Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
Os painelistas concordam que as tensões geopolíticas, particularmente em torno do Irã e do Estreito de Ormuz, estão impulsionando os preços do petróleo e os rendimentos para cima, o que está impactando negativamente os mercados de ações, especialmente os nomes de tecnologia e crescimento. Eles também concordam que a desaceleração econômica da China e as potenciais medidas de estímulo podem influenciar ainda mais os preços das commodities e os rendimentos.
Risco: Preços elevados sustentados do petróleo e rendimentos comprimindo as avaliações de ações e pressionando nomes de tecnologia/crescimento.
Oportunidade: Potencial estímulo da China reacendendo a demanda por commodities e sustentando os preços do petróleo.
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O Índice S&P 500 ($SPX) (SPY) na segunda-feira fechou em queda de -0,07%, o Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) fechou em alta de +0,32%, e o Índice Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) fechou em queda de -0,45%. Os futuros E-mini S&P de junho (ESM26) caíram -0,12%, e os futuros E-mini Nasdaq de junho (NQM26) caíram -0,48%.
Os índices de ações cederam um avanço inicial na segunda-feira e fecharam mistos, pois os preços do petróleo bruto oscilaram entre ganhos e perdas em meio ao impasse entre os EUA e o Irã, que manteve o Estreito de Ormuz fechado. Os preços do petróleo bruto se recuperaram das perdas iniciais e subiram para um pico de 3 semanas na segunda-feira, quando o Irã disse que, apesar das mudanças no rascunho, as exigências dos EUA para acabar com a guerra eram "excessivas e irrealistas". O salto nos preços do petróleo bruto elevou os rendimentos dos títulos, pesando sobre as ações, já que o rendimento do T-note de 10 anos subiu para um pico de 15 meses de 4,63%.
No entanto, as ações se recuperaram de suas mínimas à medida que os preços do petróleo bruto caíram mais de -$2 por barril na tarde de segunda-feira no pregão após o fechamento, quando o Presidente Trump disse que cancelou um ataque agendado ao Irã na terça-feira, após ter sido solicitado pelos líderes da Arábia Saudita, Catar e Emirados Árabes Unidos a aguardar mais tempo para buscar uma resolução diplomática.
Comentários do Presidente Trump no domingo pesaram sobre as ações e impulsionaram os preços do petróleo bruto, quando ele disse que o "relógio está correndo" para o Irã e que era "melhor se apressar RAPIDAMENTE em um acordo de paz, ou não restará nada deles". Além disso, o aumento das tensões geopolíticas pesou sobre as ações depois que a Reuters informou que o Paquistão mobilizou 8.000 soldados, um esquadrão de caças e um sistema de defesa aérea para a Arábia Saudita como parte de um pacto de defesa mútua, um desdobramento descrito como uma "força substancial e capaz de combate" para apoiar a Arábia Saudita caso ela sofra mais ataques.
As notícias econômicas dos EUA de segunda-feira foram favoráveis às ações, após o índice de mercado imobiliário NAHB de maio subir +3 para 37, mais forte do que as expectativas de nenhuma mudança em 34.
Notícias econômicas mais fracas do que o esperado da China são pessimistas para as perspectivas de crescimento global. A produção industrial de abril na China subiu +4,1% a/a, mais fraca do que as expectativas de +6,0% a/a. Além disso, as vendas no varejo de abril na China subiram +0,2% a/a, mais fracas do que as expectativas de +2,0% a/a. Adicionalmente, os preços de novas casas na China em abril caíram -0,19% a/a, o trigésimo quinto mês consecutivo de queda nos preços.
Os preços do petróleo bruto WTI (CLM26) foram extremamente voláteis na segunda-feira, subindo mais de +3% para um pico de 3 semanas após a Reuters relatar que o Paquistão mobilizou tropas e jatos para a Arábia Saudita como parte de um pacto de defesa mútua. Além disso, comentários do Irã na segunda-feira de que as exigências dos EUA para acabar com a guerra eram "excessivas e irrealistas" impulsionaram os preços do petróleo. No entanto, os preços do petróleo caíram acentuadamente na tarde de segunda-feira, quando o Presidente Trump disse que cancelou um ataque ao Irã agendado para terça-feira, após aliados do Golfo pedirem mais tempo para dar uma chance à diplomacia. No domingo, os Emirados Árabes Unidos (EAU) relataram que um drone provocou um incêndio em uma estação de energia na usina nuclear de Barakah dos EAU, e a Arábia Saudita disse que interceptou e destruiu três drones que entraram em seu espaço aéreo. Na última quarta-feira, a Agência Internacional de Energia (AIE) disse em um relatório mensal que os estoques globais de petróleo diminuíram a uma taxa de cerca de 4 milhões de bpd em março e abril, e o mercado permanecerá "severamente subabastecido" até outubro, mesmo que o conflito termine no próximo mês. A Goldman Sachs estima que a interrupção atual retirou quase 500 milhões de barris dos estoques globais de petróleo bruto, com a retirada potencialmente atingindo 1 bilhão de barris até junho.
Os mercados estão descontando uma chance de 0% de um corte de taxa do FOMC de -25 pb na próxima reunião do FOMC em 16-17 de junho.
A temporada de resultados está diminuindo, embora os relatórios até agora tenham sido favoráveis às ações. Até segunda-feira, 83% das 454 empresas do S&P 500 que relataram lucros do 1º trimestre superaram as estimativas. Os lucros do 1º trimestre do S&P 500 devem subir +12% a/a, de acordo com a Bloomberg Intelligence. Excluindo o setor de tecnologia, os lucros do 1º trimestre devem aumentar cerca de +3%, o mais fraco em dois anos.
Os mercados de ações no exterior fecharam mistos na segunda-feira. O Euro Stoxx 50 se recuperou de uma mínima de 1,5 semana e fechou em alta de +0,36%. O Shanghai Composite da China caiu para uma mínima de 2 semanas e fechou em queda de -0,09%. O Nikkei Stock Average do Japão caiu para uma mínima de 1 semana e fechou em queda de -0,97%.
Taxas de Juros
Os T-notes de 10 anos de junho (ZNM6) na segunda-feira fecharam em queda de -5 ticks. O rendimento do T-note de 10 anos subiu +1,7 pb para 4,606%. Os T-notes de junho caíram para uma mínima de 15 meses na segunda-feira, e o rendimento do T-note de 10 anos subiu para uma máxima de 15 meses de 4,631%. O forte rali de segunda-feira no petróleo bruto WTI para um pico de 3 semanas aumentou as expectativas de inflação e é pessimista para os T-notes. A taxa de inflação breakeven de 10 anos subiu para um pico de 3 anos de 2,530% na segunda-feira. Os T-notes também sofreram pressão na segunda-feira após o índice de mercado imobiliário NAHB de maio ter fortalecido inesperadamente. As perdas nos T-notes foram limitadas após os preços do petróleo bruto caírem de seu melhor nível na tarde de segunda-feira, quando o Presidente Trump disse que cancelou um ataque planejado contra o Irã para terça-feira.
Os rendimentos dos títulos do governo europeu caíram na segunda-feira. O rendimento do Bund alemão de 10 anos caiu de uma máxima de 15 anos de 3,195% e terminou em queda de -1,9 pb para 3,148%. O rendimento do gilt do Reino Unido de 10 anos caiu de uma máxima de quase 18 anos de 5,189% e terminou em queda de -7,4 pb para 5,098%.
Os swaps estão descontando uma chance de 88% de um aumento de taxa do BCE de +25 pb em sua próxima reunião de política em 11 de junho.
Movimentações de Ações nos EUA
Fabricantes de chips e ações de infraestrutura de IA cederam um avanço inicial na segunda-feira e viraram para baixo, pesando sobre o mercado em geral. A Seagate Technology Holdings Plc (STX) fechou em queda de mais de -6%, e a Micron Technology (MU), Sandisk (SNDK) e Applied Materials (AMAT) fecharam em queda de mais de -5%. Além disso, a Western Digital (WDC) e a Marvell Technology (MRVL) fecharam em queda de mais de -4%, e a KLA Corp (KLAC) e a Lam Research (LRCX) fecharam em queda de mais de -2%. Adicionalmente, a Nvidia (NVDA), ASML Holding NV (ASML), Broadcom (AVGO) e Microchip Technology (MCHP) fecharam em queda de mais de -1%.
Ações expostas a criptomoedas recuaram na segunda-feira, pois o Bitcoin (^BTCUSD) caiu mais de -2% para uma mínima de 2 semanas. A Strategy (MSTR) e a Galaxy Digital Holdings (GLXY) fecharam em queda de mais de -5%. Além disso, a Coinbase Global (COIN) fechou em queda de mais de -3%, a MARA Holdings (MARA) fechou em queda de mais de -2%, e a Riot Platforms (RIOT) fechou em queda de mais de -1%.
A Zscaler (ZS) fechou em alta de mais de +8%, liderando as ações de cibersegurança para cima após a B Riley Securities atualizar a ação para compra de neutra com um preço-alvo de $225. Além disso, a Okta (OKTA) fechou em alta de mais de +5%, e a CrowdStrike Holdings (CRWD) fechou em alta de mais de +4%. Adicionalmente, a Fortinet (FTNT) fechou em alta de mais de +3%, a Cloudflare (NET) fechou em alta de mais de +2%, e a Palo Alto Networks (PANW) fechou em alta de mais de +1%.
A Hims & Hers Health (HIMS) fechou em queda de mais de -10% após anunciar a intenção de oferecer R$300 milhões em valor nominal agregado de notas sênior conversíveis com vencimento em 2032 em uma colocação privada.
A Regeneron Pharmaceuticals (REGN) fechou em queda de mais de -9%, liderando as perdas no S&P 500 e Nasdaq 100 após relatar que seus dados de um ensaio de Fase 3 de seu fianlimab para tratamento de melanoma metastático ficaram aquém das expectativas.
A Mobileye (MBLY) fechou em queda de mais de -6% após a Jeffries iniciar a cobertura da ação com uma recomendação de desempenho inferior e um preço-alvo de $8.
A LiveRamp Holdings (RAMP) fechou em alta de mais de +27% após a Publicis Groupe SA concordar em comprar a empresa por cerca de $2,5 bilhões em dinheiro, ou cerca de $38,50 por ação.
A Bio-Rad Laboratories (BIO) fechou em alta de mais de +13% após o Wall Street Journal relatar que a Elliot Investment Management construiu uma participação considerável na empresa.
A Dominion Energy (D) fechou em alta de mais de +9%, liderando os ganhos no S&P 500 com relatos de que a NextEra Energy está discutindo um acordo de ações pela empresa que a avaliaria em cerca de $76 por ação ou cerca de $66 bilhões.
A Cognizant Technology Solutions (CTSH) fechou em alta de mais de +9%, liderando os ganhos no Nasdaq 100 após seu conselho autorizar um aumento de $1 bilhão em seu programa de recompra de ações existente para $2 bilhões.
A Boston Scientific (BSX) fechou em alta de mais de +6% após anunciar que firmou um acordo de recompra acelerada de ações de $2 bilhões com o JPMorgan Chase como parte de sua autorização de recompra de ações de $5 bilhões previamente anunciada.
Relatórios de Lucros (19/05/2026)
Amer Sports Inc (AS), Cava Group Inc (CAVA), Eagle Materials Inc (EXP), Home Depot Inc/The (HD), Keysight Technologies Inc (KEYS), Toll Brothers Inc (TOL).
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A volatilidade do petróleo e o erro de demanda da China são os riscos dominantes de curto prazo que a resiliência dos lucros sozinha não pode compensar."
Os mercados fecharam mistos porque as tensões não resolvidas entre EUA e Irã mantiveram o Estreito de Ormuz fechado e fizeram o petróleo WTI oscilar, elevando o rendimento de 10 anos para 4,63% e atingindo a tecnologia sensível a taxas. Nomes de chips como MU e AMAT caíram mais de 5%, enquanto proxies de criptomoedas caíram com o Bitcoin. Dados favoráveis do NAHB de maio em 37 e 83% de superação de lucros foram ofuscados pela produção industrial de abril da China em +4,1% e vendas no varejo em +0,2%, ambos bem abaixo das previsões. O aviso da AIE de um draw de 4 milhões de bpd até outubro mostra que o risco de oferta permanece elevado mesmo após o cancelamento do ataque de última hora de Trump.
A pausa de Trump no ataque de terça-feira, mais os aliados do Golfo impulsionando a diplomacia, podem produzir uma rápida desescalada, permitindo que o petróleo volte para abaixo de US$ 70 e permitindo que o crescimento projetado de 12% do EPS reavalie os múltiplos mais altos sem pressão inflacionária.
"Uma máxima de 15 meses nos rendimentos de 10 anos combinada com um prêmio de risco geopolítico persistente é um duplo obstáculo que as superações de lucros sozinhas não podem compensar se os múltiplos comprimirem ainda mais."
O artigo enquadra isso como 'misto', mas a verdadeira história é uma reavaliação do mercado de títulos que ainda não terminou. O rendimento de 10 anos atingiu 4,63% — uma máxima de 15 meses — impulsionado pela volatilidade do petróleo bruto e dados mais fortes de habitação. Essa é a cauda abanando o cachorro. As ações estão presas entre o prêmio de risco geopolítico (justificado: fechamento do Estreito de Ormuz, 500 milhões de barris retirados, aviso da AIE de subabastecimento até outubro) e a resiliência dos lucros (taxa de superação de 83%, crescimento de +12% do EPS do S&P 500). Mas a tecnologia — que impulsionou os ganhos de 2024-25 — foi atingida (-0,45% Nasdaq, fabricantes de chips de -2% a -6%). O risco real: se os rendimentos permanecerem elevados E os prêmios geopolíticos persistirem, a compressão de múltiplos acelera. O colapso dos dados da China (-4,1% vs +6% de produção industrial esperada) é uma preocupação secundária que está sendo subestimada.
O cancelamento do ataque de Trump ao Irã sinaliza momentum de desescalada, não crise. Se a diplomacia se mantiver e o petróleo bruto normalizar abaixo de US$ 85, o rendimento de 4,63% se torna um pico temporário, não um novo regime — e as ações se reavaliam mais alto com expectativas de inflação impulsionadas pelo petróleo mais baixas.
"A combinação de uma máxima de 15 meses nos rendimentos dos T-notes e um grave déficit global na oferta de petróleo cria uma 'armadilha estagflacionária' que as atuais avaliações de ações não conseguiram contabilizar."
O mercado está atualmente precificando incorretamente o prêmio de risco geopolítico. Enquanto os índices de ações oscilam com manchetes diárias sobre o Irã, a realidade estrutural é um draw de 4 milhões de bpd em estoques e uma máxima de 15 meses nos rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos em 4,63%. A narrativa de 'pouso suave' está sendo canibalizada pelas expectativas de inflação impulsionadas pela energia, evidenciada pela taxa de breakeven de 2,53%. Os investidores estão rotacionando para cibersegurança defensiva (ZS, CRWD) enquanto ignoram que um choque sustentado na oferta no Estreito de Ormuz torna os múltiplos P/L futuros atuais insustentáveis. Se os preços da energia permanecerem elevados, a projeção de crescimento de lucros de 12% do S&P 500 — fortemente influenciada pela tecnologia — enfrentará compressão significativa de margens em setores não tecnológicos.
O mercado pode estar precificando corretamente um 'teatro diplomático' onde a ameaça de conflito é usada para manter altos os preços do petróleo, mas uma guerra em larga escala é evitada, permitindo uma rápida compressão da inflação impulsionada pela energia.
"A direção de curto prazo depende da volatilidade dos preços da energia e do caminho do rendimento de 10 anos mais do que das superações de lucros; uma ruptura no petróleo ou nas taxas precificará rapidamente as ações."
Do artigo, o mercado parece misto, pois as tensões geopolíticas mantêm o petróleo volátil e os rendimentos elevados; essa combinação é um proxy clássico de aversão ao risco, mesmo com dados de lucros sólidos. A taxa de superação de 83% e o crescimento agregado de +12% a/a nos lucros mostram resiliência, mas o mercado está descontando um caminho de política (FOMC, BCE) e momentum de crescimento além do curto prazo. O que está faltando: um avanço diplomático genuíno ou uma nova escalada que possa impulsionar o petróleo bruto ou desencadear uma fuga da duração. Um risco chave é que o petróleo dispare ou os rendimentos permaneçam mais firmes, comprimindo as avaliações de ações e pressionando nomes de tecnologia/crescimento. Monitore o SPX em torno de 4.600 e os 10 anos perto de 4,6% para pistas direcionais.
Contra essa postura neutra: uma escalada na situação do Irã poderia enviar o petróleo bem acima dos níveis atuais, amplificando os temores de taxas e desencadeando um forte movimento de aversão ao risco; inversamente, um rápido avanço diplomático poderia liberar um forte rali de ações.
"Dados fracos da China podem desencadear estímulos que sustentem os preços do petróleo a longo prazo, impedindo alívio nos rendimentos para as ações."
Claude minimiza o quanto a produção industrial fracamente da China pode forçar Pequim a um estímulo que reacenda a demanda por commodities, sustentando os preços do petróleo mesmo que as tensões em Ormuz diminuam. Isso manteria o rendimento de 10 anos preso perto de 4,6% e limitaria a expansão de múltiplos para o S&P 500, apesar da taxa de superação de lucros de 83%. O aviso de draw de 4 milhões de bpd da AIE então se torna um piso em vez de um pico temporário.
"O estímulo da China é uma resposta atrasada à demanda fraca, não um impulsionador imediato da demanda por commodities — o timing é mais importante do que o próprio estímulo."
A tese de estímulo da China do Grok assume que Pequim agirá decisivamente — mas o varejo de abril em +0,2% sugere fraqueza na demanda, não choque de oferta. O estímulo leva de 6 a 8 semanas para se concretizar. Enquanto isso, o draw de 4M bpd da AIE já está precificado nos níveis atuais de petróleo bruto (cerca de US$ 80). Se o estímulo da China se materializar, ele chegará *após* o fechamento da janela de risco geopolítico imediato, tornando-o um risco de cauda no Q3, não um piso no Q2. A verdadeira pressão: temores de estagflação, não pisos de commodities.
"O estímulo de infraestrutura chinês criará um piso estrutural na demanda de energia que compensará qualquer desescalada diplomática no Estreito de Ormuz."
Claude, você está descartando o impacto do estímulo da China muito rapidamente. A fraqueza do varejo de Pequim é precisamente por que eles mudarão para gastos agressivos em infraestrutura, que são muito mais intensivos em energia do que o varejo de consumo. Se a AIE estiver certa sobre um draw de 4M bpd, qualquer aumento na demanda industrial chinesa criará um aperto na oferta que tornará sua tese de 'teatro diplomático' irrelevante. Estamos olhando para um piso estrutural para o petróleo, não um pico geopolítico transitório.
"O estímulo da China provavelmente não produzirá um piso de petróleo bruto de curto prazo; qualquer impulso é atrasado e incerto, portanto, as ações não devem confiar na expansão de margens impulsionada pela energia."
Gemini argumenta um piso estrutural de petróleo bruto a partir do estímulo da China; discordo. O timing e a magnitude de qualquer transbordamento são altamente incertos, e o varejo fraco de abril sugere um impulso liderado por crédito em vez de demanda imediata por energia. Mesmo com um draw persistente de 4M bpd, o petróleo pode permanecer em faixa se a OPEP+ mantiver a disciplina de oferta e o shale dos EUA flexibilizar. Um impulso atrasado da China poderia, na verdade, comprimir a inflação impulsionada pela energia mais tarde, aliviando os rendimentos e ajudando os múltiplos — não um piso para as ações.
Os painelistas concordam que as tensões geopolíticas, particularmente em torno do Irã e do Estreito de Ormuz, estão impulsionando os preços do petróleo e os rendimentos para cima, o que está impactando negativamente os mercados de ações, especialmente os nomes de tecnologia e crescimento. Eles também concordam que a desaceleração econômica da China e as potenciais medidas de estímulo podem influenciar ainda mais os preços das commodities e os rendimentos.
Potencial estímulo da China reacendendo a demanda por commodities e sustentando os preços do petróleo.
Preços elevados sustentados do petróleo e rendimentos comprimindo as avaliações de ações e pressionando nomes de tecnologia/crescimento.