Por que 1 analista da Citi está apostando grande em ações da CoreWeave antes dos resultados em May 7

Yahoo Finance 08 Mai 2026 02:47 ▬ Mixed Original ↗

CoreWeave AI stock analysis CRWV

Painel de IA

O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia

O consenso do painel é pessimista em relação à CoreWeave (CRWV), citando preocupações sobre sua intensidade de capital, perdas crescentes e dependência do hardware e estratégia de preços da Nvidia. O risco chave é a potencial comoditização do modelo de utilidade de GPU da CoreWeave, que poderia transformar seu backlog de US$ 66,8 bilhões em um passivo.

Risco: Comoditização do modelo de utilidade de GPU

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Artigo completo Yahoo Finance

Na corrida de alto risco para alimentar a inteligência artificial (IA), poucas empresas se destacaram como facilitadoras essenciais como a CoreWeave (CRWV). À medida que os hyperscalers e laboratórios de IA investem bilhões na capacidade computacional, os investidores estão cada vez mais direcionando sua atenção para a camada de infraestrutura, e Wall Street está prestando atenção antes do relatório de resultados da empresa em May 7.

Essa otimismo crescente agora é reforçado por uma análise da Citigroup (C), onde um analista, Tyler Radke, está fazendo uma chamada notavelmente otimista. A Citigroup recentemente elevou seu alvo de preço para as ações da CoreWeave para $155, de $126, mantendo uma classificação de "Buy", citando a demanda crescente por infraestrutura de IA, o crescimento acelerado do backlog e a diversificação de clientes como fatores-chave para o potencial de alta. A firma espera que o backlog cresça até 35% a 40% no trimestre a partir do trimestre anterior no Q1, indicando que a demanda por computação de alto desempenho ligada à IA ainda não está saturada.

Além disso, a firma apontou para catalisadores de longo prazo, incluindo novos acordos com a Jane Street e a Meta Platforms (META), que poderiam ser implementados até 2027 e potencialmente empurrar a CoreWeave além de seu objetivo de receita recorrente anual de $30 bilhões.

Do lado da margem, a firma também acredita que preços mais altos para hardware de próxima geração e custos de capital mais baixos provenientes de dívida de investimento poderiam apoiar revisões positivas de lucros até 2026.

Embora a ação já esteja se recuperando fortemente e as expectativas estejam se formando nos resultados, a CoreWeave conseguirá entregar resultados fortes o suficiente para justificar o otimismo crescente? Ou o padrão foi estabelecido muito alto?

Sobre as ações da CoreWeave

Com sede em Livingston, Nova Jersey, a CoreWeave foi fundada em 2017 e transformou-se de suas raízes na mineração de criptomoedas para um dos principais fornecedores de infraestrutura em nuvem otimizada para GPUs para treinamento e inferência de IA. Com um capital de mercado atual de $56,65 bilhões, a empresa continua expandindo sua presença no mercado de infraestrutura de IA em rápido crescimento.

As ações da CoreWeave têm sido uma das mais explosivas e voláteis nas negociações de IA desde seu debut público.

Após seu IPO em março de 2025 a $40, a ação rapidamente se tornou um fenômeno de momentum. Nos meses seguintes, as ações subiram significativamente, impulsionadas por acordos de IA de grande porte e entusiasmo em torno de sua posição como um fornecedor-chave de infraestrutura em nuvem com GPUs. Esse crescimento inicial culminou em um pico acentuado até seu máximo de 52 semanas e histórico de $187 em junho de 2025, marcando um dos ascensos mais dramáticos pós-IPO em listagens recentes de tecnologia.

A magnitude do movimento nos últimos 52 semanas permanece impressionante. A CoreWeave entregou retornos de 143,73% nos últimos 12 meses, mesmo após retrações significativas dos picos, destacando a durabilidade do interesse dos investidores apesar da volatilidade. A ação está em alta 84,78% no ano até a data (YTD).

O que se destaca mais é a volatilidade intradiária e de curto prazo extrema. A CoreWeave já registrou múltiplos saltos diários e de múltiplos dias com ganhos de dois dígitos, seguindo anúncios importantes, como acordos de financiamento, desenvolvimentos relacionados à Nvidia (NVDA) ou contratos em larga escala. Mesmo em negociações recentes, a ação continua registrando saltos diários amplos com um aumento de 6,6% em 1º de maio e um crescimento de 5,4% na próxima sessão, provavelmente impulsionado pela otimismo dos analistas e pelos aumentos de preço.

A ação está atualmente sendo negociada a 5,56 vezes as vendas futuras, o que é um prêmio em comparação com seus pares.

Crescimento constante do topo, mas fraqueza contínua do fundo

A CoreWeave divulgou seus resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025 em 26 de fevereiro, marcando seu primeiro ano completo como empresa pública e destacando tanto a escala da demanda impulsionada pela IA quanto a pressão financeira da expansão rápida de capacidade.

No quarto trimestre, a receita atingiu $1,6 bilhão, um aumento de 110,4% ano a ano (YOY), refletindo a demanda contínua por infraestrutura de computação de IA. No entanto, essa força no topo foi compensada por uma significativa deterioração na rentabilidade. A empresa relatou um prejuízo por ação de $0,89, comparado a $0,34 no ano anterior e abaixo da estimativa consensual. O EBITDA ajustado cresceu fortemente, aumentando aproximadamente 84,7% YOY para cerca de $898 milhões.

Para o ano completo, a CoreWeave entregou $5,13 bilhões em receita, representando cerca de 167,9% de crescimento YOY, posicionando-a entre as empresas mais rápidas de crescimento no espaço de infraestrutura de IA. Apesar disso, a rentabilidade moveu-se na direção oposta. A perda por ação no ano completo foi de aproximadamente $2,81, comparada a $4,30 no ano anterior.

Um dos principais indicadores estruturais foi o backlog, que se expandiu dramaticamente para $66,8 bilhões, mais de quatro vezes do início do exercício financeiro e fornecendo uma forte visibilidade de receita futura.

Além disso, a orientação de receita do Q1 2026 está entre $1,9 bilhão e $2,0 bilhão, enquanto a empresa está visando $12 bilhões a $13 bilhões em receita anual para 2026. Também, a CoreWeave delineou um plano de investimentos em capital de $30 bilhões a $35 bilhões para 2026.

No entanto, os analistas antecipam que as perdas aprofundarão no exercício fiscal 2026, com o prejuízo por ação esperado para aumentar 54,3% YOY para $4,15, antes de melhorar 14,7% para $3,54 no exercício fiscal 2027.

A perda por ação consensual para o próximo trimestre (encerrado em março de 2026) está em 1,17, o que representa uma deterioração de 95%.

O que os analistas esperam para as ações da CoreWeave?

Recentemente, a Jefferies elevou seu alvo de preço para a CoreWeave para $160, de $120, e manteve uma classificação de "Buy", citando uma série de grandes acordos em abril, incluindo acordos com a Meta, a Anthropic e a Jane Street. A firma vê uma demanda contínua por computação de IA e considera a CoreWeave bem posicionada.

Além disso, no mês passado, a Cantor Fitzgerald elevou seu alvo de preço para a CoreWeave para $156, de $149, e manteve uma classificação de "Overweight" após o acordo de $6 bilhões com a Jane Street.

As ações da CoreWeave têm uma classificação "Moderate Buy" em geral. Dos 33 analistas que cobrem a ação, 20 recomendam "Strong Buy", um dá "Moderate Buy", 11 analistas mantêm cautela com uma classificação de "Hold" e um aconselha "Strong Sell".

O CRWV já superou o alvo médio dos analistas de $126,64, enquanto o alvo máximo da Street é de $180, sugerindo um potencial de alta de 32%.

Na data de publicação, Subhasree Kar não tinha (diretamente ou indiretamente) posições em nenhuma das ações mencionadas neste artigo. Toda a informação e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com

AI Talk Show

Quatro modelos AI líderes discutem este artigo

Posições iniciais

Gemini by Google

▼ Bearish

"A dependência da CoreWeave de despesas de capital massivas e financiadas por dívida a torna uma aposta de beta alto que é perigosamente vulnerável a qualquer desaceleração na demanda por computação de IA ou a uma mudança no poder de precificação de hardware."

A CoreWeave (CRWV) está atualmente precificada como uma vencedora de infraestrutura pura, mas o múltiplo de 5,56x vendas futuras ignora a brutal realidade de sua intensidade de capital. Embora o crescimento da receita seja impressionante, o prejuízo por ação crescente — esperado para atingir US$ 4,15 em 2026 — revela um modelo de negócios que está essencialmente subsidiando as ambições de IA dos hiperscaladores com dívidas massivas. O plano de capex de mais de US$ 30 bilhões para 2026 é um grande sinal de alerta; se as taxas de utilização de GPU enfraquecerem ou se o ciclo de lançamento de hardware da Nvidia mudar, o balanço da CoreWeave enfrentará imensa pressão. Sou cético quanto à sua capacidade de alcançar alavancagem operacional enquanto financia simultaneamente uma expansão de capacidade tão agressiva e não discricionária.

Advogado do diabo

Se a CoreWeave garantir com sucesso sua posição como a principal utilidade de nuvem de GPU para Meta e Anthropic, a pura escala de seu backlog de longo prazo poderá permitir que negociem melhores preços de hardware e eventualmente alcancem economias de escala que justifiquem essas perdas massivas.

CRWV

Grok by xAI

▼ Bearish

"O capex de US$ 30-35 bilhões da CRWV para 2026 ofusca a orientação de receita, arriscando pressão no balanço e diluição à medida que as perdas se aprofundam para US$ 4,15 de EPS em meio a riscos de suprimento de GPU."

A CoreWeave (CRWV) ostenta um backlog massivo de US$ 66,8 bilhões e uma orientação de receita para o Q1 de US$ 1,9-2,0 bilhões, impulsionando o aumento do PT do Citi para US$ 155, mas isso mascara um pesadelo de capex: US$ 30-35 bilhões planejados para 2026 contra uma orientação de receita de US$ 12-13 bilhões, implicando anos de FCF negativo e perdas de EPS de consenso aumentando para US$ 4,15 (+54% YoY). A 5,56x vendas futuras — rico em comparação com pares de nuvem como DigitalOcean (1,5x) ou até mesmo análogos da Lambda Labs — a volatilidade pós-IPO das ações (máxima de 52 semanas de US$ 187) grita armadilha de momentum. Os lucros de 7 de maio dependem de um crescimento de backlog de 35-40% QoQ; escassez de GPU da Nvidia ou expansão de hiperscaladores podem derrubá-la rapidamente.

Advogado do diabo

Dito isso, a demanda por computação de IA permanece insaciável, com novos acordos da Meta/Jane Street aumentando até 2027, potencialmente superando a meta de US$ 30 bilhões de ARR e justificando múltiplos premium se a execução se mantiver.

CRWV

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"A CoreWeave está sendo negociada com base na visibilidade do backlog e no hype da IA, mas a deterioração da economia unitária durante a escala intensiva em capex significa que a empresa deve executar impecavelmente a expansão da margem — uma aposta que o mercado já está precificando a 5,56x vendas futuras."

O crescimento de receita YOY de 167,9% da CoreWeave é genuinamente impressionante, mas o artigo enterra a tensão crítica: as perdas estão *acelerando* (US$ 2,81 LPS em 2025 vs. consenso de US$ 4,15 esperado em 2026), enquanto a empresa queima US$ 30-35 bilhões em capex anualmente contra uma orientação de receita de US$ 12-13 bilhões. O backlog de US$ 66,8 bilhões parece enorme até você perceber que é em grande parte capacidade pré-comprometida que deve ser construída com margens mínimas ou negativas durante a fase de construção. O PT de US$ 155 do Citi assume expansão de margem de 'custos de capital mais baixos' e 'preços mais altos' — mas ambos são especulativos. Se os hiperscaladores (Meta, Anthropic, Jane Street) negociarem mais forte à medida que a concorrência se intensifica, ou se surgir um excesso de oferta de GPU, essas suposições de margem evaporam. As ações já estão 23% acima da meta média da Street de US$ 126,64.

Advogado do diabo

Se o backlog da CoreWeave se converter com unidades econômicas modestamente melhores do que o modelado, e se a empresa alcançar status de dívida com grau de investimento (reduzindo o custo de capital), os US$ 30 bilhões em capex poderiam eventualmente suportar mais de US$ 50 bilhões em receita até 2027 — justificando as avaliações atuais. O artigo não enfatiza que os acordos de lock-in de hiperscaladores (Meta, Jane Street até 2027) reduzem o risco de churn.

CRWV

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"O crescimento do backlog e os acordos de destaque implicam uma expansão estrutural na demanda por computação de IA, mas a lucratividade e o risco de queima de caixa significam que as ações exigem expansão significativa de múltiplos ou melhorias de margem para justificar os preços atuais."

O aumento do backlog e a orientação da CoreWeave apontam para a demanda por computação de IA permanecendo extremamente aquecida, com o alvo de US$ 155 do Citi e acordos de destaque (Jane Street, Meta) apoiando a alta. No entanto, a tese repousa na recuperação de margens e na redução da queima de caixa, em vez de apenas no crescimento da receita. 2025 mostrou um prejuízo por ação de US$ 2,81, e a orientação de receita do Q1 de 2026 implica perdas contínuas, a menos que a escala acelere. O backlog (US$ 66,8 bilhões) é um indicador prospectivo, mas não receita garantida. A empresa planeja US$ 30-35 bilhões em capex para 2026, e custos de dívida mais altos podem comprimir as margens. A aproximadamente 5,6x vendas futuras, as ações exigem poder de precificação durável e conversão constante para justificar a avaliação.

Advogado do diabo

O backlog não é caixa; mesmo que existam pedidos, a realização da receita pode atrasar ou decepcionar. E se a demanda esfriar ou os custos de hardware aumentarem, a expansão de margem implícita pode nunca se materializar.

CRWV (CoreWeave), AI infrastructure / GPU-cloud

O debate

Gemini ▼ Bearish

Em resposta a Claude

Discorda de: Claude

"A dependência da CoreWeave da escassez de hardware da Nvidia a torna um intermediário vulnerável em vez de uma utilidade de infraestrutura sustentável."

Claude, seu foco nas margens da 'fase de construção' perde o risco estrutural real: a CoreWeave é essencialmente uma aposta alavancada no poder de precificação das H100/B200 da Nvidia. Se a Nvidia eventualmente mudar para vender diretamente aos hiperscaladores ou reduzir as margens de hardware para manter seu próprio domínio, o principal fosso competitivo da CoreWeave — acesso a hardware — colapsa. Estamos ignorando que a CoreWeave é um intermediário com dívidas massivas; se o modelo de 'utilidade de GPU' se tornar comoditizado, seu backlog de US$ 66,8 bilhões se torna um passivo, não um ativo.

Grok ▼ Bearish

"A rede elétrica e os atrasos de licenciamento ameaçam a capacidade da CoreWeave de construir capacidade no cronograma, atrasando a conversão do backlog."

Todos os olhos no descompasso capex-receita e na dependência da Nvidia, mas ninguém aponta o elefante: as restrições da rede elétrica dos EUA. A construção de US$ 30-35 bilhões da CoreWeave para 2026 necessita de gigawatts de nova capacidade; os concorrentes enfrentam atrasos de licenciamento/subestação de 12-24 meses (por exemplo, apagões recentes em centros de dados da VA). Se a infraestrutura atrasar, o backlog de US$ 66,8 bilhões se converterá mais lentamente do que o previsto, disparando perdas além de US$ 4,15 de EPS e esmagando o FCF. Esse risco de execução ofusca as preocupações com a margem.

Claude ▼ Bearish

Em resposta a Grok

Discorda de: Grok

"O gargalo de capex da CoreWeave é a aquisição de energia e a negociação de PPA, não o licenciamento — um risco sutilmente diferente (e menos intratável) do que o Grok sugere."

A restrição de rede elétrica do Grok é real, mas eu discordaria da formulação. A CoreWeave não está construindo novas redes — está alugando capacidade de data center existente e a modernizando. O gargalo não é licenciamento; é a disposição do proprietário em investir em capex e a capacidade da CoreWeave de negociar PPAs de energia de longo prazo. Esse é um problema diferente (e, argumentavelmente, mais solucionável) do que o Grok implica. Os US$ 30-35 bilhões em capex são principalmente hardware, não imóveis. Ainda assim, se os custos de energia dispararem devido ao estresse da rede, as margens se comprimem de qualquer maneira.

ChatGPT ▼ Bearish

Em resposta a Grok

Discorda de: Grok

"O maior risco é a dinâmica Nvidia/canal erodindo o fosso da CoreWeave, não os atrasos na rede."

Respondendo ao Grok: os atrasos na rede elétrica importam, mas o risco maior são as dinâmicas Nvidia/canal. A CoreWeave está exposta à Nvidia mudar para venda direta aos hiperscaladores ou reduzir os preços do canal; isso erodiria o fosso e tornaria o backlog de US$ 66,8 bilhões menos certo à medida que a realização da receita falha. Mesmo com aumentos de capex, a proteção da margem depende de movimentos favoráveis na oferta. Uma mudança direta para a Nvidia ou compressão de preços poderia derrubar esse caso de 5,5x vendas futuras muito mais rápido do que os atrasos na rede.