Este é o Verdadeiro Motivo para Investir no IPO da SpaceX, Segundo 1 Analista de Wall Street

Pontos Principais

O próximo IPO da SpaceX viralizou, mesmo antes de um anúncio oficial.

A maioria dos investidores está focada no negócio de lançamento e na Starlink, mas a empresa pode valer mais do que a soma de suas partes.

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A máquina de hype está a todo vapor antes do IPO da SpaceX. A empresa espacial, fundada por Elon Musk, arquivou confidencialmente com a Securities and Exchange Commission (SEC) para se tornar pública e está preparada para ser a maior listagem da história. Grandes veículos de notícias sugerem que a SpaceX pretende levantar cerca de US$ 75 bilhões, visando uma avaliação entre US$ 1,75 trilhão e US$ 2 trilhões.

Mas os investidores estão perdendo o motivo mais importante para investir no IPO da SpaceX, de acordo com um analista de Wall Street.

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Parece que o IPO da SpaceX viralizou mesmo antes de ser oficialmente anunciado, levando os investidores da era espacial a um frenesi. E há muitas razões para ser otimista. Afinal, a SpaceX teve receita estimada entre US$ 15 bilhões e US$ 16 bilhões em 2025, resultando em EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 8 bilhões.

Impulsionando esses sólidos resultados financeiros está o negócio de lançamento da SpaceX, que já realizou 635 lançamentos bem-sucedidos de foguetes Falcon. Depois, há o negócio de internet via satélite Starlink, que tem mais de 10.000 satélites em órbita, fornecendo serviço de internet para mais de 9 milhões de usuários.

Embora esses negócios que geram dinheiro sejam motivos para otimismo, eles são apenas duas peças de um quebra-cabeça muito maior, de acordo com o analista veterano de tecnologia Gene Munster, sócio-gerente da Deepwater Asset Management. Em uma postagem no X, Munster escreveu:

Investidores olhando para o IPO da SpaceX estão focados no negócio de lançamento e nos assinantes da Starlink. Eles estão perdendo a verdadeira história. A SpaceX, através de sua constelação de entidades controladas por Elon (Musk), montou silenciosamente o único conjunto de ativos capazes de construir uma IA totalmente soberana.

IA soberana é a capacidade de cada país de desenvolver e aproveitar a IA para o aprimoramento de sua sociedade. O mercado pode valer até US$ 600 bilhões até 2030, de acordo com a consultoria global McKinsey & Company.

Munster postula que a empresa tem quatro pilares necessários para oferecer o stack completo de IA soberana. O monopólio de lançamento da SpaceX e o negócio de logística de alta margem formam o primeiro pilar, dando à empresa os recursos para implantar "computação e data centers em órbita". A xAI, que se fundiu com a SpaceX no início deste ano, fornece infraestrutura crítica de inteligência artificial (IA).

O segundo pilar é a rede hiperscala da Starlink, que Muster diz que também serve como um provedor global de serviços de internet (ISP). Isso permite que a SpaceX controle o fluxo de computação, seja no solo ou em órbita, sem depender de outros provedores.

O terceiro pilar é o Grok, o modelo de fronteira da xAI treinado em um "ativo de dados proprietário e de alta velocidade (X)" que oferece "uma vantagem de dados em tempo real", de acordo com Munster.

O pilar final é o Terafab, a próxima instalação de fabricação de semicondutores de alto desempenho de Musk, uma joint venture entre Tesla e SpaceX. O propósito da joint venture é resolver o atual "gargalo de chips" e produzir 1 terawatt (1 trilhão de watts) de capacidade de computação por ano - mais do que o total mundial atual combinado.

Munster opina: "Se a integração vertical é o caminho para capturar margens na economia da inteligência (e acreditamos que é), então a SpaceX tem a vantagem estrutural mais convincente de qualquer empresa no mundo." Ele também diz que é difícil colocar um valor na oportunidade.

Muita coisa terá que dar certo para a SpaceX realizar a visão de Munster. Se der, o céu é o limite.

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Danny Vena, CPA tem posições em Tesla. The Motley Fool tem posições e recomenda Tesla. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

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