O Cenário Kobayashi Maru

O Cenário Kobayashi Maru

Por Michael Every do Rabobank

O Global Daily de ontem, pelo Ben Picton, 'A Ira de Kharg', não conseguiu deixar de me fazer pensar no infame cenário Kobayashi Maru em Star Trek II: A Vingança de Khan. Para aqueles que não estão familiarizados, quando Star Trek era uma franquia popular baseada em ideias sérias, não uma franquia impopular baseada em ideias frívolas, a Academia de Starfleet testava seus jovens capitães de naves estelares, fazendo-os tentar resgatar a tripulação simulada de um cargueiro desativado em território perigoso. Abandoná-los era uma falha; no entanto, toda tentativa de resgatá-los seria recebida por um número cada vez maior de atacantes. Crucialmente, este cenário sem saída era um teste fundamental do caráter dos candidatos a oficiais, não de suas táticas ou estratégia.

A questão hoje é se o Presidente Trump está preso em um cenário Kobayashi Maru, dado:

Se ele recuar do Irã, é uma derrota geopolítica equivalente à Crise de Suez de 1956; e ele pode nem ser capaz de recuar se o Irã se recusar a parar a guerra regionalmente.


Se ele continuar a atacar, os mercados de energia entrarão em pânico ainda mais. A imprensa israelense diz que o país está se preparando para lutar por mais um mês contra o Irã e o Hezbollah no Líbano, não as três semanas mencionadas ontem; e o Irã agora está mirando em campos de petróleo e gás a montante (como Shah nos Emirados Árabes Unidos), não apenas refinarias e terminais de exportação, ameaçando o fornecimento, não o fluxo, de energia.

No entanto, em Star Trek II, ouvimos que o Capitão Kirk, em sua juventude, encontrou uma solução inovadora para o resultado sem saída: ele reprogramou o computador, para que a vitória fosse possível, ganhando uma recomendação por pensamento original. "Eu não gosto de perder", ele diz a um Vulcano lógico que já havia falhado no teste. De fato, mesmo quando a mídia está chamando esta guerra de Operação ‘Epic Folly' --e recordando que os preços do petróleo versus o fornecimento físico, e o combustível de bunker, o combustível de aviação e o diesel são piores-- o mercado futuro continua a precificar energia mais barata em alguns meses. Mesmo com a retrocessão mostrando o aperto físico atual, o que parece sugerir uma visão inerente de que não haverá interrupção a longo prazo dos fluxos de energia da região: e os ativos dos EUA não estão caindo mais do que outros na sugestão de uma derrota iminente de 1956. Ou é apenas a normal ficção científica do pensamento de "mercados" que se reverte à média? Deixe-me ser claro: é muito fácil ver como as coisas podem ficar muito piores. No entanto, há, argumentavelmente, maneiras de as coisas também melhorarem como resultado.

Por um lado, a Secretária do Tesouro Bessent diz que os EUA estão bem com alguns navios iranianos, chineses e indianos tendo conseguido passar por Hormuz. Por que não estariam? Se o Irã começar a deixar todos, exceto os EUA e Israel – nenhum dos quais o usa – passarem, então o bloqueio é efetivamente encerrado. Mas isso argumenta contra o Irã para não fazê-lo em grande escala.

Se for verdade, isso significa que o bloqueio está efetivamente encerrado https://t.co/wHQy1ksNWp pic.twitter.com/spl1c7fVTf
— zerohedge (@zerohedge) 14 de março de 2026
Por outro lado, a lógica subjacente é que Trump também precisa reprogramar o cenário sem saída por meio de uma escalada adicional de sua própria. Como exemplo, Trump anunciou sua tão esperada viagem iminente a Pequim é improvável de acontecer por causa da guerra: ele quer um atraso de um mês ou mais. Em resumo, apenas se a guerra terminar sem um recuo dos EUA, Trump e Xi podem discutir o relacionamento EUA-China. A mensagem é cristalina. Da mesma forma, a China pode obter energia da hemisfério ocidental para substituir o Irã e o GCC, se necessário. Portanto, a capacidade dos EUA de então colocar um pé na mangueira em certas circunstâncias geopolíticas – como está fazendo agora com o Irã a uma distância, risco e custo muito maiores –. Mas isso não significa que não faça parte de um futuro acordo.

Para aqueles que não conseguem ligar esses pontos, observe que, após Trump bloquear a maior parte das exportações de petróleo para ela depois de derrubar a Venezuela à força, o governo comunista cubano acabou de abraçar a perestroika, permitindo que exilados cubano-americanos retornem à ilha e abram empresas do setor privado. Esse é outro aliado russo-chinês-iraniano que parece estar em processo de ser transferido para o campo dos EUA. O mundo está mudando radicalmente e rapidamente – e não é algo em que se possa simplesmente sentar em isolamento esplêndido.

De fato, enquanto aliados da OTAN e Japão e Coreia do Sul (até agora) não enviarão navios para ajudar a reabrir Hormuz, apesar das ameaças de Trump à OTAN e até mesmo a importantes alianças de segurança asiáticas, a "Não é nossa guerra" deve notar que quanto mais tempo isso durar, mais doloroso será o risco para eles. Além disso, eles também podem perceber que um Irã nuclear mais irritado com mísseis balísticos, o que pode acontecer se o regime sobreviver, teria enormes implicações para todos. O primeiro-ministro japonês Takaichi está supostamente ‘pesando suas opções’ e pode concordar em se juntar a uma coalizão Hormuz para a liberdade de navegação em princípio, de acordo com o Japan Times.

Em contraste, a UE está dizendo “Não ‘chanteie’ nós”: mas argumentavelmente está sendo – caso em que, quem tem a maior alavancagem e corre o risco de um colapso maior? Notavelmente, a Europa também está argumentando ‘Nem uma molécula!’ e rejeitou relaxar um banimento de gás russo, o que logicamente deixa apenas os EUA como fornecedor de GNL. Por meio de um processo geopolítico transitivo, isso também coloca a Europa do mesmo lado dos EUA contra o Irã, um apoiador fundamental da Rússia contra a Ucrânia… e então contra a China (?) Enquanto isso, com a Índia pressionando para agora aprofundar novas ligações com a UE ainda mais, isso amarra a UE aos EUA por meio dessa rota do Sul da Ásia, ou à Índia pró-Rússia?

O primeiro dos principais bancos centrais a ter que tentar lidar com isso hoje foi o RBA. Eles optaram por aumentar as taxas em 25bps para 4,10%, como esperado. Eles também observaram que preços de energia persistentemente mais altos adicionarão à inflação e que os riscos nessa frente aumentaram ainda mais: de fato, a inflação australiana é vista como permanecendo acima da meta por “algum tempo”, mesmo que haja “incertezas materiais” sobre as perspectivas econômicas. O Reserve Bank também acrescentou que “fará o que for necessário para cumprir seus objetivos de preços e empregos” – mas, no pior dos casos, o que acontece se eles correrem em direções opostas com antecedência? O rendimento da dívida australiana de 10 anos, que conseguiu ultrapassar o nível psicológico de 5% ontem, agora está em torno de 4,92%. O AUD enfraqueceu ligeiramente com a decisão.

O que os outros bancos centrais dirão e farão esta semana? E o que eles dirão e farão no próximo mês se esta for realmente um cenário Kobayashi Maru para eles, em vez de um que possam simplesmente reprogramar com um novo acrônimo de liquidez?

Tyler Durden
Ter, 17/03/2026 - 09:45