Por Maksym Misichenko · CNBC ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
Os painelistas geralmente concordam que CrowdStrike (CRWD) e Broadcom (AVGO) enfrentam riscos significativos antes de seus lucros, incluindo potenciais falhas de execução, ventos contrários macro e risco de múltiplos de alta volatilidade. A questão chave é se essas empresas podem demonstrar crescimento durável de ARR e expansão de margens, bem como mostrar que suas plataformas 'nativas de IA' estão substituindo os incumbentes em vez de apenas adicionar à pilha de tecnologia.
Risco: Falhas de execução e falha em mostrar melhoria sustentada na margem bruta, o que poderia levar a um rápido desdobramento de qualquer suposta reavaliação, mesmo que as cargas de trabalho de IA aumentem.
Oportunidade: Demonstrar crescimento durável de ARR, expansão de margens e a capacidade de suas plataformas 'nativas de IA' de substituir os incumbentes em vez de apenas adicionar à pilha de tecnologia.
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
Todos os dias úteis, o CNBC Investing Club com Jim Cramer realiza uma transmissão ao vivo de "Morning Meeting" às 10:20 da manhã ET. Aqui está um resumo dos principais momentos de quarta-feira. 1. As ações caíram na quarta-feira, pois o petróleo bruto voltou a subir acima de US$ 95 o barril, após novos ataques aéreos entre os EUA e o Irã. "Toda vez que o petróleo dispara, as taxas de juros sobem e temos um mercado ruim", disse Jim. Os financeiros foram o setor de pior desempenho, pois os rendimentos mais altos dos títulos pressionaram as ações sensíveis às taxas e reavivaram as preocupações sobre o crédito privado. A inteligência artificial e os nomes de tecnologia também pesaram no mercado em geral. Jim observou que, se o S&P 500 for estender sua sequência de vitórias para 10 sessões consecutivas, as ações de tecnologia precisarão reverter o curso e ajudar a impulsionar o mercado para cima. 2. Palo Alto Networks e CrowdStrike caíram mais de 2% e 4%, respectivamente. Palo Alto entregou um forte trimestre de beat-and-raise na terça-feira à noite, mas a ação ainda recuou — um padrão familiar pós-resultados. Jim está "instando as pessoas a segurarem", observando que a ação pode cair de 7% a 8% no curto prazo. Na "Mad Money" na terça-feira à noite, o CEO Nikesh Arora reforçou a ideia de que a IA está acelerando a demanda por cibersegurança. CrowdStrike divulga resultados na quarta-feira à noite, e Jim disse que a empresa continua a se beneficiar de um aumento na demanda do cliente ligado a ameaças emergentes impulsionadas por IA. "O dilúvio de pedidos que ele recebeu desde Mythos... importa", disse Jim. Ambos são ações do Clube. 3. Iniciamos uma nova posição na fabricante de chips Intel na quarta-feira, refletindo nossa crença de que a demanda por unidades centrais de processamento (CPUs) continuará a crescer à medida que as cargas de trabalho de IA mudam do treinamento para a inferência e computação de agente. Jim enfatizou que os investidores devem começar pequeno em vez de perseguir a ação mais alta. "Não quero que todos comprem tudo aqui. Quero ter mais à medida que cai", disse ele. Também permanecemos otimistas em relação ao designer de chips personalizados Broadcom, apesar de termos realizado alguns lucros após a ação atingir um recorde histórico na terça-feira. Broadcom divulga resultados na quarta-feira à noite. Após sua poderosa corrida, os investidores precisarão ver outro trimestre forte e orientação elevada para justificar ganhos adicionais. 4. As ações abordadas na rápida análise de quarta-feira no final do vídeo foram: Honeywell, Macy's, Ulta, AT&T e Kraft Heinz. (O Jim Cramer's Charitable Trust tem posições compradas em Broadcom, CrowdStrike, Intel e Palo Alto. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu truste beneficente. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES ACIMA DO INVESTING CLUB ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTAMENTE COM NOSSO AVISO LEGAL. NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO EXISTE, OU É CRIADO, EM VIRTUDE DO SEU RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM CONEXÃO COM O INVESTING CLUB. NENHUM RESULTADO ESPECÍFICO OU LUCRO É GARANTIDO.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A valorização duradoura para CrowdStrike e Broadcom requer evidências claras de crescimento sustentável de ARR e expansão de margens; sem isso, o hype da IA por si só não justificará as avaliações atuais."
A peça enquadra a demanda impulsionada pela IA como um motor chave para a CrowdStrike e sugere que a Broadcom permanece uma aposta central em semicondutores/tecnologia, com ventos contrários macro como movimentos de taxas impulsionados pelo petróleo pairando. O contexto que falta inclui se as reservas de IA se traduzem em crescimento ARR durável e expansão de margens, ou se o pico de hoje é um ciclo pré-carregado que desacelera. Padrões pós-lucros para pares sugerem que a volatilidade de curto prazo pode persistir se as reservas não forem tão robustas ou se a orientação decepcionar. O risco de avaliação também importa: tanto CRWD quanto AVGO negociam ricamente em relação ao crescimento, então os múltiplos podem comprimir se as condições macro permanecerem apertadas ou se a demanda de IA esfriar mais rápido do que o esperado.
O contraponto mais forte é que a demanda por segurança de IA pode se mostrar mais resiliente e justificar avaliações por mais tempo do que o temido, enquanto o pior cenário é um resultado decepcionante que desencadeia compressão abrupta de múltiplos e desempenho inferior à medida que os ventos contrários macro persistem.
"A CrowdStrike enfrenta um risco de queda significativo se sua orientação não justificar sua avaliação premium em um ambiente onde os CFOs estão apertando os gastos de TI discricionários."
A reação do mercado à Palo Alto Networks (PANW) e a antecipação para CrowdStrike (CRWD) revelam uma desconexão perigosa entre o crescimento narrativo impulsionado pela IA e a compressão de avaliação. Enquanto Cramer enfatiza a 'demanda impulsionada pela IA', ele ignora a realidade de que os gastos com cibersegurança estão sendo cada vez mais examinados sob austeridade orçamentária liderada por CFOs. Se CRWD perder em receita anual recorrente (ARR) líquida nova ou orientação, o recuo de 4% que vimos em PANW parecerá um desconto em comparação com a potencial contração de múltiplos para tecnologia de alta volatilidade. A Intel (INTC) como uma aposta em IA é um jogo contrário na inferência, mas enfrenta severos riscos de execução e diluição de margens de sua transição de fundição. Broadcom (AVGO) permanece a única 'essencial' aqui, desde que seu pipeline de silício personalizado permaneça isolado da ciclicidade mais ampla de semicondutores.
Se as ameaças cibernéticas impulsionadas pela IA forem verdadeiramente existenciais, os orçamentos de segurança corporativa permanecerão não discricionários, tornando os múltiplos de avaliação secundários à necessidade do software.
"O artigo mascara uma aposta na demanda de CPU impulsionada pela inferência para sobreviver aos testes de lucros desta noite — mas a volatilidade pós-lucros da Palo Alto sugere que o mercado está se afastando da cibersegurança mesmo em superações, sinalizando exaustão de avaliação ou mudança de apetite de risco."
O artigo confunde três narrativas separadas: (1) um vento contrário macro (aumento do petróleo, sensibilidade à taxa) que esmagou o mercado de quarta-feira, (2) volatilidade pós-lucros em nomes de cibersegurança, apesar de fundamentos fortes, e (3) uma tese de CPU/inferência impulsionando a entrada da Intel. A tensão real: Cramer está iniciando a Intel 'pequena' enquanto Broadcom e CrowdStrike enfrentam lucros esta noite. Se algum deles decepcionar, a narrativa de 'mudança de carga de trabalho de IA' — que justifica as três posições — desmorona. O artigo também omite que a previsão de queda de curto prazo de 7-8% da Palo Alto contradiz a manutenção através da volatilidade de lucros. O timing importa aqui.
A entrada 'pequena' da Cramer na Intel e a cautela explícita contra perseguir sugerem que ele está se protegendo de uma narrativa que já está precificada; se os superadores de lucros como Palo Alto ainda caírem, o upside dos lucros pode não mover mais essas ações. Petróleo a mais de US$ 95 e taxas crescentes são um freio macro genuíno que pode persistir durante a temporada de lucros do segundo trimestre.
"Expectativas elevadas de IA para CRWD e AVGO tornam reações positivas aos lucros improváveis sem superações substanciais na orientação."
A postura otimista de Cramer sobre CRWD antes de seus lucros de quarta-feira e o otimismo contínuo da AVGO após a realização de lucros ignoram os riscos de volatilidade de curto prazo. Ambos os nomes negociam com prêmios ligados a ventos de cauda de IA, mas a queda pós-superação da PANW mostra como mesmo resultados fortes podem desencadear quedas de 7-8% quando as expectativas incorporam crescimento agressivo. Petróleo acima de US$ 95 e rendimentos crescentes adicionam pressão setorial sobre a tecnologia, enquanto a nova posição da Intel destaca as mudanças nas cargas de trabalho de IA que podem não impulsionar imediatamente a demanda de cibersegurança da CRWD ou os chips personalizados da AVGO. Os investidores devem dimensionar pequeno, dados esses catalisadores.
Aumento de pedidos impulsionado pelo Mythos e mudanças de inferência/agente ainda podem produzir aumentos de orientação fortes o suficiente para desencadear reavaliações, superando o ruído macro e os padrões pós-lucros vistos na PANW.
"Crescimento durável de ARR e margens — não sentimento — são os guardiões de qualquer reavaliação impulsionada pela IA para CRWD/AVGO, e uma falha ou tendência de margem fraca pode desfazer a narrativa rapidamente, apesar do otimismo com as cargas de trabalho de IA."
A nota de Grok implicando que uma reavaliação pode ocorrer com base em aumentos de pedidos 'impulsionados pelo mythos' arrisca ignorar que o crescimento durável de ARR e a expansão incremental de margens são os guardiões, não o sentimento ou uma única superação trimestral. Se CRWD ou AVGO falharem em ARR líquido novo ou não mostrarem melhoria sustentada na margem bruta, os ventos contrários macro (petróleo, taxas) mais o risco de múltiplos de alta volatilidade dominarão, e qualquer suposta reavaliação pode se desfazer rapidamente, mesmo que as cargas de trabalho de IA aumentem.
"O prêmio de avaliação para CRWD e AVGO depende da narrativa de 'plataformização', que está sendo testada pelos apertados orçamentos corporativos."
Claude está certo em apontar a contradição de timing na queda da PANW, mas todos estão ignorando o risco de 'plataformização'. Se CRWD ou AVGO falharem, não se trata apenas de macro ou ARR; trata-se de a negociação de consolidação falhar. Os gastos corporativos estão mudando para suítes integradas, não para soluções pontuais. Se essas empresas não conseguirem provar que suas plataformas 'nativas de IA' estão substituindo os incumbentes em vez de apenas adicionar à pilha de tecnologia, seus múltiplos premium atuais são fundamentalmente indefensáveis.
"A plataformização só importa se a CRWD puder provar o deslocamento, não apenas a expansão de recursos — a orientação de lucros sinalizará qual."
O risco de plataformização da Gemini é pouco explorado e vai mais fundo do que o ruído macro. Mas confunde duas coisas: falhas de ARR da CRWD/AVGO (falha de execução) versus perda de participação de mercado para suítes integradas (ameaça estrutural). A queda da PANW apesar das superações sugere que o mercado já está precificando o risco de execução. A verdadeira questão: a pilha de endpoint para nuvem da CRWD realmente consolida os gastos, ou apenas adiciona custo? Isso é respondível esta noite — não especulativo.
"Cargas de trabalho de IA fragmentadas ligam os riscos da Intel diretamente à AVGO e CRWD, ameaçando as reivindicações de deslocamento mais do que o macro ou o ARR sozinhos."
Claude distingue falhas de execução de ameaças estruturais de plataforma, mas perde o elo direto com a aposta em inferência da Intel: se as cargas de trabalho de IA se fragmentarem em direção a silício personalizado e endpoints, o pipeline da AVGO enfrenta a mesma pressão de margem de fundição que a INTC já sinaliza, enquanto a pilha de endpoint para nuvem da CRWD adiciona custo em vez de deslocar. A queda da PANW já precifica esse risco de fragmentação, então qualquer superação da CRWD ou AVGO esta noite deve mostrar explicitamente o deslocamento, não apenas adições nativas de IA, ou os múltiplos se comprimirão ainda mais sob os rendimentos impulsionados pelo petróleo.
Os painelistas geralmente concordam que CrowdStrike (CRWD) e Broadcom (AVGO) enfrentam riscos significativos antes de seus lucros, incluindo potenciais falhas de execução, ventos contrários macro e risco de múltiplos de alta volatilidade. A questão chave é se essas empresas podem demonstrar crescimento durável de ARR e expansão de margens, bem como mostrar que suas plataformas 'nativas de IA' estão substituindo os incumbentes em vez de apenas adicionar à pilha de tecnologia.
Demonstrar crescimento durável de ARR, expansão de margens e a capacidade de suas plataformas 'nativas de IA' de substituir os incumbentes em vez de apenas adicionar à pilha de tecnologia.
Falhas de execução e falha em mostrar melhoria sustentada na margem bruta, o que poderia levar a um rápido desdobramento de qualquer suposta reavaliação, mesmo que as cargas de trabalho de IA aumentem.