Carvana เพิ่งประกาศแตกหุ้น 5 ต่อ 1 คุณควรซื้อหุ้น CVNA ตอนนี้หรือไม่?

<p>ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มอีคอมเมิร์ซและรถยนต์ค้าปลีกอยู่ในภาวะผันผวน หลังจากร่วงลงตลอดปี 2022 ผู้ขายรถยนต์มือสองได้กลับมาฟื้นตัว โดยยอดขายที่ทำสถิติสูงสุดทำให้ Carvana (CVNA) มีกำไรในปี 2025 อันที่จริง Carvana กลายเป็นหุ้นรถยนต์ค้าปลีกที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในปี 2025 โดยมีราคาเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวจากรายได้และจำนวนหน่วยที่เพิ่มขึ้น ด้วยหุ้นเติบโตที่เริ่มชะลอตัวในช่วงต้นปี 2026 การพุ่งขึ้นของ Carvana ก็เริ่มแผ่วลงเล็กน้อย และนักเทรดกำลังถามว่า: ทั้งหมดเป็นเพียงกระแสหรือไม่?</p>
<p>ขณะนี้ คณะกรรมการของ Carvana ได้อนุมัติการแตกหุ้นแบบ 5 ต่อ 1 (รอการลงมติของผู้ถือหุ้น) เพื่อ "ทำให้หุ้นมีราคาเข้าถึงได้ง่ายขึ้น" หลังจากการวิ่งขึ้นดังกล่าว มาดูกันว่าสิ่งนี้มีความหมายอย่างไรต่อ CVNA</p>
<p>Carvana เป็นผู้ค้าปลีกรถยนต์มือสองออนไลน์ที่ขาย จัดหาเงินทุน และจัดส่งรถยนต์ผ่านทางอินเทอร์เน็ต อันที่จริง บริษัทได้กลายเป็นหนึ่งในผู้จำหน่ายรถยนต์มือสองรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา โดยจัดการธุรกรรมกับลูกค้ามากกว่า 4 ล้านรายการจนถึงปัจจุบัน</p>
<p>ในขณะที่บริษัทขยายแพลตฟอร์มอย่างต่อเนื่อง ผู้บริหารได้ขยายขีดความสามารถด้านโลจิสติกส์และการจัดส่งเพื่อปรับปรุงประสบการณ์ของลูกค้า เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทได้เปิดตัวบริการจัดส่งภายในวันเดียวกันในลอสแอนเจลิส หลังจากที่เคยเปิดตัวไปแล้วในยูจีน รัฐโอเรกอน และเขตเมืองอื่นๆ การเคลื่อนไหวเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อเร่งการจัดส่งและทำให้บริการมีความเหนียวแน่น</p>
<p>ในขณะเดียวกัน Carvana ก็เป็นข่าวพาดหัวด้วยการเปิดตัวในงาน Morgan Stanley Tech/Media conference ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งช่วยเปิดเผยชื่อบริษัทต่อนักลงทุนสถาบัน ที่น่าสังเกตคือ Carvana ได้รับการบรรจุในดัชนี S&P 500 ($SPX) ในช่วงปลายปี 2025 ซึ่งเป็นเหตุการณ์สำคัญที่ขยายฐานผู้ถือหุ้น</p>
<p>ในขณะเดียวกัน ผู้บริหารได้มุ่งเน้นไปที่การเสริมสร้างงบดุลในขณะที่ตลาดรถยนต์มือสองกลับสู่ภาวะปกติ ในด้านเงินทุน หนี้สินของบริษัทกำลังลดลง และระดับสินค้าคงคลังกำลังได้รับการจัดการอย่างระมัดระวังท่ามกลางราคารถยนต์ที่ลดลง กล่าวโดยสรุป Carvana กำลังเดินหน้าตามแผนการขยายและการบูรณาการเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตต่อไป</p>
<p>Carvana Bulls มองว่าการลดลงเป็นโอกาสระยะยาว</p>
<p>ความเชื่อมั่นดังกล่าวปรากฏให้เห็นในหุ้น CVNA ซึ่งมีการวิ่งขึ้นอย่างดุเดือดในปี 2025 โดยเพิ่มขึ้น 70% ตลอดทั้งปี ขณะที่การพลิกฟื้นของ Carvana ได้รับแรงผลักดัน ยอดขายหน่วยเพิ่มขึ้น 43% ในปี 2025 และรายได้เพิ่มขึ้นเกือบ 50% ซึ่งกระตุ้นความกระตือรือร้นของนักลงทุน ในเดือนมกราคม 2026 CVNA พุ่งขึ้นเกือบ 486 ดอลลาร์ แต่หลังจากนั้นก็สูญเสียกำไรไปส่วนหนึ่ง น่าเสียดายที่หุ้นลดลงประมาณ 27% YTD ซึ่งทำผลงานได้ต่ำกว่าคู่แข่ง การดึงกลับมาเกิดจากความอ่อนแอของตลาดในวงกว้าง การขายทำกำไร และข้อสงสัยใหม่ๆ เช่น รายงานของนักลงทุนที่ขายชอร์ตเมื่อเร็วๆ นี้ และต้นทุนที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทกำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ดังนั้นนักลงทุนจำนวนมากจึงมองว่าการลดลงเป็นโอกาสในการสะสม</p>
<p>ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าที่สูง CVNA มีมูลค่าสูงเกินไปอย่างเห็นได้ชัด โดยมีอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (price-to-book ratio) ที่ 14 ซึ่งสูงกว่าค่ามัธยฐานของภาคส่วนที่ 2 อย่างมาก และอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E ratio) ที่ 40 ซึ่งสูงกว่าค่ามัธยฐานของภาคส่วนที่ 16 อย่างมาก สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า CVNA มีราคาแพงมากเมื่อเทียบกับผู้จำหน่ายรถยนต์แบบดั้งเดิม แต่กรณีที่นี่คือหาก Carvana บรรลุเป้าหมายที่ทะเยอทะยาน อัตราส่วนเหล่านี้อาจดูสมเหตุสมผล หากไม่เป็นเช่นนั้น หุ้นอาจสูญเสียแรงส่ง</p>
<p>ประกาศแตกหุ้น 5 ต่อ 1</p>
<p>เมื่อวันที่ 13 มีนาคม คณะกรรมการของ Carvana ได้อนุมัติการแตกหุ้นแบบเดินหน้า 5 ต่อ 1 ผู้ถือหุ้นแต่ละรายที่มีชื่อในทะเบียน ณ วันที่ 6 พฤษภาคม จะได้รับหุ้นเพิ่มอีก 4 หุ้นตามสัดส่วนการแตกหุ้น โดยจะซื้อขายในราคาหนึ่งในห้าของราคาก่อนหน้าตั้งแต่วันที่ 7 พฤษภาคม ผู้บริหารกล่าวว่าการแตกหุ้นมีเป้าหมายเพื่อให้หุ้นมีราคาที่สามารถซื้อหาได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับพนักงานของตนภายใต้แผนตราสารทุน หลังจากการวิ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของหุ้น</p>
<p>นักลงทุนชอบข่าวนี้ในตอนแรก CVNA พุ่งขึ้นประมาณ 3% หลังจากการประกาศ ปฏิกิริยานี้ไม่ใช่เรื่องผิดปกติ ผู้สังเกตการณ์ตลาดชี้ให้เห็นว่าการแตกหุ้นมักจะกระตุ้นให้เกิดการวิ่งขึ้นในระยะสั้น แม้ว่าในทางบัญชี จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานใดๆ การแตกหุ้นไม่ได้เพิ่มมูลค่าใหม่ด้วยตัวเอง แต่ราคาที่ต่ำลงอาจกระตุ้นความสนใจในการซื้อขายและส่งสัญญาณความเชื่อมั่น</p>
<p>CFO Mark Jenkins ชี้ให้เห็นว่า "การแข็งค่าของหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ" และผลประกอบการที่ทำสถิติสูงสุดในปี 2025 เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการแตกหุ้น ในทางปฏิบัติ มันช่วยเพิ่มการเข้าถึงของผู้ค้าปลีก และมักจะทำให้หุ้นพุ่งขึ้นเมื่อนักเทรดโมเมนตัมเข้ามา</p>
<p>Carvana เอาชนะประมาณการกำไรไตรมาส 4</p>
<p>รายงานผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดของ Carvana สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2025 นั้นแข็งแกร่งมากและดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ รายได้อยู่ที่ 5.603 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 58% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YoY) โดยได้แรงหนุนจากการขายรถยนต์ค้าปลีก 163,522 คันในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้น 43% จากปีก่อนหน้า กำไรขั้นต้นก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน แม้ว่ากำไรต่อรถยนต์จะลดลงเล็กน้อยเนื่องจากส่วนลดและข้อตกลงการจัดส่ง ส่งผลให้กำไรขั้นต้นรวมประมาณ 1.05 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 38% จากปีก่อนหน้า</p>
<p>ในส่วนของผลกำไรสุทธิ Carvana พลิกกลับมามีกำไรอย่างมีนัยสำคัญ กำไรสุทธิในไตรมาสที่สี่อยู่ที่ 951 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 159 ล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อนหน้า ส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้นนั้นเชื่อมโยงกับผลประโยชน์ทางภาษีที่ไม่ใช่เงินสด แต่ถึงกระนั้น อัตรากำไรสุทธิก็พุ่งขึ้นเป็น 17.0% จาก 4.5% ในปีที่แล้ว</p>
<p>กระแสเงินสดอิสระมีความแข็งแกร่ง โดย Carvana สร้างรายได้ประมาณ 889 ล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา บริษัทปิดปี 2025 ด้วยเงินสดประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ และได้ลดหนี้สิน โดยชำระคืนตราสารหนี้ประมาณ 709 ล้านดอลลาร์ เพื่อเสริมสร้างงบดุล</p>
<p>ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Ernie Garcia กล่าวว่านี่เป็นไตรมาสที่ยอดเยี่ยม โดยระบุว่ายอดขายหน่วยค้าปลีกเพิ่มขึ้น 43% บริษัทมียอดขายรายปีเกิน 20 พันล้านดอลลาร์ และรายงานกำไรสุทธิ 1 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 2 พันล้านดอลลาร์ เขากล่าวเสริมว่า Carvana เป็นผู้ค้าปลีกยานยนต์ที่ทำกำไรได้มากที่สุดเป็นสองเท่า และเติบโตเร็วที่สุดอย่างมาก</p>
<p>เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้บริหารยืนยันว่าปี 2026 ควรนำมาซึ่งการเติบโตที่สำคัญทั้งในด้านยอดขายและผลกำไร โดยคาดว่าปริมาณการขายและ EBITDA จะสูงขึ้นในไตรมาสแรกเมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ก็ชี้ให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยประมาณการฉันทามติคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 6.9 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 2.85 ดอลลาร์ในปี 2025 ควบคู่ไปกับการเติบโตของยอดขาย</p>
<p>นักวิเคราะห์คิดอย่างไรกับหุ้น CVNA?</p>
<p>Wall Street ยังคงมองบวกอย่างมากต่อหุ้น CVNA แต่บางรายก็เตือนเกี่ยวกับการพลิกฟื้นของ Carvana เนื่องจากความคาดหวังนั้นสูง ตัวอย่างเช่น UBS มีเป้าหมายราคา 485 ดอลลาร์สำหรับ CVNA ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าในการเติบโตในระยะยาวของบริษัท</p>
<p>ในขณะเดียวกัน RBC Capital ได้ปรับลดเป้าหมายจาก 500 ดอลลาร์เป็น 440 ดอลลาร์ ด้วยอันดับ "Outperform" เนื่องจากโมเมนตัมของตลาดรถยนต์มือสองเริ่มอ่อนแรงลง Citi ก็ปรับลดอันดับลงเล็กน้อย โดยย้ายเป้าหมายลงไปที่ 465 ดอลลาร์ และ Wedbush ปรับลดลงเหลือ 425 ดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม Argus ได้ยกระดับ Carvana เป็น "Strong Buy" แม้ว่าจะไม่มีการระบุเป้าหมาย แต่ก็สังเกตเห็นการเอาชนะประมาณการในไตรมาส 4</p>
<p>Morgan Stanley ซึ่งเป็นผู้สนับสนุน Carvana มายาวนาน ได้ยืนยันอันดับ "Overweight" และทีมงานของ J.P. Morgan มีเป้าหมายอยู่ในช่วง 480 ถึง 500 ดอลลาร์</p>
<p>เป้าหมายฉันทามติ 12 เดือนในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 444 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 46% จากราคาปัจจุบัน สุดท้าย นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่า Carvana จะทำผลงานได้ดีเยี่ยมในไตรมาส 4 แต่ "คำถามเกี่ยวกับความโปร่งใสทางการบัญชี" จากรายงานของนักลงทุนที่ขายชอร์ตในเดือนมกราคม และพื้นฐานของตลาดรถยนต์มือสองที่อ่อนแอลง ได้ทำให้นักลงทุนบางรายลังเล</p>
<p>ในวันที่เผยแพร่ Nauman Khan ไม่ได้ถือ (ทั้งโดยตรงหรือโดยอ้อม) ตำแหน่งในหลักทรัพย์ใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com</p>