Docusign Q4 Earnings Call Highlights

DocuSign รายงานรายได้ไตรมาส 4 ที่ 837 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8% YoY), Billings ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก, ARR อยู่ที่ประมาณ 3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (+8%), และความสามารถในการทำกำไร/กระแสเงินสดดีขึ้น โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ไม่รวมผลกระทบจาก GAAP ในไตรมาส 4 ที่ 29.5% และกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้; บริษัทซื้อคืนหุ้น 269 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 4 และขยายการอนุมัติการซื้อคืนหุ้นเป็น 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผู้บริหารกล่าวว่าแพลตฟอร์ม Intelligent Agreement Management (IAM) ที่มี AI เป็นแกนหลักปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (≈11%) ของ ARR และคาดว่าจะเติบโตเป็นประมาณ 18% ของ ARR (มากกว่า 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก) ภายในปีงบประมาณ 2027 โดยจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลักผ่าน SKUs ใหม่, การเคลื่อนไหวระดับองค์กร และการกำหนดราคาตามการใช้งาน

DocuSign เน้นย้ำถึงข้อได้เปรียบด้านข้อมูล AI—มากกว่า 200 ล้านข้อตกลงที่ลูกค้าให้ความยินยอมใน Navigator, อ้างว่าปรับปรุงความแม่นยำได้สูงสุด 15 คะแนนเหนือข้อมูลสาธารณะ และต้นทุนการประมวลผล AI ที่ต่ำกว่ามาก—ขณะที่สร้างการผสานรวมกับ Anthropic, OpenAI, Google และแพลตฟอร์ม AI อื่น ๆ เพื่อแสดงข้อมูลข้อตกลงให้กับลูกค้าผ่านเวิร์กโฟลว์ของพวกเขา

AI กำลังแบ่งแยกผู้ชนะและผู้แพ้ในวงการซอฟต์แวร์ ผู้เชี่ยวชาญ 2 ท่านอธิบาย

Docusign (NASDAQ:DOCU) ใช้การประชุมผลประกอบการไตรมาสสี่ของปีงบประมาณเพื่อเน้นการนำแพลตฟอร์ม Intelligent Agreement Management (IAM) ที่มี AI เป็นแกนหลักไปใช้อย่างแพร่หลาย แนวโน้ม eSignature หลักที่มั่นคง และการเปลี่ยนแปลงวิธีการที่บริษัทวางแผนจะสื่อสารผลการดำเนินงานด้านบน

ผลประกอบการรายไตรมาสและทั้งปี

CEO Allan Thygesen กล่าวว่าปีงบประมาณ 2026 “ถูกกำหนดโดยการดำเนินงานที่สม่ำเสมอ” และอธิบายว่าบริษัทอยู่ในตำแหน่งที่จะเริ่มเร่งการเติบโต ในไตรมาสที่สี่ รายได้อยู่ที่ 837 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบปีต่อปี ในขณะที่ Billings ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบปีต่อปี Annual recurring revenue (ARR) สิ้นสุดที่ประมาณ 3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบปีต่อปี โดย IAM คิดเป็นประมาณ 11% ของ ARR

กองทุน ETF Cloud Computing ที่นักลงทุนเน้นการเติบโตทุกคนควรพิจารณา

CFO Blake Grayson เพิ่มเติมว่ารายได้จากค่าสมาชิกในไตรมาส 4 อยู่ที่ 819 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบปีต่อปีเช่นกัน สำหรับปีงบประมาณทั้งหมดปี 2026 รายได้รวมอยู่ที่ 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 8% โดยรายได้จากค่าสมาชิกอยู่ที่ 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 9% Grayson กล่าวว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศให้ประโยชน์ประมาณ 80 basis points ต่อปีต่อรายได้ในไตรมาส 4 และประโยชน์ประมาณ 20 basis points ต่อรายได้ทั้งปี และสังเกตว่าผลประกอบการปีงบประมาณ 2026 ยังได้รับแรงหนุนเล็กน้อยจากการเพิ่มดิจิทัลที่เปิดตัวในช่วงปลายปีงบประมาณ 2025

Grayson ยังเน้นย้ำถึงการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสด รายได้จากการดำเนินงานที่ไม่รวมผลกระทบจาก GAAP สำหรับไตรมาส 4 อยู่ที่ 247 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบปีต่อปี และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ไม่รวมผลกระทบจาก GAAP อยู่ที่ 29.5% เพิ่มขึ้น 70 basis points รายได้จากการดำเนินงานที่ไม่รวมผลกระทบจาก GAAP ทั้งปีอยู่ที่ 968 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 9% โดยอัตรากำไรจากการดำเนินงานถึง 30% เป็นครั้งแรก กระแสเงินสดอิสระรวมมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ และอยู่ที่ 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 4

ผู้บริหารเน้นย้ำถึงความเร็วในการนำ IAM ไปใช้ Thygesen กล่าวว่าหลังจากประมาณ 18 เดือน ลูกค้า IAM สร้าง ARR มากกว่า 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการรักษาและการขยายตัวที่แข็งแกร่ง Grayson ระบุว่า IAM คิดเป็น 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน ARR หรือ 10.8% ของ ARR ของบริษัท ณ สิ้นไตรมาส 4 เพิ่มขึ้นจาก 2.3% ณ สิ้นปีงบประมาณ 2025 เขากล่าวเสริมว่ากลุ่มลูกค้า IAM ที่ต่ออายุในช่วงต้น “มีผลงานดีกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัท” ในขณะที่สังเกตว่ายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและมีขนาดตัวอย่างเล็กน้อย

Thygesen อธิบายว่า IAM เป็นแพลตฟอร์มแบบ end-to-end ที่ครอบคลุมเวิร์กโฟลว์สำนักงานด้านหน้า (เชื่อมต่อฝ่ายขายกับกฎหมาย การเงิน และการดำเนินงาน และผสานรวมกับแพลตฟอร์ม CRM) และกรณีการใช้งานสำนักงานด้านหลัง เช่น การจัดซื้อและการกฎหมาย He ยกตัวอย่างลูกค้า เช่น Aon ที่นำ IAM ไปใช้เพื่อแสดงข้อมูลเชิงลึกในข้อตกลงที่มีอยู่แล้ว และ Bank of Queensland ที่ลงนามในข้อตกลงเชิงกลยุทธ์ระยะเวลาสามปีและอัปเกรดเป็น IAM ผ่าน Microsoft Azure Marketplace

เมื่อมองไปข้างหน้า Thygesen กล่าวว่าลำดับความสำคัญในปีงบประมาณ 2027 มุ่งเน้นไปที่การขยาย IAM โดยการช่วยเหลือลูกค้าในการทำให้เวิร์กโฟลว์เป็นอัตโนมัติ และโดยการขยายข้อได้เปรียบด้านข้อมูลและนวัตกรรม AI ของบริษัท เขากล่าวอีกว่า IAM กำลังกลายเป็น “จุดศูนย์กลาง” ในการขายโดยตรง พันธมิตร และการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยผลิตภัณฑ์ และบริษัทจะเพิ่มการเคลื่อนไหวระดับองค์กรที่เน้นผู้บริหารระดับสูง

ในปีงบประมาณ 2027 DocuSign วางแผนที่จะขยาย “พื้นที่” ของ IAM โดยการแนะนำ IAM SKUs ใหม่สำหรับฟังก์ชันเฉพาะ รวมถึง HR และการจัดซื้อ และโดยการสร้าง “เครื่องมือ agentic ที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นสำหรับทีมกฎหมาย” Thygesen ยังชี้ไปที่การปรับปรุงที่วางแผนไว้ในด้านความน่าเชื่อถือและการปฏิบัติตาม รวมถึงการอนุญาต การจัดการการเข้าถึง และการตรวจสอบที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น รวมถึงการขยายความสามารถในการทำงานร่วมกับแอปพลิเคชันของบุคคลที่สามที่เน้นองค์กร

ข้อได้เปรียบด้านข้อมูล AI และความร่วมมือ

Thygesen กล่าวว่าข้อได้เปรียบด้าน AI ของ DocuSign มีความเชื่อมโยงกับข้อตกลงส่วนตัวที่ลูกค้าให้ความยินยอมมากขึ้นเรื่อยๆ เขารายงานว่าจำนวนข้อตกลงที่ลูกค้าให้ความยินยอมส่วนตัวที่ถูกนำเข้าสู่ DocuSign Navigator ได้เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 200 ล้านรายการ เพิ่มขึ้นจาก 150 ล้านรายการในเดือนธันวาคม เขากล่าวว่า DocuSign เชื่อว่าสามารถบรรลุการปรับปรุงความแม่นยำและความสามารถในการเรียกคืนได้สูงสุด 15 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับแบบจำลองที่ได้รับการฝึกฝนจากข้อมูลสัญญาที่เป็นสาธารณะ และต้นทุนการประมวลผล AI ได้รับการปรับให้เหมาะสม “ด้วยอัตราส่วนมากกว่า 50x” เมื่อเทียบกับการเรียกใช้พรอมต์โดยตรงบนแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่

ในส่วนของความร่วมมือ Thygesen กล่าวถึงการผสานรวมกับผู้ให้บริการ AI หลักๆ เขากล่าวว่า DocuSign ร่วมมือกับ Anthropic เพื่อให้ IAM พร้อมใช้งานในฐานะส่วนหนึ่งของ Claude’s “Cowork” และ DocuSign MCP connector อยู่ในสถานะเบต้าผ่าน Anthropic’s connectors directory เขากล่าวเสริมว่า IAM ยังเชื่อมต่อผ่าน MCP server กับ OpenAI’s ChatGPT, Google Gemini, GitHub Copilot Studio และ Salesforce’s Agentforce Thygesen บอกกับนักวิเคราะห์ว่ากลยุทธ์ของบริษัทคือการทำให้ข้อมูลและกิจกรรมข้อตกลงของ DocuSign พร้อมใช้งาน “ทุกที่” ที่ลูกค้าทำงาน ไม่ว่าจะเป็นผ่านอินเทอร์เฟซของ DocuSign แอปพลิเคชันระดับองค์กร เช่น Salesforce และ SAP หรือพื้นผิว chatbot ที่เกิดขึ้นใหม่

แนวโน้ม eSignature หลักและการรักษา

ในขณะที่ IAM เป็นเรื่องราวการเติบโตหลัก ผู้บริหารกล่าวว่า eSignature ยังคงเป็นส่วนสำคัญของแพลตฟอร์ม Thygesen สังเกตว่า DocuSign ได้เพิ่มความสามารถของ AI ให้กับ eSignature ในไตรมาส 4 และกล่าวว่าบริษัทยังคงเห็นการเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปีในฐาน eSignature โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมู่ลูกค้าที่ใช้จ่าย 300,000 ดอลลาร์สหรัฐหรือมากกว่านั้นต่อปี เขากล่าวอีกว่าการบริโภคซองจดหมายในไตรมาส 4 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปีที่ระดับสูงเกือบหลายปี โดยมีการเติบโตที่แข็งแรงและสม่ำเสมอในซองจดหมายที่ส่งออก

Grayson รายงาน dollar net retention (DNR) ที่ 102% ในไตรมาส 4 เพิ่มขึ้นจาก 101% ในปีที่แล้ว และแสดงให้เห็นการปรับปรุงตามลำดับอย่างต่อเนื่องในช่วงหกไตรมาสที่ผ่านมา เขากล่าวอีกว่าทั้งการบริโภค (การใช้ซองจดหมาย) และปริมาณซองจดหมายที่ส่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปี

การส่งคืนเงินทุน การซื้อคืนหุ้น และแนวทางการรายงานที่อัปเดต

DocuSign เน้นย้ำถึงกิจกรรมการส่งคืนเงินทุนและการอนุมัติการซื้อคืนหุ้นที่ขยายใหญ่ขึ้น Grayson กล่าวว่าบริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด เงินสดเทียบเท่าเงินสด และการลงทุนประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และไม่มีหนี้สิน ในไตรมาส 4 DocuSign ซื้อคืนหุ้น 269 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการซื้อคืนรายไตรมาสที่ใหญ่ที่สุดจนถึงปัจจุบัน และซื้อคืน 869 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับทั้งปี เขากล่าวอีกว่าบริษัทได้จัดตั้งโปรแกรม 10b5-1 ในไตรมาส 4 และมีการซื้อคืนหุ้น 158 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้วภายใต้โปรแกรมนั้น

บริษัทขยายโปรแกรมการซื้อคืนเป็น 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้การอนุมัติที่เหลืออยู่ทั้งหมดเป็น 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Thygesen กล่าวว่ากระแสเงินสดที่แข็งแกร่งจะสนับสนุนโปรแกรมการซื้อคืนหุ้น ในขณะที่บริษัทลงทุนประสิทธิภาพในการไปสู่ตลาดใหม่ในการลงทุน R&D ที่เพิ่มขึ้นเพื่อเร่งแผนงาน

แยกต่างหาก Grayson กล่าวว่าไตรมาส 4 จะเป็นครั้งสุดท้ายที่บริษัทรายงาน Billings เป็นเมตริกด้านบนสุด เนื่องจากจะเปลี่ยนไปพูดถึง ARR แทน

แนวทางการคาดการณ์

ARR: คาดการณ์การเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปี 8.25% ถึง 8.75% เป็น 3.551 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่จุดกึ่งกลาง ณ สิ้นไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2027 Grayson กล่าวว่าบริษัทคาดว่า IAM จะคิดเป็นประมาณ 18% ของ ARR ทั้งหมดภายในสิ้นปีงบประมาณ 2027 โดยขับเคลื่อน IAM ให้มี ARR มากกว่า 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก

รายได้: แนวทางการคาดการณ์รายได้ไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 822 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 826 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้ทั้งปีของปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 3.484 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 3.496 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

อัตรากำไร: แนวทางการคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่รวมผลกระทบจาก GAAP สำหรับไตรมาส 1 อยู่ที่ 80.8% ถึง 81.2% และสำหรับปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 81.5% ถึง 82.0%; อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ไม่รวมผลกระทบจาก GAAP อยู่ที่ 29.0% ถึง 29.5% สำหรับไตรมาส 1 และ 30.0% ถึง 30.5% สำหรับปีงบประมาณ 2027

ในช่วง Q&A ผู้บริหารย้ำว่าปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต ได้แก่ การจองขยายตัว—ซึ่งขับเคลื่อนโดย IAM เป็นหลัก—และการปรับปรุงการรักษาอย่างต่อเนื่อง โดย eSignature ยังคงเป็นส่วนใหญ่ของฐานที่ติดตั้ง

Thygesen กล่าวว่าบริษัทกำลังเปิดตัวการกำหนดราคาตามการใช้งานของ IAM ในไตรมาส 1 โดยอธิบายว่าเป็นแบบจำลองเครดิตบริการที่คล้ายกับแนวทาง envelope-based ของ DocuSign ซึ่งได้รับการทดสอบกับลูกค้า 40 ถึง 50 ราย และจะถูกนำไปใช้อย่างกว้างขวางสำหรับลูกค้าองค์กร ในขณะที่ลูกค้าเชิงพาณิชย์อาจยังคงเห็นการกำหนดราคาที่ง่ายกว่า

เกี่ยวกับกลยุทธ์แนวตั้ง Thygesen กล่าวว่าบริษัทยังคงเป็นแนวตั้งโดยรวม แต่กำลังมุ่งเน้นไปที่กรณีการใช้งานตามฟังก์ชันมากขึ้น เช่น ประสบการณ์ของลูกค้า การจัดซื้อ และ HR เขากล่าวเสริมว่า DocuSign ลงทุนเพิ่มเติมในบริการทางการเงิน การดูแลสุขภาพ และภาครัฐเนื่องจากความซับซ้อนและมูลค่าของตลาดเหล่านั้น

เกี่ยวกับ Docusign (NASDAQ:DOCU)

DocuSign, Inc (NASDAQ: DOCU) เป็นผู้ให้บริการชั้นนำของโซลูชันลายเซ็นอิเล็กทรอนิกส์และการจัดการธุรกรรมดิจิทัล ข้อเสนอหลักของบริษัท DocuSign eSignature ช่วยให้องค์กรสามารถส่ง ลายเซ็น และจัดการข้อตกลงอิเล็กทรอนิกส์ที่มีผลผูกพันทางกฎหมายได้อย่างปลอดภัยบนคลาวด์ นอกเหนือจาก eSignature แล้ว Agreement Cloud ของ DocuSign ผสานรวมการจัดการวงจรชีวิตสัญญา การสร้างเอกสาร และระบบอัตโนมัติของเวิร์กโฟลว์เพื่อปรับปรุงกระบวนการข้อตกลงตั้งแต่เริ่มต้นจนถึงการดำเนินการและจัดเก็บ

แพลตฟอร์มของ DocuSign ให้บริการฐานลูกค้าที่หลากหลาย ครอบคลุมอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น การเงิน อสังหาริมทรัพย์ การดูแลสุขภาพ เทคโนโลยี และภาครัฐ