelistas concordam que os picos geopolíticos do petróleo e os temores de inflação são ventos contrários de curto prazo, mas discordam sobre a sustentabilidade da demanda e o impacto dos lucros da Nvidia no sentimento do mercado. O risco chave é um choque inflacionário impulsionado pelo petróleo ou um surto geopolítico, enquanto a oportunidade chave reside nos lucros da Nvidia potencialmente reavaliando o mercado para cima.
Os lucros da Nvidia potencialmente reavaliando o mercado para cima
Um choque inflacionário impulsionado pelo petróleo ou um surto geopolítico