Por que os preços do ouro e da prata estão caindo agora

O ETF Spdr Gold Shares conta a história de forma clara: o ouro aumentou cerca de 56% em doze meses e está com um ganho de 60% apenas desde janeiro. A prata tem sido a maior vencedora — o iShares Silver Trust indica 62,6% no último ano e quase 78,4% até agora no ano. Para quem apostou em metais preciosos em 2025, tem sido uma jornada difícil para reclamar.
Daniela Sabin Hathorn, analista de mercado sênior da Capital.com, não ficou surpresa. "O potencial de alta em ouro e prata parece ter perdido força no início da semana", disse ela. "O mercado estava bastante superlotado e estava um pouco aquecido considerando os níveis em que ambos os mercados estavam, então uma reversão não está totalmente fora do azul."
Aqui está o porquê de os preços do ouro e da prata terem mudado de rumo
Hathorn não está soando nenhum alarme. "Tanto o ouro quanto a prata estavam preparados para uma retração, então provavelmente haverá alguma realização de lucros, o que aprofundou a reação", observou Hathorn. "Os fundamentos não mudaram, com suporte de longo prazo ainda em vigor. No entanto, a força do rali no último mês foi um tanto injustificada, levando à chance de uma retração mais profunda com base neste noticiário de desenvolvimentos comerciais positivos."
Três fatores estão por trás da reversão.
Uma surpresa de Xangai está em jogo
Na semana passada, a Bolsa de Xangai aumentou os requisitos de margem — uma decisão que desencadeou uma onda de vendas que começou na Ásia e se espalhou para todos os principais mercados. Brett Elliott, diretor de marketing da APMEX, disse que a escala da queda aponta para algo específico. "A inclinação das retrações que estamos vendo é um indicador de que parte do atual rali tem sido impulsionado pela especulação", disse ele.
O mercado de metais está se apertando
O problema de oferta de prata não desapareceu — o mercado físico ainda está esticado, e alguns investidores estão começando a sentir essa pressão. Elliott não está convencido de que isso interrompa o rali, no entanto. "Uma forte queda à medida que as mãos mais fracas e os especuladores são eliminados não seria surpreendente, mas não tenho certeza se isso interromperia um rali impulsionado por uma escassez física", disse ele. "Certamente não interrompeu o platina."
O temor geopolítico entre os EUA e a China está pesando sobre os principais mercados de metais
O terceiro é a tensão entre os EUA e a China, que foi uma das principais forças que impulsionaram o ouro para cima para começar. Wyatt McDonald, presidente da Coinfully, detalhou o raciocínio por trás disso. "Isso ocorre especificamente à medida que especula-se que a China pode estar alocando recursos para longe dos títulos do Tesouro dos EUA e para o ouro como seu principal porto seguro", disse ele. "Isso levou a uma queda esperada nas taxas de juros, juntamente com uma possível queda no dólar."