3 หุ้นปันผลสูงที่ควรซื้อตอนนี้ หากคุณต้องการลงทุนในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (Stagflation)

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาคอีกครั้ง ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อได้ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว จุดชนวนความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออีกครั้ง ในขณะที่ตลาดกำลังหวังถึงสภาพแวดล้อมราคาที่มั่นคงกว่าเดิม ในขณะเดียวกัน ก็มีความกังวลเพิ่มขึ้นว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจเป็นอุปสรรคต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ บีบคั้นทั้งผู้บริโภคและธุรกิจ การผสมผสานระหว่างเงินเฟ้อที่คงอยู่และการเติบโตที่ชะลอตัวนี้ได้ปลุกความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflationary environment) ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่ท้าทายที่สุดสำหรับพอร์ตหุ้นแบบดั้งเดิม
ภายใต้สภาวะดังกล่าว หุ้นเติบโตสูงจำนวนมากมักจะประสบปัญหา ส่งผลให้นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจุดสนใจไปสู่สินทรัพย์ที่สร้างรายได้ ซึ่งสามารถให้ความยืดหยุ่นมากขึ้นเมื่อการเพิ่มขึ้นของมูลค่าสินทรัพย์ทำได้ยากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หุ้นปันผลสูงสามารถมีบทบาทสำคัญ โดยการให้กระแสรายได้ที่สม่ำเสมอ ซึ่งช่วยชดเชยความผันผวนของตลาดและอำนาจซื้อที่ลดลง
เมื่อพิจารณาจากปัจจัยเหล่านี้ Conagra Brands (CAG), Energy Transfer (ET) และ Kraft Heinz (KHC) โดดเด่นในฐานะตัวเลือกที่น่าสนใจ ทั้งสามบริษัทได้รับการระบุโดย Barchart ว่าเป็นการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับช่วงเวลาที่เศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflation) ต้องขอบคุณโปรไฟล์การจ่ายปันผลที่แข็งแกร่งและลักษณะการป้องกันความเสี่ยง เรามาดูกันใกล้ๆ!
หุ้นปันผลสูง #1: Conagra Brands (CAG)
Conagra Brands เป็นบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมอาหารแปรรูปสำหรับผู้บริโภค บริษัทมีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายของแบรนด์ที่เป็นที่รู้จัก เช่น Birds Eye, Marie Callender’s, Duncan Hines, Healthy Choice, Slim Jim และ Reddi-wip Conagra ดำเนินงานในสี่ส่วนหลัก: Grocery & Snacks ซึ่งนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่เก็บได้นาน; Refrigerated & Frozen ซึ่งเน้นสินค้าที่ควบคุมอุณหภูมิ; International ซึ่งครอบคลุมตลาดนอกสหรัฐฯ; และ Foodservice ซึ่งจัดหาสินค้าอาหารที่มีตราสินค้าและปรับแต่งสำหรับร้านอาหาร มูลค่าตลาดปัจจุบันอยู่ที่ 7.3 พันล้านดอลลาร์
หุ้นของบริษัทอาหารแปรรูปสำหรับผู้บริโภคได้ลดลง 11% ในช่วงต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) หุ้นได้รับแรงกดดันจากการลดลงในวงกว้างของ Wall Street ที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยมีความอ่อนแอเพิ่มเติมจากผลประกอบการ FQ2 ที่น่าผิดหวังของ Campbell
Conagra Brands ถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่แข็งแกร่งเพื่อป้องกันความเสี่ยงในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflation) เนื่องจากตำแหน่งในภาคสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น ภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflationary periods) ทำให้ผู้บริโภคต้องรัดเข็มขัด ในฐานะผู้ผลิตสินค้าอาหารที่จำเป็น ความต้องการของ Conagra ยังคงมีเสถียรภาพ หรือ “ทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย” เนื่องจากผู้คนต้องกินไม่ว่าจะอยู่ในสภาวะเศรษฐกิจใดก็ตาม นอกจากนี้ บริษัทยังแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการส่งต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังผู้บริโภค ซึ่งเป็นความสามารถที่สำคัญในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflation)
อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลล่วงหน้า 9.2% เพิ่มความน่าสนใจให้กับหุ้นสำหรับนักลงทุนที่เน้นรายได้ ซึ่งยินดีที่จะรับมือกับความผันผวนระยะสั้น หรือแม้แต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflationary environment) ซึ่งสูงกว่าค่ามัธยฐานของภาคส่วนที่ 3.23% อย่างมีนัยสำคัญ ที่น่าสังเกตคือ Conagra ปัจจุบันเสนออัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงสุดใน S&P 500 ($SPX) อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนเริ่มสงสัยว่าเงินปันผลจำนวนมากของบริษัทอาจมีความเสี่ยง แต่เรามาดูตัวเลขกันใกล้ๆ อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลของ Conagra อยู่ที่ 72.77% และแม้ว่ากำไรจะคาดว่าจะลดลง -25.13% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YoY) เป็น 1.72 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีงบประมาณ 26 (FY26) ก็ยังคงครอบคลุมเงินปันผลประจำปีของบริษัทที่ 1.40 ดอลลาร์ต่อหุ้นได้อย่างสบาย อย่างไรก็ตาม มีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่จะคาดการณ์การลดเงินปันผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักวิเคราะห์คาดว่ากำไรของ Conagra จะกลับมาเติบโตในปีงบประมาณ 27 (FY27)
ในขณะเดียวกัน หุ้นดูเหมือนจะราคาถูกทั้งในอดีตและเมื่อเทียบกับคู่แข่ง โดยซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้าแบบ non-GAAP เพียง 8.80 เท่า
นักวิเคราะห์ Wall Street มีคะแนนเฉลี่ย "Hold" สำหรับหุ้น Conagra จากนักวิเคราะห์ 16 รายที่ครอบคลุมหุ้นนี้ สองรายให้คะแนน "Strong Buy" 11 รายแนะนำให้ถือ หนึ่งรายให้คะแนน "Moderate Sell" และอีกสองรายให้คะแนน "Strong Sell" ราคาเป้าหมายเฉลี่ยสำหรับหุ้น CAG อยู่ที่ 18.87 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 24.5% จากราคาปิดเมื่อวันศุกร์
หุ้นปันผลสูง #2: Energy Transfer LP (ET)
Energy Transfer LP เป็นบริษัทพลังงานกลางน้ำชั้นนำในสหรัฐฯ ที่มีสำนักงานใหญ่อยู่ในดัลลัส ซึ่งเป็นเจ้าของและดำเนินการท่อส่งก๊าซธรรมชาติ น้ำมันดิบ NGLs และผลิตภัณฑ์กลั่นกว่า 140,000 ไมล์ สถานี และคลังเก็บสินค้า ครอบคลุม 44 รัฐ บริษัทให้บริการรวบรวม ประมวลผล และขนส่ง เชื่อมโยงแหล่งผลิตหลักกับตลาดในประเทศและต่างประเทศ ที่น่าสังเกตคือ บริษัทมีโครงสร้างเป็น Master Limited Partnership (MLP) ET มีมูลค่าตลาด 65.4 พันล้านดอลลาร์
หุ้นของยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานกลางน้ำได้ปรับตัวขึ้น 14.3% YTD ได้รับแรงหนุนจากการผสมผสานระหว่างการเติบโตที่กลับมาเร่งตัวขึ้นและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
Energy Transfer LP ถือเป็นการลงทุนที่ชาญฉลาดในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflation) เนื่องจากบริษัทดำเนินงานในฐานะ "ด่านเก็บค่าผ่านทาง" สำหรับภาคพลังงาน เมื่อเงินเฟ้อเกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นโดยเฉพาะ ET สามารถได้รับประโยชน์จากการผลิตในประเทศที่เพิ่มขึ้นและการป้องกันเงินเฟ้อโดยธรรมชาติที่สร้างขึ้นในรูปแบบธุรกิจ แทนที่จะพึ่งพาราคาโภคภัณฑ์ที่มีความผันผวน ET สร้างรายได้ตามปริมาณผลิตภัณฑ์ที่ไหลผ่านท่อส่ง เมื่อราคาน้ำมันสูง ผู้ผลิตในประเทศมีแรงจูงใจที่จะเพิ่มผลผลิต ซึ่งนำไปสู่ปริมาณการขนส่งที่สูงขึ้นและค่าธรรมเนียมที่มากขึ้นสำหรับ ET ที่น่าสังเกตคือ ประมาณ 90% ของ adjusted EBITDA ของ ET เป็นแบบอิงค่าธรรมเนียม นอกจากนี้ ต่างจากภาคส่วนอื่นๆ โครงสร้างพื้นฐานพลังงานกลางน้ำมักมีการป้องกันตามสัญญาจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น
แต่อย่าลืมส่วนที่สองของสมการการเติบโตของ adjusted EBITDA เนื่องจากบริษัทได้ดำเนินโครงการขยายงานหลายโครงการอย่างแข็งขัน ผู้บริหารคาดว่า adjusted EBITDA ปี 2026 จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% YoY ที่จุดกึ่งกลางของช่วงการคาดการณ์ 17.45 พันล้านดอลลาร์ ถึง 17.85 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นและการแล้วเสร็จของโครงการขยายงานที่สำคัญหลายโครงการ ซึ่งเทียบกับการเติบโตของ adjusted EBITDA 3.2% YoY ในปี 2025 และคาดว่าการเติบโตในอัตราที่เร่งขึ้นจะดำเนินต่อไปในช่วงหลายปีข้างหน้า ต้องขอบคุณโครงการขยายงานจำนวนมากใน backlog ของบริษัท
ในสภาพแวดล้อมที่เศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflationary environment) ซึ่งหุ้นเติบโตแบบดั้งเดิมน่าจะประสบปัญหา ET นำเสนอองค์ประกอบรายได้ที่สำคัญ อีกครั้ง Energy Transfer เป็น MLP ซึ่งเป็นโครงสร้างพิเศษที่ส่งผ่านกำไร ขาดทุน และค่าเสื่อมราคาไปยังหุ้นส่วน (นักลงทุน) โดยตรง MLP จำนวนมากเสนอการจ่ายเงินปันผลจำนวนมาก (dividends) ซึ่งช่วยอธิบายอัตราผลตอบแทนจากการจ่ายเงินปันผลที่สูงถึง 7% ของ ET โดยทั่วไป การจ่ายเงินปันผลของ MLP จะไม่ถูกเก็บภาษีเมื่อได้รับ แต่จะลดต้นทุนของผู้ลงทุน หมายความว่าภาษีจะถูกเลื่อนออกไปจนกว่าจะขายหน่วยลงทุน ในขณะเดียวกัน บริษัทได้ตั้งเป้าหมายที่จะเพิ่มการจ่ายเงินปันผล 3% ถึง 5% ต่อปี
ในขณะเดียวกัน หุ้นซื้อขายที่ EV/EBITDA ล่วงหน้า 8.68 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีที่ 7.86 เท่าเล็กน้อย แต่ยังคงต่ำกว่า MLP อื่นๆ อีกหลายแห่ง เช่น EPD และ WES
โดยรวมแล้ว นักวิเคราะห์ Wall Street ได้ประเมินหุ้น Energy Transfer ว่าเป็น "Strong Buy" โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 21.97 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้น 15.6% จากราคาปิดเมื่อวันศุกร์ จากนักวิเคราะห์ 17 รายที่ครอบคลุมหุ้นนี้ 12 รายมีคำแนะนำ "Strong Buy" หนึ่งรายมี "Moderate Buy" และสี่รายแนะนำให้ถือ
หุ้นปันผลสูง #3: The Kraft Heinz Company (KHC)
ด้วยมูลค่าตลาด 25.5 พันล้านดอลลาร์ The Kraft Heinz Company เป็นบริษัทอาหารและเครื่องดื่มระดับโลกที่ทรงพลัง บริษัทผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์หลากหลายประเภท รวมถึงเครื่องปรุงรส ซอส ชีส อาหารสำเร็จรูป เนื้อสัตว์ และเครื่องดื่ม ภายใต้แบรนด์ที่เป็นที่รู้จัก เช่น Kraft, Oscar Mayer, Heinz, Philadelphia และ Lunchables บริษัทจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ผ่านช่องทางต่างๆ รวมถึงซูเปอร์มาร์เก็ต ร้านสะดวกซื้อ และแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ โดยมีรายได้ส่วนสำคัญมาจากลูกค้าหลัก เช่น Walmart (WMT)
หุ้นของบริษัทอาหารได้ลดลง 10% YTD การลดลงของหุ้นเกิดขึ้นท่ามกลางแรงกดดันเชิงโครงสร้างจากการเพิ่มขึ้นของแบรนด์ส่วนตัว แนวโน้มสุขภาพที่เปลี่ยนแปลงไป และความท้าทายเฉพาะของแบรนด์และกลยุทธ์
The Kraft Heinz Company สามารถเป็นหุ้นที่น่าลงทุนสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflation) เนื่องจากมีลักษณะการป้องกันความเสี่ยงและเป็นสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น Kraft Heinz ผลิตสินค้าที่จำเป็นซึ่งผู้คนยังคงซื้อไม่ว่าจะอยู่ในสภาวะเศรษฐกิจใดก็ตาม ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย ผู้บริโภคมักจะรับประทานอาหารที่บ้านบ่อยขึ้นเพื่อประหยัดเงิน ซึ่งสามารถเพิ่มยอดขายให้กับแบรนด์ที่เน้นการขายปลีก เช่น Kraft โดยรวมแล้ว บริษัทอาจให้ความมั่นคงบางอย่างเมื่อการเติบโตหยุดชะงักและเงินเฟ้อกัดกร่อนอำนาจซื้อ
สิ่งที่ทำให้ Kraft Heinz เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflation) คืออัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูง บริษัทยังคงจ่ายเงินปันผลรายไตรมาส 0.40 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่รักษาไว้ตั้งแต่มีการปรับลด 36% ในปี 2019 ซึ่งเท่ากับ 1.60 ดอลลาร์ต่อปี เมื่อพิจารณาจากราคาหุ้นปัจจุบัน เงินปันผลประจำปี 1.60 ดอลลาร์ แปลเป็นผลตอบแทน 7.42% ในสภาพแวดล้อมที่เศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อสูง (stagflationary environment) ซึ่งกำไรจากส่วนต่างราคาอาจมีจำกัด รายได้ประจำนี้จะคิดเป็นสัดส่วนสำคัญของผลตอบแทนทั้งหมด และเงินปันผลดูปลอดภัย โดยมีอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลเพียง 61.78% และคาดว่ากำไรจะยังคงเพียงพอในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าเพื่อครอบคลุมการจ่ายเงินปันผลได้อย่างสบาย
หุ้น KHC ปัจจุบันซื้อขายที่มูลค่าที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตและคู่แข่ง อัตราส่วน P/E แบบ non-GAAP ล่วงหน้าอยู่ที่ 10.60 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยห้าปีที่ 12.49 เท่า และค่ามัธยฐานของภาคส่วนที่ 14.41 เท่า
นักวิเคราะห์ Wall Street มีคะแนนเฉลี่ย "Hold" สำหรับหุ้น Kraft Heinz จากนักวิเคราะห์ 21 รายที่ครอบคลุมหุ้น KHC หนึ่งรายมีคำแนะนำ "Strong Buy" 15 รายแนะนำให้ถือ หนึ่งรายแนะนำ "Moderate Sell" และสี่รายให้คะแนน "Strong Sell" ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ 24.37 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้น 13% จากราคาปิดเมื่อวันศุกร์
ในวันที่เผยแพร่นี้ Oleksandr Pylypenko ไม่ได้ถือ (ไม่ว่าจะโดยตรงหรือโดยอ้อม) ตำแหน่งใดๆ ในหลักทรัพย์ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com