บทสรุปการประชุมผู้ถือหุ้นไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ของ Acadia (AKR)

แหล่งที่มาของภาพ: The Motley Fool

วันที่

วันพุธที่ 29 เมษายน 2026 เวลา 11:00 น. ET

ผู้เข้าร่วมการประชุมทางโทรศัพท์

- ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร — Kenneth F. Bernstein

- รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน — John Gottfried

- รองประธานบริหาร หัวหน้าฝ่ายให้เช่า — Alexander J. Levine

- รองประธานบริหาร ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน — Reginald Livingston

- นักวิเคราะห์การบริหารสัญญาเช่าและการตรวจสอบสถานะ — Lynelle Ray

ต้องการคำพูดจากนักวิเคราะห์ของ Motley Fool? อีเมล [email protected]

บทถอดเสียงการประชุมทางโทรศัพท์ฉบับเต็ม

Lynelle Ray: สวัสดีตอนเช้า และขอบคุณที่เข้าร่วมการประชุมทางโทรศัพท์เกี่ยวกับผลประกอบการของ Acadia Realty Trust ในไตรมาสแรกปี 2026 ของเรา ฉันชื่อ Lynelle Ray และฉันเป็นนักวิเคราะห์การบริหารสัญญาเช่าและการตรวจสอบสถานะ ก่อนที่เราจะเริ่ม โปรดทราบว่าข้อความที่กล่าวในระหว่างการประชุมซึ่งไม่ใช่ข้อเท็จจริงในอดีต อาจถือเป็นข้อความคาดการณ์ในอนาคตตามความหมายของ Securities Exchange Act of 1934 และผลลัพธ์ที่แท้จริงอาจแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากที่ระบุไว้ในข้อความคาดการณ์ดังกล่าว เนื่องจากความเสี่ยงและความไม่แน่นอนต่างๆ รวมถึงที่เปิดเผยในแบบฟอร์ม 10-K ล่าสุดของบริษัท และการยื่นเอกสารเป็นระยะๆ อื่นๆ กับ SEC

ข้อความคาดการณ์ในอนาคตมีผลบังคับใช้ ณ วันที่ของการประชุมทางโทรศัพท์นี้เท่านั้น คือ 29/04/2026 และบริษัทไม่มีหน้าที่ในการปรับปรุงข้อความดังกล่าว ในระหว่างการประชุมนี้ ฝ่ายบริหารอาจอ้างถึงมาตรการทางการเงินที่ไม่ใช่ GAAP บางประการ รวมถึงกองทุนจากผลการดำเนินงานและรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ โปรดดูที่ข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการของ Acadia Realty Trust ที่โพสต์บนเว็บไซต์ของบริษัทเพื่อการกระทบยอดมาตรการทางการเงินที่ไม่ใช่ GAAP เหล่านี้กับมาตรการทางการเงิน GAAP ที่เทียบเคียงได้โดยตรงที่สุด เมื่อการประชุมเปิดให้ซักถาม เราขอให้คุณจำกัดรอบแรกของคุณไว้ที่สองคำถามต่อผู้โทร เพื่อให้ทุกคนมีโอกาสเข้าร่วม คุณสามารถถามคำถามเพิ่มเติมได้โดยการแทรกตัวเองกลับเข้าไปในคิว และเราจะตอบตามเวลาที่เอื้ออำนวย

ขณะนี้เป็นความยินดีของฉันที่จะส่งมอบการประชุมให้กับ Kenneth F. Bernstein ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ซึ่งจะเริ่มกล่าวสุนทรพจน์ของฝ่ายบริหารในวันนี้

Kenneth F. Bernstein: ขอบคุณ Lynelle ทำได้ดีมาก ยินดีต้อนรับทุกท่าน ดังที่คุณเห็นในข่าวประชาสัมพันธ์ของเรา เรามีไตรมาสที่แข็งแกร่งอีกไตรมาสหนึ่งในปีที่กำลังจะเป็นปีที่มั่นคงมาก ทั้งในส่วนของความคิดริเริ่มในการเติบโตภายในและภายนอกของเรา และในขณะที่เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ได้เพิ่มความไม่แน่นอนที่ไม่พึงประสงค์ต่อเศรษฐกิจโลกอย่างแน่นอน โชคดีที่เนื่องจากปัจจัยสนับสนุนสำหรับร้านค้าปลีกแบบเปิดโล่งโดยทั่วไป และยิ่งกว่านั้นสำหรับร้านค้าปลีกริมถนน เรากำลังเห็นผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องซึ่งขับเคลื่อนโดยความต้องการของผู้เช่าที่แข็งแกร่ง ประสิทธิภาพของผู้เช่าที่แข็งแกร่ง และโอกาสในการลงทุนที่น่าสนใจ ดังที่ทีมจะกล่าวถึงในรายละเอียดเพิ่มเติม เราได้ส่งมอบการเติบโตของกำไร 11% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งขับเคลื่อนโดยการเติบโตของร้านค้าเดียวกันเกือบ 6%

และแม้จะมีความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในตลาดทุน เราได้ทำธุรกรรมมูลค่ากว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยการลงทุนใหม่ 600 ล้านดอลลาร์ การปรับโครงสร้างหนี้ 500 ล้านดอลลาร์ภายในแพลตฟอร์มการจัดการการลงทุนของเรา และวงเงินกู้ขององค์กรใหม่ 1.4 พันล้านดอลลาร์ ตอนนี้ เนื่องจากผมได้อธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับปัจจัยขับเคลื่อนหลักของปัจจัยสนับสนุนในร้านค้าปลีกแบบเปิดโล่งในการประชุมครั้งก่อนของเราแล้ว ผมจะจำกัดคำอธิบายของผมไว้เล็กน้อย แต่โดยสรุป ประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของเรากำลังถูกขับเคลื่อนโดยพอร์ตโฟลิโอของร้านค้าปลีกริมถนนของเราเป็นหลัก และโดยเฉพาะอย่างยิ่งโดยปัจจัยสำคัญห้าประการ ประการแรก อุปทานที่จำกัดซึ่งยังคงลดลง

ประการที่สอง และอาจจะสำคัญกว่านั้นคือ ความต้องการที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากผู้ค้าปลีกให้ความสำคัญกับการมีหน้าร้านจริงของตนเอง แทนที่จะพึ่งพาช่องทางขายส่งหรือดิจิทัลมากเกินไป ประการที่สาม ประสิทธิภาพของผู้เช่าที่แข็งแกร่งเนื่องจากผู้บริโภคที่ปรับตัวได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักช้อปกลุ่มบนที่หน้าร้านของเรา ประการที่สี่ ค่าใช้จ่ายในการลงทุน (CapEx) ที่ค่อนข้างเบาในการปรับปรุงผู้เช่าในร้านค้าปลีกริมถนนของเรา และสุดท้าย การเติบโตของรายได้ประจำปีที่แข็งแกร่งขึ้นในร้านค้าปลีกริมถนนของเรา เนื่องจากการเติบโตตามสัญญาที่สูงขึ้นและโอกาสในการปรับราคาตามตลาดที่บ่อยขึ้น ปัจจัยสนับสนุนที่ต่อเนื่องเหล่านี้ช่วยให้เราสามารถส่งมอบการเติบโตของรายได้ภายในที่มั่นคงและให้การเติบโตนั้นส่งผลต่อผลกำไร ทั้งในแง่ของการเติบโตของกำไรและมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ Alexander J.

Levine จะกล่าวถึงความคืบหน้าของเราในไตรมาสที่แล้วและเหตุผลที่เราพร้อมที่จะส่งมอบการเติบโตที่เหนือกว่าอย่างต่อเนื่องในอนาคตอันใกล้ และจากนั้นเสริมการเติบโตภายในนี้ และรับประกันว่าเราสามารถส่งมอบการเติบโตที่มั่นคงนี้ต่อไปได้ในอนาคตอันยาวนาน คือความคิดริเริ่มในการเติบโตภายนอกของเรา Reginald Livingston จะกล่าวถึงกิจกรรมการเข้าซื้อกิจการของเราในช่วงไตรมาสที่แล้ว ซึ่งเรายังคงบรรลุเป้าหมายของเรา ทั้งในส่วนของการเข้าซื้อกิจการร้านค้าปลีกริมถนนในงบดุลของเราและการดำเนินการผ่านแพลตฟอร์มการจัดการการลงทุนของเรา แต่ขอให้ผมให้ข้อสังเกตสองสามข้อ ขณะที่เราเห็นความสนใจของนักลงทุนในภาคค้าปลีกมากขึ้นในปีที่ผ่านมา การแข่งขันได้เพิ่มขึ้นสำหรับรูปแบบส่วนใหญ่ของร้านค้าปลีกแบบเปิดโล่ง

แต่ปริมาณดีลที่เข้ามาในตลาดก็เช่นกัน ดังนั้น แม้จะมีการแข่งขันเพิ่มขึ้น เราคาดว่าจะสามารถบรรลุเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการของเราได้ และในขณะที่เรายินดีต้อนรับบริษัท การซื้อผลตอบแทนที่มีอยู่เพื่อให้ได้ผลตอบแทนเป้าหมายของเราก็ยากขึ้นเล็กน้อย ดังนั้น เมื่อเกี่ยวข้องกับโอกาสในการลงทุนร้านค้าปลีกริมถนน แม้จะมีการแข่งขัน แต่ก็ยังเป็นสนามที่มีผู้คนน้อยกว่าในรูปแบบอื่นๆ โดยมีผู้ซื้อที่มีความสามารถน้อยกว่า เรายังคงเห็นการลงทุนที่น่าสนใจเพียงพอซึ่งมีผลกำไรตั้งแต่วันแรกทั้งต่อกำไรและมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ และเรามุ่งเน้นไปที่การลงทุนที่ซึ่งมีโอกาสสร้างมูลค่าในระยะใกล้ ซึ่งเราสามารถใช้ชุดทักษะและความสัมพันธ์ของเราเพื่อปลดล็อกมูลค่านั้น เรายังคงพบดีลที่ให้ผลตอบแทน 6% ขึ้นไปในระยะใกล้ แต่ต้องมีองค์ประกอบที่ซับซ้อนมากขึ้น และเนื่องจากทีมของเราไม่เคยลังเลที่จะใช้ทักษะและสร้างความสัมพันธ์ในการเพิ่มมูลค่า การเปลี่ยนแปลงนี้จึงได้รับการต้อนรับ เช่นเดียวกับแพลตฟอร์มการจัดการการลงทุนของเรา ความสามารถในการบรรลุผลตอบแทนแบบ opportunistic โดยการซื้อสินทรัพย์ที่มั่นคงเพียงอย่างเดียว ดังที่เราทำสำเร็จในช่วงระยะเวลาการลงทุน Fund V ของเราเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา กำลังกลายเป็นเรื่องยากขึ้นเรื่อยๆ ดังนั้น การลงทุนล่าสุดของเราในช่วงปีที่ผ่านมาจึงมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มมูลค่ามากขึ้น และเราคาดว่าการมุ่งเน้นนั้นจะดำเนินต่อไป

และเมื่อเกี่ยวข้องกับกิจกรรมการจัดการการลงทุนของเรา เราสามารถร่วมมือกับกลุ่มนักลงทุนสถาบันที่เพิ่มขึ้นและใช้ประโยชน์จากความสนใจที่เพิ่มขึ้นนี้ ดังนั้นเราจึงไม่ต้องเอาชนะพวกเขา เราสามารถเข้าร่วมกับพวกเขาได้เช่นกัน และเพื่อให้ชัดเจน ในส่วนของการเข้าซื้อกิจการทั้ง REIT และการจัดการการลงทุนของเรา เป้าหมายของเรายังคงเป็นการตรวจสอบให้แน่ใจว่าการลงทุนของเรามีผลกำไรต่อกำไรและมูลค่าสินทรัพย์สุทธิตั้งแต่วันแรก และเพื่อให้ได้ FFO หนึ่งเพนนีสำหรับทุกๆ 200 ล้านดอลลาร์ของสินทรัพย์ที่ได้มา

Reggie จะอธิบายว่ากิจกรรมล่าสุดของเราบรรลุเป้าหมายของเราอย่างไร ทั้งในแง่ของปริมาณและผลกำไร และจากนั้นก็มีความสำคัญเท่าเทียมกันว่าเรากำลังหว่านเมล็ดพันธุ์สำหรับการเติบโตที่เหนือกว่าอย่างต่อเนื่องในอนาคต จากนั้นสุดท้าย John Gottfried จะอธิบายเมตริกงบดุลของเราและวิธีที่เรามีตำแหน่งที่จะขับเคลื่อนทั้งการเติบโตภายในและภายนอกด้วยเงินสดสำรองจำนวนมากและแหล่งเงินทุนที่หลากหลาย สรุปแล้ว วิทยานิพนธ์การลงทุนร้านค้าปลีกริมถนนของเรากำลังได้ผล โอกาสภายในและภายนอกที่เราเห็นให้มุมมองที่ชัดเจนในการส่งมอบการเติบโตของรายได้ที่มั่นคงหลายปีและจากนั้นให้การเติบโตนั้นส่งผลต่อผลกำไร จากนั้นด้วยความจุของงบดุลที่เพียงพอ เราอยู่ในตำแหน่งที่จะใช้ประโยชน์จากโอกาสที่น่าตื่นเต้นที่เรามีอยู่เบื้องหน้า ฉันขอขอบคุณทีมงานสำหรับความทุ่มเทอย่างต่อเนื่อง และด้วยเหตุนี้ ฉันจะส่งมอบการประชุมให้กับ AJ

Alexander J. Levine: ขอบคุณ Ken สวัสดีตอนเช้าทุกท่าน ดังนั้นฉันอยากจะเริ่มต้นด้วยการอัปเดตเกี่ยวกับการเติบโตภายใน โดยเน้นที่แนวโน้มและประสิทธิภาพของถนนที่มีการเติบโตสูงของเรา จากนั้นฉันจะกล่าวถึงตลาดบางแห่งของเราที่ฟื้นตัวช้าแต่มีศักยภาพสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง San Francisco และ North Michigan Avenue และฉันจะสรุปด้วยการอัปเดตเกี่ยวกับ Henderson Avenue ใน Dallas โดยรวมแล้ว ไตรมาสที่แข็งแกร่งอีกไตรมาสหนึ่งของการให้เช่าทั่วทั้งกระดาน—ริมถนน ชานเมือง—ทั้งภายในพอร์ตโฟลิโอ REIT และแพลตฟอร์มการจัดการการลงทุนของเรา ปริมาณรวมของสัญญาเช่าที่ลงนามใน Q1 เพิ่มขึ้นอีก 3.5 ล้านดอลลาร์ในส่วนของเรา

เราได้เพิ่มปริมาณสัญญาเช่าใหม่ที่อยู่ระหว่างการเจรจาขั้นสูงเป็น 11.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสุทธิเกือบ 2.5 ล้านดอลลาร์เหนือไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่เราลงนามในสัญญาเช่า เรากำลังเติมปริมาณอย่างรวดเร็วและมากกว่านั้น ดังที่ Ken กล่าวไว้ เนื่องจากพลวัตอุปสงค์-อุปทานที่แข็งแกร่งเป็นประวัติการณ์และผู้บริโภคที่มีรายได้สูงที่ปรับตัวได้ซึ่งช้อปปิ้งตามถนนของเรา สัญญาณทั้งหมดบ่งชี้ว่าเราจะสามารถส่งมอบผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกันได้ตลอดช่วงที่เหลือของปีนี้และหลังจากนั้น นอกเหนือจากความเร็วในการให้เช่าที่เร่งขึ้น เรายังเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของค่าเช่าตลาดบนถนนที่มีการเติบโตสูงของเรา

ขณะนี้เรากำลังเจรจาสัญญาเช่าใหม่ การต่ออายุตามราคาตลาด และการปรับราคาตามตลาดสำหรับสัญญาเช่าหลายแห่งของเรา รวมถึง SoHo, Upper Madison Avenue, M Street, Armitage Avenue และ Melrose Place ตลาดเหล่านี้ล้วนมีประสบการณ์การเติบโตของค่าเช่าเป็นเลขสองหลักมาหลายปี และหากเราประสบความสำเร็จในการลงนามในดีลใหม่เหล่านี้ จะส่งผลให้มีส่วนต่างเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเพียงเล็กน้อยกว่า 40% ตอนนี้ โปรดจำไว้ว่าสัญญาเช่าริมถนนมีการเติบโตตามสัญญา 3% ดังนั้น ส่วนต่าง 40% หลังจากห้าปีของการเติบโต 3% หมายความว่าค่าเช่าได้เติบโตใกล้เคียง 60% ในช่วงเวลานั้น นี่คือสิ่งที่เราหมายถึงเมื่อเรากล่าวว่าไม่ใช่ทุกส่วนต่างที่เท่าเทียมกัน

ตอนนี้ นอกเหนือจากการเติบโตชั้นนำของภาคส่วนที่เราเห็นบนถนนของเรา เรายังคงสร้างความเชื่อมั่นเกี่ยวกับตลาดที่มีความแข็งแกร่งในอดีตซึ่งอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัว เช่น San Francisco และ North Michigan Avenue ในชิคาโก ในการอัปเดตครั้งล่าสุดของเรา เราได้รายงานว่าตั้งแต่ต้นปี 2025 เราได้ลงนามสัญญาเช่าใหม่ประมาณ 90,000 ตารางฟุตในสินทรัพย์สองแห่งของเรากับ LA Fitness Club Studio และ T&T Supermarkets ตั้งแต่การอัปเดตครั้งล่าสุดของเรา และหลังสิ้นสุดไตรมาสแรก เราได้เพิ่มอีก 25,000 ตารางฟุตโดยการลงนาม Sprouts Farmers Market ซึ่งจะเข้าร่วมกับ Trader Joe’s และ Club Studio ที่ 555 9th Street

และเช่นเดียวกับ T&T และ Club Studio นี่จะเป็นร้านแรกของพวกเขาในซานฟรานซิสโก สิ่งที่ชัดเจนคือผู้เช่ากำลังเสริมสร้างความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการฟื้นตัวของซานฟรานซิสโก และด้วยพื้นที่อีก 70,000 ตารางฟุตที่เหลือให้เช่า นอกเหนือจากโอกาสในการปรับราคาตามตลาดที่ให้ผลกำไร เรากำลังได้รับความมั่นใจเพิ่มขึ้นว่าเราสามารถปลดล็อกมูลค่าที่ซ่อนอยู่ที่มีความหมายที่เหลืออยู่ภายในศูนย์ซานฟรานซิสโกสองแห่งของเรา

ตอนนี้ ถัดจากซานฟรานซิสโกคือ North Michigan Avenue ซึ่งยังคงเห็นการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องและแน่นอนว่าได้ก้าวข้ามช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัวไปแล้ว เรายังคงมีหนทางอีกยาวไกล แต่ปริมาณผู้คนได้กลับสู่ระดับก่อนปี 2019 แล้ว และตั้งแต่ต้นปีนี้ มีการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในความต้องการของผู้เช่า ในช่วงปีที่ผ่านมา เราได้เห็นการเปิดร้านใหม่และการลงนามสัญญาเช่าใหม่จากแบรนด์ชั้นนำ เช่น Mango, Aritzia, Uniqlo และ American Eagle และล่าสุดคือ Candy Hall of Fame ขนาด 60,000 ตารางฟุตที่ 830 North Michigan Avenue แม้กระนั้น ค่าเช่ายังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ 50% North Michigan Avenue เป็นถนนที่เป็นสัญลักษณ์และไม่สามารถทดแทนได้ และเรามั่นใจว่าการฟื้นตัวจะยังคงเร่งตัวขึ้น และเมื่อมันเกิดขึ้น เราจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะคว้าโอกาสนั้น

และสุดท้าย ฉันจะสรุปด้วยการอัปเดตเกี่ยวกับ Henderson Avenue ใน Dallas เพื่อเตือนความจำ วิสัยทัศน์บน Henderson คือการสร้างถนนที่คึกคักและเดินได้ ซึ่งคัดสรรด้วยส่วนผสมของผู้ค้าปลีกที่เป็นที่ต้องการมากที่สุดในปัจจุบัน และเสริมด้วย F&B ที่มีพลวัตและเป็นที่รู้จัก—ผสมผสานสิ่งที่ดีที่สุดที่เคยประสบความสำเร็จบนถนนเช่น Armitage Avenue ในชิคาโก, Bleecker Street ในนิวยอร์ก, Melrose Place ใน LA และ M Street ใน DC กล่าวโดยสรุป ประสบการณ์การช้อปปิ้งร้านค้าปลีกริมถนนที่แท้จริงแห่งแรกและแห่งเดียวของดัลลัส ถนนสายนี้เริ่มต้นได้ดีแล้ว โดยมีผู้เช่าอย่าง Tecovas และ Warby Parker สร้างยอดขายที่สามารถพิสูจน์ได้ว่าค่าเช่าเพิ่มขึ้นสองเท่า

และด้วยร้านค้าปลีก 80% ของเราบนถนนสายนี้ที่ถูกจับจองแล้ว สัญญาเช่าใหม่ของเราก็กำลังทำเช่นนั้น ฉันไม่สามารถเปิดเผยชื่อแบรนด์ทั้งหมดที่ได้ให้คำมั่นสัญญาได้ แต่เพื่อให้เห็นภาพ โครงการนี้จะประกอบด้วยส่วนผสมที่ดีของแบรนด์ที่เป็นที่รู้จักในระดับประเทศ เช่น Rag & Bone ซึ่งกำลังย้ายมาจาก Highland Park Village พร้อมด้วยกลุ่มแบรนด์รุ่นใหม่ที่ประสบความสำเร็จบนถนนที่มีการเติบโตสูงอื่นๆ ของเรา เช่น Gizio, Cami และ Margaux และเรากำลังสำรองพื้นที่ประมาณ 10% ไว้สำหรับแบรนด์ที่เป็นท้องถิ่นและเป็นของแท้ของเท็กซัส

เพิ่ม F&B สนุกๆ ที่มีปริมาณมาก เช่น Prince Street Pizza, Papa Bagels และ Salt N’ Stir ice cream แล้วคุณจะได้ถนนที่คัดสรรมาอย่างดีและเดินได้ ดังนั้น โดยสรุป ประเด็นสำคัญคือ แม้จะมีกิจกรรมการให้เช่าในระดับสูงอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมา เรายังคงเห็นโอกาสอีกมากในอนาคต ทั้งในแง่ของโอกาสในการปรับราคาตามตลาดและการเช่าต่อเนื่องบนถนนที่มีการเติบโตสูงของเรา รวมถึงการเข้าถึงตลาดที่เพิ่งเริ่มแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งเมื่อเร็วๆ นี้ ดังเช่นเคย ฉันขอขอบคุณทีมงานสำหรับความทุ่มเทอย่างต่อเนื่อง และด้วยเหตุนี้ ฉันจะส่งมอบการประชุมให้กับ Reggie

Reginald Livingston: ขอบคุณ AJ และสวัสดีตอนเช้าทุกท่าน ฉันจะกล่าวถึงสองประเด็น: กิจกรรมการทำธุรกรรมของเราสำหรับ Q1 และจนถึงเดือนเมษายน จากนั้นฉันจะแบ่งปันมุมมองเกี่ยวกับสิ่งที่เราเห็นในตลาด ในด้านธุรกรรม เรายุ่งมากตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน เราได้ปิดการเข้าซื้อกิจการและการปรับโครงสร้างหนี้ไปแล้วกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ได้รับการเข้าครอบครองในสองช่องทางค้าปลีกหรูชั้นนำของประเทศ ในขณะเดียวกันก็บรรลุเกณฑ์ผลกำไรและการเติบโตของเรา และสร้างปริมาณงานที่จะรักษาระดับกิจกรรมที่สูงไว้ได้ตลอดช่วงที่เหลือของปี ดังนั้น มาดูรายละเอียดกัน เริ่มต้นด้วยการเข้าซื้อกิจการที่ยังไม่ได้ประกาศ

เมื่อสิ้นสุดไตรมาส ภายในพอร์ตโฟลิโอ REIT ของเรา เราได้ทำการลงทุนครั้งแรกบน Worth Avenue ใน Palm Beach ด้วยการเข้าซื้อ 225 Worth มูลค่า 43 ล้านดอลลาร์ ถนนสายนี้เป็นหนึ่งในช่องทางค้าปลีกหรูที่ไม่สามารถทดแทนได้มากที่สุดในประเทศ และมีส่วนประกอบทั้งหมดสำหรับการเติบโตของค่าเช่าอย่างต่อเนื่อง รวมถึงผู้เช่าที่มีประสิทธิภาพสูง ฐานลูกค้าชั้นนำ และอุปทานที่จำกัด สินทรัพย์นี้มี Gucci, Jay McLaughlin และ G4 และมีโอกาสในการปรับราคาตามตลาดที่มีความหมายซึ่งเราจะใช้ประโยชน์ในอนาคตอันใกล้ ความเชื่อมั่นของเราใน Worth ก้าวข้ามสินทรัพย์เดียวนี้ เรามีปริมาณงานที่ใช้งานอยู่ในช่องทางนั้น และกลยุทธ์ของเราที่นั่นสะท้อนถึงสิ่งที่เราได้ดำเนินการในตลาดอื่นๆ: การเข้าซื้อตำแหน่งพื้นฐาน การสร้างขนาด และการเปิดใช้งานประโยชน์ของการกระจุกตัวเพื่อขับเคลื่อนผลตอบแทนเมื่อเวลาผ่านไป หลังจากสิ้นสุดไตรมาส ในพอร์ตโฟลิโอ REIT ของเราเช่นกัน เราได้ปิด 4 และ 28 Newbury มูลค่า 109 ล้านดอลลาร์ สินทรัพย์เหล่านี้คือ