Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O consenso do painel é que a estratégia de negociação de VWAP de Kenny Glick, embora potencialmente lucrativa nas condições atuais do mercado, é provavelmente exagerada e acarreta riscos significativos. As principais preocupações são o viés de sobrevivência, a natureza não preditiva do VWAP e o risco de antecipação por traders de alta frequência (HFTs).
Risco: Antecipação por HFTs explorando clusters de retalho no VWAP, levando a slippage negativo repetido e perdas compostas.
Oportunidade: Potenciais ganhos de curto prazo ao explorar o momentum de 'gap-and-go' de retalho no atual regime de mercado.
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
Esta entrevista fluiu um pouco mais rápido do que algumas das minhas outras sessões de Perguntas e Respostas, porque meu bom amigo Kenny é treinado profissionalmente para falar em monólogos.
Houve algumas pausas naturais onde eu me interpus, principalmente para tentar enganá-lo para que me desse uma definição de livro de volume-weighted average price (VWAP) — sua área de especialização.
Eu deveria ter sabido melhor, e fui repelido.
Só aos 19:30 na minha transcrição, quando perguntei se o VWAP já o tinha traído, é que chegamos ao verdadeiro significado do volume-weighted average price:
Kenny Glick: Não, não, é a única verdade que resta — não apenas no trading, na vida. Realmente, não mente, porque é o que é. Está dizendo a você a força institucional, especialmente no final do dia.
Um dos trades OG, meu trade OG de VWAP —
Então, ainda estamos gravando? Isso é importante.
Elizabeth Volk: Gravando tudo.
Kenny Glick: Quando comecei com o VWAP, eu pensava: "Por que isso importa?" E quando me explicaram, esta foi a primeira explicação, e ainda é a explicação mais importante: É um guia institucional para saber se o próprio trader fez um bom trabalho no dia.
Então, digamos que você trabalha para mim, e eu lhe dou uma ordem para 300.000 ações de XYZ. No final do dia, às 16:00, isso imprime o VWAP. Digamos que o VWAP final de XYZ seja 63,85, e eu lhe disse para comprar 300.000 ações. Para mim, seu preço médio precisa superar o VWAP, e então você ganha um bônus. Ou se você continuar falhando em superar o VWAP, você é demitido, certo?
Pense nisso desta forma. Se você é o trader que está comprando, talvez você tenha 200.000 ações até agora, e ainda precise comprar mais 100.000. Agora a ação está rompendo acima do VWAP no final do dia, e você tem que começar a perseguir sua própria ideia. Então, essa quebra do VWAP no final do dia, todos os traders institucionais estão perseguindo a ação porque todos eles têm que superar o VWAP também.
Quando você vê uma ação que está abaixo do VWAP predominantemente o dia todo, e então você tem uma quebra no final do dia, é porque agora todos estão comprando em frenesi para manter o preço médio do que eles estão tentando acumular abaixo do VWAP. E isso realmente fez muito sentido para mim.
Agora, 12 anos depois, usando-o exclusivamente, para mim é apenas algorítmico. É assim que é. E quando você vê as ações subindo e descendo para esses níveis de preço, não é coincidência que às vezes elas param no nível exato do VWAP, e é aí que você verá alguns vendedores.
Mas o importante é quando você atinge o VWAP e o rompe e o segura. Sabe, é aí que você tem uma reversão de tendência.
Falaremos muito mais sobre essas reversões de tendência. Ou, mais precisamente, ele falará.
Além disso, como Kenny desafiou as baixas expectativas de seu antigo gerente; por que o VWAP o conecta diretamente à matrix; a verdade sobre o gerenciamento de risco em day trades; e até mesmo por que a Xanadu Quantum é sua ação favorita que ele não possui.
Mas antes de deixá-lo assumir, uma rápida nota para esclarecer: o VWAP nunca traiu Kenny Glick, embora Kenny Glick ocasionalmente tenha traído o VWAP com sua própria falta de disciplina.
Primeiro, clique para obter sua própria configuração de gráfico VWAP para que você possa acompanhar em casa. Agora, aqui está todo o resto, em suas próprias palavras.
'VWAP Salvou Minha Vida'
A COVID realmente trouxe de volta o day trading porque todo mundo estava preso em suas casas.
É por isso que passamos de "Oh meu Deus, o mundo está acabando", quando Tom Hanks pegou COVID, para o maior rali de mercado de todos os tempos, até este último.
É simplesmente insano. Mas você sabe, o VWAP cristaliza isso para você. É por isso que digo que o VWAP salvou minha vida.
Eu sou um cara pessimista, e sempre pensei em momentos como este — com o Irã, e o preço do petróleo subindo, e a incerteza sobre o mundo político — eu sempre pensaria que seria pessimista.
Mas ninguém se importa.
Não, o mercado não se importa com nada. É programado, e o programa é o VWAP. É por isso que eu quero — cara, se você está tentando negociar em qualquer prazo agora sem ele, pelo menos tenha-o em sua tela.
Você jura por médias móveis, gosta de estocásticos e bandas de Bollinger, que para mim é tudo vodu — agora, apenas adicione o VWAP ao seu gráfico, e você verá como ele funciona em conjunto com tudo.
Ajustando o Gap Fade
Bem, como vendedor a descoberto, a primeira coisa que notei foi que as ações não gostam de ficar para baixo quando voltam acima do VWAP.
E sabe, se eu tivesse descoberto o poder disso em 2012, 2013, 2014, onde eu fiquei viciado em tentar superar o mercado, eu teria me poupado muito dinheiro e muita dor de cabeça, e eu teria me poupado muito tempo.
Então, a partir dessa experiência de aprendizado, eu pensei: "Sabe de uma coisa? Deixe-me ver quais trades funcionam melhor." Então eu voltei para um trade que estava funcionando para mim, que é o gap fade.
E obviamente, olhando do lado da venda, sempre que uma ação estava com gap de baixa, e se ela caísse abaixo da faixa de abertura, mas depois voltasse acima do VWAP — nove em cada 10 vezes, mudaria a tendência da ação. Então eu comecei a fazer esse trade.
Passei de ser uma vítima como vendedor a descoberto para saber quando cobrir e depois ir comprado, e isso mudou o jogo para mim. E então eu comecei a me concentrar nesse trade. Avançando 11 anos depois, e eu ainda estou fazendo isso agora.
É apenas um gap fade. Mas o trade que eu fazia lá em, digamos, 1997-1998, quando eu estava fazendo o fade do gap, eu usava a máxima do dia como stop, ou comprava perto das mínimas e esperava que não caísse.
Agora, com o VWAP, estou entrando a um preço melhor à frente da curva, com menos risco e mais recompensa.
Tornando-se a Matrix
Voltando 30 anos atrás, todo mundo conhecia o VWAP. Você nunca o negociava. Era apenas um número.
Mas com essa evolução no mundo do trading, onde os algoritmos estão assumindo o controle, agora as pessoas o usam em suas fórmulas para programar. Então você tem cada vez mais quants que impulsionam esse high-frequency trading usando o VWAP como seu preço de referência para começar a fazer trades.
É uma profecia autorrealizável. Quanto mais pessoas o usam, mais ele funciona. E essa tem que ser a razão pela qual, avançando todos esses anos, eu nunca vi nada funcionar tão precisamente.
Uma das melhores partes é que toda vez que você faz um trade em torno do VWAP, você está entrando a um preço onde, mesmo que o trade não funcione, é uma pequena perda, e quando funciona, são vitórias médias, grandes e extra-grandes. Então, isso instila a disciplina e o gerenciamento de dinheiro em uma única linha simples, e se você a obedecer e usá-la seriamente — não importa o quê, mesmo quando você está tendo alguns trades ruins — há pequenas perdas.
E no trading, essa é toda a natureza do jogo. Você tem permissão para ter perdas. Você só precisa evitar a perda catastrófica.
Portanto, com o volume weighted average price, ele está informando para onde os fluxos de ordens institucionais estão indo. Em vez de lutar contra o mercado, você é o mercado; você está pegando carona no fluxo de ordens institucionais. Você está entrando quando é a melhor hora para se envolver em um trade.
E novamente, de volta a toda a programação. É definitivamente a maneira como este mercado está sendo programado agora, e você está apenas entrando no algoritmo. Então, como um ser humano fazendo isso, você é uma IA agora.
Todas as manchetes são sobre IA e bots fazendo o trabalho para você — o que você acha que eles estão negociando? Eles estão negociando VWAP. Então, com este trade, agora você é basicamente um bot de IA entrando na diversão.
Kenny Diz Que Você é Uma Ótima Pessoa
Na última década, desde que venho fazendo isso exclusivamente, costumava haver talvez duas ou três oportunidades por dia para encontrar essas reversões de gap em torno do VWAP. Agora você está tendo o que parecem ser 30, 40, 50 trades por dia, onde você tem a oportunidade de ganhar dinheiro.
Então, como day trader, apenas tentando ganhar dinheiro todos os dias — se você não está usando o VWAP como day trader, você é um perdedor. Não, não quero dizer que você é — você pode ser uma ótima pessoa. Você é um trader perdedor porque não está usando a ferramenta institucional mais completa, prática e gratuita.
Não é como se isso fosse proprietário mais. Costumava ser difícil encontrar o VWAP. Está em todo lugar agora, especialmente com plataformas como a Barchart, eles estão até adicionando o VWAP ancorado.
Eu não quero entrar nisso agora, mas o VWAP de múltiplos prazos, isso está basicamente mostrando a subida e descida de um mercado.
O VWAP de hoje encontra o VWAP do dia anterior, e com apenas essas duas pequenas linhas, você tem todo o mundo do que a ação vai fazer, provavelmente — no dia, durante o resto do dia, e até mesmo no dia seguinte.
Então você está obtendo tanta informação em apenas duas linhas de dados, e é por isso que eu juro por isso.
Tem Certeza Que Não Quer Entrar no VWAP Ancorado Agora?
Vamos entrar nisso. Aqui está a coisa mais louca do mundo que eu descobri.
Assim que comecei a olhar para o VWAP ancorado novamente, notei que se uma ação voltasse acima do VWAP e do VWAP do dia anterior, quase 100% das vezes — o que é absurdo até dizer em voz alta, porque nada funciona o tempo todo — ele lhe proporcionará um trade vencedor. E isso é baseado em experimentação cuidadosa nos últimos três ou quatro anos, e é apenas quando você tem uma configuração muito específica.
Então, se você tem uma ação com gap de baixa em resultados, onde você já tem uma reversão de gap, você quer jogar essa reversão de gap. Isso é se você ultrapassar o VWAP de hoje, que é o de um minuto, e depois um VWAP ancorado — o que eu chamo de multi-dia. É mais do que o VWAP de um dia.
Já se passaram cerca de quatro anos, e são como 1.400 trades seguidos, o que é absurdo. Porque se eu disser esses números, as pessoas dizem: "Que diabos você está falando? Nada funciona o tempo todo."
Mas novamente, é muito específico, porque você precisa de uma ação que divulgou resultados; ela precisa ter um gap; e o gap precisa ser vendido ou comprado. E se você ultrapassar o VWAP de hoje e o VWAP do dia anterior, 100% das vezes, ele lhe proporcionará um trade vencedor.
Essa é uma declaração muito específica em si, porque ela lhe proporciona um trade vencedor.
Se você comprar uma ação de 14 dólares — vamos apenas supor que o VWAP seja 14,20; VWAP multi-dia, que é 14,50. Diga que você ultrapassa 14,20, você geralmente vai para 14,50. Você ultrapassa 14,50, 100% das vezes sua ação provavelmente irá para pelo menos, digamos, 14,75 ou 15. Isso não significa que você pode simplesmente sentar lá e não negociá-la ativamente.
É uma configuração de trading ativa, porque no final do dia, as ações podem reverter. No final do dia, você pode acabar perdendo 8 dólares novamente. Se você deixar um trade vencedor se tornar uma perda, você é o perdedor, não o trade. E novamente, é apenas — para alguém que está começando no day trading, você tem que usar o VWAP.
VWAP Ancorado para Swing Traders
Agora, o que eu descobri é que você pode estendê-lo, o VWAP ancorado. Você pode ancorá-lo em quantos dias quiser. Então, se você é um swing trader, agora você está tendo uma imagem muito boa do fluxo de ordens institucionais ao longo de um certo número de dias, e é disso que se trata o swing trading.
Por exemplo, no mercado em que estamos agora, estas foram as cinco semanas mais doentias da história do mercado. Tipo, pare aí mesmo. Eu faço isso há 30 anos e nunca vi nada parecido. E a razão é que qualquer um pode bater a cabeça no teclado agora, apertar o botão de compra nesse símbolo, e desde que sua ação não quebre o VWAP ancorado, você está bem.
E é isso que é doentio nesse movimento. Mesmo quando entramos em retrações, você não está quebrando o VWAP do dia anterior. Então, isso está dizendo para você ficar — e essa é a parte difícil do trading. Você compra uma ação a 180 e ela vai para 210, você fica ansioso, quer realizar seus lucros, mas o VWAP ancorado está dizendo, apenas deixe rolar.
Você venderá um pouco ao longo do caminho para realizar alguns lucros, mas enquanto o VWAP ancorado estiver dizendo que a tendência ainda está intacta para seu swing trade, boom, você ainda está dentro.
Para mim, é isso. É apenas a ação do preço encontrando o fluxo de ordens institucionais, quer você o veja diariamente, semanalmente, mensalmente ou anualmente. Eu até o uso ao longo de décadas agora, porque ele está capturando qualquer conjunto de dados que você o fixa. Então você pode ancorá-lo em — OK, eu o ancorei em três anos atrás. Mas o que eu amo é que ele funciona trimestralmente.
Resultados, o que eu gosto de fazer é olhar o de um minuto, olhar o do dia anterior, e agora eu também olho o de três meses, porque a cada três meses as empresas divulgam resultados. Então você está obtendo o VWAP institucional do último trimestre da vida dessa ação — o que as instituições estavam pensando três meses atrás, onde estamos hoje — o VWAP ancorado coloca tudo no gráfico, e você praticamente tem um roteiro para o sucesso.
Sobre Day Trading e Risco
Bem, você pode voltar para quando fui entrevistado pela primeira vez [por "48 Hours"] quando eu tinha 27 anos, o que é muito tempo atrás agora.
A razão pela qual eu estava na TV em primeiro lugar foi que algum trader perdeu todo o seu dinheiro e começou a atirar no local, certo? Então eles começaram a vir com todas as câmeras de TV, descendo a lista, procurando o próximo cara a enlouquecer. E meu — o cara que dirigia a firma, ele diz: "Sim, Kenny é o seu cara."
Eles nos fizeram parecer todos jogadores degenerados, o que somos, mas estamos fazendo isso como qualquer outra pessoa. Eles estavam nos enquadrando como os jogadores desta indústria. Enquanto isso, toda vez que você compra uma ação, é um desconhecido; é um jogo. Todas as vezes.
As pessoas achavam que era mais extremo, o que estávamos fazendo. E eu estava defendendo tudo isso, porque realmente se resumia a uma coisa. Eu tenho uma chance melhor de prever ou saber onde uma ação estará daqui a meia hora do que você daqui a três semanas ou daqui a três meses.
Concedido, investimento de longo prazo, você não precisa prever. O mercado só sobe em qualquer período de cinco a sete anos dos últimos 100 anos. Você não precisa prever, certo?
Mas quando você começa a falar sobre oscilações de curto prazo, eu tenho uma chance melhor de lhe dizer onde a ação estará daqui a uma hora, ou de permanecer com essa tendência pelo dia, do que saber o que vai acontecer amanhã, certo? Então essa tem sido toda a premissa do day trading.
Quanto ao risco, novamente, se é isso que você faz, não é apenas um hobby onde você espera comprar algo às 9:30 por meia hora e ele sobe, e você diz: "Oh, olhe para mim."
Se é isso que você faz, você está na mesa das 8 às 5, como nós, gerenciando o trade, e você está no controle. Se a ação começar a ir contra você, você sai.
Encontrando Oportunidade em Desastre
Sabe, o desastre de alguém foi minha oportunidade hoje. Então a empresa chamada Xanadu Quantum, quem diabos sabe o que essa empresa faz? Não importa, certo? A palavra "quantum" está nela. A ação está subindo; é tudo que você precisa saber.
Então hoje, ontem à noite — sempre que eles diziam algo negativo — a ação caiu tipo 80%. Você está pensando em vendê-la? Não, você apenas espera que ela rompa acima do VWAP na reversão. Então você entra, e você pega uma ação que vai de 12 para 16, e esses quatro pontos, esse é um trade sólido ali mesmo.
Então eu a vendi. Não me importo mais com quantum. Eu d
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A fiabilidade do VWAP, tal como apresentada, baseia-se em anedotas de traders não verificadas em vez de backtests transparentes e ajustados ao risco em diferentes regimes de mercado."
O artigo exalta o VWAP como uma 'verdade' infalível e um proxy de fluxo de ordens institucional que os day traders podem explorar através de gap fades e configurações ancoradas para vantagens desproporcionais no atual mercado volátil. No entanto, não apresenta dados de desempenho auditados, suposições de slippage ou estatísticas de drawdown para apoiar as alegações de taxa de vitória de 100% em 1.400 negociações. Isso arrisca o viés de sobrevivência e ignora que o VWAP é uma métrica atrasada amplamente disponível cuja natureza autorrealizável pode falhar durante choques de liquidez ou quando os algos se adaptam. A adoção pelo retalho pode também comprimir as próprias vantagens que Kenny descreve.
Mesmo que as configurações específicas de VWAP ancorado pós-lucros e gap tenham funcionado recentemente, o artigo ignora como os formadores de mercado HFT podem detetar entradas de retalho agrupadas em torno do VWAP e alargar spreads ou reverter o movimento intradiário, transformando a disciplina de 'pequena perda' em custos de slippage repetidos.
"O VWAP é um indicador útil de fluxo institucional em mercados em tendência, mas comercializá-lo como 'a única verdade' e citar sequências de vitórias não verificadas de 1.400 negociações confunde um regime de sorte com uma vantagem atemporal — uma configuração perigosa para traders de retalho que irão falir quando o regime de volatilidade mudar."
Esta é uma masterclass em viés de sobrevivência disfarçada de sabedoria de trading. O quadro VWAP de Kenny Glick funciona brilhantemente *neste* mercado — um rip de cinco semanas onde negociações longas de 'bater a cabeça no teclado' geram dinheiro. Mas o artigo confunde uma configuração de mercado em alta com verdade universal. A sua taxa de vitória de 'quase 100%' em 1.400 negociações de reversões de gap pós-lucros não é verificada e é suspeitamente redonda. Mais criticamente: o VWAP é descritivo, não preditivo. Mostra onde as instituições *negociaram*, não onde elas *vão negociar*. Em mercados instáveis, reversões ou picos de volatilidade, torna-se ruído. O risco real: traders de retalho que leem isto tratarão o VWAP como um santo graal, aumentarão o tamanho da posição com falsa confiança e serão esmagados quando o regime de mercado mudar — o que sempre acontece.
O VWAP *é* genuinamente útil como uma âncora institucional lotada em mercados impulsionados por algoritmos, e a disciplina de Glick em torno do dimensionamento de posição (pequenas perdas, vitórias médias a grandes) é uma gestão de risco sólida que a maioria dos traders de retalho não possui de todo.
"O VWAP é uma ferramenta de execução valiosa para a eficiência institucional, mas tratá-lo como um sinal preditivo para traders de retalho cria uma falsa sensação de segurança que ignora a volatilidade do mercado e a antecipação algorítmica."
A dependência de Kenny Glick no VWAP (Volume-Weighted Average Price) é um exemplo clássico de 'viés de sobrevivência' a mascarar-se de lei universal. Embora o VWAP seja um benchmark essencial para a execução institucional — garantindo que grandes ordens não movam o mercado contra a mesa — não é um oráculo preditivo. Glick afirma '1.400 negociações seguidas' com uma taxa de vitória de 100% em configurações específicas; isto é estatisticamente impossível em mercados eficientes e provavelmente ignora slippage, comissões e o custo 'oculto' de ser parado em falsos breakouts. O VWAP é uma medida do custo médio histórico, não do valor futuro. Confiar nele exclusivamente ignora catalisadores fundamentais, armadilhas de liquidez e a realidade de que os algoritmos são projetados para antecipar exatamente esses padrões previsíveis de retalho.
Se o VWAP é verdadeiramente a 'única verdade' usada por algoritmos de alta frequência, então ignorá-lo é essencialmente negociar de olhos vendados, independentemente de o indicador ser preditivo ou meramente reativo.
"O VWAP pode oferecer uma vantagem negociável, mas as alegações de sucesso quase perfeitas do artigo são implausíveis e a vantagem irá erodir à medida que o uso aumenta e os regimes de mercado mudam."
O VWAP pode ser um guia poderoso para a ação de preço e o fluxo institucional, mas o artigo baseia-se em anedotas e alegações de sucesso quase míticas. Em mercados reais, o VWAP é um instantâneo atrasado; pode enganar durante gaps, lucros ou movimentos rápidos, e o VWAP ancorado mistura dados atuais com dias mais antigos, diluindo a relevância quando os regimes mudam. A sequência de vitórias de 1.400 negociações declarada e o sucesso de 100% são quase certamente overfitted ou mal representados e convidam ao viés de retrospectiva. À medida que mais traders perseguem o VWAP, os riscos de execução, a latência e a pressão de front-running aumentam. O risco prático: uma vantagem que é lotada, frágil e provavelmente a erodir em nomes voláteis ou ilíquidos.
O contra-argumento mais forte é que a peça seleciona anedotas de sucesso (alegando até taxas de vitória de 100%) que gritam backtest/viés de seleção; em tempo real, negociações lotadas de VWAP oscilam e falham em gaps, então você não pode extrapolar algumas semanas de resultados para uma vantagem universal.
"A antecipação HFT transforma pequenas perdas disciplinadas em custos de slippage sistemáticos que ninguém quantificou."
Claude aponta corretamente o risco de mudança de regime, mas a falha maior não mencionada é a seleção adversa: quando o retalho se agrupa em torno do VWAP ancorado pós-lucros, as mesas HFT que usam o mesmo benchmark podem detetar o fluxo através de desequilíbrios do livro de ordens e antecipar os clusters de stop, convertendo a regra de 'pequena perda' de Glick em slippage negativo repetido que se acumula mais rapidamente do que qualquer estatística de taxa de vitória pode capturar.
"A verdadeira vantagem é a reversão à média impulsionada por lucros, não o VWAP; remova esse catalisador e o quadro torna-se um indicador atrasado num mercado instável."
A tese de antecipação de Grok é perspicaz, mas assume que o HFT pode detetar de forma fiável clusters de VWAP de retalho em tempo real — uma tarefa difícil quando as ordens são fragmentadas entre locais e dark pools. Mais premente: ninguém abordou que a vantagem de Glick pode ser simplesmente o *timing* (compressão de volatilidade pós-gap de lucros) em vez do próprio VWAP. Remova o calendário de lucros e a configuração colapsa. Essa é a mudança de regime que Claude mencionou, mas é mais estreita e letal do que apenas 'fim do mercado em alta'.
"A suposta vantagem do VWAP é, na verdade, uma armadilha de liquidez de retalho onde Glick lucra com o esgotamento dos traders de momentum."
Claude tem razão sobre a volatilidade dos lucros, mas perde o ponto estrutural: Glick provavelmente está a negociar reversão à média contra o momentum de 'gap-and-go' do retalho. A 'taxa de vitória de 100%' não é uma estratégia; é um subproduto da provisão de liquidez. Quando o retalho persegue o gap, eles fornecem a liquidez para o fade de Glick. A vantagem não é a linha VWAP em si, mas o esgotamento previsível do fluxo de ordens de retalho em níveis técnicos chave. Sem esse comportamento específico de retalho, a configuração é apenas ruído.
"A vantagem baseada no comportamento da multidão de VWAP de retalho é frágil e provavelmente irá erodir à medida que a participação se agrupa e os HFTs se adaptam."
A tese de 'esgotamento da multidão de retalho' da Gemini é plausível, mas perigosamente frágil. Se mais traders copiarem a abordagem do VWAP ancorado, os HFTs adaptar-se-ão, os spreads apertarão e a vantagem erodirá através de slippage mais rápido e mais caro. O risco real são as mudanças de regime: um período de lucros mais longo e calmo, ou uma mudança para participação de retalho impulsionada por algoritmos que neutralize o efeito da multidão. Nesse mundo, as 1.400 negociações com 100% de taxa de vitória reivindicadas não são robustas.
O consenso do painel é que a estratégia de negociação de VWAP de Kenny Glick, embora potencialmente lucrativa nas condições atuais do mercado, é provavelmente exagerada e acarreta riscos significativos. As principais preocupações são o viés de sobrevivência, a natureza não preditiva do VWAP e o risco de antecipação por traders de alta frequência (HFTs).
Potenciais ganhos de curto prazo ao explorar o momentum de 'gap-and-go' de retalho no atual regime de mercado.
Antecipação por HFTs explorando clusters de retalho no VWAP, levando a slippage negativo repetido e perdas compostas.