Para onde se dirigem os preços futuros do açúcar mundial?

Concluí um artigo da Barchart de 23 de janeiro de 2026 sobre se a tendência de baixa do açúcar terminará em 2026 com o seguinte:
A ciclicidade das commodities sugere que os preços do açúcar podem estar mais próximos de um potencial fundo do que de um topo em 2026, tornando o risco-recompensa em uma posição comprada atraente.
Os futuros de açúcar de março estavam sendo negociados a 14,96 centavos por libra em 22 de janeiro de 2026. Embora o preço tenha caído para um novo fundo em meados de fevereiro, os futuros de açúcar se recuperaram nas últimas semanas e estão se aproximando da resistência técnica no mercado de baixa que permaneceu firmemente intacta desde o pico de 28,14 centavos por libra em novembro de 2023.
Um novo fundo de vários anos e um salto
Os futuros contínuos de açúcar do mundo atingiram um fundo de 13,34 centavos por libra em 12 de fevereiro de 2026.
O gráfico diário contínuo de seis meses mostra que os futuros de açúcar saltaram do fundo em 12 de fevereiro, atingindo um pico de 14,64 centavos por libra em 9 de março.
O gráfico do contrato contínuo mensal destaca que o fundo de 12 de fevereiro foi o preço mais baixo para os futuros de açúcar do mundo desde outubro de 2020. Embora os futuros de açúcar do mundo tenham saltado do preço mais baixo em anos, a tendência permanece de baixa.
Níveis técnicos a serem observados nos futuros de açúcar do mundo
O gráfico diário de um ano dos futuros de açúcar do mundo da ICE para entrega em maio de 2026 destaca os níveis técnicos críticos a serem observados de uma perspectiva de curto prazo.
Os futuros de açúcar do mundo permanecem em uma tendência de baixa, apesar do recente salto do fundo de vários anos de meados de fevereiro. O primeiro alvo de resistência técnica está em 29 de dezembro de 2025, a 14,95 centavos. Um movimento acima de 15 centavos pode ser um portal para um desafio do pico de 7 de outubro de 2025, de 16,38 centavos por libra. O suporte técnico permanece no nível mais baixo desde outubro de 2020, a 13,34 centavos.
A ciclicidade das commodities continua a apoiar os fundamentos do açúcar
Após atingir um pico de 28,14 centavos por libra em novembro de 2023, os futuros de açúcar do mundo caíram mais da metade no fundo mais recente. Embora muitos países, incluindo os Estados Unidos, subsidiem os preços do açúcar para incentivar a produção e evitar escassez, a ciclicidade das commodities pode significar que os preços caíram para níveis onde a produção de açúcar de livre mercado diminuirá, os estoques cairão e o consumo aumentará, levando a um fundo de preço.
Enquanto os futuros de açúcar do mundo para entrega em maio estão no nível de 14,38 centavos por libra, o açúcar subsidiado pelos EUA é mais do dobro desse preço e está acima do pico de novembro de 2023.
O gráfico mensal do açúcar #16 dos EUA, que é o preço subsidiado, permanece em uma tendência de baixa, mas o preço de 32,50 centavos por libra é mais do que o dobro do preço dos futuros de açúcar #11 do mercado livre mundial. O preço subsidiado dos EUA caiu do pico de 45,75 centavos por libra em novembro de 2023, quando os preços mundiais do açúcar eram negociados acima de 28 centavos por libra. No entanto, os subsídios continuarão a afetar os preços globais do açúcar, pois incentivam a produção para evitar escassez.
O açúcar mundial é uma das commodities suaves mais líquidas
No setor de commodities suaves, os futuros de açúcar do mundo estão entre os contratos mais líquidos, com 1.014.621 contratos de posições compradas e vendidas. Cada contrato é de 112.000 libras. A 14,16 centavos por libra, o valor do contrato é de US$ 15.859,20. O interesse aberto total vale mais de US$ 16,09 bilhões. O valor do interesse aberto de outras commodities suaves nos níveis de preços atuais é o seguinte:
Café Arábica - Interesse aberto em 167.262 contratos, cada contrato é de 37.500 libras. A US$ 2,9200 por libra, o valor do interesse aberto é de US$ 18,315 bilhões.
Cacau - Interesse aberto em 188.663 contratos, cada contrato é de 10 toneladas. A US$ 3.390 por tonelada, o valor do interesse aberto é de US$ 6,396 bilhões.
Algodão - Interesse aberto em 334.317 contratos, cada contrato é de 50.000 libras. A 68 centavos por libra, o valor do interesse aberto é de US$ 11,367 bilhões.
Suco de laranja concentrado congelado - Interesse aberto em 7.873 contratos, cada contrato é de 15.000 libras. A US$ 1,9975 por libra, o valor do interesse aberto é de US$ 235,9 milhões.
O açúcar mundial e o café Arábica são as commodities suaves mais líquidas. O volume médio diário de negociação nos futuros de açúcar do mundo é de cerca de 200.000 contratos ou aproximadamente US$ 3,17 bilhões. No café Arábica, o valor do volume médio diário de 40.000 contratos é maior, a US$ 4,38 bilhões.
O açúcar mundial e o café Arábica são mercados futuros altamente líquidos, incentivando atividades de hedge e especulativas. Além disso, mercados líquidos tendem a ser menos voláteis do que mercados ilíquidos que normalmente experimentam mais lacunas de preços.
CANE é o único ETF que rastreia os futuros de açúcar do mundo da ICE
A rota mais direta para uma posição de risco em açúcar mundial é através dos futuros e opções oferecidos pela Intercontinental Exchange. O Teucrium Sugar ETF (CANE) oferece uma alternativa líquida aos futuros da ICE. A US$ 9,60 por ação, a CANE tinha mais de US$ 13,85 milhões em ativos sob gestão. A CANE negocia uma média de mais de 219.000 ações por dia e cobra uma taxa de gestão de 0,93%.
A CANE possui um portfólio de três contratos futuros de açúcar da ICE ativamente negociados, excluindo o contrato mais próximo, que atrai a maior atividade especulativa e, portanto, minimiza os riscos de rolagem. Como o contrato mais próximo tende a experimentar a maior volatilidade de preços, a CANE tende a ter um desempenho inferior ao contrato mais próximo na alta e a superá-lo quando os preços caem.
A última alta nos futuros de açúcar do mundo elevou o preço em 9,75% do fundo de 13,34 em 12 de fevereiro de 2026 para o pico de 14,64 em 9 de março de 2026.
No mesmo período, a CANE subiu 9,48% de US$ 8,97 para US$ 9,82 por ação, o que indica que os contratos futuros subiram em conjunto com o contrato mais próximo. A alta nos futuros de açúcar diferidos pode ser um sinal otimista para a commodity suave.
Continuo acreditando que a ciclicidade das commodities apoiará os preços mundiais do açúcar, depois que eles caíram mais da metade desde o pico de novembro de 2023 no fundo mais recente. Os futuros de açúcar do mundo caíram 52,6% do pico de 2023 para o fundo de 2026. Enquanto isso, no mesmo período, o ETF CANE caiu 42,2% de US$ 15,51 para US$ 8,97 por ação, superando o contrato contínuo de futuros de açúcar do mundo. Comprar açúcar mundial ou o ETF CANE em fraqueza de preço pode ser o ideal nas próximas semanas e meses.
Na data de publicação, Andrew Hecht não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com