Estamos saindo de nossa posição em uma ação de medicamentos e iniciando uma participação em uma rival mais atraente

Estamos saindo de nossa posição na Bristol Myers Squibb, vendendo 1.100 ações a aproximadamente $58,94. Além disso, estamos iniciando uma nova posição na Johnson & Johnson, comprando 150 ações a aproximadamente $237,65. Após as duas negociações, o Charitable Trust de Jim Cramer não possuirá mais uma posição na BMY e possuirá 145 ações da JNJ, representando cerca de 1% do portfólio. Estamos fazendo uma troca farmacêutica na quarta-feira. Estamos mantendo um pequeno ganho de 3,5% no que resta de nossa posição na Bristol Myers, e não queremos permanecer e arriscar que se torne uma perda. A Bristol Myers teve um primeiro semestre decepcionante de 2025, prejudicada por preocupações com tarifas farmacêuticas e um ensaio de fase tardia de Cobenfy que falhou na avaliação de seu uso como tratamento adjuvante para antipsicóticos atípicos em adultos com esquizofrenia. Mas a ação ganhou vida nos últimos seis meses, subindo cerca de 30% à medida que as ameaças tarifárias diminuíram e os investidores olharam além do Cobenfy no pipeline. A Bristol Myers tem várias leituras importantes de pipeline esperadas para este ano, e o sucesso desses ensaios será crucial para navegar em seu próximo penhasco de patentes. Não estamos fazendo uma chamada sobre nenhum resultado individual; em vez disso, preferimos focar na excelência comercial em vez de eventos binários. O que nos leva à Johnson & Johnson, que estava em nossa lista de observação Bullpen. A Bristol Myers manteve uma ligeira vantagem nos últimos seis meses, com seu ganho de cerca de 30% superando o retorno de 25% da Johnson & Johnson no mesmo período. Portanto, foi correto manter a Bristol Myers durante este período. No entanto, o quadro de longo prazo favorece a J & J, que subiu cerca de 58% no último ano em comparação com o avanço mais modesto de 10% da Bristol Myers. A J & J gerou cerca de US$ 94 bilhões em vendas em 2025, com cerca de dois terços provenientes de sua divisão farmacêutica, conhecida como Innovative Medicines, e o outro terço de seu segmento de produtos médicos, conhecido como MedTech. As vendas da Innovative Medicines aumentaram 5,3% ano a ano em 2025, impulsionadas por um crescimento de dois dígitos em 13 marcas. O foco principal aqui é em Oncologia, onde possui um forte portfólio de mieloma múltiplo através dos medicamentos Darzalex, Tecvayli e Carvykti. A Oncologia gerou cerca de US$ 25 bilhões em vendas em 2025, e a administração espera que essa franquia exceda US$ 50 bilhões em vendas anuais até 2030. Imunologia, liderada por medicamentos como Tremfya, e Neurociência também são áreas de foco importantes. A unidade MedTech cresceu a receita em 5,4% no ano passado, com foco principal nos segmentos Cardiovascular, Cirurgia e Visão. Devemos também notar que a Johnson & Johnson pode ter um concorrente válido para o Cobenfy. Em janeiro de 2025, pagou US$ 14,6 bilhões para adquirir a Intra-Cellular Therapies e seu principal ativo Caplyta. O medicamento é aprovado para o tratamento de esquizofrenia e depressão bipolar, e em novembro, seu rótulo foi expandido para tratar transtorno depressivo maior. A J & também tem um pipeline robusto. No mês passado, a Food and Drug Administration aprovou Icotyde, um antagonista do receptor de IL-23 (interleucina-23) para o tratamento de psoríase em placas moderada a grave em adultos e crianças de 12 anos ou mais. Importante, Icotyde é o primeiro inibidor oral de IL-23 para esta condição autoimune. Isso coloca a J & J em uma posição de capturar uma participação de mercado significativa dos tratamentos orais existentes para psoríase, como Otezla da Amgen e Sotyktu da Bristol, que usam mecanismos de ação diferentes para tratar a doença do que o Icotyde. No outono passado, antes de sua aprovação pela FDA, o Icotyde apresentou melhor clareza da pele do que o Sotyktu em ensaios comparativos. Além disso, o Icotyde também pode capturar participação de inibidores injetáveis de IL-23, como o Skyrizi da Abbvie. Em uma certa ironia, um dos principais medicamentos no pipeline da Bristol que mencionamos anteriormente está sendo co-desenvolvido através de uma parceria com a Johnson & Johnson. O medicamento é Milvexian, e está sendo estudado na prevenção secundária de AVC e fibrilação atrial. Uma vitória aqui beneficiará a Bristol Myers mais do que a Johnson & Johnson simplesmente devido à diferença de tamanho das duas empresas, mas ainda é um positivo significativo para a J & J. Somos fãs da transformação contínua do portfólio da Johnson and Johnson. Começou em 2023, quando a J & J separou sua divisão de saúde do consumidor na empresa agora conhecida como Kenvue. Levou algum tempo, mas a eliminação da empresa controladora do Tylenol e Band-Aid para focar mais em seus segmentos de Medicina Inovadora e MedTech de crescimento mais rápido resultou em ações da J & J obtendo um múltiplo preço/lucro mais alto no mercado. A segunda parte da reformulação da Johnson & Johnson foi anunciada em outubro, quando disse que planeja separar seu negócio de Ortopedia, chamado DePuy Synthes. Semelhante à Kenvue, essa separação permitirá que a administração aumente seu foco em mercados de maior crescimento e margem mais alta dentro de seu segmento MedTech. A administração também espera que a separação aumente o crescimento da receita e as margens operacionais da empresa, o que acreditamos que impulsionará uma reavaliação positiva adicional no múltiplo P/E da J & J. Quando a separação foi anunciada, a administração estava visando uma conclusão em 18 a 24 meses – então ainda há tempo suficiente antes que realmente aconteça. Não está claro se a DePuy será separada por cisão ou venda direta. A Reuters informou em fevereiro que a J & J estava explorando a venda da divisão para um comprador de private equity por até US$ 20 bilhões. Finalmente, abordaremos seu obstáculo legal, a saga do talco que assombrou nosso investimento na empresa quando a possuímos pela última vez em 2023. Felizmente, isso começou a desaparecer. Em algum momento, a empresa mudou sua estratégia legal para lutar casos individualmente em vez de tentar resolver todos os seus casos de uma vez. Eles ainda perdem aqui e ali, mas a ação não está mais pendurada em cada notícia sobre esses processos. A Johnson & Johnson teve uma boa trajetória em 2026, subindo cerca de 14%. Ela está fora da alta do mercado na quarta-feira porque negociou de forma resiliente durante a guerra no Oriente Médio. Isso faz sentido - os investidores estão pegando os nomes que foram derrubados devido ao aumento dos preços do petróleo e às tensões geopolíticas. Lembre-se, essa troca não é sobre a guerra; é uma atualização da exposição farmacêutica do portfólio para uma empresa com um histórico mais forte de excelência comercial. Você também pode notar que a venda da Bristol Myers é muito maior do que a compra que estamos fazendo na J & J. Isso é intencional. Com os lucros no horizonte, queremos deixar bastante espaço para escalar na J & J ao longo do tempo. Além disso, dada a alta de alívio no mercado na quarta-feira, gostamos da ideia de aproveitar a força para embolsar um dinheiro extra. Estamos iniciando a posição da J & J com um preço-alvo de $265, o que representa cerca de 23 vezes a mediana da previsão de lucro por ação ajustado para 2026 da empresa. (O Charitable Trust de Jim Cramer tem uma posição comprada em JNJ. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES ACIMA DO INVESTING CLUB ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTAMENTE COM NOSSO AVISO LEGAL. NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO EXISTE, OU É CRIADO, EM VIRTUDE DE SEU RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM CONEXÃO COM O INVESTING CLUB. NENHUM RESULTADO ESPECÍFICO OU LUCRO É GARANTIDO.