O "Medidor de Medo" do Mercado de Ações Diz que o S&P 500 Fará um Grande Movimento no Próximo Ano (Dica: São Boas Notícias)

Pontos Principais
O S&P 500 tem estado anormalmente volátil nas últimas semanas porque a guerra EUA-Irã causou um rápido aumento nos preços do petróleo.
O CBOE Volatility Index (VIX) fechou recentemente acima de 29, um nível que historicamente se correlacionou com grandes ganhos no S&P 500 no próximo ano.
Wall Street acha que o S&P 500 pode avançar 27% no próximo ano, mas o aumento dos preços do petróleo também aumentou as chances de uma recessão.
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O S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) caiu em quatro semanas consecutivas, deixando o índice quase 6% abaixo de sua máxima histórica. Além das ações de energia, tem sido um ano desafiador para as ações em geral, embora as perdas tenham sido mais acentuadas em certos setores.
- O setor de tecnologia da informação está 12% abaixo de sua máxima porque os investidores estão preocupados que os gastos com inteligência artificial (IA) sejam insustentáveis.
- O setor discricionário do consumidor está 12% abaixo de sua máxima devido a preocupações com tarifas e o aumento dos preços do petróleo, que alguns economistas argumentam ter aumentado as chances de uma recessão.
- O setor financeiro está 12% abaixo de sua máxima porque o mercado de crédito privado está mostrando sinais de estresse. No 4º trimestre de 2025, as taxas de inadimplência em empréstimos dos EUA atingiram seu nível mais alto desde 2017.
- O setor de materiais está 11% abaixo de sua máxima porque o aumento dos preços do petróleo e a queda dos preços dos metais ameaçam aumentar os custos e desacelerar o crescimento da receita para fabricantes e mineradores.
- O setor de serviços de comunicação está 9% abaixo de sua máxima devido à sua forte concentração em ações de publicidade, que tendem a ter um desempenho fraco durante períodos de incerteza econômica.
Coletivamente, essas preocupações criaram muita volatilidade no mercado de ações. O CBOE Volatility Index (VOLATILITYINDICES: ^VIX) -- frequentemente referido como o medidor de medo do mercado de ações -- fechou em 29,5 no início de março. O índice não fechava acima de 29 desde que o Presidente Trump anunciou tarifas abrangentes em abril passado.
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No entanto, leituras do VIX acima de 29 historicamente se correlacionaram com ganhos substanciais no mercado de ações. Aqui está o que os investidores devem saber.
A história diz que o S&P 500 pode disparar 27% no próximo ano
O CBOE Volatility Index (VIX) mede a volatilidade esperada do S&P 500, com leituras mais altas implicando oscilações de preço maiores. Seu valor a qualquer momento depende de quanto os investidores estão dispostos a pagar por contratos de opções do S&P 500. Um VIX de 29 significa que os investidores esperam que o S&P 500 se mova para cima ou para baixo em 29% no próximo ano.
O VIX fechou em 29,5 em 6 de março, marcando a 265ª vez que o índice fechou acima de 29 nos últimos 15 anos. Isso sugere retornos substanciais futuros no mercado de ações. Nos últimos 15 anos, o S&P 500 registrou um ganho médio de 12 meses de 24% após uma leitura do VIX acima de 29.
O que isso significa para os investidores? Quando o VIX fechou em 29,5 em 6 de março, o S&P 500 fechou em 6.740. Avançar 24% a partir desse nível levaria o benchmark do mercado de ações para 8.358 no início de março de 2027, o que implica uma alta de 27% em relação ao seu nível atual de 6.582.
Wall Street também espera que o S&P 500 retorne cerca de 27% no próximo ano
Wall Street espera um movimento semelhante no S&P 500 durante o próximo ano. A previsão de consenso de baixo para cima -- significando o valor implícito pela agregação do preço-alvo mediano de cada ação no índice -- diz que o S&P 500 atingirá 8.338 em março de 2027, de acordo com a FactSet Research. Isso implica quase 27% de alta em relação ao seu nível atual.
No entanto, esse consenso de baixo para cima é baseado em expectativas de que as empresas do S&P 500 reportarão coletivamente um crescimento de lucros de 16,3% em 2026, uma aceleração de 13,8% em 2025. Analistas de Wall Street podem reduzir suas estimativas de lucros futuros se a guerra EUA-Irã mantiver os preços do petróleo elevados.
Na semana passada, o economista-chefe da Moody's, Mark Zandi, alertou que o conflito no Oriente Médio poderia até mesmo levar a economia dos EUA a uma recessão. "Se os preços do petróleo permanecerem elevados por muito mais tempo (semanas, não meses), uma recessão será difícil de evitar." Nesse cenário, a história diz que o S&P 500 cairá acentuadamente no próximo ano.
Aqui está o quadro geral: os investidores tendem a reagir exageradamente a más notícias, então o mercado de ações geralmente se sai bem após períodos de volatilidade elevada. No entanto, o desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O aumento dos preços do petróleo pode fazer com que os lucros corporativos cresçam mais lentamente do que Wall Street antecipa, caso em que a alta implícita por uma leitura do VIX acima de 29 pode não se materializar.
De qualquer forma, os investidores devem se ater ao que funciona melhor: comprar e manter ações de alta qualidade, não importa o que aconteça no curto prazo.
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Trevor Jennewine não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomenda FactSet Research Systems e Moody's. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as visões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.