Destaques da Teleconferência de Resultados do 4º Trimestre da Tejon Ranch

Resultados financeiros: As receitas e outras receitas aumentaram 8% para US$ 23,3 milhões no 4º trimestre e o EBITDA ajustado aumentou 9% para US$ 11,4 milhões, mas o lucro líquido caiu para US$ 1,6 milhão (US$ 0,06/ação) em relação a US$ 4,5 milhões devido a custos únicos de defesa contra proxy; a receita anual total foi de US$ 49,6 milhões com EBITDA ajustado de US$ 24,2 milhões.
Momento operacional: O imobiliário comercial continua sendo o principal motor, com o portfólio industrial totalmente locado, o comercial ~98% locado e os Outlets at Tejon ~93%, a agricultura entregou receita máxima em uma década (agricultura no 4º trimestre US$ 12,2M) e o novo segmento de multifamily, Terra Vista, está cerca de 70% locado após a locação da Fase 1.
Governança, ações de custo e plano de financiamento: O conselho está implementando mudanças na governança (direito de convocar reuniões especiais, conselho menor, sem comitê executivo) juntamente com cortes na força de trabalho e despesas gerais e uma meta de economia de US$ 1M em despesas gerais, enquanto a administração está levantando capital para Mountain Village, planeja usar equity de JV de terceiros (não uma oferta de direitos) e relata liquidez total de aproximadamente US$ 91 milhões.
A Tejon Ranch (NYSE:TRC) usou a teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 para destacar o desempenho operacional melhorado, as contínuas iniciativas de corte de custos e o progresso nas mudanças de governança, enquanto também abordava as preocupações dos investidores sobre os retornos sobre o capital investido vinculados aos seus projetos de comunidades planejadas de longo prazo.
Resultados trimestrais e desempenho anual
O Presidente e CEO Matt Walker disse que a receita operacional aumentou em comparação com o quarto trimestre de 2024, enquanto o lucro líquido diminuiu devido ao que ele descreveu como custos únicos de defesa contra proxy. O Diretor Financeiro Robert Velasquez relatou lucro líquido atribuível aos acionistas comuns de US$ 1,6 milhão, ou US$ 0,06 por ação diluída, em comparação com US$ 4,5 milhões, ou US$ 0,17 por ação diluída, no trimestre do ano anterior.
Velasquez disse que as receitas e outras receitas, incluindo equity e lucros de joint ventures não consolidadas, aumentaram 8% para US$ 23,3 milhões em relação a US$ 21,6 milhões um ano antes. O EBITDA ajustado aumentou 9% para US$ 11,4 milhões em relação a US$ 10,5 milhões.
Para o ano inteiro, Walker disse que a receita totalizou US$ 49,6 milhões e o EBITDA ajustado foi de US$ 24,2 milhões, ambos melhorando em relação a 2024. Ele enfatizou que o imobiliário comercial continua sendo o principal motor econômico da empresa.
Destaques do segmento: imobiliário comercial, agricultura, joint ventures e minerais
Walker disse que a receita comercial aumentou US$ 1 milhão no trimestre e US$ 3,5 milhões no ano, atribuindo os ganhos a duas vendas de terrenos: um local de hotel e um pagamento final vinculado à transação Nestlé da empresa de 2025. Velasquez relatou receita de imobiliário comercial e industrial de US$ 4,2 milhões para o trimestre, em comparação com US$ 4,1 milhões no período do ano anterior.
Operacionalmente, Velasquez disse que o portfólio industrial estava totalmente locado e o portfólio comercial estava aproximadamente 98% locado. Ele acrescentou que os Outlets at Tejon encerraram o ano com 93% de ocupação. Walker também apontou para "sinais encorajadores" nos outlets, observando que dezembro gerou as vendas no varejo mais altas de qualquer mês desde a abertura do centro em 2014. Ele citou a abertura do Hard Rock Casino Tejon em novembro como um fator e disse que o impacto do cassino havia sido "extremamente encorajador", com expectativas de benefícios adicionais em 2026.
Na agricultura, Walker descreveu 2025 como um dos anos mais fortes na memória recente, apoiado por um "ano de produção" para pistache. Ele disse que a receita agrícola aumentou 20% no trimestre em relação ao ano anterior e quase 26% para o ano inteiro, chamando-a de receita agrícola mais alta em uma década. Velasquez relatou receita agrícola do quarto trimestre de US$ 12,2 milhões, acima de US$ 9,7 milhões, e disse que o aumento refletiu o ciclo do pistache e o melhor desempenho em outras culturas permanentes. O EBITDA agrícola ajustado antes da obrigação fixa de água aumentou para US$ 4,4 milhões em relação a US$ 3,4 milhões, com modesta melhoria de margem devido à alavancagem operacional.
O equity e os lucros de joint ventures não consolidadas totalizaram US$ 2,1 milhões no trimestre, abaixo de US$ 3,3 milhões, o que Velasquez disse refletir lucros mais baixos da joint venture de centros de viagem. Walker disse que a JV de centros de viagem com a TA Petro foi impactada pela redução do tráfego de carros e caminhões na Interstate 5, contribuindo para vendas de combustível e margens mais baixas, bem como vendas reduzidas em centros de viagem e restaurantes. Ele acrescentou que as joint ventures de imobiliário industrial da empresa tiveram um bom desempenho.
A receita de recursos minerais totalizou US$ 2,4 milhões para o trimestre, ligeiramente abaixo de US$ 2,5 milhões no ano anterior, o que Velasquez atribuiu a volumes de produção e preços mais baixos de petróleo e gás natural.
Novo segmento de relatório de multifamily e locação do Terra Vista
Velasquez introduziu um novo segmento de relatório para operações de multifamily, dizendo que a empresa determinou que a atividade justificava divulgação separada à medida que o ímpeto de locação no Terra Vista at Tejon aumentava. A empresa reconheceu US$ 536.000 de receita de multifamily durante o trimestre, refletindo a atividade de locação que começou no início de 2025. A Fase 1 do Terra Vista, consistindo em 228 unidades, foi concluída durante o ano e permanece em fase de locação, de acordo com Velasquez.
Respondendo a uma pergunta de investidor, Walker disse que a administração estava satisfeita com o ritmo de locação no Terra Vista e relatou que a propriedade estava 70% locada. Ele disse que a Greystar foi contratada para gerenciar os apartamentos e está aproveitando sua plataforma mais ampla para apoiar a locação na região. Walker disse que uma expansão da Fase 2 permanece como plano, mas o momento dependerá da alocação de capital e priorização. Ele também observou eficiências do complexo de amenidades já construído na Fase 1.
Iniciativas de governança e reduções de custos contínuas
Walker disse que o conselho estava cumprindo os compromissos de governança discutidos no trimestre anterior. Ele destacou uma proposta anunciada—arquivada em um Form 8-K—para dar aos acionistas o direito de convocar reuniões especiais. Sob a proposta, acionistas ou grupos com pelo menos 25% das ações em circulação poderiam convocar uma reunião especial, e Walker disse que a medida seria submetida a votação antes da assembleia anual em maio.
Walker também disse que o conselho decidiu reduzir seu tamanho de 10 para nove membros, e que dois diretores renunciariam até maio de 2027 se eleitos este ano, o que reduziria o conselho para sete membros. Além disso, o conselho votou para eliminar seu comitê executivo.
Sobre despesas, Walker disse que as medidas anteriores de economia de custos incluíam uma redução de 20% na força de trabalho e "milhões de dólares" cortados das despesas gerais. Ele acrescentou que a empresa está mirando uma economia adicional de US$ 1 milhão em despesas gerais até o final de 2027. Ele caracterizou 2024 como um ano de "preparação" e disse que os esforços de 2026 estão focados em ativar planos para aumentar a receita e converter economias de custos em crescimento de lucros.
Preocupações com capital investido, Mountain Village e Centennial, e abordagem de financiamento
Várias perguntas de acionistas se concentraram no capital investido da empresa e nos longos prazos de desenvolvimento em suas comunidades planejadas, Mountain Village e Centennial. Walker reconheceu as preocupações e disse que seu objetivo é mover as comunidades para implementação ativa para começar a produzir fluxo de caixa e retornos, enquanto observa que levaria anos adicionais. Ele disse que a empresa espera que suas comunidades planejadas gerem "significativamente mais" de US$ 20 milhões de renda anual ao longo do tempo e planeja usar equity de joint venture de terceiros como parte de sua estratégia.
Walker disse que a empresa iniciou um processo de captação de recursos para Mountain Village. Para Centennial, ele disse que o foco de curto prazo é concluir um esforço de re-entitulamento, o que ele acredita poder criar valor significativo e preservar o investimento feito até o momento. Ele afirmou que Centennial em breve entrará em um estágio mais público e que a empresa espera estar diante do Condado de Los Angeles mais tarde no ano.
Perguntado sobre consultas de monetização, Walker disse que houve esforços de captação de recursos de saída relacionados a Mountain Village no passado e que a empresa está atualmente levantando capital para o projeto. Ele acrescentou que a administração está disposta a conversar com partes interessadas no negócio ou terreno da empresa, enquanto observa que a posição do Centennial é afetada pelo processo contínuo de re-entitulamento.
Sobre a aprovação do Centennial, Walker disse que a empresa não pré-julgaria os resultados regulatórios, mas descreveu a confiança em avançar o projeto como "alta", citando um relacionamento "genuinamente forte" com o Condado de Los Angeles. Ele disse que o ritmo de qualquer processo legal é uma variável chave e observou que a empresa está preparando um plano destinado a abordar questões identificadas anteriormente pelo tribunal, com a lista de questões abertas diminuindo.
Walker também disse que a empresa não divulgou os custos de desenvolvimento totais para Mountain Village ou Centennial e esperaria fornecer isso mais perto da groundbreaking. Ele disse que a construção seria faseada e que a empresa pretende reciclar o fluxo de caixa inicial para minimizar o equity necessário. Em resposta a uma pergunta sobre uma oferta de direitos de acionistas, Walker disse que a empresa planejaria usar equity de joint venture de terceiros "em oposição a uma oferta de direitos" para evitar diluição.
Velasquez encerrou sua revisão financeira delineando a liquidez, relatando que, em 31 de dezembro de 2025, o caixa e os títulos negociáveis eram aproximadamente US$ 24,9 milhões, com cerca de US$ 66,1 milhões de capacidade disponível na linha de crédito rotativa, totalizando liquidez de aproximadamente US$ 91 milhões. Ele disse que a empresa acredita que essa liquidez fornece flexibilidade para avançar as iniciativas de desenvolvimento, mantendo a disciplina do balanço patrimonial.
Sobre a Tejon Ranch (NYSE:TRC)
A Tejon Ranch Corporation (NYSE: TRC) é um dos maiores proprietários de terras privados da Califórnia, com um portfólio diversificado abrangendo agricultura, desenvolvimento imobiliário e operações de recursos naturais. Com sede em Lebec, Califórnia, os ativos da empresa abrangem aproximadamente 270.000 acres nos condados de Kern e Los Angeles. Estabelecida em 1937 na histórica concessão de terras Rancho Tejon, a Tejon Ranch aproveitou sua localização estratégica ao longo da Interstate 5 para construir uma empresa multifacetada atendendo mercados locais e regionais.
Na agricultura, a Tejon Ranch cultiva uma variedade de culturas de linha e plantações permanentes, incluindo amêndoas, pistaches, uvas de mesa e citrinos.