Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O consenso do painel é pessimista sobre as perspectivas de longo prazo do XRP, citando a concorrência de stablecoins como RLUSD, a obsolescência potencial devido a CBDCs e o impacto dos lançamentos de escrow da Ripple na oferta e no preço.
Risco: Os 40 bilhões de XRP em escrow e as vendas mensais contínuas criam uma pressão de venda consistente que limita a valorização do preço, como destacado por Gemini e ChatGPT.
Oportunidade: O potencial de crescimento do volume ODL superar a substituição pelo RLUSD, como sugerido por Claude.
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
O preço do XRP caiu aproximadamente 60% em relação ao seu pico de julho de 2025, apesar de algumas vitórias importantes para a Ripple.
A nova stablecoin da Ripple, RLUSD, dá aos usuários institucionais um motivo para contornar completamente o XRP em transações transfronteiriças.
No ano passado, a Ripple, a empresa por trás do XRP (CRYPTO: XRP), finalmente resolveu seu longo processo com os reguladores. Apenas meses depois, sete ETFs à vista, incluindo o Canary XRP ETF, foram lançados nos EUA, rapidamente atraindo mais de US$ 1 bilhão em fluxos de capital.
Esses deveriam ter sido catalisadores massivos para o preço do XRP. E foram -- por um tempo. Mas depois de atingir mais de US$ 3,50 em julho, o token já voltou para US$ 1,40 -- abaixo de onde estava antes da resolução do processo e do lançamento dos ETFs.
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Então, o que está acontecendo? E o que o futuro reserva para os investidores de XRP?
Para entender o que está acontecendo, você precisa entender o cerne da tese de alta do XRP. A ideia sempre foi que, à medida que bancos e grandes instituições financeiras adotassem a tecnologia da Ripple, a demanda por XRP aumentaria e o preço seguiria. O problema é que isso não compreende o que os bancos realmente usam e como eles usam.
Tradicionalmente, a Ripple forneceu dois produtos principais: RippleNet e On-Demand Liquidity (ODL). Embora estes tenham sido posteriormente reembalados como parte de um rebranding, a distinção permanece. A tabela abaixo apresenta as principais diferenças que você precisa saber.
| RippleNet | ODL | | |---|---|---| | Principal caso de uso | Liquidação bancária | Transações transfronteiriças | | Principais usuários | Grandes bancos | Fintechs e provedores de remessas | | Participação no volume da Ripple | Maioria | Minoria | | Uso direto de XRP | Nenhum | Opcional |
A conclusão crítica aqui, sem entrar nos detalhes de como estes funcionam, é que o produto mais popular da Ripple, RippleNet, não cria pressão de demanda direta -- e não criará, não importa quantos bancos adicionais usem a tecnologia.
ODL, o produto que usa XRP, lida com menor volume de transações e, criticamente, mesmo este tem um efeito muito mais fraco do que os touros imaginam.
Agravando o problema, a Ripple introduziu uma stablecoin que pode substituir o XRP em transações transfronteiriças, reduzindo ainda mais o efeito que a adoção de ODL pode ter no preço do XRP.
A stablecoin, RLUSD -- como todas as stablecoins -- é projetada para manter um valor de US$ 1 o tempo todo. É exatamente isso que os bancos procuram. Se eles puderem evitar o risco introduzido ao lidar com um ativo volátil como o XRP, eles o farão.
Daqui a cinco anos, a Ripple provavelmente será um negócio de infraestrutura de pagamentos significativamente maior do que é hoje. Não estou contestando isso.
O que eu não vejo é que esse sucesso se traduza em um preço mais alto do XRP -- assim como temos visto até agora. A tese de adoção bancária interpreta mal quais produtos da Ripple os bancos realmente usam. E a própria stablecoin da Ripple agora dá aos usuários institucionais um motivo para contornar completamente o XRP.
Haverá altos e baixos ao longo do caminho -- sempre há em cripto -- mas minha melhor suposição em um horizonte de cinco anos é que o XRP será negociado abaixo de US$ 1, bem aquém dos preços-alvo que os touros têm apontado.
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Johnny Rice não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomenda XRP. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A mudança da Ripple para uma estratégia de stablecoin em primeiro lugar diminui estruturalmente a necessidade de manter XRP para liquidação institucional transfronteiriça."
O artigo identifica corretamente o descolamento do sucesso empresarial da Ripple da tokenomics do XRP, mas ignora o potencial do XRP de funcionar como um 'ativo ponte' em um sistema de ledger multi-moeda. Embora o RLUSD aborde a demanda institucional por estabilidade, ele não necessariamente canibaliza o XRP; em vez disso, pode impulsionar a liquidez para o ecossistema XRP Ledger (XRPL), aumentando a utilidade geral da rede. O preço atual de US$ 1,40 reflete uma evaporação de 'prêmio regulatório', mas o risco de longo prazo não é apenas a concorrência de stablecoins — é o potencial de moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) tornarem os ativos ponte privados obsoletos. Permaneço cético quanto à capacidade do XRP de capturar valor sem uma mudança fundamental na forma como ele incentiva os operadores de nós.
Se a Ripple posicionar com sucesso o XRP como a principal camada de liquidação para liquidez transfronteiriça em mercados emergentes onde stablecoins lastreadas em USD enfrentam restrições soberanas, o token poderá capturar um volume significativo de 'ponte', independentemente do sucesso do RLUSD.
"O domínio da RippleNet da Ripple e o lançamento do RLUSD limitam estruturalmente o potencial de alta do XRP, minimizando a demanda obrigatória por tokens, apesar do crescimento mais amplo dos pagamentos."
O artigo acerta a falha central na tese de alta do XRP: RippleNet domina o volume bancário sem tocar no XRP, enquanto ODL (XRP-opcional) é uma participação minoritária, agora desafiada pelo peg de US$ 1 do RLUSD que atrai instituições avessas ao risco. Após o acordo com a SEC e as entradas de US$ 1 bilhão do Canary XRP ETF, o preço atingiu US$ 3,50 em julho de 2025, mas despencou 60% para US$ 1,40 com o desvanecimento do hype e os lançamentos de ~40 bilhões de XRP em escrows da Ripple inundando a oferta. Perspectiva de cinco anos: provável abaixo de US$ 1, a menos que ODL exploda 10x+, improvável contra concorrentes como Stellar ou Swift GPI.
ETFs criam demanda institucional pegajosa independente de ODL, enquanto RLUSD pode impulsionar a liquidez do XRPL para negociações pareadas com XRP; se DeFi/NFTs no XRPL escalarem após clareza regulatória, queimas de tokens de taxas de tx podem apertar a oferta.
"O artigo identifica corretamente que o sucesso do negócio da Ripple não impulsionará automaticamente a valorização do preço do XRP, mas subestima a possibilidade de que a aceleração do volume de ODL possa superar a ameaça competitiva do RLUSD se a adoção em mercados emergentes acelerar."
O artigo faz um argumento estruturalmente sólido: RippleNet (volume majoritário) não usa XRP; ODL (volume minoritário) usa, mas enfrenta concorrência do RLUSD. No entanto, confunde o sucesso do negócio da Ripple com a tokenomics do XRP. O artigo assume que os bancos preferirão RLUSD ao XRP para ODL, mas ignora que os detentores de XRP podem se beneficiar de efeitos de rede, melhorias na finalidade da liquidação ou arbitragem regulatória se o XRP ganhar status de ativo de reserva em mercados emergentes. A queda de 60% de US$ 3,50 para US$ 1,40 reflete decepção, não refutação. O risco real: se a adoção de ODL acelerar mais rápido do que a canibalização pelo RLUSD, o XRP pode ser reavaliado apesar da lógica do artigo.
A falha fatal do artigo é assumir que a adoção do RLUSD ocorrerá em paridade com o crescimento do ODL — mas as stablecoins exigem infraestrutura de resgate e clareza regulatória que o RLUSD pode não ter em mercados-chave, deixando o XRP como o único ativo ponte líquido por anos.
"A afirmação mais importante é que a substituição pelo RLUSD e o uso indireto de XRP pelos bancos limitam o potencial de alta do XRP, tornando um rali de vários dólares improvável ao longo de cinco anos."
Leitura pessimista focada nos detalhes: o artigo subestima o quanto o RLUSD pode substituir o XRP e como os bancos realmente obtêm liquidez transfronteiriça. O uso bancário da RippleNet é periférico aos fluxos de XRP, e os volumes de ODL podem ser menores do que o esperado assim que você remover o hype das entradas de ETF. Um futuro de CBDC e trilhos competitivos podem erodir a demanda por um token de liquidação privado, enquanto os ventos favoráveis regulatórios para cripto podem oscilar. Mesmo com alguns ganhos regionais, o caminho de cinco anos para o XRP parece dominado pelo risco de queda devido à substituição e limites estruturais na adoção.
Se a adoção do RLUSD estagnar e os bancos realmente exigirem XRP como ponte para liquidez transfronteiriça em tempo real, o caso otimista para o XRP pode se reafirmar. Além disso, uma mudança na demanda de ETF ou clareza regulatória pode surpreender positivamente.
"O cronograma de liberação de 40 bilhões de XRP em escrow é um obstáculo estrutural de oferta que torna os casos de alta baseados em utilidade secundários à diluição da tokenomics."
Grok, seu foco na diluição da oferta via escrow é a peça que falta neste quebra-cabeça. Enquanto outros debatem utilidade, os 40 bilhões de XRP em escrow permanecem uma pressão de venda massiva e previsível que limita a valorização do preço, independentemente da adoção de ODL. Mesmo que o volume dispare, a expansão da oferta circulante atua como uma âncora estrutural. A menos que a Ripple se comprometa com um mecanismo de queima significativo ou limite rigorosamente os lançamentos de escrow, a demanda institucional através de ETFs será simplesmente absorvida por esse excesso de oferta consistente.
"As vendas de escrow da Ripple são mínimas em relação ao valor de mercado, mas o TVL minúsculo de DeFi do XRPL limita severamente os impulsionadores de demanda do XRP."
Gemini, o escrow é um fardo, mas dificilmente 'massivo' — as vendas mensais da Ripple em média ~100-200 milhões de XRP (por relatórios de transparência), uma gota em comparação com o valor de mercado de US$ 75 bilhões a US$ 1,40, e muito é re-escrowed. Elefante não sinalizado: o TVL de DeFi do XRPL languidece em ~$300 milhões (vs. US$ 5 bilhões+ da Solana), condenando o XRP a uma utilidade ODL de nicho sem ganchos para caça a rendimentos de varejo/institucionais. O ruído de oferta distrai da pobreza do ecossistema.
"A trajetória do volume ODL vs. canibalização pelo RLUSD é o cerne; a pobreza de TVL e o escrow são secundários até vermos se os bancos realmente rotearão mais volume através de ODL após o lançamento do RLUSD."
A comparação de TVL do XRPL de Grok é pertinente, mas incompleta. US$ 300 milhões em TVL não matam a tese ODL do XRP — ODL não é yield-farming, são trilhos de liquidação. O verdadeiro teste: o crescimento do volume de ODL supera a substituição pelo RLUSD? Grok assume que não; Claude assume que pode. Nenhum dos dois tem dados concretos de volume ODL do Q2-Q3 de 2025. Sem isso, estamos debatendo sombras. O escrow de oferta importa apenas se a demanda estagnar — a afirmação de 'âncora estrutural' de Gemini inverte a causalidade.
"Os 40 bilhões de XRP em escrow, mais as vendas mensais contínuas, criam um overhang estrutural que limita o potencial de alta, e uma reclassificação regulatória pode apagar a liquidez do XRP e a demanda por ODL."
Grok subestima o risco do escrow. Um escrow de 40 bilhões de XRP, mais as vendas mensais contínuas de 100–200 milhões, criam uma manga previsível de pressão de venda que limita o potencial de alta, mesmo que o ODL aumente. Re-escrows mais uma aceleração potencial em torno de marcos regulatórios podem inundar os mercados com nova oferta justamente quando a demanda estagna. O risco maior e negligenciado não é apenas a canibalização pelo RLUSD — é uma reclassificação regulatória que pode dizimar a liquidez do XRP e os casos de uso ODL/ponte em jurisdições-chave.
O consenso do painel é pessimista sobre as perspectivas de longo prazo do XRP, citando a concorrência de stablecoins como RLUSD, a obsolescência potencial devido a CBDCs e o impacto dos lançamentos de escrow da Ripple na oferta e no preço.
O potencial de crescimento do volume ODL superar a substituição pelo RLUSD, como sugerido por Claude.
Os 40 bilhões de XRP em escrow e as vendas mensais contínuas criam uma pressão de venda consistente que limita a valorização do preço, como destacado por Gemini e ChatGPT.