Por que não é hora de desistir do comércio de ouro

O que está acontecendo com o ouro? Após disparar acima de US$ 5.000, o ouro caiu cerca de 20%. Isso não é surpreendente após um movimento tão forte, mas isso levanta a questão de por quê? A sabedoria convencional é que o dólar está mais forte porque, embora a economia dos EUA tenha seu próprio problema de dívida (mais sobre isso depois), ainda é a melhor casa em um bairro global ruim. E grande parte dos negócios do mundo ainda é denominada em dólares. Como o dólar e o ouro normalmente se movem em direções opostas, o ouro teria que cair. Há algum mérito nisso, talvez. Também é provável que muitos especuladores que pularam no trem do ouro enquanto ele estava subindo decidiram sair. É tolice tentar prever exatamente qual será o preço do ouro na próxima semana ou no próximo mês, quanto mais daqui a um ano ou cinco anos. Mas a tendência para o ouro, assim como para muitos outros materiais básicos, provavelmente será maior. A evidência para isso veio diretamente do governo federal. Dívida dos EUA Fortalece o Caso de Longo Prazo do Ouro Em março de 2026, o governo dos EUA divulgou um documento intitulado "Relatório Financeiro do Governo dos Estados Unidos para o ano fiscal de 2025". Este é um relatório anual emitido pelo Tesouro dos EUA que dá uma contabilidade do que o país possui... e do que deve. O relatório deste ano mostrou que o governo tem ativos de US$ 6 trilhões, contra passivos totalizando quase US$ 48 trilhões. Em termos contábeis, isso significa que o patrimônio líquido do país é um negativo de US$ 42 trilhões, o pior déficit da história. Você não precisa ser um contador para saber que isso é problemático no mínimo. Mas o que torna o relatório ainda pior é que ele não inclui os "mandatos não financiados" como a Previdência Social. Tornando a situação mais precária está a alta das taxas da nota do Tesouro de 10 anos, que está em 4,34% em 25 de março. Isso é aproximadamente onde tem estado por dois anos, mas há uma distinção importante. Em tempos de crise anteriores (por exemplo, a crise do Irã), o mundo compraria Treasuries dos EUA como um ativo de refúgio. Isso não está acontecendo. Agora considere que os Estados Unidos estão buscando US$ 200 bilhões em financiamento emergencial para as operações contra o Irã. Se o conflito não terminar em breve, isso será apenas um adiantamento. Se o Tesouro não tiver receita para pagar por isso, mais impressão de dinheiro está por vir, e com ela, maior inflação. Tudo o que é altamente positivo para os preços do ouro. O Papel do Ouro é Preservação de Riqueza, Não Crescimento Como mencionado acima, uma razão para a queda no preço do ouro é que os especuladores saíram. Esse é o direito deles, e Warren Buffett estava correto quando disse que o ouro é "apenas um metal". O fato é que a razão para possuir ouro é preservar riqueza, não construí-la. Na verdade, a maioria dos proprietários de ouro diria que, em um mundo perfeito, eles não teriam nenhuma razão para possuir ouro. Mas como o próprio governo dos EUA admite, o mundo não é perfeito. O ouro é um seguro para esse mundo imperfeito. O ouro sempre terá seus detratores, mas até mesmo a Morgan Stanley (NYSE: MS) sugeriu recentemente que os investidores poderiam alocar até 20% de uma carteira tradicional para ouro. Há opções além de possuir ouro físico. Aqui estão três escolhas convincentes. ETF GLD: Uma Maneira Simples de Acompanhar os Preços do Ouro O ETF SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) acompanha o preço do ouro físico armazenado em cofres, oferecendo exposição direta sem complicações de armazenamento. Com uma baixa taxa de despesas de 0,40%, ele oferece liquidez e facilidade para integração na carteira. O fundo GLD é ideal para investidores conservadores que buscam um hedge contra inflação e fraqueza do dólar, conforme destacado pelas recentes preocupações com a dívida dos EUA. No entanto, é importante notar que as ações do fundo servem como "ouro papel". Portanto, pode não ser adequado para detentores de longo prazo (ou seja, por vários anos) devido aos riscos de contraparte em crises. ETF GDX: Exposição Alavancada para o Upside do Ouro Se o ouro for fazer um movimento sustentado para cima, comprar ações de mineradoras hoje será uma jogada inteligente. Em vez de escolher uma mineradora específica, o ETF VanEck Vectors Gold Miners (NYSE: GDX) mantém uma cesta diversificada de grandes empresas de mineração de ouro, amplificando os retornos quando os preços do ouro sobem devido à alavancagem operacional. Sua taxa de despesas de 0,51% equilibra custo e cobertura ampla do setor. Adequado para aqueles que desejam maior potencial de upside em meio a tensões geopolíticas como as necessidades de financiamento EUA-Irã. Newmont: Renda e Estabilidade em um Mercado Volátil A Newmont Corporation (NYSE: NEM), a maior produtora de ouro do mundo, oferece participação acionária direta em mineradoras comprovadas com reservas fortes e crescimento de produção. Negociando a avaliações atraentes após a queda do ouro, ela se beneficia de eficiências de custo e dividendos rendendo cerca de 1%. Newmont é uma escolha para combinar renda com o papel de refúgio do ouro em tempos fiscais incertos.