จีนยังคงเป็นผู้นำอุปสงค์เอทิลีนทั่วโลกในปี 2569

Yahoo Finance 21 เม.ย. 2026 16:02 ▼ Bearish ต้นฉบับ ↗

US ethylene demand growth

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

ความเห็นพ้องของคณะผู้เชี่ยวชาญเป็นไปในทางลบ โดยมีความกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานล้นตลาดจำนวนมหาศาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากกำลังการผลิตถ่านหินเป็นโอเลฟินส์ของจีน ซึ่งนำไปสู่การบีบอัดอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญตลอดห่วงโซ่คุณค่าเอทิลีนทั่วโลกจนถึงปี 2030 แม้ว่าการเติบโตของความต้องการในอินเดียจะถูกมองว่าเป็นตัวกันชนที่มีศักยภาพ แต่ก็อาจไม่สามารถป้องกันการบีบอัดอัตรากำไรอย่างต่อเนื่องสำหรับผู้ส่งออกตะวันตกได้ เนื่องจากความเสี่ยงของเศรษฐศาสตร์ CTO ภายใต้นโยบายคาร์บอนและความผันผวนของวัตถุดิบ

ความเสี่ยง: ภาวะอุปทานล้นตลาดจำนวนมหาศาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากกำลังการผลิตถ่านหินเป็นโอเลฟินส์ของจีน ซึ่งนำไปสู่การบีบอัดอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญตลอดห่วงโซ่คุณค่าเอทิลีนทั่วโลกจนถึงปี 2030

โอกาส: การเติบโตของความต้องการของอินเดียในฐานะตัวกันชนที่มีศักยภาพสำหรับผู้ส่งออกตะวันตก

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

ตลาดเอทิลีนทั่วโลกกำลังเติบโตอย่างต่อเนื่อง และคาดว่าจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญที่ CAGR 2.5% ในช่วงปี 2569 ถึง 2573 จีนมีแนวโน้มที่จะครองส่วนแบ่งเอทิลีนทั่วโลกจนถึงปี 2573 โดยได้รับแรงหนุนจากฐานการผลิตที่กว้างขวางและความต้องการผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของเอทิลีนภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น

ในปี 2569 จีนมีแนวโน้มที่จะคิดเป็นประมาณ 30% ของอุปสงค์เอทิลีนทั่วโลก ภาคส่วนบรรจุภัณฑ์ การก่อสร้าง ยานยนต์ และสินค้าอุปโภคบริโภคที่เฟื่องฟูของประเทศป้อนความต้องการผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของเอทิลีนอย่างไม่รู้จักพอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโพลีเอทิลีน (PE) ซึ่งคิดเป็นเกือบสองในสามของการบริโภคเอทิลีนทั่วโลก เพื่อสนับสนุนสิ่งนี้ จีนได้สร้างโรงงานขั้นสูงโดยใช้กระบวนการทั้งแนฟทาและถ่านหินเป็นโอเลฟินส์ (coal-to-olefins) เพิ่มความสามารถในการพึ่งพาตนเองและลดความจำเป็นในการนำเข้า

จีนกำลังเปลี่ยนจากการเป็นผู้นำเข้าหลักไปสู่การเป็นผู้ผลิตเอทิลีนที่พึ่งพาตนเองได้ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพาโพลีเมอร์จากต่างประเทศ ซึ่งยิ่งกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การขยายตัวอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ รวมถึงยานยนต์ไฟฟ้า (EVs) พลังงานลม และเซลล์แสงอาทิตย์ ยังกระตุ้นอุปสงค์ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของเอทิลีนชนิดพิเศษ เช่น EVA เกรดเซลล์แสงอาทิตย์ และอีลาสโตเมอร์ PE

ตามหลังจีน สหรัฐอเมริกาและซาอุดีอาระเบียยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของอุปสงค์เอทิลีนทั่วโลก อุปสงค์ในสหรัฐฯ ขับเคลื่อนโดยการผลิตและการบริโภค PE ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง ในขณะที่อุปสงค์ของซาอุดีอาระเบียได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวอย่างรวดเร็วของภาคปิโตรเคมีปลายน้ำและการส่งออกผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ เช่น PE และโมโนเอทิลีนไกลคอลไปยังตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะเอเชีย

รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกำลังการผลิตเอทิลีนทั่วโลกและการวิเคราะห์ CapEx สามารถพบได้ในรายงานใหม่ของ GlobalData ชื่อ ‘Global Ethylene Market: Key Projects and Capacity Additions, 2026’

"จีนยังคงเป็นผู้นำอุปสงค์เอทิลีนทั่วโลกในปี 2569" ถูกสร้างขึ้นและเผยแพร่โดย Offshore Technology ซึ่งเป็นแบรนด์ในเครือ GlobalData

ข้อมูลบนเว็บไซต์นี้ได้รวมไว้ด้วยเจตนาสุจริตเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ได้มีเจตนาที่จะถือเป็นคำแนะนำที่คุณควรปฏิบัติตาม และเราไม่ให้การรับรอง การรับประกัน หรือการรับประกันใดๆ ไม่ว่าจะโดยชัดแจ้งหรือโดยนัยเกี่ยวกับความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าว คุณต้องขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญหรือผู้เชี่ยวชาญก่อนดำเนินการใดๆ หรือละเว้นจากการดำเนินการใดๆ บนพื้นฐานของเนื้อหาในเว็บไซต์ของเรา

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▼ Bearish

"ความพยายามอย่างแข็งขันของจีนในการพึ่งพาตนเองด้านเอทิลีนมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่ภาวะอุปทานล้นตลาดทั่วโลกและอัตรากำไรที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญสำหรับผู้ผลิตเคมีภัณฑ์ตะวันตก"

บทความนี้วาดภาพความสมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ แต่พลาดความเสี่ยงที่กำลังจะเกิดขึ้นจากกำลังการผลิตส่วนเกินจำนวนมหาศาล ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงของจีนจากการเป็นผู้นำเข้าสู่การเป็นผู้ผลิตที่พึ่งพาตนเองได้ถูกนำเสนอว่าเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่ง แต่จริงๆ แล้วมันส่งสัญญาณถึงภัยคุกคุกคามเชิงโครงสร้างต่ออัตรากำไรทั่วโลก เมื่อจีนเพิ่มกำลังการผลิตถ่านหินเป็นโอเลฟินส์ (CTO) พวกเขากำลังส่งภาวะเงินฝืดไปยังอุตสาหกรรมเคมีส่วนที่เหลือ สำหรับผู้เล่นเช่น Dow (DOW) หรือ LyondellBasell (LYB) นี่หมายถึงการเผชิญหน้ากับ 'การแข่งขันสู่จุดต่ำสุด' ในด้านราคา CAGR 2.5% นั้นไม่มากนัก หากการเพิ่มกำลังการผลิตจากบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลจีนแซงหน้าสิ่งนี้ เราจะเห็นการบีบอัดอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญตลอดห่วงโซ่คุณค่าเอทิลีนทั่วโลกจนถึงปี 2030

ฝ่ายค้าน

หากการบริโภคผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ระดับสูงในประเทศของจีน เช่น PV-grade EVA เติบโตเร็วกว่ากำลังการผลิต พวกเขาอาจยังคงเป็นผู้นำเข้าสุทธิของโพลีเมอร์ชนิดพิเศษ ซึ่งจะช่วยหนุนราคาทั่วโลก

Global Petrochemical Sector

Grok by xAI

▼ Bearish

"ความเสี่ยงของการพึ่งพาตนเองที่ขับเคลื่อนด้วย CTO ของจีนอาจทำให้เกิดภาวะอุปทานเอทิลีนล้นตลาด กดดันราคาทั่วโลกและอัตรากำไร แม้ว่าความต้องการจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง"

บทความนี้วาดภาพที่สวยงามของความโดดเด่นของเอทิลีนของจีนที่ 30% ของความต้องการทั่วโลกภายในปี 2026 แต่กลับมองข้ามการเพิ่มกำลังการผลิตจำนวนมหาศาลผ่านเส้นทางถ่านหินเป็นโอเลฟินส์ (CTO) ที่ใช้พลังงานมาก ซึ่งปัจจุบันมีสัดส่วนประมาณ 20% ของผลผลิตของจีนและเผชิญกับต้นทุนคาร์บอนที่เพิ่มขึ้นภายใต้แรงกดดันด้าน ESG ทั่วโลก CAGR ทั่วโลกเพียง 2.5% จนถึงปี 2030 บ่งชี้ถึงการเติบโตที่ไม่มากนัก ซึ่งอ่อนไหวต่อภาวะซบเซาในภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่จำกัดความต้องการ PE ในภาคการก่อสร้าง และการเปลี่ยนแปลงของแบตเตอรี่ EV ที่ลดความต้องการอีลาสโตเมอร์บางส่วน ผู้ผลิตในสหรัฐฯ (DOW, LYB) และซาอุดีอาระเบียได้รับประโยชน์จากการส่งออกไปยังเอเชีย แต่การจัดหาต้นทุนต่ำของจีนจะจำกัดอัตรากำไร - คาดว่าส่วนต่างของเอทิลีนจะต่ำกว่า 300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตันในระยะยาว การพึ่งพาตนเองช่วยลดการพึ่งพาการนำเข้า ซึ่งเป็นปัจจัยลบที่ซ่อนอยู่สำหรับผู้ส่งออกนอกประเทศจีน

ฝ่ายค้าน

หากการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนจุดประกายภาคการผลิตและภาคพลังงานใหม่เกินความคาดหมาย โดยดูดซับการขยายกำลังการผลิต CTO และเพิ่มการส่งออกผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ ราคาทั่วโลกอาจปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตต้นทุนต่ำทั้งหมด

petrochemical producers (DOW, LYB)

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"ความพยายามในการพึ่งพาตนเองของจีนได้กระจายความต้องการเอทิลีนไปยังผู้ผลิตจีนที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า แทนที่จะเป็นการขยายการบริโภคทั่วโลก ซึ่งกดดันอัตรากำไรของปิโตรเคมีตะวันตก แม้จะมีการเติบโต 2.5% ตามหัวข้อข่าว"

บทความคาดการณ์การเติบโตของความต้องการเอทิลีนที่ CAGR 2.5% จนถึงปี 2030 โดยจีนจะครองส่วนแบ่ง 30% ของความต้องการทั่วโลก ซึ่งดูเหมือนจะเป็นบวกสำหรับผู้ผลิตปิโตรเคมี แต่การนำเสนอภาพดังกล่าวกลับบดบังปัจจัยลบเชิงโครงสร้าง: การเปลี่ยนแปลงของจีนจากการเป็นผู้นำเข้าสู่การเป็นผู้ผลิตที่พึ่งพาตนเองได้ผ่านถ่านหินเป็นโอเลฟินส์และเครื่องแคร็กเกอร์แนฟทา หมายความว่ากำลังกัดกิน *อัตรากำไร* ทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทาน ไม่ใช่การขยายขนาดของตลาด ผู้ผลิตในประเทศจีน (Sinopec, PetroChina) ได้รับปริมาณ แต่เผชิญกับการบีบอัดราคา สำหรับผู้เล่นนอกประเทศจีน เช่น Dow (DOW), LyondellBasell (LYB), Saudi Aramco (2222.SA) คำถามที่แท้จริงคือการเติบโตทั่วโลก 2.5% ของพวกเขาจะชดเชยการสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดให้กับกำลังการผลิตของจีนที่มีต้นทุนต่ำกว่าได้หรือไม่ บทความไม่ได้กล่าวถึง: เศรษฐศาสตร์ของถ่านหินเป็นโอเลฟินส์ของจีน, อัตราการใช้ประโยชน์ในปัจจุบันของโรงงานใหม่, และว่าการเติบโตของความต้องการ 2.5% เพียงพอที่จะพิสูจน์ CapEx ที่กำลังดำเนินการอยู่หรือไม่

ฝ่ายค้าน

หากกำลังการผลิตใหม่ของจีนยังคงใช้งานไม่เต็มที่เนื่องจากภาวะอุปทานล้นตลาด (ซึ่งเป็นรูปแบบที่เกิดขึ้นซ้ำๆ) หรือหากความต้องการเอทิลีนทั่วโลกลดลงต่ำกว่า 2.5% เนื่องจากการยอมรับรถยนต์ไฟฟ้าลดความต้องการ PE ในภาคยานยนต์ ทฤษฎีที่เป็นบวกทั้งหมดจะพังทลายลงและอัตรากำไรจะลดลงทั่วทั้งอุตสาหกรรม

DOW, LYB, global petrochemicals sector

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"ความพยายามของจีนในการพึ่งพาตนเองด้านเอทิลีนอาจกระตุ้นความต้องการในภูมิภาค แต่ความเสี่ยงในการดำเนินการ ต้นทุนวัตถุดิบ/เงินทุนที่สูงขึ้น และปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคอาจจำกัดผลกำไร"

หัวข้อข่าวบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง: ภายในปี 2026 จีนจะมีสัดส่วนประมาณ 30% ของความต้องการเอทิลีนทั่วโลกและจะพึ่งพาตนเองได้ ซึ่งจะช่วยเพิ่มการเติบโตของอุตสาหกรรมปลายน้ำในประเทศ (PE, EVA, อีลาสโตเมอร์) และลดการนำเข้า สิ่งนี้สนับสนุนผลกำไรสำหรับเครื่องแคร็กเกอร์ของจีนและสำหรับผู้ส่งออกที่เชื่อมโยงกับการบริโภคของจีน อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงในการดำเนินการนั้นไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย: ความต้องการ capex, วงจรการเริ่มต้นโรงงาน, และสัดส่วนของแนฟทาเทียบกับถ่านหินเป็นโอเลฟินส์ (coal-to-olefins) เป็นตัวกำหนดเส้นโค้งต้นทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาถ่านหินหรือนโยบายคาร์บอนเพิ่มขึ้น ความต้องการทั่วโลกอาจอ่อนตัวลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอหรือความขัดแย้งทางการค้า ซึ่งจะลดอัตรากำไร บทความไม่ได้กล่าวถึง: จังหวะเวลาของ capex, ความผันผวนของวัตถุดิบ, และความเสี่ยงด้านนโยบายที่อาจลดทอนผลกำไร

ฝ่ายค้าน

ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือ แม้จะมีความพยายามในการพึ่งพาตนเอง แต่การดำเนินการล่าช้า ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้น หรือนโยบายด้านคาร์บอน/มลพิษ อาจทำให้กำลังการผลิตล่าช้า ดังนั้นส่วนแบ่ง 30% ภายในปี 2026 อาจไม่เกิดขึ้นจริง นอกจากนี้ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยของอุปสงค์ทั่วโลกอาจบีบอัดอัตรากำไรก่อนที่โรงงานใหม่จะได้รับผลตอบแทน

global ethylene market (petrochemicals sector)

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

"กำลังการผลิตส่วนเกินที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลจะบังคับให้เกิดการลดลงอย่างถาวรในอำนาจการกำหนดราคาทั่วโลก โดยไม่คำนึงถึงอัตราการใช้ประโยชน์"

Claude คุณพูดถึงคำถามสำคัญ: การเติบโตของความต้องการ 2.5% เพียงพอที่จะพิสูจน์ CapEx ในปัจจุบันหรือไม่? ผมจะบอกว่าคำตอบคือไม่แน่นอน เรากำลังเห็น 'ภาวะนักโทษ' (prisoner's dilemma) แบบคลาสสิก ที่บริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลให้ความสำคัญกับปริมาณมากกว่า IRR (อัตราผลตอบแทนภายใน) แม้ว่าอัตราการใช้ประโยชน์จะลดลง โรงงานเหล่านี้ก็จะไม่ปิดตัวลง พวกเขาจะเพียงแค่ทิ้งอุปทานส่วนเกินเข้าสู่ตลาดโลก นี่ไม่ใช่แค่การบีบอัดอัตรากำไร แต่เป็นการทำลายอำนาจการกำหนดราคาของอุตสาหกรรมอย่างถาวร

Grok ▬ Neutral

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"การเติบโตของความต้องการเอทิลีนที่เร็วขึ้นของอินเดียทำหน้าที่เป็นตัวดูดซับตามธรรมชาติสำหรับภาวะอุปทานล้นตลาดทั่วโลก ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านอัตรากำไรสำหรับผู้ส่งออกตะวันตก"

ทุกคนคร่ำครวญถึงการทุ่มตลาดของจีนที่ทำให้เกิดภาวะเงินฝืดทั่วโลก แต่กลับมองข้ามการพุ่งขึ้นของเอทิลีนในอินเดีย ซึ่งคาดการณ์ว่าจะเติบโตที่ CAGR 5-6% ถึงปี 2030 โดยดูดซับส่วนเกิน 10+ ล้านตันต่อปีผ่านการนำเข้า PE สิ่งนี้ช่วยหนุนการส่งออกของ DOW/LYB ไปยังเอเชียใต้ ซึ่งความพึ่งพาตนเองของจีนได้เปิดช่องว่างไว้ ภาวะนักโทษ? เฉพาะในกรณีที่อินเดียชะลอตัวในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน มิฉะนั้น การเติบโตแบบหลายขั้วจะลดทอนอำนาจการกำหนดราคาของปักกิ่ง ตรวจสอบการเพิ่มขึ้นของ capex ของ GAIL/RIL

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"การเติบโตของการนำเข้า PE ของอินเดียปกปิดความจริงที่ว่าภัยคุกคามด้านกำไรที่แท้จริงของจีนอยู่ที่การรวมผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ปลายน้ำ ไม่ใช่แค่การพึ่งพาตนเองของมอนอเมอร์"

ตัวกันชนของ Grok ในอินเดียมีอยู่จริงแต่ไม่สมบูรณ์ การเพิ่มขึ้นของ capex ของ GAIL/RIL เป็นเรื่องจริง แต่การพุ่งขึ้นของการนำเข้า PE ของอินเดียสันนิษฐานว่าการพึ่งพาตนเองของจีนไม่ได้ขยายไปถึงผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ เช่น EVA, LLDPE, เกรดพิเศษ หากเครื่องแคร็กเกอร์ของจีนมีการรวมตัวไปข้างหน้า (backward-integrate) ไปสู่ผลิตภัณฑ์ปลายน้ำที่มีกำไรสูงกว่าอินเดียจะดูดซับได้เร็วกว่า ภาวะเงินฝืดก็จะยังคงส่งออกไปทั่วโลก อินเดียดูดซับ *ปริมาณ* ไม่ใช่ *กำไร* นั่นคือแหล่งดูดซับความต้องการ ไม่ใช่พื้นฐานราคา

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

"การดูดซับปริมาณจากการเติบโตของอินเดียอาจไม่ส่งผลให้มีกำไรสูงขึ้นสำหรับผู้ส่งออกเอทิลีนตะวันตก เนื่องจากเศรษฐศาสตร์ของ CTO และความผันผวนของต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับคาร์บอน"

เพื่อตอบ Grok: CAGR 5-6% ของอินเดียช่วยดูดซับปริมาณ แต่ไม่ได้รับประกันอำนาจการกำหนดราคาสำหรับ DOW/LYB ความเสี่ยงที่ถูกมองข้ามคือเศรษฐศาสตร์ของ CTO ภายใต้นโยบายคาร์บอนและความผันผวนของวัตถุดิบ: หากราคาถ่านหินพุ่งสูงขึ้นหรือต้นทุนคาร์บอนเพิ่มขึ้น โรงงาน CTO จะกลายเป็นโรงงานชายขอบ และการนำเข้าของอินเดียอาจเข้ามาแทนที่อัตรากำไรของตะวันตก/ตะวันออก โดยที่ไม่เคยยกระดับ ROI ที่แท้จริง กล่าวอีกนัยหนึ่ง การดูดซับปริมาณสามารถเกิดขึ้นร่วมกับการบีบอัดอัตรากำไรอย่างต่อเนื่องสำหรับผู้ส่งออกตะวันตก

คำตัดสินของคณะ

บรรลุฉันทามติ

โอกาส

การเติบโตของความต้องการของอินเดียในฐานะตัวกันชนที่มีศักยภาพสำหรับผู้ส่งออกตะวันตก

ความเสี่ยง

ภาวะอุปทานล้นตลาดจำนวนมหาศาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากกำลังการผลิตถ่านหินเป็นโอเลฟินส์ของจีน ซึ่งนำไปสู่การบีบอัดอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญตลอดห่วงโซ่คุณค่าเอทิลีนทั่วโลกจนถึงปี 2030

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ