‘Haverá um acerto de contas’: CEO do Goldman Sachs diz que dívida dos EUA ultrapassará US$ 40 trilhões. Como proteger seus ativos

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A crescente dívida nacional da América não é apenas uma preocupação política de longo prazo — está preparando o país para sérias tensões econômicas, de acordo com o CEO do Goldman Sachs, David Solomon.

Falando no Economic Club of Washington no final de outubro do ano passado, Solomon observou que a dívida dos EUA disparou desde a crise financeira — e essa trajetória não está diminuindo.

“Pegamos a dívida nos últimos 15 anos, mais ou menos desde a crise financeira, de US$ 7 trilhões para US$ 38 trilhões”, disse ele (1). “E apenas refinanciando-a para o resto da década… se você olhar as taxas atuais, ela certamente crescerá para os baixos 40 trilhões.”

Ele também observou que, sem crescimento significativo, “haverá um acerto de contas.

Desde que Solomon fez sua previsão, os EUA adicionaram US$ 1 trilhão à dívida nacional, que agora está em cerca de US$ 39 trilhões (2). A recente guerra no Irã adicionou US$ 12 bilhões à dívida nacional em apenas três semanas, de acordo com o Diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, Kevin Hassett, falando à CBS News (3). Além disso, a administração do Presidente Donald Trump solicitou US$ 1,5 trilhão adicionais para o Departamento de Defesa como parte do orçamento para 2027.

Se bem-sucedido, isso facilmente ultrapassaria a dívida nacional em 40 trilhões e tornaria Solomon algo como um profeta.

Mesmo sem esse aumento, a guerra também deve adicionar US$ 200 bilhões à dívida nacional, relata a Time, citando o Secretário de Defesa Pete Hegseth (4). Esse valor pode aumentar se o conflito se prolongar.

Então, o que isso significa para as finanças da nação e como isso pode impactá-lo pessoalmente?

Solomon argumenta que a saída “é um caminho de crescimento” e, sem ele, um ajuste doloroso pode seguir este período de alta dívida e inflação.

A preocupação não é apenas o número principal. Dívidas mais altas exigem mais compradores — e se o apetite estrangeiro diminuir, o fardo se transfere cada vez mais para os próprios americanos.

“Temos que encontrar pessoas para comprar e financiar nossa dívida”, disse Solomon. “No final das contas, se continuar crescendo, não irá para outras pessoas ao redor do mundo, virá para nós, e isso afasta o investimento que, em última análise, retarda o crescimento e pode se tornar um problema.”

Cortar gastos pode parecer a solução óbvia, mas Solomon sugeriu que isso pode ser mais fácil falar do que fazer. Ele observou que o estímulo fiscal “agressivo” se tornou “embutido na maneira” como as economias democráticas — incluindo os EUA — operam, acrescentando que “não parece que temos a capacidade de reverter isso.”

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A crise energética causada pela guerra e seu impacto no transporte pelo Estreito de Ormuz também podem criar sérias tensões nas finanças nacionais, além de apertar os consumidores nas bombas de gasolina e nas contas de aquecimento doméstico.

A Time relata que, em meados de março, o preço da gasolina aumentou 80 centavos por galão, e o preço das passagens aéreas também está subindo em resposta aos preços mais altos do combustível (5). Em seguida, no início de abril, o preço médio na bomba atingiu US$ 4 por galão, de acordo com a American Automotive Association (6).

Com esses indicadores, além das outras pressões econômicas, outros especialistas financeiros agora preveem que a dívida nacional pode disparar bem além dos baixos 40 trilhões. Peter Schiff, famoso por prever a crise financeira de 2008, postou recentemente no X que “a dívida nacional pode atingir US$ 50 trilhões antes que Trump deixe o cargo (7).”

Solomon e Schiff não estão sozinhos em soar o alarme. Ray Dalio, fundador do maior hedge fund do mundo, Bridgewater Associates, alertou que a América está caminhando para uma “espiral da morte da dívida”, onde o governo deve tomar empréstimos apenas para pagar juros — um ciclo vicioso que acelera com o tempo (8).

Dalio não espera um calote total, mas vê outro perigo: a erosão da moeda.

“Não haverá calote — o banco central intervirá e imprimiremos o dinheiro e o compraremos”, disse ele. “E é aí que ocorre a depreciação do dinheiro.”

Até mesmo Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, chamou esse nível de dívida de “insustentável”. Assim como Solomon e Dalio, ele acredita que “isso vai morder eventualmente porque você não pode continuar pegando dinheiro emprestado indefinidamente (9).”

Larry Fink, CEO da BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, também expressou sua preocupação (10).

“A dívida nacional está acima de US$ 38 trilhões e aumentando”, disse ele durante uma entrevista com Jim Cramer em janeiro. “Um dia isso importará, e isso se refletirá na confiança nos mercados dos EUA. Se os compradores estrangeiros hesitarem, poderemos ver baixa inflação, mas taxas de juros elevadas porque os déficits são altos e o financiamento se torna mais difícil.”

Altos níveis de dívida podem alimentar a inflação, erodindo o poder de compra do dólar — uma tendência que os americanos já sentem. De acordo com o Federal Reserve Bank of Minneapolis, US$ 100 em 2025 compram o que US$ 12,05 compravam em 1970 (11).

A boa notícia? Investidores astutos há muito encontram maneiras de proteger suas próprias finanças, mesmo enquanto os formuladores de políticas lutam com as suas.

Para proteger seus investimentos, Dalio enfatizou o valor da diversificação e destacou um ativo testado pelo tempo em particular.

“As pessoas não têm, tipicamente, uma quantidade adequada de ouro em seu portfólio”, disse ele no ano passado. “Quando os tempos ruins chegam, o ouro é um diversificador muito eficaz (12).”

O ouro é considerado um refúgio seguro. Ele não pode ser impresso do nada como dinheiro fiduciário, e como não está atrelado a nenhum país, moeda ou economia, os investidores o procuram durante períodos de turbulência econômica ou incerteza geopolítica, impulsionando seu valor.

Dalio também apontou que os profissionais estão agindo de acordo. Os bancos centrais “estão adquirindo ouro agora como diversificador”, disse ele — e ele acredita que é “prudente” que investidores individuais considerem alocar “entre 10% e 15%” de seus portfólios para o metal.

O desempenho do mercado reforçou essa visão. Os preços do ouro atingiram um pico de US$ 5.419,80 por onça em janeiro em meio à crescente incerteza econômica (13).

Outras vozes proeminentes veem potencial adicional. Por exemplo, Dimon disse recentemente que, neste ambiente, o ouro pode facilmente subir para US$ 10.000 por onça (14).

Uma maneira de investir em ouro que também oferece vantagens fiscais significativas é abrir um IRA de ouro com a ajuda da Priority Gold.

Os IRAs de ouro permitem que os investidores mantenham ouro físico ou ativos relacionados a ouro dentro de uma conta de aposentadoria, combinando assim as vantagens fiscais de um IRA com os benefícios de proteção de investir em ouro, tornando-o uma opção para aqueles que buscam proteger seus fundos de aposentadoria contra incertezas econômicas.

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Além do ouro, o setor imobiliário tem sido há muito tempo outro ativo de escolha para investidores que buscam proteger e aumentar sua riqueza durante períodos de inflação.

Quando a inflação sobe, os valores das propriedades geralmente também aumentam, refletindo os custos mais altos de materiais, mão de obra e terra. Ao mesmo tempo, a receita de aluguel tende a subir, fornecendo aos proprietários um fluxo de receita que se ajusta à inflação.

Claro, os altos preços das casas podem tornar a compra de uma casa mais desafiadora, especialmente com as taxas de hipoteca ainda elevadas. E ser um proprietário não é exatamente um trabalho sem esforço — gerenciar inquilinos, manutenção e reparos pode rapidamente consumir seu tempo (e retornos).

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“É provável que haja uma queda de 10% a 20% nos mercados de ações em algum momento nos próximos 12 a 24 meses”, observou Solomon, ao falar na Global Financial Leaders' Investment Summit em novembro de 2025 (15).

Enquanto isso, o Shiller P/E acabou de disparar acima de 40x, um nível visto pela última vez em 1999, sugerindo que a próxima década pode trazer retornos abaixo da média para aqueles ligados ao S&P 500 (16).

Com esses sinais de alerta, a diversificação não é apenas inteligente — é essencial. Bilionários como Jeff Bezos e Bill Gates continuam a investir pesadamente em ações, mas também reservam uma parte de seus portfólios para ativos que se comportam de maneira diferente do mercado.

Um exemplo notável: arte pós-guerra e contemporânea, que superou o S&P 500 em 15% de 1995 a 2025, mostrando correlação quase zero com ações tradicionais.

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@TheEconomicClub (1); Peter G. Peterson Foundation (2), (5); CBS News (3); Time (4); American Automotive Association (6); @PeterSchiff (7); @CNBCInternationalLive (8); Fortune (9), (14), (15); BlackRock (10); Federal Reserve Bank of Minneapolis (11); CNBC (12); Trading Economics (13); S&P Global (16)

Este artigo fornece apenas informações e não deve ser interpretado como aconselhamento. Ele é fornecido sem garantia de qualquer tipo.