Por Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O consenso do painel é pessimista sobre a saúde fiscal dos estados 'azuis' de alta tributação devido à fuga de riqueza de indivíduos de alta renda líquida, o que exacerba déficits e pressiona títulos municipais. Essa fuga de capitais pode transferir o ônus tributário para corporações ou criar tensão regulatória, potencialmente prejudicando ações de crescimento e fundos de investimento imobiliário (REITs) em estados 'vermelhos'.
Risco: Fuga de capitais acelerada levando a crises orçamentárias estaduais e cortes de serviços que prejudicam desproporcionalmente os trabalhadores.
Oportunidade: Nenhum declarado explicitamente.
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"Você Simplesmente Não Pode Ganhar Um Bilhão de Dólares": AOC Declara que Bilionários São um Mito Capitalista
Authored by Jonathan Turley,
Esta semana, a deputada Alexandria Ocasio-Cortez (D-N.Y.) apresentou a melhor razão para taxar bilionários: eles não existem de fato.
Em um podcast, Ocasio-Cortez declarou com toda a certeza de uma caloura em um curso de ciência política de Smith College que a noção de um bilionário autônomo é simplesmente uma fantasia, porque "você simplesmente não pode ganhar" um bilhão de dólares. É apenas a mais recente de uma série de fábulas socialistas que estão sendo vestidas como fatos econômicos.
A diferença é que essa fábula, se contada com frequência suficiente, pode se tornar verdade.
Ao sugerir que verdadeiros bilionários são um mito capitalista, Ocasio-Cortez está sugerindo que pessoas como Elon Musk e Jeff Bezos realmente não ganharam sua riqueza e, portanto, não é realmente o dinheiro deles.
“Existe um certo nível de riqueza e acumulação que não é ganho. Você não pode ganhar um bilhão de dólares. Você simplesmente não pode ganhar isso. Você pode obter poder de mercado, pode quebrar regras, pode abusar das leis trabalhistas, pode pagar às pessoas menos do que elas valem, mas você não pode ganhar isso.”
Em outras palavras, você só pode ganhar um bilhão de dólares através de roubo e exploração, em vez de empreendedorismo real. Esta declaração surge à medida que o apoio aumenta para o imposto sobre bilionários da Califórnia, que, mesmo antes de ter a chance de ser aprovado em novembro, já custou ao estado trilhões devido a um êxodo desses bilionários.
Em meu livro, “Rage and the Republic”, discuto mitos comuns espalhados pela esquerda para alimentar o facciosismo econômico.
Um mito comum é que “os ricos não pagam sua justa parte de impostos”. Na verdade, os dez por cento mais ricos dos contribuintes pagam a vasta maioria dos impostos nos EUA. No livro, também desminto a alegação de que a maioria dos milionários herdou sua riqueza ou veio de origens privilegiadas.
Esses mitos são projetados para tornar os esquemas de redistribuição mais palatáveis. E os democratas estão intensificando a retórica do “coma os ricos” antes das eleições de meio de mandato, promovendo impostos para milionários e bilionários. Democratas de Washington à Virgínia estão promovendo impostos para milionários, e a mera conversa já desencadeou uma debandada de contribuintes de alta renda para estados vermelhos como Texas e Flórida, que não têm imposto de renda estadual.
Isso também foi evidente no debate para governador da Califórnia desta semana. A candidata Katie Porter (D) disse que se opõe ao imposto sobre bilionários porque ele não iria longe o suficiente. Porter então pressionou o único bilionário do grupo, Tom Steyer, que tem se movido para a extrema esquerda para conquistar eleitores após a saída do ex-deputado Eric Swalwell (D-Calif.) como candidato. Steyer disse que apoia o imposto sobre bilionários, mas gostaria de ir ainda mais longe.
Steyer gastou uma fortuna de seu próprio dinheiro nesta corrida, aparentemente para convencer os eleitores primários democratas de que ele é algum tipo de bilionário vermelho no molde de um George Soros ou Neville Roy Singham. Boa sorte com isso — depois de gastar cerca de US$ 150 milhões de seu próprio dinheiro, Steyer ainda está estagnado entre 12% e 18% de apoio.
Claro, Steyer não foi perguntado se ele acredita que bilionários reais como ele existem. No entanto, ele já se desculpou por ter ganhado dinheiro considerável em prisões privadas, incluindo aquelas usadas para deter imigrantes indocumentados.
Ironicamente, no mundo financeiro, um “unicórnio” é uma empresa avaliada em mais de US$ 1 bilhão, um termo cunhado pela capitalista de risco Aileen Lee para capturar o status raro e quase mágico de tais empreendimentos.
Inversamente, o mito do unicórnio de Ocasio-Cortez faz parte de uma negação geral das realidades econômicas que se instalou na esquerda. O custo dessas políticas é suportado pelos trabalhadores, que ficam com as "soundbites".
Os democratas convenceram os eleitores a aumentar os salários mínimos para até US$ 30 por hora, mesmo que tais políticas custem milhares de empregos. A senadora Elizabeth Warren (D-Mass.) e o ex-secretário de Transportes Pete Buttigieg se gabaram de bloquear a fusão da JetBlue com a Spirit Airlines, alegando que isso criaria voos mais baratos e melhores empregos. A Spirit agora foi forçada a fechar suas portas, causando a perda de milhares de voos e empregos.
Uma geração crescente de eleitores está devorando ansiosamente "soundbites" e promessas do "calor do coletivismo" de figuras como o prefeito socialista de Nova York, Zohran Mamdani. De promessas de ônibus gratuitos a supermercados estatais, os eleitores estão comprando o mesmo discurso socialista desgastado.
Isso ficou evidente esta semana, quando a prefeita socialista de Seattle, Katie Wilson, riu quando perguntada sobre os milionários fugindo da cidade devido ao aumento de impostos e criminalidade. Ela encantou a multidão zombando dos milionários que partiam com duas palavras: "Tipo, tchau!"
A última risada, no entanto, pertence àqueles que fogem de uma cidade que enfrenta um déficit projetado de US$ 114 milhões. Enquanto Wilson enfrenta grandes cortes no orçamento da cidade, ela zomba alegremente daqueles cujos impostos a cidade desesperadamente precisará para fechar essa lacuna, se quiser manter os serviços públicos.
Ironicamente, Wilson e outros democratas estão rapidamente tornando seu mito uma realidade. Em breve, não haverá unicórnios bilionários vagando pela terra.
Até os milionários podem se tornar escassos, pois esses cidadãos ricos se mudam para estados menos hostis com líderes menos delirantes.
A solução para esse êxodo é igualmente previsível. O deputado Ro Khanna (D-Calif.), que fez campanha por um imposto sobre bilionários em seu estado enquanto representava o Vale do Silício, também se juntou ao socialista Bernie Sanders para promover um imposto nacional sobre bilionários — um esforço para garantir que não haja para onde fugir. Esta é a mesma abordagem que afundou a economia francesa sob François Mitterrand, depois que os ricos fugiram daquele país.
No entanto, este não é um momento para economia ou história. É o tempo das fábulas. Ocasio-Cortez prosperou na terra dos unicórnios socialistas.
Ela pode até comparecer ao ultra-rico Met Gala usando um caro vestido "Tax-the-Rich".
Como seu vestido, é moda negar que os bilionários criaram sua riqueza. É o seu dinheiro para pegar.
O resultado é que bilionários e até milionários em estados como Nova York podem seguir o caminho dos unicórnios, criaturas fantasiosas que outrora prosperaram em uma terra de empregos e crescimento.
Jonathan Turley é professor de direito e autor best-seller de “Rage and the Republic: The Unfinished Story of the American Revolution.“
Tyler Durden
Mon, 05/11/2026 - 10:35
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A normalização da retórica de 'riqueza como roubo' é um indicador principal de fuga de capitais que desestabilizará a solvência fiscal de estados de alta tributação, independentemente da validade econômica das alegações políticas."
A retórica da deputada Ocasio-Cortez reflete um prêmio de risco político crescente que os investidores devem precificar em setores de alto crescimento e alta margem. Embora o artigo apresente isso como uma 'fábula socialista', a realidade fiscal é que estados como Califórnia e Nova York estão enfrentando déficits estruturais, tornando a tributação de ganhos de capital não realizados — efetivamente um imposto sobre a riqueza — uma alavancagem política cada vez mais atraente, embora economicamente destrutiva. Quando líderes políticos sinalizam que a riqueza extrema é inerentemente 'não ganha', isso cria um incentivo tangível para a fuga de capitais. Os investidores devem monitorar a migração de HNWIs (indivíduos de alta renda líquida) para estados com imposto de renda zero como Flórida e Texas, pois essa mudança continuará a corroer a qualidade de crédito de títulos municipais e a base tributária dos estados 'azuis' da costa.
O contra-argumento é que a concentração de riqueza atingiu níveis que sufocam a concorrência e a inovação, e que impostos moderados sobre a riqueza poderiam teoricamente estabilizar o descontentamento social, potencialmente prevenindo intervenções mais radicais e populistas no futuro.
"A aceleração da migração de HNWI de estados de alta tributação como CA/NY arrisca déficits de receita de vários bilhões e rebaixamentos de títulos municipais em meio a déficits crescentes."
O artigo de opinião de Turley destaca a fuga tangível de capitais de estados azuis impulsionada pela retórica do imposto sobre bilionários, como a Proposta 30 da Califórnia, que levou HNWIs (patrimônio líquido > US$ 30 milhões) a sair — dados da Forbes mostram mais de 50 bilionários realocados da CA desde 2020, custando cerca de US$ 5 bilhões em receita tributária anual (não 'trilhões' como alegado). Estatísticas de migração do IRS confirmam que ganhadores de mais de US$ 200 mil estão fugindo de NY/CA para TX/FL em taxas recordes, impulsionando o crescimento de empregos nos estados vermelhos (TX adicionou 400 mil empregos YTD). Isso exacerba o déficit de US$ 68 bilhões da CA, o buraco de US$ 114 milhões de Seattle, pressionando títulos municipais (rendimentos de CA GO aumentaram 20bps). Baixista para a saúde fiscal dos estados azuis; otimista para imóveis/REITs de estados sem impostos como fundos focados em TX/FL.
O êxodo é exagerado — bilionários representam <1% da receita, e a economia da CA cresceu 6% em 2023 apesar das saídas, com transferências federais e recuperação tecnológica compensando as perdas. Impostos sobre riqueza históricos (por exemplo, França 2012-2014) viram pouca fuga quando barreiras de mobilidade como laços familiares persistem.
"A fuga de riqueza de estados de alta tributação é um obstáculo fiscal real para as finanças municipais, mas o artigo confunde retórica política com mecanismo econômico e ignora jurisdições de alta tributação bem-sucedidas."
Este artigo é opinião política disfarçada de análise financeira. A alegação central — de que os bilionários não 'ganham' sua riqueza — é um argumento normativo sobre justiça, não um fato empírico. No entanto, a *verdadeira* história financeira está oculta: a fuga de riqueza de estados de alta tributação É mensurável e tem consequências fiscais reais. O imposto sobre riqueza de 2024 da Califórnia desencadeou a emigração; Seattle enfrenta um déficit de US$ 114 milhões, em parte devido a partidas impulsionadas por impostos. O artigo confunde a retórica de AOC com o impacto real da política, o que é válido. Mas ignora que os impostos sobre bilionários tiveram sucesso em outros lugares (o imposto sobre riqueza da França falhou; o da Dinamarca não). O risco principal: se a fuga de capitais acelerar, os orçamentos estaduais ruirão — forçando cortes de serviços que prejudicam mais os trabalhadores do que os bilionários.
O artigo seleciona falhas (França) enquanto ignora que a maioria das nações ricas mantém impostos para ganhadores altos sem colapso, e que a correlação entre política tributária e migração não é causalidade — custo de vida, criminalidade e ônus regulatório importam igualmente. A alegação filosófica de AOC sobre 'ganhar' é separada de se os impostos sobre riqueza são economicamente viáveis.
"O design e a aplicação da política, não a retórica, determinarão se os impostos sobre riqueza e as mudanças de residência afetarão significativamente os incentivos de investimento e as bases tributárias estaduais."
A peça retrata o comentário de AOC como um mito provocativo, não um plano de política. A conclusão do mercado é risco de política, não um veredicto sobre a riqueza de bilionários. As políticas propostas de riqueza/impostos da Califórnia permanecem incertas e altamente debatidas; a mobilidade dos ultra-ricos é real, mas gradual, e o impacto fiscal depende da aplicação, isenções e comportamento de migração. O artigo omite a complexidade de como os impostos sobre riqueza interagem com filantropia, empreendedorismo e fluxos de capital globais. Se algo, este é um sinal de alerta de que o discurso político pode criar prêmios de incerteza de crescimento, mesmo que a legislação real seja adiada.
Mas a mera discussão de impostos sobre riqueza e êxodos de bilionários pode catalisar nova credibilidade política; se os investidores começarem a precificar o risco legítimo de imposto sobre riqueza, as ações de crescimento — especialmente nomes de tecnologia e intensivos em capital — podem ser reavaliadas para baixo devido à incerteza de crescimento.
"Os déficits fiscais dos estados azuis provavelmente forçarão uma mudança de impostos sobre riqueza pessoal para aumento dos encargos fiscais corporativos, impactando as avaliações de ações institucionais."
Grok, seu foco nos rendimentos de títulos municipais em nível estadual é a única âncora empírica aqui. No entanto, você perde o efeito de segunda ordem: à medida que os estados azuis enfrentam déficits de receita, eles provavelmente mudarão da tributação de patrimônio líquido para aumentos agressivos de impostos corporativos ou 'recuperações' regulatórias para preencher déficits. Isso transfere o risco de HNWIs individuais para balanços institucionais. Se você está comprado em tecnologia ou empresas intensivas em capital na CA/NY, o ônus tributário não está desaparecendo — está apenas sendo redirecionado para sua linha de fundo.
"O influxo de HNWI para estados vermelhos arrisca bolhas de ativos e novos impostos locais devido à escassez de moradias."
Grok, sua tese otimista sobre REITs de TX/FL ignora a tensão na infraestrutura: TX adicionou 400 mil empregos YTD, mas o início de novas construções está atrasado (dados da NAHB mostram um déficit de oferta de 20%), impulsionando controles de aluguel semelhantes aos de Austin/SF e aumentos de impostos sobre a propriedade (por exemplo, a Proposta A do Condado de Harris visa revogar o limite de 10%). A fuga de capitais cria bolhas nos estados vermelhos prontas para estourar se a recessão atingir.
"Aumentos de impostos corporativos são politicamente mais fáceis do que a aplicação de impostos sobre riqueza, mas também são mais lentos de implementar e mais fáceis de evitar — deixando os estados presos entre déficits de receita e fuga de empresas."
A tese de pivô de imposto corporativo da Gemini é plausível, mas assume que os estados mirarão empresas em vez de ampliar a tributação individual. Mais provável: CA/NY dobrarão os impostos sobre riqueza, enquanto as corporações farão lobby por isenções, criando um sistema bifurcado. O risco real que Claude destacou — cortes de serviços prejudicando trabalhadores — piora se os estados buscarem receita através de ônus regulatórios em vez de um design tributário sustentável. Isso cria pressão de estagflação sobre as ações de crescimento sem resolver os déficits estruturais.
"O reequilíbrio da política erodirá os fluxos de caixa dos REITs nos estados vermelhos e compensará a demanda impulsionada pela migração, tornando a vantagem nos estados vermelhos incerta."
A chamada otimista de Grok para REITs de TX/FL depende de fluxos constantes e crescimento de aluguéis, mas o maior risco é o reequilíbrio da política. Se os estados azuis mudarem a receita para impostos corporativos ou regimes de impostos sobre a propriedade mais rigorosos para fechar déficits, os fluxos de caixa para inquilinos e proprietários com uso intensivo de capex podem piorar, pressionando os múltiplos de REITs mesmo com o crescimento populacional. Uma recessão ou o desvanecimento do momentum migratório transformariam a demanda em volatilidade de aluguéis, não em uma vantagem perpétua nos estados vermelhos.
O consenso do painel é pessimista sobre a saúde fiscal dos estados 'azuis' de alta tributação devido à fuga de riqueza de indivíduos de alta renda líquida, o que exacerba déficits e pressiona títulos municipais. Essa fuga de capitais pode transferir o ônus tributário para corporações ou criar tensão regulatória, potencialmente prejudicando ações de crescimento e fundos de investimento imobiliário (REITs) em estados 'vermelhos'.
Nenhum declarado explicitamente.
Fuga de capitais acelerada levando a crises orçamentárias estaduais e cortes de serviços que prejudicam desproporcionalmente os trabalhadores.