XPENG Q4 Earnings Call Highlights

XPeng entregou 42.945 veículos em 2025 (aumento de 126% YoY), reportou seu primeiro lucro trimestral em Q4 (RMB 0,38bn), ampliou a margem bruta anual para 18,9%, gerou ~RMB 5 bilhões em fluxo de caixa livre e encerrou o ano com RMB 47,7 bilhões em caixa.
A empresa diz que seu sistema autônomo VLA 2.0 passou por um "teste de Turing físico", começou o rollout para usuários e recebeu a aprovação de Guangzhou para testes rodoviários de Nível 4 com operações piloto de passageiros Robotaxi planejadas no segundo semestre de 2026; este impulso de autonomia é alimentado por um SoC Turing interno que já enviou >200.000 unidades e conta com a Volkswagen como cliente externo.
A XPeng planeja quatro novos modelos de 2026, incluindo o modelo principal GX (pré-pedidos no segundo trimestre), visa dobrar as entregas e a participação na receita no exterior, expandindo lojas e redes de carregamento rápido, almeja a produção em massa do robô humanoide IRON até o final de 2026 e projetou entregas de 61.000 a 66.000 unidades e receita de RMB 12,2 a 13,2 bilhões para o primeiro trimestre de 2026.
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Executivos da XPENG (NYSE:XPEV) destacaram um ano de forte crescimento nas entregas, expansão da margem e o que eles descreveram como um progresso significativo na direção autônoma e na “IA física” durante a teleconferência de resultados do quarto trimestre e do ano inteiro de 2025. A administração também forneceu orientação de entrega e receita para o primeiro trimestre de 2026 e discutiu planos para ampliar sua linha de produtos, expandir as operações no exterior e dimensionar iniciativas, incluindo Robotaxi e robôs humanoides.
Resultados de 2025: entregas aumentam 126%, primeiro lucro trimestral em Q4
O presidente e CEO He Xiaopeng disse que a empresa entregou 42.945 veículos em 2025, um aumento de 126% ano a ano. Ele apontou vários marcos de produtos, incluindo o Mona M03 se tornando o sedã elétrico de bateria mais vendido no segmento de CNY 100.000–200.000 e o P7+ classificando-se em primeiro lugar entre os sedãs elétricos puros no segmento de CNY 150.000–200.000. Ele também disse que o EV de alcance estendido Kunpeng super X9 da empresa entrou em produção em massa, marcando o início do que ele chamou de uma “era de um veículo, dupla energia”.
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Ele disse que a margem bruta fiscal de 2025 da XPeng foi de 18,9%, um aumento de 4,6 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Ele também disse que a empresa gerou aproximadamente RMB 5 bilhões de fluxo de caixa livre em 2025 e encerrou o ano com RMB 47,7 bilhões em caixa.
No quarto trimestre, o VP de finanças James Wu relatou uma receita total de RMB 22,25 bilhões, um aumento de 38,2% ano a ano e um aumento de 9,2% sequencialmente. A receita das vendas de veículos foi de RMB 19,07 bilhões, enquanto a receita de serviços e outros aumentou para RMB 3,18 bilhões, um aumento de 121,9% ano a ano. Wu atribuiu o crescimento de serviços e outros principalmente a serviços de P&D técnico fornecidos ao Grupo Volkswagen relacionados a conquistas de marcos, vendas de peças e acessórios e negociação de créditos de carbono.
A margem bruta no Q4 foi de 21,3%, um aumento em relação aos 14,4% um ano antes e aos 20,1% no Q3. A margem do veículo foi de 13,0%, aproximadamente estável sequencialmente e um aumento em relação aos 10,0% no Q4 de 2024, o que Wu disse refletir reduções contínuas de custos e uma mistura de produtos aprimorada.
Wu disse que as despesas de P&D aumentaram para RMB 2,87 bilhões (aumento de 43,2% ano a ano), impulsionadas pelo desenvolvimento de novos modelos e tecnologias. As despesas de SG&A aumentaram para RMB 2,79 bilhões (aumento de 22,7% ano a ano), principalmente devido a comissões mais altas de lojas de franquia relacionadas ao volume de vendas e lançamentos de novos modelos, bem como marketing e publicidade mais altos.
A empresa postou seu primeiro lucro trimestral, com lucro líquido de RMB 0,38 bilhão no Q4, em comparação com uma perda líquida de RMB 1,33 bilhão um ano antes. A perda operacional diminuiu para RMB 0,04 bilhão, em comparação com RMB 1,56 bilhão no Q4 de 2024.
Rollout do VLA 2.0 e roteiro de autonomia
Ele enquadrou 2026 como um período crucial para a estratégia de direção autônoma da XPeng, dizendo que o VLA 2.0 da empresa passou por um "teste de Turing físico" para direção autônoma no início de março de 2026, onde os passageiros "quase não conseguem distinguir se é um humano ou uma IA que está dirigindo o carro". Ele reiterou a expectativa da empresa de que "a direção totalmente autônoma pode ser esperada nos próximos 1–3 anos".
Em resposta a perguntas da Morgan Stanley, He disse que a XPeng espera pelo menos uma grande atualização over-the-air (OTA) a cada trimestre. Para uma OTA do segundo trimestre, ele disse que a cobertura do sistema se expandirá além das principais rodovias e estradas da cidade para incluir estradas menores, estacionamentos e ambientes de campus/comunidade - movendo-se da autonomia de estrada pública habilitada por navegação para cenários internos "sem navegação, sem regras". Ele também disse que a empresa planeja expandir os parâmetros do modelo de borda para aproximadamente 20 bilhões e visa melhorar a "milhagem por substituição" em 5 a 10 vezes em relação à base atual neste ano, juntamente com mais integração do cockpit e suporte de localização multilíngue.
Ele disse que o VLA 2.0 começou um rollout gradual para usuários "começando ontem", e que após a promoção do início de março, os testes diários dobraram mês a mês e a mistura de cortes Ultra e Ultra SE mais que dobrou. Ele acrescentou que a administração espera um rollout mais amplo e atualizações contínuas para melhorar a conversão, aumentar o volume de vendas e elevar os preços de venda médios, ao mesmo tempo em que aumenta o engajamento do usuário.
Robotaxi: aprovação de teste rodoviário em Guangzhou, operações piloto planejadas
Ele disse que os veículos Robotaxi da XPeng, alimentados pelo VLA 2.0, receberam aprovação para testes rodoviários em Guangzhou e estão conduzindo testes públicos de estrada de Nível 4 em andamento. Ele disse que a empresa planeja iniciar operações piloto de passageiros no segundo semestre do ano para validar a tecnologia, a experiência do cliente e o modelo de negócios.
Sobre o cronograma, He disse que as etapas regulatórias - progredindo de licenças de teste para operações com motoristas de segurança e depois sem - permanecem um fator de bloqueio fundamental. Ele disse que a XPeng espera iniciar as operações de passageiros com um motorista de segurança no segundo semestre deste ano e espera operar sem um motorista de segurança no início do próximo ano. Ele acrescentou que a empresa pretende abrir seu sistema Robotaxi para parceiros na China e globalmente ao longo do tempo.
SoC Turing interno e colaboração externa
Ele disse que o desempenho do VLA 2.0 é suportado pelo sistema interno de IA da XPeng no chip (SoC) Turing, juntamente com seu modelo fundamental e otimizações do compilador. Ele disse que o plano era que o chip alcançasse três vezes o poder computacional efetivo em relação aos pares, mas a empresa acabou alcançando uma melhoria de 10 vezes no poder computacional efetivo. Ele também disse que o SoC Turing já enviou mais de 200.000 unidades desde que entrou em produção em massa e foi implantado em veículos no terceiro trimestre do ano passado.
Começando no segundo trimestre deste ano, He disse que todos os modelos da XPeng, incluindo os cortes Max, farão a transição para o SoC Turing interno. Ele estabeleceu uma meta de envio de aproximadamente 1 milhão de chips para o ano inteiro e disse que a Volkswagen é o primeiro cliente externo para o SoC Turing e o VLA 2.0, acrescentando que a empresa está aberta a trabalhar com mais montadoras, empresas de IA e fornecedores de nível 1.
Expansão de produtos, metas no exterior e planos de robôs humanoides
Ele disse que a XPeng planeja lançar quatro novos modelos em 2026, abrangendo veículos grandes a compactos, projetados para mercados globais e construídos em plataformas de energia dupla, com capacidades de direção autônoma evoluindo de L2+ para L4. Ele também disse que no segundo trimestre de 2026, a empresa planeja iniciar os pré-pedidos para um SUV full-size de seis lugares chamado XPeng GX, que incluirá direção por fio e direção traseira e será o primeiro modelo projetado para suportar hardware e software de Nível 4.
Em relação às operações internacionais, He disse que as entregas no exterior quase dobraram para 45.000 unidades em 2025 e contribuíram com mais de 15% do total da receita. Para 2026, a administração estabeleceu a meta de dobrar novamente as entregas no exterior e elevar a contribuição da receita no exterior para mais de 20%. Ele também disse que a XPeng pretende atingir 680 lojas de vendas e serviços no exterior em 2026, dobrando em relação ao final de 2025, e expandir sua rede de carregamento ultrarrápido própria para 10 mercados no exterior.
O presidente Brian Gu disse que a Europa é a maior região no exterior da XPeng, representando cerca de 50% do volume no exterior, e observou um crescimento encorajador em mercados como Alemanha, França e Grã-Bretanha. Ele também destacou o Sudeste Asiático como um mercado de crescimento importante, citando Tailândia, Indonésia e Malásia, e apontou oportunidades emergentes no Oriente Médio, Ásia Central e América Latina. Gu disse que a XPeng pretende lançar produtos de alcance estendido para mercados selecionados no exterior até o final do ano e planeja introduzir o VLA 2.0 no exterior juntamente com o quadro regulatório DCAS esperado, com o sistema potencialmente disponível em alguns mercados internacionais no início do próximo ano.
Ele também discutiu o robô humanoide da XPeng, IRON, que, segundo ele, deve entrar em produção em massa até o final de 2026 e seria inicialmente implantado em cenários comerciais, como recepção e orientação nas lojas e campi da XPeng. Ele disse que a empresa iniciou a construção de uma base de produção em massa de robôs humanoides em Guangzhou e estabeleceu uma meta de capacidade de produção mensal de mais de 1.000 unidades até o final do ano.
Para a perspectiva de curto prazo, He projetou entregas para o primeiro trimestre de 2026 de 61.000 a 66.000 unidades e receita de RMB 12,2 bilhões a RMB 13,2 bilhões. Ele disse que as entregas de março devem aumentar de 69% a 101% sequencialmente. Ele acrescentou que a XPeng investiu RMB 9,5 bilhões em P&D em 2025, incluindo RMB 4,5 bilhões para IA, e disse que o investimento em P&D relacionado à IA física aumentaria este ano, com todos esses investimentos sendo contabilizados como P&D e não como despesas de capital.
About XPENG (NYSE:XPEV)
XPENG Inc (NYSE: XPEV) é uma desenvolvedora e fabricante chinesa de veículos elétricos inteligentes. A empresa projeta, desenvolve e vende sedãs e SUVs elétricos a bateria, juntamente com software e serviços relacionados. Fundada em 2014, a XPENG se posiciona como uma montadora orientada por tecnologia com foco em conectividade de veículos, recursos definidos por software e sistemas avançados de assistência ao motorista.
As ofertas de produtos se concentram em EVs de passageiros que abrangem crossovers compactos e sedãs médios, suportados por plataformas de software internas e capacidades de atualização over-the-air.